FE전문분석

미국 12월 FOMC, 정책금리 연 5.25~5.50% 동결 9월보다 완화적으로 수정된 점도표, 내년 말 정책금리 ‘4.6%’ 전망 자산시장은 ‘에브리씽 랠리’, 다만 서비스물가 상승 등 인플레이션 재상승 요소는 여전 제롬 파월 연방준비제도 의장/사진=Fed 유튜브 갈무리 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 올해 마지막 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 금리를 동결하고 사실상 금리 인상 사이클 종료를 시사했다.

지난 3년간 일본 PE 거래에 외국인 투자자 관여 비중 연평균 60% 중국 제치고 아시아-태평양 투자의 새로운 대안으로 떠오른 일본 올 3분기 엑시트 건수도 미국, 중국보다 높아 최근 위험 회피 성향 LP(출자자)들이 일본의 사모펀드(PE) 및 벤처캐피탈(VC) 생태계에 주목하고 있다. 현재 일본 정부가 경기 침체를 막기 위해 대규모 경기부양책을 펼치고 있는 데다, 미국과 중국 간 지정학적 갈등에 불안을 느낀 글로벌 투자자들이 일본으로 '대피'하면서 일본의 PE 및 VC 거래에 외국인 투자자 비중이 크게 늘었다는 설명이다.

네덜란드 국빈 방문 동행한 삼성전자·SK하이닉스, ASML과 MOU 체결 차세대 반도체 '핵심' EUV 노광장비, ASML이 사실상 시장 독점 '슈퍼 을' ASML 손잡은 국내 파운드리, 미래 반도체 경쟁 뚫을까 삼성전자, SK하이닉스가 네덜란드 반도체 장비 업체 ASML과 손을 잡는다. 두 기업은 12일(현지시간) 네덜란드 ASML 본사에서 극자외선 노광장비(EUV)를 중점에 둔 MOU(양해각서)를 각각 체결했다. 윤석열 대통령의 네덜란드 국빈 방문 일정이 기업 간 협력 강화의 계기로 작용한 것이다.

올해 3월 실리콘밸리 최대 은행 SVB 40년 역사 마침표 주가폭락 하루만에 美 역사상 최대 규모 뱅크런 이어져 美 연준·FDIC 예금 보호조치, 72시간의 긴급상황 종료 올 한 해 미국의 벤처투자 시장은 미 연방준비위원회(Fed·연준)의 금리 인상 결정에 따른 유동성 축소, 실물경기 둔화 전망, 금융시장의 불확실성 확대 등으로 어려움을 겪었다. 지난해 4분기부터 VC(벤처캐피탈) 투자가 위축되면서 올해 3분기 기준 투자 총액이 2년 연속 감소했다. 3,200여 개의 스타트업이 문을 닫았고 270억 달러(약 35조원) 이상 규모의 펀딩이 사라졌다. LP(출자자)들도 자산가치가 크게 하락하면서 투자 수익이 감소했다.

뉴욕증시 시가총액 1위인 ‘애플’ 사고도 1조 달러 남는 규모 그만큼 투자처 마땅치 않은 시장 환경이라는 의미 국내 사모펀드 상황도 마찬가지, 올해 6월까지 약 11조원 쌓여 전 세계 사모펀드 운용 업계의 미소진자금(드라이파우더) 총액이 5,000조원을 넘어섰다. 특히 워런 버핏이 이끄는 버크셔해서웨이의 드라이파우더는 지난 3분기 역대 최대치로 늘어났다. 지난해부터 이어진 고금리 탓에 투자 시장이 침체에 빠진 영향이다.

이커머스 성장세에 밀려난 백화점, 매출도 '뚝뚝' 잠깐 '반짝'했지만, 온라인 영향력 아래 다시금 '우하향 곡선' 유통업체 생명력 '0', 남은 잿밥은 '부동산'뿐 사진=메이시스 홈페이지 투자회사들이 미국 최대 백화점 메이시스를 58억 달러(약 7조6,400억원)에 인수하겠다고 제안하고 나섰다. 코로나19 팬데믹 이후 이커머스가 급성장함에 따라 백화점 산업이 쇠퇴한 가운데 나온 제안이다. 이를 두고 메이시스가 미 전역에 보유한 매장의 '부동산 가치'를 노린 거래 제안이라는 분석이 지배적이다.

지난해 11월 5만3,167건→올해 7만7,386건 증가 거래량 줄고 매물 쌓이자, 아파트 가격도 내림세 ‘대출 규제, 월세 상승’ 등으로 전세가 오름세는 지속 사진=현대건설 서울 아파트 매매 시장이 빠르게 식고 있다. 지속된 고금리 기조 속 대내외 경제 여건이 악화하면서 집값의 추가 하락 기대가 대두됨에 따라 매수자들이 관망세로 돌아선 영향이다. 매매 시장이 위축되자 수요는 전세 시장으로 몰리고 있다. 여기에 특례보금자리론 축소 등 대출 규제 강화와 월세 상승 등의 여파로 전세 시장의 오름세가 나타나고 있다.

중국 내 적극적인 캠페인·설명회 전개 "조악한 물품 받아", 2021년 악몽 되풀이 말아야 ‘프로젝트 클린’ 선언한 알리와 정면 승부 사진=쿠팡 전자상거래(이커머스) 기업 쿠팡이 중국 판매자(셀러) 확대 모집에 돌입했다. 중국 현지에서 각종 캠페인과 설명회를 여는 등 적극적인 움직임을 통해서다. 최근 국내 사업을 확장 중인 알리익스프레스와 테무 등 중국 이커머스 업체들에 맞서 경쟁력 강화를 모색하는 것으로 풀이되는 가운데, 가품 거래와 교환·반품 등에 소비자 불편 해소는 극복해야 할 과제로 주어졌다.

고객 기업 '커스터마이징'에 초점 맞춘 생성형 AI 서비스, 투자자들 이목 사로잡아 기존 오디오, 비디오 부문 미들웨어 분야 비효율 개선해 대규모 투자금 유치하기도 기반 모델과의 협업 사례도 증가, 향후 전망 장밋빛 8일(현지 시간) 글로벌 투자 전문 연구기관 피치북이 발표한 '생성형 AI VC 투자 동향'에 따르면, 최근 미국 투자 업계에서 생성형 AI에 대한 바벨 전략이 유행하고 있는 것으로 나타났다. 특히 생성형 AI가 기존 미들웨어 소프트웨어(기업 시스템 내 네트워크·웹 서버·데이터베이스 등을 연결하는 SW)에 존재했던 비효율성을 크게 개선하면서 투자자들의 관심을 더욱 증폭시키고 있다.

남미 현지통화 채권 시장 2009년 이후 최고의 랠리 기록 중 내년 미국 기준금리 인하와 이에 따른 달러가치 하락 전망의 영향 다만 ‘역대 최대치에 달한 부채 규모’ 등 신흥국 리스크 전혀 없진 않아 멕시코 페소화/사진=게티이미지뱅크 남미를 비롯한 신흥국 현지통화 표시 채권 투자가 강세를 보이고 있다. 신흥국 중앙은행들이 선진국보다 선제적으로 인플레이션 대응에 나서며 일찍이 금리인하를 시작한 영향이다. 여기에 내년 상반기 미 연방준비제도(Fed·연준)의 기준금리 인하에 대한 기대감이 고조되면서 내년에도 신흥국 채권시장의 강세가 이어질 거란 전망이 나온다.

팰리서 “기업 가치 낮추는 요인 해소 가능” 순탄치 않은 삼성물산 자사주 매입·소각 경영 안정-주주가치 증대의 딜레마 사진=삼성전자 영국의 행동주의 헤지펀드 팰리서캐피탈(Palliser Capital)이 삼성물산에 대대적인 조직 개편을 촉구하고 나섰다. 삼성물산이 보유 중인 현금성 자산을 재분배하고 지배구조를 개선하면 지금보다 기업가치가 2배 이상 증가할 것이라는 주장이다. 시장에서는 삼성물산의 또 다른 투자자 시티오브런던 인베스트먼트 등이 앞서 조직 개편을 요구하는 등 꾸준히 이같은 주장이 제기돼 왔다는 점을 들어 실제 조직개편보다는 주가 부양을 위한 액션으로 풀이하고 있다.

美 10월 구인 건수 2년 7개월 만에 최저치, 경제 성장 둔화 속도 빨라졌다 올해도 지속됐던 금리 인상 기조, 정책 시차로 내년 하반기까지 영향 미쳐 美 기업 내년 실적 위기 가시화, 경기 침체 시작되나 미국 기업의 구인 건수가 큰 폭으로 하락하면서 미국 노동시장이 냉각 조짐을 보이기 시작했다. 경기 성장 둔화가 점점 빨라지는 가운데, 시장에선 내년 미 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인상 및 긴축 기조가 종료될 것이란 예측이 더욱 힘을 받고 있다. 다만 연준은 아직 금리 인하를 논하기에 시기가 이르다며 확답을 피하는 모양새다.

한국타이어 장남, 사모펀드 MBK 손잡고 지분 공개 매수 장남·차녀 합쳐 지분 29.54% 확보, 공개매수 성공 시 차남 넘어서 경영권 분쟁에 사모펀드 개입, 한국타이어에 악영향 우려도 한국타이어 ‘형제의 난’이 다시 불거졌다. 조양래 한국앤컴퍼니그룹(옛 한국타이어그룹) 명예회장의 장남인 조현식 고문과 차녀인 조희원씨가 국내 최대 사모투자펀드(PEF) MBK파트너스와 손잡고 한국앤컴퍼니의 주식 공개매수에 나서면서다.

고금리·긴축재정 영향으로 기업 자금 조달 어려워져 PE·VC 총 투자금, 전년 대비 각 16.6%, 47% 감소 적정 인력, 직원 구성, 임원 수 등 인력 구조 검토 중 2년 전만 해도 PE(Private Equity) 시장의 초호황으로 사모펀드(PEF), 벤처캐피탈(VC) 등을 중심으로 한 재무적 투자자(FI)들이 높은 투자 수익을 올렸다. 코로나19 사태로 인해 정책 자금이 투입됐고 시장의 유동성이 풍부해지면서 펀드 결성부터 투자금 회수에 이르는 전 과정에서 최적의 환경이 조성된 영향이다. 이 시기 인수합병(M&A), 주식 등 자본시장이 활기를 되찾으면서 투자 운용사들의 실적이 고공행진했고, 밀접한 연관성을 가진 업종들도 만족스러운 성과를 거뒀다.

한은, 내년 물가 상승률 2.6% 제시하반기 물가 안정 본격화 전망

WSTS “메모리 시장 규모 올해보다 44.8% 이상 늘 것” 2년 전에도 시장 규모 확대 전망 수두룩, 기관 전망치 신뢰도 떨어져 반도체 슈퍼사이클로 이어지려면 ‘AI SW 분야’ 사업성 증명 필요하단 지적도 내년 메모리 반도체 시장 규모가 올해보다 40% 넘게 확대될 것이란 전망이 나왔다. 주요 메모리 업체들이 생산량을 줄인 데다 스마트폰용 메모리 가격이 급등한 영향이다. 다만 과거에도 메모리 시장의 호조를 예상하는 전망이 빈번했던 만큼, 지나친 낙관론을 경계해야 한다는 지적도 제기된다.

생산(-1.6%), 소비(-0.8%), 설비투자(-3.3%) 모두 전월 대비 감소 기저효과와 임시공휴일 지정에 따른 조업일 감소 등이 원인 연중 최고치 기록했던 국제유가도 하락 전환에 영향 국내 산업활동을 보여주는 3대 지표인 생산·소비·투자가 지난달 일제히 줄었다. 3대 지표가 모두 ‘마이너스’를 기록한 것은 3개월 만으로, 지난 8월 생산이 큰 폭으로 상승한 데 이어 9월에는 3대 지표 모두 늘어나는 ‘트리플 증가’를 보였던 것과는 대조적인 모습이다. 기저효과와 임시공휴일 지정에 따른 조업일 감소 등이 주요 요인으로 꼽히는 가운데, 9월 말 연중 최고치를 기록했던 국제유가도 하락 전환에 영향을 미친 것으로 분석된다.

금값 폭등, 연준 중요 인사의 비둘기파적 발언이 결정적 영향 줬다? 실제 시장 참여자들도 내년 5월 금리 인하 가능성 50% 이상으로 예측 중 다만 이번엔 달러 '약세'만 있었을 뿐, 달러 '폭락' 불러왔던 과거 사례와는 차별돼 금값이 폭등하고 있는 가운데, 이를 미국의 기준 금리가 예상보다 빠르게 떨어질 것이라는 기대가 시장에 퍼지면서, 글로벌 투자자들의 금 수요가 급증했기 때문으로 보는 시각이 주를 이루고 있다. 그러나 이번 금값 랠리 현상은 달러 '폭락'을 동반했던 과거 사례와는 다소 차별되는 만큼, 미국의 정부 부채 급증 및 지정학적 리스크에서 비롯됐다고 봐야 한다는 게 전문가들의 공통 견해다.

미국·캐나다·호주 등 핵심광물 채굴산업에 5억 달러 투자 중국, 대부분의 전기차·배터리 핵심광물에서 점유율 1위 배터리 기업, 생산시설 이전 등 중국 의존도 낮추려 노력 캐나다의 사모펀드(PE) 운용사 킨테라 캐피탈(Kinterra Capital)이 최근 미국, 캐나다, 호주의 전기차 배터리 핵심광물 채굴사업에 5억 달러(약 6,400억원)가 넘는 자금을 투자했다. 이는 인플레이션 감축법(IRA) 등 글로벌 공급망 재편으로 인해 중국 내 핵심광물 생산시설의 이전 가능성을 고려한 결정으로 보인다.

월러 연준 이사 “현재 금리 수준 충분히 제약적” 다만, 금리 인하 가능성에 대해선 전혀 언급 없어 시장에선 기준금리 인하 기대감 높아지며 위험자산 선호 현상↑ 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 대표 매파(통화긴축 선호)로 분류되는 크리스토퍼 월러 이사가 현 통화정책이 인플레이션 낮추기에 적절하다고 발언했다. 앞서 “물가 안정을 위해선 경제 성장을 포기할 수밖에 없다”며 추가 금리 인상 가능성 언급 등 긴축적인 발언을 이어왔던 그가 완화적인 태도로 돌아서자 금융시장은 일제히 환호했다. 달러화는 3개월래 최저치로 떨어졌고, 미 국채 금리도 지난 9월 FOMC 회의 직후 수준으로 내려앉았다.