연준, 11월 FOMC에서도 스몰컷 단행
"금리 격차 줄어들었는데" 트럼프 당선 후 원·달러 환율 치솟아
환율에 주목하는 한은, 11월 금융통화위원회 향방은

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 11월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 통해 기준금리를 0.25%p 인하했다. 한국과 미국의 금리 격차가 좁혀짐에 따라 한국은행의 운신 폭이 넓어진 가운데, 시장에서는 한은이 이달 금융통화위원회에서 금리를 인하할 가능성은 사실상 작다는 평이 나온다. 도널드 트럼프 미국 대통령 후보가 제47대 미국 대통령 선거에서 승리하면서 원·달러 환율이 치솟은 영향이다.

연준, 2회 연속 금리 인하

연준은 7일(현지시각) FOMC 정례회의 직후 낸 성명에서 기존 연 4.75~5.00%이었던 기준금리를 만장일치로 연 4.50~4.75%로 인하하기로 했다고 발표했다. 지난 9월에 이어 2회 연속 금리를 내린 것이다. 파월 의장은 FOMC 직후 열린 기자회견에서 미국 경제가 건실한 성장세를 보이고 있다는 점을 분명히 했다. 그는 “회의 전까지의 경제활동 데이터를 보면 기대보다 상당히 강력했다”면서 “고용 보고서도 상당히 좋았고, 소매판매도 좋았다”고 말했다. 이어 “전반적으로 경제 활동의 하방 리스크가 줄어들었다”고 평가했다.

파월 의장은 인플레이션이 안정적으로 유지되고 있다는 시각도 드러냈다. 그는 “비주택 서비스와 상품이 근원 PCE의 80%를 차지하는데, 그 수준이 인플레이션이 2%대를 기록했던 2000년대 초 수준으로 돌아갔다”면서 “노동 시장도 인플레이션 상승 압력으로 작용하고 있지 않다”고 했다.

해외 기관은 이번 기준금리 인하 결정이 '예상에 부합했다'는 평을 내놓고 있다. 한은 뉴욕 사무소가 주요 투자은행(IB)의 반응을 취합해 작성한 보고서에 따르면 JP모건은 “이번 25bp 인하 결정이 지난 회의와 달리 만장일치로 결정된 만큼 특별한 이변은 없었다”면서 “정책 결정문에도 의미 있는 변화가 관찰되지 않았다”고 분석했다. 골드만삭스는 “이번 회의는 시장에서 큰 기대를 하지 않았던 만큼 역시나 새로운 정보가 없었다”면서 “미국 경제는 여전히 견조해 보이고 인플레이션이 점진적으로 개선되고 있다는 경제 판단에 크게 변화가 없는 상황에서 파월 의장도 시장에 새로운 정보를 주기 쉽지 않았을 것”이라고 했다.

'강달러'에 발목 잡힌 한은

연준이 기준금리 인하를 단행함에 따라 한·미 금리차를 주시하던 한은은 한숨을 돌리게 됐다. 작년 7월부터 지난 8월까지 역대 최대 수준인 2%p로 유지되던 한·미 금리차는 이번 연준의 결정으로 1.5%p까지 줄어들게 됐다. 원론적으로 우리나라의 기준금리가 미국보다 크게 낮아질 경우, 더 높은 수익률을 좇아 외국인 투자 자금이 이탈하며 원화 가치가 떨어질 위험이 커진다.

금리차가 좁혀지면서 금통위의 운신 폭이 넓어졌지만, 시장에서는 한은이 오는 28일 열리는 금통위에서 금리를 인하할 가능성은 사실상 작다는 분석에 힘이 실리고 있다. 45대 미국 대통령이었던 도널드 트럼프 공화당 후보의 당선으로 강(强)달러 현상이 본격화한 탓이다. 관세 인상, 이민자 추방 등 트럼프 당선인의 공약이 실행되며 인건비와 물가가 높아질 경우 연준은 기준금리 인하 속도를 늦출 수밖에 없고, 이 경우 원화 가치 하락이 불가피하다.

실제로 미국 대선 결과가 공개된 7일 원·달러 환율은 전 거래일 대비 5.8원 오른 1,402원에 개장했다. 시가 기준으로 원·달러 환율이 1,400원을 넘은 것은 2022년 11월 이후 처음이다. 장중에는 달러 강세가 한층 두드러지며 환율이 1,404원을 돌파하기도 했다. 다만 8일 환율은 FOMC 결과가 반영된 영향으로 장 마감 시점 기준 1,385.70원까지 하락했다.

이창용 총재 "환율, 금리 인하 시 고려 요인"

한은은 미국 대선 결과 발표 이전부터 원·달러 환율 변동에 대한 경각심을 드러내 왔다. 이창용 한국은행 총재는 지난달 25일(현지시간) 주요 20개국(G20) 재무장관·중앙은행 총재 회의 참석차 방문한 미국 워싱턴 D.C.에서 "환율이 우리가 원하는 것보다 높게 올라가 있고, 상승 속도도 크다"며 "지난 10월 금융통화위원회에서 고려 요인이 아니었던 환율이 다시 고려 요인으로 들어왔다"고 발언했다.

그는 미국 대선, 견고한 미국 경제 지표 등의 영향으로 미국의 금리 인하 속도가 늦춰질 것이라는 전망이 확산했고, 이로 인해 달러가 강세를 보이고 있다고 분석했다. 이어 "우리가 환율 정책을 할 때는 특정한 수준을 염두에 두고 하는 것은 아니다"라며 "원칙적인 얘기지만, 레벨보다는 스피드라든지, 한쪽으로 너무 치우쳐서 변화할 때 생길 수 있는 시장 기능(Function)이 잘 작동하는지를 볼 것"이라고 설명했다.

이 총재는 이달 개최 예정인 금융통화위원회에 대해선 "수출 증가율이 둔화하는 것이 내년 경제성장률에 어느 정도 영향을 줄지, 지금 우리가 하는 거시건전성 정책이 금융 안정에 어느 정도 효과를 보고 있는지, 미국 대선이 끝난 뒤에도 달러 강세가 계속 지속될지, 이런 것들을 데이터를 보며 종합적으로 판단할 것"이라고 설명했다.

중국 합작법인 PZSS 매각 결정
철강 감산 기조에 투자자 물색 난항
성장 정체 극복 카드는 ‘인도’

중국 철강 시장이 기나긴 한파를 지나는 가운데 포스코가 시장 철수에 나선다. 1997년 중국 시장을 공략하기 위해 현지에 설립한 스테인리스강 공장을 매각하면서다. 적자 사업 매각 등 포스코의 사업 재편이 속도를 높였다는 평가가 나오는 가운데, 포스코는 인도에서 새로운 성장 동력을 찾는 모습이다.

지난해 영업적자 1,700억원 육박

8일 투자은행(IB)업계에 따르면 포스코그룹은 중국 합작법인 장자강포항불수강(PZSS)을 매각하기로 결정하고, 투자자를 물색 중이다. 매각 가격은 5,000억원에 달할 전망이며, 포스코는 PZSS 매각을 위해 국내 대형 회계법인 한 곳을 주관사로 선정했다.

포스코가 PZSS 매각을 결정한 배경에는 급격한 수익 악화가 있다. PZSS는 2019년 연 113만4,000톤을 생산했지만, 지난해 83만9,000톤으로 생산량이 급감했다. 해마다 수백억원을 기록하던 영업이익은 2022년 773억원 적자로 돌아섰고, 2023년에는 1,698억원의 적자를 기록하며 그 폭을 키웠다. 이는 포스코 해외법인 38곳 가운데 가장 큰 손실 규모다.

포스코 내부에서는 원가경쟁력 측면에서 중국 기업들과의 경쟁이 무의미하다는 판단을 내린 것으로 전해진다. 여기에 세계 1위 스테인리스강 업체인 청산철강 등 중국 기업들의 기술력이 날로 발전하고 있어 고급화 전략도 쉽지 않을 것이란 분석이다. 포스코 관계자는 “이미 중국 내에서는 경쟁력이 약화해 PZSS의 독자 생존이 어려운 상황”이라고 진단하며 “공급 과잉 등 중국 시장의 침체를 감안할 때 매각이 좋은 선택이라고 판단했다”고 말했다.

현재 PZSS의 지분은 포스코홀딩스와 포스코차이나가 각 58.6%, 82.5%를 들고 있으며, 나머지 17.5%는 중국 2위 철강회사인 사강그룹이 가지고 있다. 포스코는 전체 지분을 매입할 투자자를 찾지 못할 경우 50%가량을 매각해 공동 경영하는 방안도 검토하고 있다. 포스코가 중국 내 철강 사업에 투자한 비용은 장쑤성 스테인리스 제강 및 열연공장 준공에 투입된 7억2,000만 달러(약 9,980억원)를 포함해 모두 10억 달러(1조 3,860억 원)를 넘는다.

업계에서는 이번 매각을 계기로 포스코의 사업 재편에도 속도가 붙을 것으로 보고 있다. 포스코그룹은 지난 3월 장인화 회장 취임 이후 120개 구조개편 대상을 확정해 발표한 바 있다. 여기에는 저수익 사업 51개와 비핵심 자산 69개가 포함됐다. 올해에만 66개의 사업·자산 재편이 예정돼 있는데, 해외 사업장 가운데선 PZSS이 첫 타깃이 됐다. 포스코그룹이 운영 중인 38개 해외법인 중 지난해 적자를 낸 회사는 13개로, 가장 큰 손실을 기록한 중국 법인 외에도 아르헨티나, 튀르키에 법인 등이 700억원 이상의 적자를 기록했다.

시장 신규 진입 막아선 중국 정부

문제는 이처럼 대규모 생산시설을 매입할 투자자를 찾기 매우 어렵다는 점이다. 중국 정부가 자국 내 신규 제철소 건설을 금지하는 등 철강 감산 기조를 강화한 탓이다. 중국 공업신식화부는 지난 8월 ‘철강 생산능력 교체작업 중단에 대한 고시’를 내고 자국 내 모든 지역에서 새로운 철강 생산능력 교체 중단을 지시했다. 이는 새 제철소를 건설할 때 기존 설비를 대체하도록 규정해 온 이전보다 한 걸음 더 나아간 조치다. 공업신식화부는 “현재 중국 철강 산업의 수급 관계는 새로운 도전에 직면해 있다”고 금지 배경을 설명했다.

2020년대 들어 중국 철강은 내수 침체, 특히 부동산 경기 침체로 인한 악영향에 몸살을 앓았다. 팬데믹을 겪으며 경제 전반이 위기를 겪는 가운데 2021년에는 부동산 개발그룹 헝다의 디폴트 선언까지 겹치며 그 직격탄을 맞은 것이다. 중국 국가통계국에 따르면 지난 7월 중국 조강(쇳물) 생산량은 전년 동월 대비 9% 줄어든 8,294만 톤으로 올해 최저치를 기록했다. 1월부터 7월까지 누적 생산량은 6억1,372만 톤으로 지난해 같은 기간과 비교해 2.2% 감소했다.

이에 중국 정부는 자국 내 남아도는 철강 물량을 헐값에 수출하는 동시에 생산 물량을 줄이며 대응해 왔다. 하지만 주요 국가들이 잇따라 중국 철강에 대한 관세 장벽을 높이면서 과잉 생산 문제는 한층 심화했다. 미국은 지난 5월 중국산 철강에 대한 관세를 기존 7.5%에서 25%로 인상한 바 있으며, 10월에는 캐나다 정부가 중국 철강에 25%의 신규 관세를 부과할 방침이라고 밝혔다.

새로운 기회의 땅, 인도

포스코는 중국을 대신할 새로운 성장 동력으로 인도를 주목했다. 가파른 경제 성장 발맞춰 인도의 철강 수요가 급증하는 등 충분한 수익을 거둘 수 있을 것이란 판단이다. 현재 포스코는 인도 마하라슈트라에 180만 통 규모의 냉연·도금 공장을 운영 중이며, 델리와 첸나이 등에 5개 도시에는 철강 가공 공장을 운영하고 있다.

최근에는 인도 1위 철강사 JSW그룹과 손잡고 오디샤에 연간 생산량 500만 톤 규모의 일관제철소 건설을 추진 중이다. 이를 위해 JSW그룹과 50 대 50의 합작사를 설립하는 업무협약(MOU)을 체결하고, 구체적인 제철소 준공 시점을 조율 중이다. 포스코는 해당 공장 건설 이후에도 인도 내 생산 시설을 점진적으로 확대할 방침이다.

인도는 14억 인구 대국이자 2030년까지 연평균 경제성장률 6.7%가 전망되는 세계 최대 성장 시장이다. 철강 전문 분석기관 월드스틸다이내믹스(WSD)에 따르면 인도 철강 수요는 연평균 7%씩 증가해 2030년에는 1억9,000만 톤에 이를 전망이다. 현재 국내 철강 수요가 연평균 5,000만 톤이라는 점을 고려하면 한국의 4배 가까운 시장으로 커진다는 의미다. 포스코는 인도 시장을 적극적으로 공략해 일정 수준의 점유율을 확보하면 내수 수요 부진 등에 따른 성장 정체를 극복할 수 있을 것으로 기대했다. 장인화 포스코그룹 회장은 “경제 블록화 극복과 초격차 경쟁력 확보를 위해 인도를 비롯한 해외 투자를 적극 전개해 나갈 것”이라고 말했다.

ECB, 유로존 경제 성장 두고 비관적 시각 드러내
유럽 최대 경제국 독일, 우크라이나 전쟁 등 영향으로 내수 위축
주요 성장 엔진 제조업·수출도 중국에 밀려 '휘청'  

유럽중앙은행(ECB)이 유로존의 미래 성장에 대한 비관적 전망을 제시했다. 유로존 내 핵심 제조업 강국인 독일이 침체 기조에서 벗어나지 못하고 있는 가운데, 유로존의 전반적인 경제 성장 동력이 약화하는 양상이다.

"유로존 경제, 단기 전망보다 약하다"

루이스 드 귄도스 유럽중앙은행(ECB) 부총재는 6일(현지시간) "유로존의 성장이 예상보다 약할 수 있다"고 평가했다. 그는 유로존의 올해 3분기 '깜짝 성장'을 두고는 "파리 올림픽과 같은 일회성 산물"이라고 선을 그었다. 유로존은 지난 3분기에 직전 분기보다 0.4% 성장한 바 있다. 이는 시장 기대치인 0.2%를 웃도는 수준이다.

귄도스 부총재는 "최근 경제 지표는 국가와 부문(Sector)에 걸쳐 활동이 지속해 약화하고 있음을 보여준다"며 "이는 ECB 직원이 9월에 예상했던 단기 전망보다 (현재 유로존의) 경제가 약하다는 것을 보여준다"고 부연했다. 이어 "이러한 부진한 성장률 수치가 인플레이션 전망에 큰 영향을 미칠 것"이라며 "이는 경제 성장을 제한할 만큼 여전히 높은 ECB 금리의 영향도 받을 것"이라고 진단했다.

그는 "디스인플레이션(물가 수준이 지속적으로 높아지는 가운데 물가상승률은 둔화하는 현상)은 진행 중"이라며 "ECB는 추가 금리 인하를 약속하지 않았고, 들어오는 데이터가 다음 움직임을 결정할 것"이라고 말했다. 다만 시장은 이미 ECB가 오는 12월 12일 진행될 통화 정책회의에서 금리를 인하할 것이며, 내년 초 회의에서도 추가 인하가 있을 것으로 전망하고 있다. 이 같은 시장의 예상이 적중할 경우 ECB의 예금금리는 내년 초에 2%대에 도달하게 된다.

'핵심 제조업 강국' 독일, 성장 위축

유로존 경제 성장 둔화의 원인으로는 제조업 강국인 독일의 부진이 지목된다. 독일 정부는 이달 초 올해 경제성장률 전망치를 기존 0.3％에서 -0.2％로 낮춘 바 있다. 이 같은 예측이 적중한다면 독일은 지난해 -0.1％에 이어 2년 연속 역성장하게 된다. 독일의 전 분기 대비 국내총생산(GDP)은 올해 1분기 0.2％ 증가했다가 2분기에는 0.3％ 감소하는 등 제자리걸음을 이어가고 있다. 3분기 독일 GDP는 전 분기 대비 0.2％ 증가한 것으로 잠정 집계됐다. 이는 전문가 예측치(-0.1％)를 웃도는 수치지만, 지난해 3분기에 비해서는 0.2％ 감소한 수준이다.

독일 경기 침체의 원인은 복합적이다. 우선 우크라이나 전쟁의 영향으로 러시아산 천연가스 공급이 끊긴 것이 독일 경제에 악재로 작용했다. 에너지 비용이 급등하고, 다른 생필품과 서비스 가격도 덩달아 상승하며 인플레이션이 발생했기 때문이다. 이후 ECB가 인플레이션을 막기 위해 금리를 인상하면서 주택 건설과 모기지 비용 등이 상승했고, 이에 따라 가처분 소득이 줄어들면서 소비자들이 지갑을 닫기 시작했다. 내수 경기가 얼어붙은 것이다.

독일 경제의 강점인 대외 무역도 전 세계적인 무역 장벽으로 인해 힘을 잃은 상황이다. 2분기 독일의 상품과 서비스 수출은 글로벌 수요 약세와 공급망 중단 등의 이유로 1분기에 비해 0.2% 줄어들었다.

자동차 산업에도 '먹구름'

독일의 성장 엔진으로 꼽히는 제조업 부문도 성장 동력을 잃었다는 평을 받고 있다. 특히 부진이 도드라지는 산업 부문은 자동차다. 세계적인 자동차 부품 업체인 보쉬의 경우 1,200명 규모 인력 감축 소식을 전했고, 변속기 업체인 ZF는 향후 6년에 걸쳐 1만2,000명을 감축하기로 했다.

유럽 최대 자동차 제조업체이자 독일 최대 고용주인 폭스바겐은 최근 독일 내 10개 공장 중 최소 3곳을 폐쇄하고, 나머지 공장에서도 대규모 감원을 단행하겠다는 뜻을 밝히기도 했다. 이는 폭스바겐의 87년 역사상 처음 있는 일이다. 자동차 산업은 독일 전체 부가가치의 4%(연관 분야까지 합할 경우 8%)를 차지하는 독일 경제의 핵심적인 분야다. 자동차 산업이 침체에 빠질 경우 독일 경기 전반이 가라앉을 수 있다는 의미다.

중국 시장에 대한 높은 의존도 역시 독일 경제가 해결해야 할 과제로 꼽힌다.-최근 중국의 경기 침체로 독일의 대중 수출이 감소하면서 독일 경제가 막대한 타격을 입었기 때문이다. 미국 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 독일 자동차와 자본재의 중국 수출 비중은 독일 전체 GDP의 20%에 달한다. 이는 미국보다 2배가량 높은 수치다.

전기차와 기계장비 분야에서 중국 경쟁 업체들이 급격히 성장한 것도 독일 제조업체에 악재로 작용했다. 독일 무역 통계에 따르면 2020년 중국은 독일을 제치고 기계 및 장비의 최대 수출국으로 부상했다. 오늘날 중국은 미국, 독일, 일본보다 더 많은 산업용 기계를 생산하고 있다.

2022년 11월 이후 최고 수준
수출 증대 등 긍정적 효과 미미
주변국 화폐 가치 하락도 변수

원·달러 환율이 1,400원에 육박하며 불과 한 달 전과 비교해 80원이 올랐다. 백악관 재입성을 앞둔 ‘트럼프 효과’로 풀이되는 가운데, 수출 등 우리 경제에 미칠 영향에 대해서도 관심이 모아진다.

미국 재정 적자 확대 전망

7일 외환시장에 따르면 전날 원·달러 환율은 전 거래일보다 17.6원 오른 1,396.2원으로 장을 마쳤다. 이는 종가 기준 연중 최고치인 동시에 미 연방준비제도(Fed·연준)가 긴축 기조를 강화하면서 달러가 초강세를 보이던 지난 2022년 11월 7일(1,401.2원) 이후 2년 만에 가장 높은 수준이다.

이같은 상승세를 이끈 주인공으로는 제47대 미국 대통령 선거를 승리로 이끈 도널드 트럼프 전 대통령이 꼽힌다. 트럼프 전 대통령의 재집권으로 미국 우선주의 정책이 심화할 것으로 예상되면서다. 트럼프 전 대통령은 선거 기간 중국산 수입품에 60% 관세를 부과하고, 미국으로 들어오는 모든 수입품에 최대 20%의 보편 관세를 부과하겠다는 공약을 내세운 바 있다. 당장 내년부터 보편 관세가 도입되고 우리 무역수지가 악화한다면, 이는 원화 약세 압력으로 작용한다.

또 트럼프 전 대통령은 미국 내 경제 성장 촉진을 위한 대규모 투자와 감세 공약도 내걸었다. ‘감세와 일자리 법’(TCJA) 연장, 법인세율 추가 인하, 국방비 증가 및 국경 보안 강화 등이 대표적이다. 관세는 올리고 자국민의 세금 부담은 줄이자는 것이 정책의 취지지만, 재정 적자가 불가피하다는 게 시장의 평가다. 여기에 공화당이 의회 상·하원을 장악하는, 이른바 ‘레드스윕’ 현상까지 빚어지면서 트럼프 전 대통령의 공약은 현실화 가능성이 높아졌다. 그간 무역적자 축소를 외치며 표면적으로 약달러를 지지해 온 트럼프 전 대통령이지만, 그가 내세운 보호무역 정책, 감세안 연장, 이민정책 강화 등은 모두 달러화 상승효과로 이어진 셈이다.

이와 관련해 김완중 하나은행 하나금융연구소 연구위원은 “확장 재정정책, 반 이민 기조 등 트럼프의 정책 기조가 물가 상승 요인으로 작용해 미 연준의 금리 인하 속도가 기존 전망보다 느려질 가능성이 있다”며 “트럼프 전 대통령의 중국 견제 발언 등도 원화 가치에는 부정적으로 작용한다”고 설명했다.

'강달러=수출증대' 공식 깨졌다

일각에서는 달러 강세로 인한 수출 증대 등 긍정적 효과를 기대하는 목소리도 나왔지만, 이는 사실이 아닌 것으로 밝혀졌다. 국제결제은행(BIS) 경제고문 및 조사국장을 지낸 신현송 전 프린스턴대학 교수의 논문에 따르면 2000년부터 2022년까지 미국 달러 인덱스(DXY·다른 주요 통화에 대비한 미국 달러의 평균적 가치)와 전 세계 국내총생산(GDP) 대비 수출 물량은 정확히 반대 방향으로 움직였다. 미국을 제외한 여타 국가의 화폐가 달러 대비 약세일수록 수출에 유리하다는 통념이 깨진 셈이다.

이같은 현상은 금융시장 내 달러 조달 능력 불균형에서 비롯됐다. 은행들은 주로 MMF(Money Market Fund)라 불리는 단기자금 시장에서 달러를 조달해 수출업체에 빌려주는데, 달러 강세 시장에서는 은행들이 조달에 어려움을 겪기 때문이다. 수출업체 입장에서는 무역에 필요한 자금을 제때 충분히 공급받기가 힘들어지는 것이다. 결국 은행을 통해 수출 업무를 진행하는 기업은 달러가 강해질수록 수출 감소를 피할 수 없게 되는 것이다. 국경을 넘는 거래인 수출입은 국내 거래에 비해 훨씬 까다롭고 시간도 오래 걸려 이를 뒷받침하는 무역금융이 필수로 수반된다.

저렴한 한국산, 더 저렴한 일본산?

일본과 중국 등 주변국의 달러 대비 가치가 하락했다는 점 또한 우리 산업에는 악재다. 특히 일본 엔화의 경우 원화보다 훨씬 오랜 시간 저평가되고 있어 미국 등 주요국의 수입은 일본에 집중된 경향을 보인다. 엔화가 급격한 약세를 보인 것은 2022년 이후로, 2022년부터 올해 상반기까지 약 35.9% 약세가 진행됐다. 이 기간 달러 표시 수출 금액은 6.5% 감소했다. 하지만 이는 달러 표시 수출 가격 하락 효과가 수출 물량 증가 효과보다 훨씬 크기 때문으로, 이를 엔화 환산할 경우 실제 일본의 수출량은 29.4%(35.9%-6.5%) 증가한 것과 같다.

2022년 본격화한 엔화 약세로 일본 수출 물량이 30% 가까이 증가했다는 점은 우리나라 수출 물량에도 영향을 미칠 수밖에 없다. 만약 일본이 우리나라와 수출 상품 시장에서 치열하게 경쟁할 경우, 엔화 약세에 따른 일본 수출 물량의 증가는 그대로 우리나라 수출 물량의 둔화로 이어질 공산이 크기 때문이다. 실제로 우리나라 수출 물량 증가율은 2022년과 2023년 각각 1.8%, 1.0%에 불과했다. 엔화 약세가 우리나라 수출에 미치는 부정적인 영향을 절대 간과해서는 안 되는 이유다.

내년 상반기까지 긴축 완화 기조 유지 전망
10월 ‘고용 쇼크’도 금리 인하 부추겨
“독립적 연준, 정치 영향 받을 수밖에”

연내 미국 기준금리 추가 인하가 확실시된 가운데 그 속도와 인하 폭에 대한 논의가 뜨겁다. 해외 주요 투자은행(IB)들은 올해 두 차례 남은 연방공개시장위원회(FOMC)에서 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 모두 기준금리 인하를 단행할 것으로 예상했다. 시장에서는 미국 내 고용 둔화와 대선 결과가 금리 인하에 어떤 영향을 미칠지 주목하는 모양새다.

금리 인하 사이클 종착지 3.00~3.50% 예상

6일 한국은행 뉴욕사무소의 보고서에 따르면 글로벌 IB 10곳 중 9곳은 미 연준이 11월과 12월 각 0.25%p씩 기준금리를 인하할 것으로 예측했다. 뱅크오브아메리카(BOA)를 비롯해 골드만삭스, 모건스탠리, JP모건, 바클레이즈, 노무라, 웰스파고, 도이치뱅크, TD 등의 의견이 한데 일치했다. 나머지 한 곳인 씨티는 연준이 11월 0.25%p 인하에 이어 12월에는 0.50%p를 낮출 것으로 전망했다.

한은은 이들 IB가 이번 금리 인하 사이클의 종착지를 3.00~3.50% 수준으로 판단했다고 봤다. 현재 5.00%에서 최대 2.00%p까지 추가 인하 가능성이 있다고 보는 것이다. 한은은 “지난달 발표된 경제지표들이 대체로 양호했고, 고용 부진의 경우 일시적인 현상이라는 평가가 나오고 있어 연준의 금리 인하는 한동안 점진적으로 계속될 것이라는 기대가 형성됐다”고 설명했다. 실제로 바클레이즈는 내년 중, BOA는 내년 말, 씨티는 내년 6월, 웰스파고는 내년 4분기에 각각 기준금리가 3.25%까지 인하될 것으로 예측했다. 또 골드만삭스는 내년 2분기, 모건스탠리는 내년 중, 노무라는 내년 말, 도이치뱅크는 내년 9월의 최종 금리로 3.50%를 각각 제시했다.

국내 전문가들의 의견도 연준의 긴축 완화 기조가 12월 FOMC까지 이어질 것이라는 데 일치했다. 김유미 키움증권 연구원은 “연준이 2025년 기준금리를 3.4% 정도로 전망하고 있는데, 현재 금융시장은 이보다 긴축적으로 바라보고 있다”며 “국제유가 하락 등 비용 인플레이션이 안정적인 데다, 노동시장 둔화에 수요 측면의 물가 상승 압력도 완화세를 보이는 만큼 내년 상반기까지 지속적인 금리 인하가 가능해 보인다”고 설명했다.

고용 둔화로 확인하는 경기 침체

금리 인하 속도에 영향을 줄 수 있는 변수로는 고용 지표가 꼽힌다. 일반적으로 고용 수준이 낮고 실업률이 높을수록 경기가 침체한 것으로 간주하며, 이같은 상황에서는 중앙은행이 기준금리를 낮춰 대출을 늘리는 등 경기를 활성화하고자 하는 경향이 있다. 미국 노동통계국에 따르면 10월 비농업 신규 고용은 1만2,000명 증가에 그쳤다. 이는 팬데믹 영향으로 노동시장이 냉각된 지난 2020년 12월 이후 가장 낮은 수치인 동시에 시장의 전망치인 10만 명 증가에 크게 못 미친 ‘고용 쇼크’ 수준이다.

8월과 9월 신규고용 규모 또한 하향 조정되면서 노동시장의 둔화를 나타냈다. 9월 신규고용은 25만4,000명 증가에서 22만3,000명 증가로 하향 조정됐으며, 8월 일자리 수 증가 폭은 15만9,000명 증가에서 절반 수준인 7만8,000명 증가로 조정됐다. 이와 관련해 린제이 로스너 골드만삭스 채권투자 책임자는 “연준이 고용 지표 약세를 일부 일회성 요인으로 돌릴 가능성을 완전히 배제할 수는 없지만, 전반적인 지표 부진은 금리 인하 사이클이 지속될 것임을 시사한다”고 평가했다.

대선 결과에도 촉각

또 다른 변수는 대선 결과다. 연준은 독립적으로 운영되지만, 기준금리가 국가 경제의 향방을 나타내는 만큼 정치에 영향을 받기 때문이다. 미국 내에서는 공화당 대선 후보인 도널드 트럼프 전 대통령이 승리할 경우 금리 인하에 제동이 걸릴 것이라는 전망이 제기됐다. 트럼프 전 대통령이 강조해 온 보편적 관세와 이민 제한이 연준의 재정 적자와 인플레이션을 부추길 것이라는 주장이다.

데이비드 켈리 JP모건 수석 글로벌 시장 전략가는 “트럼프의 승리로 공화당이 압승하면 훨씬 더 확장적인 재정 정책과 무역 전쟁, 커지는 적자 폭 및 높은 금리 환경에 노출될 것”이라고 말했다. 이어 “반대로 민주당 카멀라 해리스 부통령이 승리하면 경제가 연착륙을 향한 궤도를 이어갈 것”이라고 덧붙였다.

연준은 지난 9월 열린 FOMC 정례회의에서 기준금리 상단을 0.50%p 인하하는 ‘빅 컷’을 단행한 바 있다. 당시 연준은 점도표(기준금리 전망을 나타내는 도표)를 통해 연말 기준금리 전망치(중간값)를 종전 5.1%에서 4.4%로 낮추는 등 연말까지 적어도 0.5%p 추가 금리 인하를 시사했다. 연준은 미국 현지 시각으로 오는 7일 FOMC 회의를 열고 기준금리 인하 폭을 결정한다.

퀄컴, 자체 IP로 설계한 CPU 탑재하며 ARM과 갈등 격화
ARM, 퀄컴에 라이선스 취소 통보, 퀄컴 “근거 없는 주장”
퀄컴 AP 주력 고객사 삼성전자, 사업 계획 차질 우려

일본 소프트뱅크 소유의 영국 반도체 설계 업체 ARM이 최대 고객사 중 하나인 미국 퀄컴에 반도체 설계 지식재산권(IP) 사용 계약 해지를 일방적으로 통보했다. 최근 퀄컴이 2021년 1조5,000억원에 인수한 업체 누비아(NUVIA)의 기술을 기반으로 한 ‘스냅드래곤8 엘리트’를 공개했는데, ARM은 이것이 사실상 자신들의 기술을 무단으로 사용한 것으로 보고 계약 해지를 통보한 것이다. 업계에선 양 사 갈등이 길어질 경우 삼성전자 등 스마트폰 제조업체들이 핵심 부품인 애플리케이션프로세서(AP)를 제대로 공급받지 못할 것이란 우려가 나온다.

ARM, 퀄컴에 '칩 설계 라이선스' 취소 통보

26일 블룸버그통신에 따르면 ARM은 퀄컴에 60일의 시정 기한을 주고 ‘아키텍처 라이선스(허가)’ 계약 해지를 통보했다. 두 회사가 합의하지 못하면 퀄컴은 12월 22일부터 ARM의 IP를 사용할 수 없다. ARM은 해당 내용 통지 사실을 확인하면서 “ARM과 협력사들이 30여 년간 구축해 온 독보적인 생태계를 보호하기 위해 필요한 조치”라고 설명했다.

이에 퀄컴은 "ARM이 자신들을 압박하고 높은 사용료를 받기 위해 근거 없는 위협을 가하고 있다"며 “법적 절차를 방해하기 위한 시도로 보이며 라이선스 종료 요구는 완전히 근거가 없다"고 반박했다. 그러면서 "ARM의 반경쟁적 행위는 용서받지 못할 것"이라고 목소리를 높였다. 블룸버그에 따르면 퀄컴은 현재 해지 통보와 관련해 ARM을 상대로 소송을 준비하고 있다.

블룸버그는 “퀄컴은 ARM 기반으로 만들어진 AP를 매년 수억 개씩 판매하는데, 그중 대부분이 안드로이드 스마트폰에 사용된다”며 “계약이 해지될 경우 퀄컴은 연간 390억 달러(약 54조원) 매출의 대부분을 차지하는 제품 판매를 중단해야 하고, 막대한 손해 배상 청구에 직면할 수 있다”고 전했다.

퀄컴의 기술 자립 시도에 반발

ARM의 계약해지 통보는 퀄컴이 역대 최고 성능의 야심작 칩인 스냅드래곤8 엘리트 공개 행사를 열며 축제 분위기에 빠져있는 동안 전격적으로 이뤄졌다. 그야말로 잔칫집에 대놓고 찬물을 끼얹은 셈이다.

양사 간 갈등이 불거진 건 인공지능(AI) 반도체 시대가 시작되면서부터다. 2020년까지만 해도 두 회사는 핵심 협력사로서 서로 긴밀한 관계를 유지했다. 자사 칩 제조 전 과정에 ARM 설계도를 활용하는 퀄컴은 ARM 모바일 IP 매출의 34%(2021년 말 기준)를 차지하는 최대 고객사였다. 그러나 2021년 퀄컴이 PC용 중앙처리장치(CPU) 설계 전문 기업 누비아를 인수하자 상황이 바뀌었다. 퀄컴이 PC용 프로세서 개발 과정에서 ARM 의존도를 낮추는 전략을 추진하면서 관계에 금이 가기 시작한 것이다.

퀄컴은 누비아의 설계 기술을 활용해 퀄컴 자체 칩 설계에 활용했다. 이렇게 탄생한 퀄컴의 새로운 아키텍처가 ‘오라이온(Oryon)’이다. 오라이온은 ARM 설계자산 기반이긴 하지만, 지금까지의 퀄컴 칩과 달리 ARM의 설계 블록을 초기 단계에서부터 조립해 만들어낸 결과물이다. 퀄컴은 이를 바탕으로 올해 스마트폰 두뇌 칩은 물론 PC용 칩까지 내놓으며 시장 공략에 나섰다.

퀄컴 측은 애초에 누비아가 ARM과 계약을 맺었던 상황에서 퀄컴이 누비아를 인수했으니, 이를 활용해 칩을 만드는 것은 문제가 되지 않는다는 입장이지만, ARM은 “말도 안 되는 소리”라고 반박하며 2022년 퀄컴을 상대로 계약 위반 및 상표권 침해 소송을 제기했다. 계산을 다시 하자는 뜻이다. ARM은 이번 일을 어물쩍 넘어간다면 앞으로 퀄컴 외에도 여러 고객사들이 우회로를 통해 로열티 계약 체계를 사실상 무력화할 수 있다고 봤다. 퀄컴이 ARM의 최대 고객임에도 초강수를 둔 배경이다.

삼성 스마트폰 사업에 불똥 튀나

이런 가운데 업계에서는 두 기업의 법적 갈등이 스마트폰 시장의 지각 변동으로 이어질 수 있다는 분석이 나오고 있다. 먼저 퀄컴이 ARM의 반도체 기술을 사용할 수 없게 될 경우, 스마트폰의 개발과 생산이 지연될 가능성이 있다. 이는 스마트폰 산업 전반에 걸쳐 지연을 초래하고 소비자의 불편함을 유발할 수 있다.

특히 퀄컴 AP의 주력 고객사인 삼성전자 입장에서는 퀄컴 AP 판매가 중단되거나 ARM과 관계 악화로 퀄컴이 차세대 제품 설계에 차질을 빚게 되면 AP 수급 계획에 변화가 불가피하다. AP는 스마트폰의 성능을 좌우하는 핵심 부품으로, 스마트폰에 적용되는 부품 중 판매 단가가 가장 비싼 편에 속한다. 업계 처음으로 생성형 AI 기능을 스마트폰에 탑재하며 승부수를 띄운 삼성전자 입장에서는 고성능 AP의 안정된 수급은 필수다. 더군다나 삼성전자 시스템LSI 사업부에서 설계한 엑시노스2500의 설계 결함 및 파운드리(위탁생산) 수율 문제로 탑재가 불투명해진 상황에서 퀄컴의 AP 공급 차질은 치명적일 수밖에 없다. 애플은 삼성전자와 달리 자체 설계한 AP ‘A18′ 시리즈를 아이폰16 시리즈에 탑재하고 있다.

일부 낙관적인 시선도 존재한다. 퀄컴과 ARM의 분쟁이 장기화되면, 이들의 공백을 메우기 위해 다른 기업들이 스마트폰 시장에 뛰어들어 경쟁을 촉진할 것이라는 기대감이다. 경쟁이 심화될 경우 더 나은 스마트폰을 개발하기 위한 기업들의 노력으로 혁신 속도가 빨라지고, 소비자 입장에서는 더 저렴한 가격에 다양한 제품을 선택할 수 있게 된다는 설명이다.

화웨이, 상하이에 초대형 R&D캠퍼스 건립
 구글 본사보다 10배 이상 큰 규모
미국의 기술 제재에 중국 '기술 자립화' 안간힘

중국 화웨이가 상하이에 미국 알파벳 본사 10배에 달하는 대규모 연구·개발(R&D) 캠퍼스를 짓고 글로벌 인재 영입에 나섰다. 미국의 대중국 제재에 맞서 첨단산업 기술 자립에 속도를 내겠다는 전략으로 풀이된다.

화웨이 초대형 반도체 R&D 센터, 인력 배치 시작

25일(현지시간) 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 화웨이가 최근 상하이 칭푸구에 ‘롄추후 R&D 캠퍼스’를 열고 인력들을 배치하기 시작했다고 보도했다. 100억 위안(약 1조9,500억원)을 투입해 준공한 롄추후 캠퍼스는 약 1,050만㎡ 크기로 미국 캘리포니아 마운틴뷰에 위치한 구글 모회사 알파벳 본사보다 10배 이상 크며, 화웨이의 R&D 센터 중에서도 가장 규모가 크다. 8개 블록과 104개의 건물로 구성됐으며 실험실, 사무실, 식당, 카페, 피트니스센터 등의 시설이 포함돼 있다. 또한 초대형 규모인 만큼 자체적인 교통시설도 갖추고 있다. 친환경 버스와 궤도 차량은 이미 이달 14일부터 R&D 센터에서 정식 가동되기 시작했다.

화웨이 본사가 위치한 선전의 R&D 센터가 통신 설비에 주력한다면 상하이 롄추후 캠퍼스는 반도체 개발에 집중하게 된다. 롄추후 캠퍼스는 특히 중국 최대 파운드리(반도체 외주 제작) 업체인 SMIC(중신궈지, 中芯國際) 인근에 위치해 있는 만큼 향후 화웨이와 SMIC의 협력이 더욱 가속화될 것으로 전망된다.

화웨이의 상하이 R&D 센터에는 3만 명 이상의 R&D 인력이 모여 연구개발 활동을 진행하게 된다. 반도체 이외에도 무선통신, IoT(사물인터넷) 등의 분야도 연구하게 되지만, 주력 연구 분야는 반도체인 것으로 전해지고 있다. 특히 화웨이의 팹리스(반도체 설계 전문) 자회사인 하이실리콘(하이쓰, 海思)의 R&D 인력이 대거 입주할 예정이다. 리위제 칭푸구 경제위원회 부주임은 “이달에만 연구원을 포함한 화웨이 직원 약 3,000명이 롄추후 캠퍼스로 옮겨 정상 출근을 하고 있다”며 “더 많은 R&D 인력들이 유입될 전망”이라고 전했다.

거세지는 美 디커플링 압박에 中 기술자립 강화

화웨이의 이 같은 행보는 미국 규제에 대응한 조치다. 미국은 일본과 네덜란드로부터 미국의 반도체 장비 수출 통제에 동참한다는 약속을 받아낸 데 이어 중국 기업들에 대한 직접 제재의 칼을 연이어 빼 들었다. 지난 2020년 국가안보를 이유로 화웨이가 미국산 장비를 이용해 만들어진 반도체를 구매하지 못하도록 막은 것이 대표적이다. 또 화웨이가 미국 상무부의 승인 없이 미국 기술을 이용해 칩을 만드는 것도 막고 있다.

이뿐만 아니라 미국 상무부는 중국군 현대화 지원, 대(對)이란 제재 위반, 자국민 감시 등의 이유로 AIF 글로벌 로지스틱, 갤럭시 일렉트로닉, 중국 최대 유전자 기업인 BGI 그룹의 연구소와 BGI 테크솔루션 등 28개 중국 기업을 수출 제재 명단에 올렸다.

미국의 압박이 지속되자 중국 정부는 R&D 예산을 대폭 늘리며 기술 독립을 추진했다. 2022년에는 3조 위안(약 585조원) 넘게 쏟아부으며 세계에서 두 번째로 R&D 투자액이 많은 국가로 꼽히기도 했다. 이는 전년보다 10.4% 늘어난 것이자 국내총생산(GDP)의 2.55%를 차지하는 규모다. 중국 정부의 지원을 등에 업은 화웨이도 R&D에 거액을 투자하며 빠른 속도로 기술독립을 추구했다. 지난해에 총 매출의 23.4%인 1,647억 위안(약 32조원)을 R&D에 투입했으며 현재 R&D 인력은 11만4,000여 명으로 전체의 55%를 차지한다.

보조금 받아 구형 D램 물량 공세, 메모리반도체 빅3 위협

막대한 자금을 쏟아부은 중국 정부의 기술 굴기를 통해 이미 중국 기업들은 글로벌 시장에서 두각을 나타내고 있다. 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 중국 메모리반도체 기업 창신메모리테크놀로지(CXMT)의 D램 생산능력은 현재 월 16만 장(글로벌 점유율 10%)으로 늘어 세계 4위가 됐다. 지난해 말(12만 장)과 비교하면 9개월 만에 30% 넘게 확대됐다. 미국의 중국 제재가 시작된 2020년 이후 공격적으로 캐파를 늘린 결과다.

캐파 확장은 현재진행형이다. 노무라증권에 따르면 CXMT의 D램 생산능력은 올해 말 20만 장으로 증가하고, 내년에는 30만 장으로 늘어난다. 전 세계 생산량의 15%를 CXMT가 차지한다는 얘기다. 생산 능력만 놓고 보면 3위 마이크론(약 20%)을 거의 따라붙는 규모가 된다. 삼성전자와 SK하이닉스의 D램 생산능력은 각각 40%와 30% 안팎이다.

CXMT가 빠른 속도로 몸집을 불린 배경에는 중국 정부의 보조금과 더불어 스마트폰 업체들의 자국산 부품 이용 전략이 자리 잡고 있다. 샤오미, 트랜션 등 중국 스마트폰 제조사들은 지난해부터 CXMT의 12Gb(기가비트) 저전력 모바일 D램인 LPDDR5를 장착하기 시작했다. CXMT가 주력하는 제품은 레거시(범용) D램인 더블데이터레이트(DDR)4다. 2012년 상용화된 구형 제품이다. 현재 시장의 주력은 2020년 상용화된 DDR5다. 인공지능(AI) 가속기에 들어가는 핵심 메모리 반도체인 고대역폭메모리(HBM)도 현재 시장의 주류인 HBM3E(5세대)보다 훨씬 뒤처진 HBM2(2세대)를 주로 생산한다.

CXMT가 구형 제품 물량을 쏟아내다 보니 제품 가격은 떨어지는 추세다. 16Gb DDR4의 현물 가격은 지난해 하반기 평균 3.5달러에서 올 상반기 3.3달러로 5.7% 내렸다. 이에 같은 제품을 생산·판매하는 삼성전자와 SK하이닉스는 이로 인해 점유율 하락과 가격 하락이란 이중고를 겪고 있다. 특히 업계는 상대적으로 범용 반도체 비중이 높은 삼성전자가 더 큰 피해를 입을 것으로 보고 있다. 바이두, 텐센트 등 중국 정보기술(IT) 기업들은 삼성전자의 HBM2E를 많이 쓰는 것으로 알려졌다.

일각에선 중국의 거센 추격이 현재로선 크게 위협적이지 않다는 분석도 있으나 그럼에도 중국의 추격은 경계해야 한다는 시선이 강하다. 중국이 글로벌 D램 시장에서 약 20~25%가량을 차지하고 있어서다. 더욱이 중국 공급업체가 자국 내 수요를 충족하기 시작하면 한국과 미국 기업은 과잉 생산능력을 갖추게 돼 생산량을 줄이거나 낮은 가격에 공급할 수밖에 없게 된다. 여기에 중국 정부가 경기부양을 위해 대규모 재정 지원까지 단행하고 있어 예상보다 첨단 제품이 더 빨리 생산될 수 있다는 분석도 나온다.

인도로 몰리는 글로벌 빅테크들
엔비디아, 인도 AI 시장 공략 본격화
인도 최고 재벌과 '블랙웰 AI 허브 구축'

엔비디아가 릴라이언스와 타타 등 인도 굴지의 대기업과 파트너십을 체결했다. 엔비디아가 성장 잠재력이 큰 것으로 평가되는 인도의 인공지능(AI) 시장 공략에 속도를 내고 있다는 분석이 나온다.

엔비디아, 印 릴라이언스·타타 등과 맞손

24일(현지 시간) CNBC 등 외신에 따르면 젠슨 황 엔비디아 CEO(최고경영자)는 이날 인도 뭄바이에서 열린 AI 서밋에서 릴라이언스 인더스트리스와 인포시스 등 인도 최대 기업과 협력을 강화하겠다고 밝혔다. 인도 정부가 반도체 허브로 키우려는 인도 서부 구자라트주에 릴라이언스가 짓고 있는 1기가와트(GW) 규모의 데이터센터에 엔비디아의 최첨단 칩이 들어가는 것이다.

아울러 인도 데이터센터 서비스 기업인 ‘요타 데이터 서비스’, 인도 타타그룹의 통신 기업 ‘타타 커뮤니케이션즈’의 데이터센터에 엔비디아의 주력 호퍼 AI 칩 수만 개를 공급할 계획이라고 전했다. 황 CEO는 “미래에 인도는 AI를 수출하는 국가가 될 것”이라며 “인도는 AI, 데이터, AI 인프라와 같은 기본적인 요소와 대규모 사용자를 보유하고 있다”고 말했다. 그러면서 “인도는 이미 칩 설계 분야에서 세계적인 수준이며 이미 AI를 개발하고 있다”며 “아웃소싱과 백오피스(업무 지원 부서) 역할을 넘어 인도는 AI를 수출할 수 있다”고 재차 강조했다. 황 CEO는 또 “현재 엔비디아 매출에서 인도의 비중은 작지만, 우리의 기대는 크다”고 말했다.

젠슨 황 CEO, 반도체 칩 생산기지로 인도 낙점

실제 인도는 AI와 반도체 등 첨단 산업에 대규모 투자를 이어가고 있다. 지난 3월 인도 정부는 컴퓨팅 인프라 개발과 거대언어모델(LLM) 개발 등 AI 육성 프로젝트에 1,030억 루피(약 1조7,000억원)를 투자하겠다고 발표했다. 이외에도 ‘메이크 인 인디아(Make in India)’ 정책을 앞세워 인도 정부는 반도체 기업 투자금의 절반 이상을 지원하는 파격적인 인센티브를 내걸었다. 글로벌 기업 입장에서도 14억 명 이상의 인구와 더불어 인터넷 인프라를 보유하고 있는 인도는 중요한 시장이다.

이에 엔비디아도 일찌감치 인도를 포스트 차이나로 점찍고 공을 들여왔다. 지난해 9월 인도를 방문한 황 CEO는 뉴델리에서 인도 핵심 연구 인력들과 만나 인도 인력의 대대적인 재교육, 인도 데이터와 인재를 활용한 미래 AI 모델 구축 등을 놓고 논의하기도 했다. 또 인도 기술 허브인 인도 남부 방갈로르에서는 인도 최고의 공대인 인도공과대학(IIT) 출신 기술인재에 대한 신뢰를 표시해 눈길을 끌었다. 엔비디아는 인도가 AI 인재 공급처이자 반도체 칩 생산기지가 될 수 있는 데다 자사 제품을 위한 대규모 시장이 될 수 있을 것으로 보고 있다.

특히 엔비디아와 인도는 인도 내 AI 산업 활성화와 관련해 공통의 이해를 가지고 있다. 엔비디아는 최근 미국의 중국에 대한 첨단 반도체 수출 통제로 자사 매출의 약 20%를 차지하는 중국 시장에 고급 사양의 마이크로프로세서를 판매할 수 없게 되면서 인도 시장이 더욱 중요하게 됐다. 인도 입장에서는 자국 기술 인력이 아직 첨단 기기를 제조할 능력이 부족한 가운데 자국 전자 산업을 발전시키고 AI를 통한 디지털 경제를 부양하기 위해 보조금 등을 활용해 첨단 기업 유치에 나선 상황이다. 이런 가운데 엔비디아는 이미 방갈로르와 뉴델리 인근 구르가온 등에 4,000명의 기술 인력을 가진 엔지니어링센터 4곳을 보유하고 있다. 이는 미국에 이어 두 번째로 큰 인재풀이다.

애플·구글도 中서 인도로 갈아타

최근 탈중국 전략에 속도를 내고 있는 애플도 최신 아이폰16 시리즈를 인도에서 생산하기로 결정했다. 인도 현지 경제매체 머니컨트롤에 따르면 애플은 인도 타밀 나두의 타타그룹 공장에서 아이폰16을 조립하기 위해 근로자 교육을 시작한 것으로 알려졌다. 그간 애플은 고급형 스마트폰 모델 생산을 중국에서 생산하고 인도는 주로 저가형 및 구형 버전의 아이폰을 생산했는데, 지난해 처음으로 아이폰 신제품 기본 모델 생산을 대만 폭스콘의 인도 현지 공장에 맡긴 데 이어 이번에는 주력 모델인 프로·프로맥스에 대해서도 인도 생산 비중을 확대하는 모습이다. 시장조사업체 캐널리스에 따르면 인도는 2025년 말까지 전체 아이폰 물량의 23%를 생산할 전망이다.

구글도 현지 생산 제품을 앞세워 인도 시장을 공략하고 있다. 지난 8월 구글은 “우리의 첫 번째 인도산 스마트폰”이라며 자사 폰 픽셀8의 인도 생산을 발표했다. 발표 당시 픽셀 9, 픽셀 9 프로 XL(Pixel 9 Pro XL), 픽셀 9 프로 폴드(Pixel 9 Pro Fold) 등 4종의 스마트폰과 픽셀 워치 3(Pixel Watch 3), 픽셀 버즈 듀오 2(Pixel Buds Duo 2) 등 새로운 픽셀 제품군도 소개했다. 특히 구글은 이번에 처음으로 폴더블 스마트폰인 픽셀 9 프로 폴드를 인도 시장에 선보일 예정이다. 지난달 초에는 타밀 나두 주 정부와 제조 및 생태계 구축 협약도 맺었다.