트럼프 측근 "반도체 보조금 지급 부적절하다"
국내 주요 반도체 기업도 영향권 
정부 반도체 지원 방안, 업계 '동아줄' 될까

도널드 트럼프 2기 행정부의 정부효율부(DOGE) 공동 수장으로 임명된 비벡 라마스와미가 바이든 행정부에서 미국 내 반도체와 청정에너지 산업을 육성하기 위해 기업에 지급하고 있는 보조금을 재검토할 수 있다는 입장을 밝혔다. 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 기업이 아직 실질적인 보조금을 수령하지 못한 가운데, 국내 반도체 업계의 긴장감이 눈에 띄게 고조되는 모습이다.

'반도체법' 주시하는 트럼프 측

비벡 라마스와미는 26일(현지시간) 엑스(X, 구 트위터)에 올린 글에서 지나 러몬도 상무장관의 최근 인터뷰 내용을 거론, "매우 부적절하다"며 "그들은 정권 인수 전에 지출(반도체 지원금 지급)에 속도를 내고 있다"고 지적했다. 기업인 출신인 라마스와미는 내년 트럼프 2기 행정부 출범 시 일론 머스크 테슬라 최고경영자와 함께 '정부효율부(DOGE)'를 이끌 예정이다. 트럼프 당선인은 DOGE를 통해 정부 지출을 대규모 삭감하겠다고 예고한 상태다.

라마스와미는 전날에도 엑스에 글을 올려 바이든 행정부가 "1월 20일 전에 인플레이션 감축법(IRA)과 반도체법(Chips Act)에 따른 낭비성 보조금을 신속하게 내보내고 있다"고 비판했다. 그러면서 "DOGE는 이런 막바지 수법(11th hour gambits)을 모두 재검토하고, 감사관이 이런 막판 계약을 면밀히 조사하도록 권고할 것"이라고 밝혔다.

앞서 러몬도 장관은 지난 20일 미 정치 전문 매체 폴리티코와의 인터뷰에서 트럼프 당선인이 취임하기 전에 기업에 약속한 반도체법 지원금을 최대한 지급할 예정이라고 밝힌 바 있다. 트럼프 당선자가 반도체법을 포함한 바이든 정부의 '정책 지우기'를 예고한 만큼, 차기 행정부가 출범하기 전 기업들에 할당된 보조금을 최대한 빨리 제공하겠다는 취지다. 반도체법은 미국에 반도체 공장을 신설하는 기업들을 대상으로 총 527억 달러(약 74조원) 규모의 생산 보조금과 연구·개발(R&D) 보조금을 지원하는 것을 골자로 하는 법안이다.

삼성전자·SK하이닉스 타격은

트럼프 행정부가 반도체법에 칼을 댈 경우, 보조금 혜택을 고려해 미국 현지 투자를 단행한 삼성전자와 SK하이닉스 등 국내 주요 반도체 기업도 타격을 입을 가능성이 크다. 미국 텍사스주 테일러에 파운드리 공장을 짓고 있는 삼성전자는 2030년까지 총 450억 달러(약 62조8,611억원)를 투자할 계획이고, SK하이닉스도 인디애나주 웨스트라피엣 소재 인공지능(AI) 메모리용 어드밴스드 패키징 생산 기지 건설에 38억7,000만 달러(약 5조4,060억원)를 투자할 방침이다.

이들 기업은 각각 바이든 정부와 보조금 지급에 관한 예비거래각서(PMT)를 체결하고 협상을 진행 중이다. 반도체법에 의거해 삼성전자는 64억 달러(약 8조9,416억원)의 보조금을 받고, SK하이닉스는 최대 4억5,000만 달러(약 6,287억원)의 연방 보조금과 정부 대출 최대 5억 달러(약 698억원), 최대 25%의 세액 공제 혜택 등을 받는 것이 결정됐다. 다만 아직 최종 계약은 체결되지 않은 상태다.

'트럼프 리스크'가 본격화하며 국내 반도체 업계에는 본격적인 긴장감이 감돌고 있다. 이와 관련해 한 업계 관계자는 "트럼프 행정부에서 반도체 보조금 지급을 재검토할 수는 있겠지만, 우선은 원론적인 이야기라는 것이 업계 중론"이라며 "삼성전자와 SK하이닉스 입장에서는 바이든 정부와의 협상에 성실하게 응하는 것 외에는 다른 방법이 없을 것으로 보인다"고 짚었다.

반도체 지원 강화하는 정부

미국 반도체 시장의 불확실성이 커지는 가운데, 업계는 최근 강화된 정부의 반도체 지원이 업계의 '동아줄' 역할을 수행할 수 있을지 주목하고 있다. 정부는 지난 6월 반도체 기업 지원에 총 26조원을 투입하는 ‘반도체 산업 종합지원 프로그램’ 등을 내놓았으며, 이후 추가적인 정부 지원이 필요하다는 시장 여론을 고려해 이달 27일 추가 대책 성격의 ‘반도체 생태계 지원 강화 방안’을 발표했다.

정부는 우선 국회와 협의해 반도체 클러스터 송전 인프라 구축에 대한 기업 부담을 줄이는 방안을 조만간 구체화할 예정이다. 용인·평택 클러스터 송전 인프라 사업비는 총 3조원 수준이며, 이 중 사업 추진 속도를 향상하는 데 필요한 송전선로 지중화 사업비는 1조8,000억원에 달한다. 강기룡 기재부 정책조정국장은 “지중화에 대해 정부가 상당 부분 책임을 지고 비용을 분담하는 것을 적극 검토할 것”이라고 말했다.

기존 국가전략기술 투자세액공제 대상에 연구개발 시설 투자를 포함하는 방안도 추진된다. 이를 위해 기획재정부는 올해 정부 세법안 등을 심사 중인 국회 기획재정위원회 여야 위원들과 협의를 진행할 계획이다. 연구개발 시설이 국가전략기술 투자세액공제에 포함될 경우, 관련 세액공제 비율은 대기업 기준 1%에서 15%로 크게 상향된다.

이와 별개로 정부는 반도체 기업에 대해 국가전략기술 투자세액공제율을 상향하는 방안도 국회와 협의하겠다고 밝혔다. 현재 국가전략기술 투자세액공제율은 대기업 15%, 중견기업 15%, 중소기업 25%다. 이 밖에도 정부는 석영유리기판, 동박적층판(CCL)용 동박과 유리섬유, 노광장비 레이저 생성용 주석괴(Tin Ingot) 등 반도체 제조 주요 원재료에 2025년 할당관세를 적용하겠다고 밝혔다. 아울러 정부는 내년 중 소부장(소재·부품·장비)·팹리스·제조 등 반도체 전 분야에 대해 총 14조원 규모 정책금융도 공급할 예정이다.

2위 SK하이닉스 34.4%, 3위 마이크론 22.2%
트럼프 복귀에 中 기업 저가 물량 공세 가능성
4분기도 과잉공급으로 가격 하락 우려 여전해

삼성전자가 3분기 D램 시장 점유율 1위에 올랐다. 2위와 3위는 SK하이닉스와 마이크론테크놀로지로 2010년부터 이어져 온 3강 체제가 유지됐다. HBM 시장의 성장과 D램 계약 가격 인상에 3사의 매출을 끌어올렸다는 분석이다. 다만, 내년 1월 중국이 도널드 트럼프 전 대통령의 2기 행정부 출범을 앞두고 중국의 메모리 반도체 업체들이 구형 반도체 물량을 대거 시장에 출하하며 저가 공세를 펼칠 것으로 예상됨에 따라 4분기 이후 D램 가격이 다시 내림세로 돌아설 것이란 우려가 나온다.

삼성전자·SK하이닉스·마이크론 '3강 체제'

26일 대만 시장조사업체 트랜드포스에 따르면 지난 3분기 삼성전자의 D램 매출이 직전 분기 대비 9% 증가한 107억 달러(약 14조9,700억원)를 기록했다. SK하이닉스는 같은 기간 89억500만 달러(약 12조4,500억원)의 매출을 기록하며 직전 분기 대비 13.1% 증가했다. 이로써 삼성전자와 SK하이닉스는 3분기 글로벌 D램 시장에서 각각 41.1%, 34.4%의 점유율을 차지하며 1위와 2위에 올랐다. 3위는 미국의 마이크론으로 직전 분기 대비 28.3% 증가한 57억8,000만 달러(8조800억원)를 기록했다.

트랜드포스는 4분기 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론의 점유율을 각각 42.9%, 34.5%, 19.6%로 추산하며 3분기와 같은 순위를 유지할 것으로 예상했다. 직전 분기와 비교하면 삼성전자와 SK하이닉스는 각각 1.8%포인트, 0.1%포인트씩 점유율이 상승할 것으로 보이며 마이크론은 1.6%포인트 하락할 것으로 전망한다. 반면 글로벌 점유율 4위에 오른 대만 D램 업체 난야는 DDR4시장에서 중국 업체와의 경쟁이 심화한 데다 정전 사고의 여파로 손실이 발생하면서 3분기 매출와 이익이 모두 감소한 것으로 나타났다.

트랜드포스는 "최근 서버와 PC D램 계약 가격 인상이 삼성전자의 D램 매출을 끌어올렸다"며 "하반기 LPDDR4와 DDR4와 같은 구형 D램 제고 소진에 집중한 것으로 보인다"고 설명했다. 2위 SK하이닉스는 D램 가격 인상에 더해 고대역폭메모리(HBM) 5세대 제품 HBM3E의 출하량 증가가 매출 상승에 영향을 준 것으로 트랜드포스는 분석했다. 3위 마이크론 역시 HBM3E의 출하량 성장이 매출을 견인한 것으로 보인다.

D램의 평균판매단가(ASP)는 전 분기 대비 상승세를 이어갔다. 계약 가격은 8%에서 13%로 올랐는데 HBM이 기존 D램 생산을 대체한 영향으로 풀이된다. 한편 3분기 글로벌 D램 산업 매출은 260억2,000만 달러(약 36조3,900억원)로 직전 분기 대비 13.6% 증가했다. 트랜드포스는 "3분기 중국 스마트폰 브랜드 재고 감소와 중국 D램 공급업체 용량 확장에도 불구하고 데이터센터에서 DDR5와 HBM 수요가 증가했다"며 "4분기에는 주요 기업의 D램 생산 출하량이 직전 분기보다 증가할 것"이라고 분석했다.

CXMT 등 中 기업, 생산능력 늘리며 3강 위협

삼성전자와 SK하이닉스가 1위와 2위를 수성하면서 삼성전자·SK하이닉스·마이크론이 3강 체제가 유지됐지만 전문가들은 삼성전자를 비롯한 메모리 반도체 기업의 위기 요인은 여전히 해소되지 않았다고 지적한다. 최근 업계 전망에 빨간불이 켜진 배경에는 중국의 공격적인 생산량 확대가 있다. 저렴한 중국산 D램이 시장에 풀리면서 가격 하락을 촉발해 업계의 전반적인 수익성 악화로 이어졌다는 것이다. 트랜드포스도 3분기 ASP가 상승했지만 4분기에는 중국 업체들의 저렴한 D램 생산량이 늘면서 ASP가 다시 하락세로 돌아설 것이라고 예상했다.

특히 내년 1월 트럼프 2기 행정부 출범으로 미국의 '중국 때리기'가 심화할 것으로 예상되면서 중국발 저가 메모리 반도체 물량 공세가 거세지고 있다. 중국 반도체 업계는 구형 메모리 생산을 공격적으로 늘리는 동시에 적자를 감수하며 물량 밀어내기 전략을 구사하고 있다. 대만 IT매체 디지타임스에 따르면 현재 시장에서 유통되는 중국 메모리 업체의 소비자용 DDR4 가격이 삼성전자·SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 3대 D램 업체 제품의 절반 수준으로 중국 업체의 DDR4는 중고 제품보다도 약 5% 저렴하게 팔리고 있는 것으로 알려졌다.

시장에서는 2년 안에 중국 대표 D램 기업 창신메모리(CXMT)가 삼성전자와 SK하이닉스를 뒤쫓아 업계 3위로 올라설 것이란 전망이 나온다. 중국 D램 제조사 창신메모리테크놀로지스(CXMT)는 D램 생산능력을 2022년 월 7만장 수준에서 지난해 월 12만장, 올해 월 20만장으로 가파르게 늘리고 있다. 베이징과 허페이에 확장 중인 공장이 완공되면 내년 연말까지 월 30만장 수준에 도달할 것으로 예측된다. 이에 따라 CXMT의 글로벌 생산능력 비중도 2022년 4%에서 올해 연말 12%에 이르고 내년에는 15%를 넘어설 것으로 보인다.

3강으로 꼽히는 삼성전자·SK하이닉스·마이크론의 D램 생산 비중은 각각 37%, 25%, 17% 수준으로 CXMT가 3위 마이크론의 턱밑까지 추격했다. 로벌 투자은행(IB) 모건스탠리는 최근 보고서에서 CXMT가 2026년쯤 미국 마이크론을 제치고 세계 D램 점유율 3위 자리를 꿰찰 것으로 내다봤다. 또 2018년 미국의 제재를 받았던 중국 D램 업체 푸젠진화도 DDR4를 주력으로 양산하며 생산능력을 월 10만장 이상으로 늘리고 있다.

최근 HBM 시장에서도 공급 과잉 가능성 제기

최근에는 구형 반도체뿐만 아니라 HBM 시장에서도 공급 과잉 가능성이 제기된다. 지난 9월 외국계 투자은행 BNP파리바가 고대역폭메모리(HBM) 공급 과잉 가능성을 언급하면서 마이크론에 대한 투자의견을 매수(아웃퍼폼)에서 매도(언더퍼폼)로 낮췄다. 중립(네츄럴)을 거치지 않고 한 번에 두 단계 낮춘 결정인데 최근 AI(인공지능) 거품론 등 수요 위축 가능성이 제기된 가운데, 설비 투자가 지나치게 빠르게 늘고 있다는 주장이다.

BNP파리바의 보고서에 따르면 올해 말 삼성전자, SK하이닉스, 미국 마이크론 등 3곳의 HBM 생산능력은 웨이퍼 투입량 기준 월 31만5,000장으로, 내년에는 40만장에 이를 것으로 예측됐다. 이는 BNP파리바가 분석한 내년 HBM 수요인 16만8,000장을 두 배 웃도는 수준이다. HBM 공급과잉이 현실화하면 내년 D램 가격은 예상보다 더 급격하게 내릴 수 있고 이 경우 피해는 업계 3위인 마이크론이 제일 클 것이란 게 BNP파리바의 분석이다. 다만 BNP파리바의 예상이 현실화한다면 사업 구조가 유사한 삼성전자 메모리사업부, SK하이닉스 등도 타격이 불가피할 전망이다.

다만 이번 전망이 지나치게 비관적이라는 의견도 있다. 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 실적 발표 콘퍼런스 등을 통해 올해 HBM 물량이 완판됐다는 입장을 밝혔고, 내년 물량도 상당 부분 고객사에 할당됐다고 밝혔다. HBM은 고객사의 요청을 받아 D램 공급업체가 생산능력을 할당하는 방식으로 거래한다. 고객사가 일정 공급량을 보장해달라고 요청하기 때문에, 대량 생산 후 판매하는 범용 D램 제품과는 방식이 다르다. 업체들도 제품 생산과 설비 투자도 고객과 협의 후 결정하는 것이 일반적이어서 공급 과잉 우려가 적다는 입장이다.

내각 인선 끝나자마자 초강경 관세정책 예고
트럼프 재임 시절 발효된 USMCA 위반 소지
무관세 혜택 韓 기업들, 공급망 재편 비상

도널드 트럼프 미국 대통령 당선인이 미국·멕시코·캐나다협정(USMCA·옛 NAFTA) 회원국인 멕시코와 캐나다의 모든 상품에 25% 관세를 부과하겠다고 발표하면서 한국 기업에도 ‘비상’이 걸렸다. 북미 시장을 타깃으로 완성차회사와 가전업체는 멕시코에, 배터리회사는 주로 캐나다에 생산기지를 마련한 경우가 많기 때문이다. 통상당국과 경제계는 무차별 통상 압박의 여파가 한·미 자유무역협정(FTA)에까지 미치진 않을까 촉각을 곤두세우고 있다.

대미 수출국 겨냥한 '관세 폭탄'

27일 산업계에 따르면 트럼프 당선인은 지난 25일(이하 현지시간) 자신의 소셜미디어 트루스소셜에 올린 글에서 "(내년) 1월 20일 첫 행정명령 중 하나로 멕시코와 캐나다로부터 미국으로 들어오는 모든 제품에 25%의 관세를 부과하기 위해 필요한 서류에 서명할 것"이라고 밝혔다. 트럼프가 대선 승리 후 구체적인 관세 정책 계획을 발표한 것은 이번이 처음이다. 그간 트럼프는 대선 기간 모든 수입품에 10~20%의 보편적 관세를, 중국산 제품에는 60% 추가 관세를 부과하겠다고 공약했는데 일각에선 실현 가능성에 물음표를 붙였다. 하지만 이날 발표로 관세 공약 실천 의지를 재확인했다.

주목되는 부분은 미국의 오랜 우방으로 평가되는 캐나다에도 관세 칼날을 겨눴다는 점이다. 트럼프는 트럼프 1기 행정부 시절에도 가치보다는 손익 관점에서 동맹국들을 대하는 것으로 유명했다. 즉 트럼프 2기 행정부에서도 정치적 득실을 위해서라면 동맹국을 쉽게 압박할 수 있다는 메시지를 내놓은 셈이다.

또한 트럼프가 직접적으로 언급하지는 않았으나, 미국의 무역수지를 염두에 둔 관세 정책으로도 해석이 가능하다. 멕시코와 중국, 캐나다는 올해 9월 기준 미국 수입품의 42%를 차지하는 3대 대미 수출국이다. 만약 트럼프가 거대 대미 수출국을 겨냥해 이번 관세를 발표한 것이라면, 향후 다른 대미무역 흑자국들을 향해서도 비슷한 행보를 취할 수 있다는 해석이 가능하다.

이는 한국 역시 트럼프발 관세 공세에서 자유롭지 못할 가능성이 있다는 얘기기도 하다. 한국은 미국의 주요 우방으로 자리잡았으나, 대미 무역흑자 규모에서 열 손가락 안에 들어가는 국가다. 앞서 트럼프 1기 행정부 당시 한미 FTA를 재개정했지만, 보편관세 부과나 추가협상 요구를 배제하기 어렵다는 것이 중론이다.

멕시코·캐나다에 생산거점 둔 韓 기업들 타격

더욱이 이번 관세 폭탄 예고로 멕시코와 캐나다에 생산기지를 둔 국내 기업들의 셈법도 복잡하게 됐다. 멕시코와 캐나다는 최근 미국 주도의 공급망 재편 과정 속 니어쇼어링(인접국으로의 생산기지 이전)의 최대 수혜지로 주목 받아왔다. 특히 자동차와 자동차 부품의 경우 USMCA 적용으로 관세가 붙지 않는다. 이에 두 나라에는 완성차 및 부품, 가전 업체 등을 중심으로 한국 기업이 대거 진출해 있는 상태다.

하지만 무관세가 폐지되면 관세가 고스란히 생산원가에 반영돼 수익성 악화를 피할 수 없게 된다. KOTRA(대한무역투자진흥공사)에 따르면 국내 주요 기업 중 삼성전자는 멕시코시티와 케레타로 등에, LG전자는 레이노사, 몬테레이, 라모스 등에 TV와 냉장고 공장을 운영하고 있다. 이들 주요 기업은 관세 인상이 현실화할 경우 멕시코에서 만든 제품을 미국에 수출하는 것보다 미국 공장 생산량을 늘려 현지 생산·판매에 나서는 게 효율적일 수 있다는 판단에 내년 사업계획 전면 수정에 나선 것으로 알려졌다.

자동차 업계도 비슷한 상황이다. 기아는 멕시코 누에보레온주에서 연간 25만 대의 차량을 생산해 약 15만 대를 미국으로 수출하고 있다. 이 공장에선 현대자동차 차종도 생산하고 있다. 두산밥캣과 포스코인터내셔널 등도 미국 수출을 목적으로 각각 소형로더, 구동모터코어 공장을 새로 짓거나 증설하고 있다.

캐나다에 공장을 짓고 있는 업체는 LG에너지솔루션(배터리·미국 스텔란티스와 합작), 포스코퓨처엠(양극재·미국 제너럴모터스와 합작), 에코프로비엠·SK온(양극재) 등이다. 이들 기업은 미국의 인플레이션 감축법(IRA) 혜택을 염두에 두고 무관세인 캐나다를 북미 거점으로 점찍었지만, 트럼프의 관세 폭탄 발언이 현실화하면 캐나다 공장 수익성이 대폭 떨어질 수 있어 사업 계획 재조정이 불가피하다.

멕시코 '보복 예고', 캐나다는 '우호적 논의'

전문가들은 트럼프의 이번 경고가 세계를 상대로 '관세 전쟁'의 포문을 연 것이란 분석을 내놓는다. 그간 트럼프는 관세를 올리면 세수가 늘고 기업들이 미국에 공장을 지을 것이라고 주장해 왔다. 하지만 이번에는 펜타닐이나 월경자 단속 문제를 관세 부과 이유로 제시하면서 비경제적 분야의 정책을 놓고도 관세를 활용하겠다는 의지를 보였다.

트럼프가 재무장관으로 지명한 스콧 베센트(Scott Bessent)는 최근 폭스뉴스 기고에서 "관세는 대통령의 대외 정책 목적 성취에 유용한 도구"라고 했다. 그는 동맹들의 방위비 증액, 시장 개방, 무단 월경과 펜타닐 거래 차단 협력 등을 얻어내는 데 관세가 핵심적 역할을 할 수 있다고도 밝혔다. 트럼프와 측근들 사이에서 관세를 대외 정책의 주요 무기로 쓰자는 공감대가 있었음을 보여주는 대목이다.

이런 가운데 멕시코 정부는 무역 보복을 암시하고 나섰다. 26일 클라우디아 셰인바움 멕시코 대통령은 "미국에서의 이민 문제나 마약 소비 문제를 국가 간 위협이나 관세로 다루는 것은 옳지 않다"며 "한 관세가 다른 관세에 대응해 부과될 것이고, 이런 식으로 보복이 계속된다면 우리 스스로는 위험에 빠질 것"이라고 강조했다. 미국이 관세를 매긴다면 멕시코도 같은 방법으로 대응할 수밖에 없다는 의미로 읽힌다. 이어 셰인바움 대통령은 "멕시코는 대표적으로 미국 자동차 제조업체들과 큰 무역 관계를 맺고 있다"며 "이들에 대한 관세는 받아들일 수 없으며 미국과 멕시코에 인플레이션과 실업을 초래할 것"이라고 경고했다.

반면 캐나다 총리 쥐스탱 트뤼도는 25일 대책 마련을 위해 주지사들과의 긴급회의를 소집한 뒤 곧바로 트럼프와의 통화에 나서 무역에 대한 국경 안보를 논의한 것으로 알려졌다. 이후 26일 오전 트뤼도 총리는 기자회견을 통해 "캐나다가 해야 할 일이 있고 우리는 그 방법을 알고 있다"고 말했다. 중국 정부의 경우 “무역 전쟁과 관세 전쟁에서 승자는 없다”는 기존 입장을 되풀이하며 트럼프 쪽 동향을 주시하고 있다.

삼성전자 차세대 플래그십 스마트폰, 퀄컴 AP 쓴다?
불어나는 AP 매입 비용, MX 사업부 '난감'
불확실한 성능·퀄컴-ARM 분쟁 등 리스크 산적 

삼성전자의 'AP(애플리케이션 프로세서) 독립'이 지연되고 있다. 자체 개발 모바일 AP 제품인 엑시노스 2500이 수율의 한계에 부딪히면서다. 내년 출시될 플래그십 스마트폰인 갤럭시 25 시리즈에 엑시노스 2500이 아닌 퀄컴 ‘스냅드래곤8 4세대(Gen 4)’가 탑재될 것이라는 전망에 힘이 실리는 가운데, 시장은 AP 매입 비용 증가, 스냅드래곤8 Gen 4의 불안정한 성능 등에 대한 우려를 드러내고 있다.

갤럭시 S25 엑시노스 탑재 '불투명'

27일 관련 업계에 따르면, 삼성전자 시스템LSI 사업부가 만든 모바일 AP '엑시노스 2500'은 내년 1월 출시될 플래그십 스마트폰 갤럭시S25 시리즈에 탑재되지 않을 것으로 관측된다. 한 업계 관계자는 "삼성 파운드리의 현재 3나노미터(nm) 수율은 10~20% 수준으로 알려져 있다"며 "단기간 내로 엑시노스 2500 칩을 대량 생산하는 것은 사실상 어려울 것으로 보인다"고 말했다.

지금까지 삼성전자 시스템LSI 사업부는 엑시노스 2500을 갤럭시 플래그십 모델에 탑재하기 위해 적극적인 행보를 보여왔다. 갤럭시 차기작에 엑시노스 AP를 탑재하면 삼성전자 MX 사업부를 든든한 내부 고객사로 확보할 수 있기 때문이다. 업계에서는 갤럭시S25 플래그십 모델에 엑시노스 2500이 사용될 경우 하반기에 출시되는 폴더블 제품인 갤럭시Z 7 플립 등에도 줄줄이 엑시노스 시리즈가 탑재될 것이라는 전망이 제기되기도 했다. 하지만 엑시노스 2500이 '수율의 벽'에 부딪히며 이 같은 시나리오는 사실상 힘을 잃게 됐다.

MX 사업부 비용 부담 가중 전망

갤럭시 S25 시리즈에는 엑시노스 2500 대신 퀄컴의 최신 애플리케이션 프로세서(AP)인 ‘스냅드래곤8 Gen 4’가 탑재될 것으로 전망된다. 문제는 갤럭시 S25에 퀄컴 AP 제품이 쓰일 경우 시스템LSI사업부뿐만 아니라 MX 사업부도 막대한 부담을 떠안을 가능성이 높다는 점이다. 한 시장 관계자는 "삼성전자는 엑시노스 시리즈를 활용하지 못할 경우 퀄컴을 상대로 한 가격 협상에서 열위에 놓이며 수익성에 타격을 입게 된다"며 "MX 사업부에도 상당한 비용 부담이 돌아갈 것"이라고 진단했다.

지금까지 삼성전자는 갤럭시 시리즈 신작을 내놓을 때마다 비용 절감을 위해 퀄컴 스냅드래곤 시리즈와 엑시노스 시리즈를 동시에 사용해 왔다. 예컨대 갤럭시 S 시리즈 중 프리미엄 제품인 ‘울트라’ 모델에는 퀄컴 스냅드래곤을, 비교적 저사양인 ‘베이직’, ‘플러스’ 모델에는 엑시노스를 탑재하는 식이다.

하지만 이 같은 '듀얼칩' 전략 도입에도 불구 AP 매입 비용은 꾸준히 불어나고만 있다. 삼성전자의 올해 상반기 AP 매입액은 6조275억원에 달한다. 이는 작년 상반기(5조7,457억원) 대비 약 2,800억원, 재작년 상반기(4조4,944억원) 대비 1조5,331억원 늘어난 금액이다. 출시를 목전에 둔 갤럭시 S25 시리즈에 재차 대량의 퀄컴 AP 제품이 탑재될 경우 관련 비용 부담은 한층 불어날 가능성이 크다.

퀄컴 둘러싼 '불확실성 리스크'

퀄컴 AP 제품의 불확실한 성능 역시 삼성전자의 발목을 잡을 가능성이 있다. 샘모바일 등 외신 보도에 따르면, 이달 진행된 스냅드래곤8 Gen 4가 탑재된 리얼미 GT7 프로의 벤치마크에서 심한 발열과 함께 테스트 앱이 중단되는 현상이 나타났다. 이후 전화와 메시지를 제외한 모든 앱이 비활성화됐으며 기기 온도가 46도까지 오른 것으로 알려졌다. 리뷰어로 참여한 안드로이드 오소리티는 "휴대폰이 불편할 정도로 뜨거워지면서 발열 관련 경고 메시지가 표시됐다"며 "절전 모드로 전환한 상태에서 다시 벤치마크를 돌렸지만, 완료할 수 없었다"고 전했다.

기대에 미치지 못하는 성능 향상 폭도 시장 불안감을 가중하고 있다. 퀄컴에 따르면 대만 TSMC에서 2세대 3나노 공정으로 제조된 스냅드래곤 8 엘리트는 최대 4.32GHz 클럭으로 동작하며, 이전 세대 모델 대비 코어 성능이 45%, 웹브라우징 성능은 62% 향상됐다. 하지만 벤치마크를 통해 확인된 실제 성능 개선 폭은 퀄컴이 제시한 수치를 한참 밑도는 약 11~13%에 그쳤다.

일각에서는 삼성전자가 최근 이어지고 있는 퀄컴과 ARM의 설계자산(IP) 라이선스 분쟁에 휘말릴 수 있다는 분석도 나온다. 앞서 ARM은 퀄컴이 AP 신제품 스냅드래곤 8 Gen 4를 공개하자 "퀄컴이 자사의 기술을 무단으로 사용했다"며 기초 설계 저작권 계약 취소를 통보했다. 이에 퀄컴은 ARM이 오랜 파트너를 압박하고 있으며 취소 주장에 근거가 없다고 맞섰다. 차후 ARM이 분쟁에서 승기를 쥐며 라이선스 해지 통보가 발효될 경우, 퀄컴은 일부 제품 판매를 중단하거나 막대한 손해배상 청구를 당할 수 있다. 퀄컴 AP의 주력 고객사인 삼성전자 입장에서는 AP 수급 계획에 차질이 빚어지는 셈이다.

스타쉽엔터, 매출 42.7% 카카오엔터로부터 발생
2021년 멜론 합병 이후 급증
‘자회사에 수수료 차별적 부과’ 의혹

공정거래위원회가 카카오엔터테인먼트의 종속회사인 스타쉽엔터테인먼트를 대상으로 현장조사에 돌입했다. 카카오엔터가 계열사와 비계열사 간 음원 유통 수수료를 차별 부과하며 종속회사를 부당 지원했다는 의혹을 규명하기 위한 조치다.

카카오엔터 수수료 부과방식, '불공정 거래' 해당

27일 엔터업계에 따르면 공정위는 전날 스타쉽엔터 본사에 조사관을 보내 음원 유통 계약 자료를 확보하고 있다. 스타쉽엔터 아이브(IVE), 몬스타엑스 등을 배출한 연예기획사로, 카카오엔터가 지분 58.17%를 보유하고 있으며, 설립자인 서현주 부사장은 18.95%의 주식을 가지고 있다. 앞서 공정위는 지난 6월 카카오엔터가 관계사에 유리한 방식으로 음원 유통 수수료를 차별 부과했다는 의혹으로 현장조사를 실시한 바 있다. 이번 조사는 당시 확보한 정황을 바탕으로 의혹을 심화 조사하기 위한 후속 조치다.

공정위는 현장조사 결과 카카오엔터의 수수료 부과 방식이 공정거래법상 불공정 거래에 해당할 소지가 있다고 판단했다. 공정거래법은 특수관계인에게 용역을 제공하거나 거래 대가를 부당하게 조정하는 행위를 금지하고 있다. 공정위 관계자는 “조사 중인 사안에 대해서는 확인할 수 없다”면서도 “법 위반 사실이 드러날 경우 엄정히 조치할 것”이라고 밝혔다.

BPM 측 "수수료 차별 부과"

이번 조사는 엔터테인먼트 회사 빅플래닛메이드(BPM)의 신고로 시작됐다. BPM은 올해 1월 카카오엔터가 운영하는 멜론에서 계열사와 비계열사 간 유통 수수료를 차별 부과하고 있다며 공정위에 문제를 제기했다. BPM은 “카카오엔터가 일반 업체에는 20% 안팎의 수수료를 요구하면서 관계사에는 5~6% 수준의 낮은 수수료를 부과하고 있다”고 주장했다. 또 “유통 수수료 격차는 관계사의 이익을 극대화하는 부당한 방식”이라며 관련 정황과 증언을 확보했다고 밝혔다.

실제 스타쉽엔터는 매출 상당 부분을 카카오엔터에 의존하고 있다. 지난해 스타쉽엔터의 매출 1,604억원 중 42.7%인 684억원이 모회사인 카카오엔터로부터 발생했다. 업계에서는 특히 최근 몇 년 사이 스타쉽엔터의 대 카카오엔터 거래 의존도가 급격히 증가했다는 점에 주목하고 있다. 카카오엔터로부터의 매출은 대부분 수수료 수입으로, 2021년 177억원에서 2022년 470억원, 지난해 684억원으로 급증했다. 같은 기간 카카오엔터가 스타쉽엔터로부터 벌어들인 매출도 2021년 33억원에서 2022년 77억원, 지난해 103억원으로 증가했다.

국세청도 조사 착수

두 회사 간 내부거래가 최근 급증한 데는 카카오엔터의 2021년 9월 멜론컴퍼니 합병이 주된 원인으로 꼽힌다. 스타쉽엔터가 멜론컴퍼니와 주고받았던 유통과 음원 수수료 거래가 합병 후 카카오엔터와의 특수관계자 거래에 반영됐기 때문이다.

국세청이 스타쉽엔터에 대한 조사에 나섰던 것도 같은 의혹에 따른 것으로 해석된다. 지난 6월 서울지방국세청 조사1국은 스타쉽엔터를 상대로 세무조사에 들어갔다. 해당 조사는 기업이 4~5년마다 받는 정기 세무조사 성격이지만 업계는 카카오엔터와의 부당거래와 무관치 않은 것으로 본다.

이와 관련해 한 세무업계 관계자는 "단순 정기세무조사일지라도 조사 과정에서 일감몰아주기, 무자료거래, 세금 탈루 여부 등 각종 위법 사례는 반드시 꼼꼼히 검토한다”며 “이 과정에서 위법행위가 사실로 판명된다면 정기세무조사는 조세범칙조사로 전환된다”고 말했다. 이어 “세정당국은 그간 엔터업계에 대한 세무조사 과정에서 해외진출 관련 수입 미신고 등 역외탈세혐의, 개인 최대주주의 지분변동 내역, 허위 세금계산서 수취 의혹, 계열사를 상대로 한 수상한 거래내역(과다 대여금‧미수이자 등) 등을 집중적으로 살펴본 바 있다”고 덧붙였다.