미국 고금리 장기화, 달러 차입비용 급등
정부·기업 자금, 유로·위안화 조달로 이동
달러 중심 국제금융 질서의 균열 심화
전 세계 국경 간 은행 신용이 크게 불어난 가운데 달러 중심의 국제 자금조달 질서에 균열이 커지고 있다. 미국의 고금리가 달러 차입 부담을 키우자 각국 정부와 기업은 유로화·위안화로 조달 창구를 넓혔고, 중앙은행의 준비자산 운용에도 통화 분산이 확산했다.
프로야구도 멈춰 세운 살인적 더위
청춘·근성 서사의 상징 고시엔은 폭염 경기 강행
개최 시기·장소 둘러싼 전면 개편 요구 확산
일본의 대표적인 여름 스포츠 행사인 전국고교야구선수권대회, 이른바 ‘여름 고시엔’이 기록적인 폭염으로 존립 자체를 위협받고 있다. 일본의 지난해 여름 평균기온이 1898년 통계 작성 이후 최고치를 기록한 가운데, 올해 대회도 가장 더운 8월에 49개 고교 대표팀을 불러 모았다.
美 재무부, 유로 매도·엔화 매수로 日 환율 방어 공조
식품 소비세 1% 감세 추진에 연간 5조 엔 세수 공백
감세 재원·금리 정상화 없으면 엔저 압력 재부상
미국이 일본과 엔화 매수 공동개입에 나서며 엔저 방어 전선에 직접 뛰어들었다. 엔화 평가절하가 일본 기업의 수출 경쟁력을 높이고 미 국채시장에도 불안을 초래할 수 있다는 판단에서 환율 방어에 나선 것으로 풀이된다.
식품 소비세 1% 인하, 연간 5조 엔 세수 공백 초래
재정 불안·국채 금리 상승 겹친 엔화 매도 압력
엔저발 수입물가 상승에 따른 일은 긴축 기조 강화
일본은행(BOJ)이 기준금리를 연 1.0%로 동결한 가운데, 우에다 가즈오 일본은행 총재가 차기 회의(9월) 이후 추가 금리 인상 가능성을 시사했다.
서방의 ‘과잉생산’ 공세에 中 시장경제 논리로 응수
자동화·공급망 집적 앞세운 실질 제조 경쟁력 확인
원가 우위 확대에 맞선 미·EU 통상 규제 강화 기조
중국 정부가 서방이 제기한 중국의 생산능력 과잉 논란에 공식 입장문을 내며 정면 반박했다. 생산능력 문제는 시장경제에서 나타나는 정상적인 현상이며 일부 국가가 지정학적 목적에서 이를 정치화해 대중국 규제를 강화하고 있다는 주장이다.
깜짝 인상론 확산과 함께 최대 규모로 불어난 월가 헤지
추가 지표 확인 택한 연준의 동결, 과도한 긴축 베팅도 후퇴
‘심판 대신 공’ 보는 워시식 새 통화정책 질서 출범
미국 연방준비제도(Fed·연준)가 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 동결하며 시장에 확산했던 ‘깜짝 인상론’에 제동을 걸었다.
美, 60개 경제권에 ‘강제노동’ 명목 10~12.5% 관세 부과
中, 기존 대미 대응 조치 유지하며 추가 보복 가능성 시사
보복 확산 시 미 수출 및 공급망 비용 압박으로 관세 효과 약화
중국이 미국의 ‘강제노동 관세(Forced Labor Tariffs)’에 대한 보복을 예고했다.
부동산 침체로 토지재정·가계 자산 기반 동반 약화
국유자금·정책금융 투입, 증시 중심 자금순환 본격화
증시 호황과 실물경제 침체 공존, 성장 전환 한계 드러내
중국이 부동산에 묶여 있던 가계 자금을 증시로 유도하며 성장동력 재편에 속도를 내고 있다. 부동산 침체로 지방정부의 토지재정과 가계의 자산 증식 기반이 동시에 약화하자, 국유자금과 정책금융을 투입해 주식시장을 새로운 자금 순환의 중심으로 키우는 모습이다.
LCH, 역외 위안화 표시 중국 국채 적격 담보 편입
무역결제 중심으로 축적된 위안화 국제화 기반
위안화 금융 생태계, 글로벌 자본시장 인프라로 확장
런던의 핵심 청산 인프라가 역외 위안화 표시 중국 국채를 담보 장부에 편입했다. 이에 따라 역외 위안화 국채는 채권 투자와 무역결제에 이어 파생상품 거래의 증거금으로 활용할 수 있는 담보 효용까지 확보하게 됐다.
지니어스법 기반 발행·준비자산 규율 마련
스테이블코인 수요의 미 국채 매입 및 결제망 확대로 연결
달러 유동성·준비자산 수요·금융통제력의 동시 강화
미국이 달러 스테이블코인을 제도권 결제수단으로 편입하면서 글로벌 통화질서가 새로운 전환점을 맞고 있다. 중남미와 동남아시아의 저축·송금 시장에 이어 중동의 기관자금과 토큰화 자산 정산 영역에서도 달러 스테이블코인의 영향력이 빠르게 확대되는 양상이다.
주문 증가에도 마진 무너지는 ‘수출 호조의 역설’
정책금융으로 손실 버티며 해외시장 점유율 확장
한국·독일·일본 생산 기반 압박하는 장기 치킨게임
중국 제조업이 수출 호조에도 수익성을 확보하지 못하는 역설에 빠졌다. 국가 주도 산업 육성으로 생산능력은 급팽창했지만 내수 침체가 장기화하면서 남는 물량이 해외시장으로 몰렸고, 저가 수주 경쟁은 기업들의 마진과 현금흐름을 동시에 압박하고 있다.
플래그십 ‘솔’부터 경량 ‘루나’까지 3종 라인업
‘GPT-5.6’에 내재화된 라우팅·캐싱·배치 처리
공급업체 간 가격 경쟁 격화, 활용 체계로 승부처 이동
글로벌 인공지능(AI) 시장에서 모델 성능과 추론 비용을 함께 겨루는 가격 경쟁이 격화하고 있다. 구글과 스페이스XAI, 메타, 앤트로픽 등이 경량 모델과 캐싱·배치 할인 등을 앞세운 가운데, 오픈AI도 비용 효율성을 강화한 GPT-5.6 제품군을 출시하며 경쟁 대열에 합류했다.
AI 인프라 구축 위해 회사채 시장 몰리는 빅테크
AI 투자등급 회사채 발행액 4,000억 달러 육박
공급 부족 속 데이터센터 고수익 지속 전망
아마존을 비롯한 글로벌 빅테크들이 인공지능(AI) 데이터센터 구축을 위해 대규모 회사채 발행에 나서고 있다. AI 경쟁이 심화하면서 데이터센터와 전력 설비, 반도체 확보에 천문학적인 자금이 필요해진 데 따른 것이다.
광저우선물거래소, 해외 광산·배터리사에 리튬 선물·옵션 개방
실물 공급망과 파생상품 시장 연계해 해외 자금 흡수 확대 속도
美는 국내 공급망 투자 확대, 中 밸류체인에 가로막혀 공급망 재편 난항
세계 최대 리튬 시장인 중국이 탄산리튬 선물·옵션 시장의 대외 개방에 나섰다. 해외 투자자들이 중국 시장에서 직접 가격 위험을 헤지할 수 있게 되면서 국제 리튬 가격 형성 과정에서 중국의 영향력도 한층 커질 전망이다.
비대칭 소모전 심화, 美 방어체계 부담 가중
우크라 드론 공세 확산에 러시아 군수망 마비
전장 변화 반영한 中, 드론 항모 개발 가속
현대전의 문법이 근본적으로 바뀌고 있다. 과거에는 막대한 예산을 투입한 항공모함과 첨단 전투기가 전장의 주도권을 결정했다면 이제는 저가 드론이 고가 전략자산을 압박하는 시대가 됐다.
해외 큰손 이탈에 따른 미 국채 수요 변화
지속적인 시장 흡수로 급격한 충격은 제한
높아진 조달 비용, 미국 재정 압박 가속
미국 국채를 떠받쳐온 안전자산 신화에 균열이 감지되고 있다. 국가부채가 5경원을 훌쩍 넘어선 가운데, 일본·중국 등 해외 주요 채권국들의 매수세까지 약해지면서 미국의 자금 조달 비용도 가파르게 뛰었다.
CATL 점유율 40% 돌파, 중국 업체 7곳 글로벌 톱10 진입
전기차·ESS 양축 성장 기반으로 글로벌 공급망 영향력 확대
공급 확대 이면 저마진 구조 심화, 산업 재편 가능성
중국 배터리 업체들이 글로벌 시장 점유율 72.6%를 기록하며 압도적인 우위를 이어가고 있다. 정부의 전폭적인 산업 육성 정책을 기반으로 생산능력을 빠르게 확대하고 전기차와 에너지저장장치(ESS)를 양축으로 규모의 경제를 구축한 결과다.
‘쿠팡 차별’ 보고서, “美 기술 기업 차별” 강력 반발
법사위 조사 전후 뿌려진 ‘쿠팡 돈’, 쿠팡 측 주장만 반영
백악관까지 문제 제기, 韓 정부 제재에 공개 우려
미국 의회가 한국 정부의 쿠팡 제재를 '미국 기업에 대한 차별'로 규정한 조사 보고서를 공개했다. 보고서는 한국 정부의 개인정보 유출 사건 대응을 한미 자유무역협정(FTA) 위반 소지가 있는 차별적 공격으로 규정하며 전체 분량의 대부분을 쿠팡 사례에 할애했다.
1986년 12월 ‘플라자합의’ 이후 최저
BOJ 금리 인상에도 엔화 약세 못 막아
투기 세력, 9년 만에 최대 규모 배팅
구조적 요인 겹치며 엔화 추가 약세 우려
미국 달러화 대비 일본 엔화 환율이 40년 만에 최고 수준까지 치솟는 등 엔저 현상이 심화하고 있다. 일본 정부가 재정을 투입해 환율 방어에 나서고 일본은행도 31년 만에 금리를 1%로 인상했지만 엔화 약세는 좀처럼 진정되지 않는 모습이다.
