코로나19 판데믹 이후 자금 쏠리며 ‘메가 펀드’ 등장

기존 투자 패러다임서 벗어나 다양한 분야로 유연성 확대
“여지껏 경험한 적 없는 매력적인 시장 환경” 분석도

더 이코노미(The Economy) 및 산하 전문지들의 [Deep] 섹션은 해외 유수의 금융/기술/정책 전문지들에서 전하는 업계 전문가들의 의견을 담았습니다. 본사인 글로벌AI협회(GIAI)에서 번역본에 대해 콘텐츠 제휴가 진행 중입니다.

신약 시장에 대한 벤처캐피탈(VC) 업계의 관심이 날로 커지고 있다. 이 같은 분위기에서 비만과 당뇨 등 대사질환 신약들의 무게감은 유독 크다. VC들의 투자는 물론이고 인수합병(M&A) 분야에서도 이들 질환을 다루는 기업들이 크게 각광 받고 있다.

대사 질환 치료제에 뭉칫돈

지난 16일(현지시간) 글로벌 투자 전문 연구기관 피치북(PitchBook)은 스테파니 시로타(Stephanie Sirota) RTW 인베스트먼트(RTW Investments) 최고사업개발책임자(CBO)와의 인터뷰를 소개했다. RTW 인베스트먼트는 미국 뉴욕에 기반을 둔 투자회사로 지난 5월 베인캐피탈 라이프 사이언스, 아틀라스 벤처, 라이라 캐피탈과 손잡고 대형 컨소시엄을 구성해 비만 치료제를 개발하는 신생 회사 헤라클레스 CM 뉴코(Hercules CM NewCo, 이하 헤라클레스)에 4억 달러(약 5,500억원)를 투자했다. 이들은 중국 항서제약(Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals)으로부터 관련 약물 후보군들의 라이선스를 사들인 뒤 헤라클레스를 새롭게 기획 창업했다.

헤라클래스의 파이프라인 중 가장 진보된 것으로 평가받는 건 ‘HRS-7535’라는 약물로, 소화기관에서 분비되는 식욕억제 호르몬 인크레틴(incretin) 중 하나인 GLP-1의 작용을 모방한다. 최근 시장에서 큰 화제를 모은 비만 치료제 노보노디스크의 위고비(Wegovy), 일라이 릴리의 젭바운드(Zepbound) 등과 기전은 같지만, 환자가 직접 아랫배 등 피하지방에 주사해야 하는 위고비나 젭바운드와 달리 경구 투여가 가능한 게 강점이다. 미국 화이자(Pfizer)의 다누글리프론(danuglipron), 일라이 릴리의 오르포글리프론(orforglipron) 등 경구용 GLP-1 수용체 활성제 선두 주자가 포진한 시장 내 경쟁에 과감한 도전장을 내민 셈이다.

시로타 CBO는 해당 딜을 언급하며 “비만 및 대사성 질환은 향후 10년간 가장 중요한 가치를 창출하는 기회 중 하나일 것”이라고 설명했다. 그는 “상당한 시간과 자원을 여기에 집중시키고 있다”며 “비만, 당뇨, 염증, 지방간, 심혈관 질환 등을 앓고 있는 환자들의 삶이 크게 달라질 것이며 이를 통해 창출되는 가치 또한 혁신적인 수준일 것”이라고 내다봤다. 시로타 CBO는 특히 이 같은 투자 환경에서 바이오 투자펀드 업계의 유연성 강화 트렌드에 주목했다.

바이오 업계에 등장한 ‘메가펀드’

피치북에 따르면 코로나19 사태 이후 바이오테크 스타트업들엔 기록적인 수준의 자금이 쏠렸다. 이 규모는 지난 2020년 383억 달러(약 53조원)에 달했고, 이듬해엔 545억 달러(약 75조원)까지 치솟았다. 특히 바이오테크 업계 중에서도 항체나 유전자를 주로 연구해 신약을 만드는 제약바이오 기업들에 뭉칫돈이 몰렸다.

이렇게 코로나19 특수로 형성된 소수의 바이오 ‘메가 펀드’들은 기존 바이오 벤처캐피털의 폐쇄적인 구조 및 10년 투자약정기간 등의 제한 아래 이뤄지는 전통적인 지분투자 형태에서 벗어나 다양한 투자 전략을 모색하기 시작했다. 시로타 CBO에 따르면 RTW의 경우 헤라클레스와 같은 기획창업은 물론, 상장주·기업채권 투자 등 기존 바이오 벤처 파이낸싱의 패러다임에서 벗어나 적극적으로 수익을 추구하는 모델을 구현하고 있다. 

시로타 CBO는 바이오테크 스타트업의 향후 전망에 대해 “아주 좋다”고 호평했다. 이어 “지난 몇 년에 걸쳐선 어려운 상황이 이어졌지만 투자자들은 그러한 가운데서도 지속 가능성이 보이는 기업엔 계속해서 투자를 해 왔다”며 “전반적인 경기 침체가 있었던 건 아니라고 본다”고 말했다. 그러면서 “회복기는 이제 막 시작됐고, 우리는 지금까지 경험한 것 중 가장 매력적이고 기회가 많으며 비대칭적인 투자 사이클에 놓여 있다”고도 평가했다. 비만, 당뇨, 면역질환, 간 및 심장질환의 패러다임 혁명에 따른 대규모 시장 확대가 주주 가치 창출, 연구개발(R&D) 투자 및 인수합병 등으로 이어지는 선순환을 형성할 것이라는 분석이다.

스테파니 시로타 RTW 인베스트먼트 최고사업개발책임자의 인터뷰 원문은 Hot biotech stocks have LPs eyeing hybrid venture vehicles | PitchBook에 게재돼 있습니다.

세계 뒤흔든 MS 먹통 사태, 원인은 크라우드스트라이크 SW 업데이트
세계 각지에서 피해 사례 속출, 한국도 저가항공사 등 먹통 '혼란'
사고 이후 주가 미끄러진 크라우드스트라이크, 향후 성장 전망은?

전 세계적인 혼란을 일으킨 마이크로소프트(MS)의 클라우드 장애 사태가 글로벌 보안업체 크라우드스트라이크(Crowdstrike)의 '보안 프로그램 업데이트'에서 기인한 것으로 확인됐다. 세계 각국의 주요 기업에서 '먹통 피해'가 발생한 가운데, 업계 일각에서는 크라우드스트라이크의 평판이 크게 훼손되며 성장세가 꺾일 수 있다는 비관적 전망이 흘러나온다.

'IT 대란', 원인은 크라우드스트라이크

19일(현지시각) MS의 보안 소프트웨어를 만드는 크라우드스트라이크는 “이번 사고의 원인은 보안 사고나 사이버 공격이 아닌 업데이트 시 발생한 단순 결함”이라고 밝혔다. 20일(현지 시각) MS 역시 “총 850만 대의 윈도 기기가 보안 기업 크라우드스트라이크의 소프트웨어 업데이트에 영향을 받았다”고 설명했다.

이번 크라우드스트라이크발(發) IT 대란은 세계 각지에서 막대한 혼란을 야기했다. 미국 뉴욕 현지 소재 은행들이 줄줄이 멈춰 선 것이 대표적인 예다. 체이스뱅크, 메트로뱅크, TD뱅크 등이 사고의 영향을 받았으며, 일부 ATM 역시 장애를 겪고 있다. △유나이티드항공 △델타 △아메리칸 에어라인 △콴타 △에어프랑스 △라이언에어 △에어아시아 △에어인디아 등 각지 항공사들도 관련 피해를 입은 것으로 확인됐다.

미국 뉴욕 소재 타임스퀘어 곳곳에서 전광판이 꺼졌고, 개막이 임박한 2024 파리올림픽 조직위원회 역시 IT 장애를 겪었다. CNN은 앤더슨 이코노믹 그룹의 분석을 인용해 크라우드스트라이크가 촉발한 글로벌 IT 대란의 피해 규모가 10억 달러(약 1조3,900억원)를 쉽게 상회할 것이라 보도하기도 했다.

MS 측은 “(피해를 입은 기기의) 비중이 전체의 1%임에도 불구하고 많은 문제가 발생한 것은 중요한 서비스를 사용하는 기업들이 크라우드스트라이크를 사용하고 있었기 때문”이라고 설명했다. 한 업계 관계자는 "미국 경제전문지 포춘이 선정한 1,000대 기업 중 538곳이 크라우드스트라이크의 솔루션을 사용하고 있다고 전해진다. 피해가 클 수밖에 없는 상황"이라며 "아직도 시장 곳곳에서 시스템 장애의 여파가 관측되고 있다"고 전했다.

국내에서도 LCC 중심으로 피해 발생

국내에서도 IT 대란으로 인한 피해 사례가 다수 발생했다. 과학기술정보통신부는 19일 MS의 국내 클라우드 서비스 장애 관련 피해를 입은 국내 기업이 10곳으로 파악됐으며, 방송통신발전기법본상 재난 장애 시 보고 의무가 있는 26개 주요 통신 사업자는 이번 사태로 피해를 입지 않았다고 밝혔다. 과기부가 거론한 주요 통신 사업자에는 SKT·KT 등 11개 기간 통신사, 네이버·카카오·구글 등 7개 부가 통신사, SK브로드밴드·네이버 클라우드 등 8개 데이터센터(IDC) 등이 포함된다.

가장 큰 타격을 입은 곳은 항공업계였다. 이스타항공은 19일 홈페이지에 “마이크로소프트 클라우드 서비스 장애로 항공권 예약, 예약 내역 조회, 온라인 체크인, 부가 서비스 등 서비스 이용이 불가하다”고 공지했다. 제주항공도 홈페이지 안내를 통해 “마이크로소프트 서비스 클라우드 장애 영향에 따라 홈페이지 항공권 예약·취소 및 기타 서비스 이용이 원활하지 않다"고 밝혔으며, 에어프레미아도 “글로벌 네트워크 문제로 인해 에어프레미아 공식 웹사이트 주요 기능들이 정상적으로 동작하고 있지 않다”며 “항공권 예약과 조회, 취소 및 부가서비스, 구매 및 온라인 체크인 등에서 영향을 받고 있다”고 설명했다.

문제가 된 것은 MS의 클라우드 서비스 ‘애저’를 통해 서비스되는 LCC 3사의 승객 서비스 시스템 나비테어(Navitaire)였다. 익명을 요구한 항공업계 관계자는 "시스템 오류를 겪은 LCC 3사는 수기 발권으로 체크인을 진행했다"며 "발권 시간이 길어지며 카운터 앞에 100m 이상의 줄이 늘어서는 등 현장 혼란이 빚어졌다"고 설명했다.

'보안 시장 점유율 2위' 자리 흔들리나

이번 IT 대란을 야기한 크라우드스트라이크는 맥아피(McAfee) 전직 임원들이 2011년 설립한 미국 사이버 보안 기업으로, 엔드포인트(네트워크에 최종 연결된 IT장치) 보안·위협 인텔리전스 및 대응 서비스를 제공한다. 그간 회사는 클라우드 기반 엔드포인트 보안 솔루션인 ‘팔콘(Falcon) 플랫폼’을 발판 삼아 시장 영향력을 빠르게 확대해 왔다. IT 시장조사기관 IDC에 따르면 크라우드스트라이크의 글로벌 보안 시장 점유율은 18%로 MS(25.8%)에 이어 2위다.

업계에서는 이번 IT 대란으로 인해 크라우드스트라이크의 '급성장 행보'에 제동이 걸릴 가능성이 크다는 분석이 제기된다. 이번 사고가 주력 제품인 팔콘 플랫폼 에이전트를 업데이트하는 과정에서 발생한 만큼, 차후 기업 평판 하락을 피해 갈 수는 없을 것이라는 시각이다. 실제 19일(현지시간) 크라우드스트라이크의 주가는 11% 이상 급락했다.

다만 일부 증권사는 여전히 크라우드스트라이크의 중장기적 성장 가능성에 기대를 싣고 있다. 김재임, 김시현 하나증권 연구원은 "이번 문제가 업데이트 오류에서 기인한 만큼 테스트를 충분히 하지 않은 점은 비난받을 것으로 보이나, 크라우드스트라이크의 보안 플랫폼과 서비스 포트폴리오가 가지고 있는 강한 경쟁력은 전혀 변화가 없다"며 "단일 플랫폼을 통해서 엔드포인트 보안, 클라우드 보안, 아이덴티티 보안 등 여러 주요 분야 서비스를 통합해 제공하는 크라우드스트라이크의 강점에 대한 고객사의 높은 선호도에는 영향이 없을 것으로 예상된다"고 내다봤다.

챗GPT 오류, '환각'보다는 '헛소리'라는 표현이 더 적절해
챗GPT, 진실인지 거짓인지 검증하지 않고 답변 내놓아
정확한 단어로 표현해야 인공지능 실체에 더 가까워질 수 있어

[해외DS]는 해외 유수의 데이터 사이언스 전문지들에서 전하는 업계 전문가들의 의견을 담았습니다. 글로벌AI협회(GIAI)에서 번역본에 대해 콘텐츠 제휴가 진행 중입니다.

인공지능 붐이 일어나고 나서 인공지능은 분야를 가르지 않고 널리 사용되고 있다. 문서 작성 시 ‘인공지능’ 비서가 문서 작성을 도와주며 PDF를 열면 인공지능이 내용을 요약해 준다. 그러나 인공지능 챗봇은 마치 사실인 것처럼 내용을 지어내어 종종 사람들을 당황스럽게 만든다.

챗GPT, 헛소리하는 기계

이러한 오류를 ‘환각’이라고 표현한다. 하지만 이 표현은 오해의 소지가 있으며 잠재적으로 피해를 줄 가능성이 크다. 따라서 오류가 발생했을 때는 ‘헛소리’라는 더 적절한 단어로 표현하자는 주장이 제기된다. 말장난처럼 들리지만, 단어 정의는 사람들에게 큰 영향을 미쳐 섬세하게 다루어야 하는 문제다.

미국 철학자 해리 프랑크푸르트는 철학자들 사이에서 ‘헛소리’라는 단어를 유행시켰다. 헛소리는 전문적인 의미가 있다. 누군가 헛소리하는 것은 진실을 말하는 것은 아니지만, 그렇다고 거짓말을 하는 것도 아니다. 프랑크푸르트는 헛소리하는 사람의 특징으로 자신이 하는 말이 진실인지 아닌지 전혀 신경 쓰지 않는다는 점을 강조했다. 챗GPT는 진실을 신경 쓰지 않고 결과를 내뱉기 때문에 기술적인 의미에서 ‘헛소리하 기계’라고 부르는 것이 타당하다.

챗GPT가 헛소리를 늘어놓아 피해를 준 사례가 한둘이 아니다. 작년 한 변호사는 법률 자료를 요약하면서 챗GPT를 사용했다가 곤경에 처한 적이 있다. 그 이유는 챗GPT가 가상의 판례를 인용했기 때문이다. 챗GPT가 인용한 판례는 그 어디에서도 존재하지 않았다.

헛소리 기계의 작동 원리

챗GPT가 거짓 정보를 제공하는 이유는 대형언어모델(LLM) 작동 원리 속에 숨어있다. 대형언어모델은 방대한 양의 텍스트를 학습 데이터로 삼고 훈련하는데, 챗GPT는 인터넷에 있는 수십억 페이지의 텍스트로 훈련한다.

대형언어모델은 학습 데이터를 바탕으로 다음에 나올 내용을 예측한다. 다음에 나타날 확률이 가장 높은 단어 목록 중에서 유력한 후보를 하나 선택한다. 매번 가장 확률이 높은 단어를 선택하는 것은 창의적이고 인간적인 면이 떨어진다. 따라서 이를 방지하기 위해 유력한 후보 중에서 하나를 선택한다. 모델 후반부에는 사람이 직접 결과물을 판단하여 예측을 더욱 구체화한다.

대형언어모델의 작동 방식을 이해하면, 챗GPT가 헛소리하는 기계라는 것을 알 수 있다. 잘 훈련된 챗봇은 인간과 유사한 텍스트를 생성하지만, 그 과정에서 텍스트가 사실인지 확인하는 절차는 없다. 따라서 대형언어모델이 답하는 내용을 실제로 이해하고 있는지 의심스러운 눈초리로 쳐다볼 수밖에 없다.

챗GPT 오류, 환각보다는 헛소리에 더 가까워

최근 몇 년 동안 사람들은 인공지능에 익숙해지면서 이러한 행동을 ‘환각’이라고 부르기 시작했다. 이 표현은 은유적이지만, 사람들이 인공지능을 제대로 이해하기에 좋은 표현은 아니라는 의견이다.

챗GPT는 사람이 작성한 것처럼 보이는 텍스트를 만드는 것을 목표로 한다. 사람도 항상 진실만을 말하지 않듯이 챗GPT도 항상 진실을 내뱉는 것은 아니다. 그러나 거짓을 ‘환각’이라고 표현하는 것은 앞서 얘기한 특징을 잡아내지 못한다.

지난 6월 윤리 및 정보 기술 보고서에서는 ‘환각’이라는 표현 대신 ‘헛소리’라는 표현을 제안했다. 그 이유는 헛소리하는 사람은 자신이 하는 말이 사실인지 아닌지 신경 쓰지 않고 말하는데 이것이 챗GPT의 행동과 똑같기 때문이다.

잘못된 단어 정의는 사람들의 오해 불러일으켜

챗GPT가 내뱉는 헛소리를 환각이라고 표현하면 어떤 문제가 발생할까? 오해의 소지가 있는 단어를 사용하면 사람들이 기술 작동 방식을 오해할 가능성이 크다. 단어는 대중이 기술을 이해하는 데 지대한 영향을 미친다. 예를 들어 ‘자율주행’ 자동차라고 하면 주차부터 운전까지 모든 것을 자율적으로 수행하는 자동차라고 생각한다. 그러나 이는 현실적으로 불가능에 가깝다. 고속도로와 같이 정제된 상황에서는 자동차가 알아서 운전을 해줄 수 있겠지만, 어떤 장애물이 나올지 모르는 시내에서는 자동차가 알아서 운전할 수 없다.

따라서 전문가들은 인공지능 오류를 ‘환각’이라고 표현하는 것은 챗봇을 의인화할 위험이 있다고 우려한다. 일라이자 효과는 사람들이 컴퓨터 프로그램에 인간의 특징을 부여할 때 발생한다. 비록 성능이 좋은 챗봇이라 할지라도 챗GPT를 헛소리 기계라고 설명하면, 이러한 위험을 줄이는 데 도움이 된다.

또한 챗GPT 오류를 환각이라고 표현하면, 책임은 챗GPT에게 있는 걸로 생각한다. 그러나 챗GPT한테 오류가 발생하면 그 문제는 사용하는 사람이나 프로그래머가 책임을 져야 한다. 책임을 누가 질 것인가에 대해서는 의료나 자율주행과 같이 사람 목숨과 맞닿은 곳에서는 특히 중요하다. 따라서 문제가 발생했을 때 누구에게 책임이 있는지 아는 것은 중요하다.

인공지능이 엉뚱한 답변을 해준다면, 환각 증상을 보이는 게 아니라 ‘헛소리’ 를 열심히 늘어놓는 중이다.

*편집진: 영어 원문의 출처는 사이언티픽 아메리칸(Scientific American)으로 본지의 편집 방향과 일치하지 않을 수도 있습니다.

유료 구독자 수 2.8억 명, 광고 요금제 가입자 34% 늘어
매출 95.6억 달러 달성, 분기 순이익은 전년 대비 44%↑
3분기 매출 증가률 15%로 상향, 신규 가입자는 518만명

넷플릭스가 올해 2분기 매출과 순이익 모두 시장 예상치를 상회하는 실적을 거뒀다. 비밀번호 공유 단속, 광고 요금제 가입 확대 등으로 유료 구독자 수가 증가하면서 성장을 견인한 것으로 풀이된다. 특히 광고 요금제는 신규 가입자의 절반 가까이가 이용하고 있어 향후 광고 사업이 넷플릭스의 새로운 비즈니스 모델이 될 것이란 전망이다.

블룸버그 "넷플릭스 스트리밍 경쟁에서 우위"

18일(현지시각) 넷플릭스는 2분기 기준 유료 가입자 수가 전년 동기 대비 805만 명 증가한 2억7,765만 명을 기록했다고 밝혔다. 시장 예상치보다 300만 명 이상 많은 수치다. 넷플릭스는 비밀번호 공유 단속과 광고 요금제 지원 효과가 나타나면서 가입자가 증가했다고 전했다. 실제 광고 요금제 가입자는 34% 급증했다. 넷플릭스에 따르면 5월 기준 광고 요금제 고객의 월간 활성 사용자수는 4,000만 명으로 광고 요금제가 적용되는 국가의 신규 가입자 중 45%가 해당 요금제를 택했다.

2분기 매출과 순이익도 증가했다. 이날 넷플릭스가 공개한 실적 보고서에 따르면 2분기 매출은 전년 동기 대비 17% 증가한 95억6,000만 달러(약 13조2,500억원), 분기 순이익은 44% 증가한 21억5,000만 달러(약 3조원)를 기록했다. 당초 시장 예상치는 매출 95억3,000만 달러, 순이익 20억6,000만 달러로 모두 컨센서스를 상회한 것으로 나타났다. 주당 순이익은 4.88달러로 이 역시 시장이 예상한 4.74달러보다 높았다.

블룸버그통신은 "넷플릭스의 강한 성장세는 다른 경쟁사가 구독자를 유치하고 새로운 작품을 제작하는 데 어려움을 겪는 가운데 나온 것"이라면서 "스트리밍 부문의 우위를 확대한 결과"라고 평가했다. 그러면서 넷플릭스의 3분기 매출과 주당 순이익을 각각 97억3,000만 달러, 5.1달러로 전망했다. 신규 가입자는 518만 명을 예상했다. 올해 연간 매출 증가율은 15%로 종전에 예상했던 13%에서 상향했다.

넷플릭스, 내년부터 구독자 수 비공개하기로

다만 넷플릭스는 향후 구독자 수를 비공개할 예정이다. 앞서 지난 4월 1분기 실적 발표 당시 넷플릭스는 주주 서한을 통해 "오는 2025년부터 분기별 구독자 수와 멤버십당 평균 매출(ARM)에 대한 보고를 중단할 것"이라고 밝혔다. 구독자 수는 유료 구독형(SVOD) OTT 시장에서 실적을 가늠하는 중요한 수치다. 구독자가 매달 내는 이용료가 매출의 대부분을 차지하는 만큼 구독자 수의 증가는 곧 실적 성장을 의미하기 때문이다.

넷플릭스가 가입자 수를 공개하지 않기로 선언하자 이날 넷플릭스의 주식 가치는 1분기 호실적에도 불구하고 10% 이상 하락했다. 투자자들 사이에는 넷플릭스가 기업 가치에 대한 예측 정보를 제공하지 않는 배경에는 '성장 둔화'가 있다는 지적이 제기됐다. 고객 유치에 초점을 맞추는 스트리밍 경쟁에서 넷플릭스의 가입자 급증 흐름이 한계에 이른 데다 공유 계정 단속 등도 단기적인 효과일 뿐 장기적으로는 가입자를 늘릴 방법이 마땅치 않다는 지적이다.

시장에서 독보적 1위를 수성하고 있는 넷플릭스의 성장 단계가 둔화 시기로 접어들었다는 것은 부인할 수 없다. 최근 4년간 전 세계 넷플릭스 구독자는 65% 증가했지만, 미국과 캐나다 지역의 구독자는 18% 늘어나는 데 그쳤다. 지난 2022년 1분기에는 가입자 수가 20만 명 감소하며 사상 처음으로 마이너스 성장했다. 다음 분기에는 1분기보다 더 많은 96만 명의 구독자를 잃었다. 이에 넷플릭스는 애플이 아이폰 등 제품의 판매량을 미공개하기로 한 사례에 주목했다.

지난 2018년 11월 애플은 오는 2018년부터 제품별 판매량 보고를 중단하겠다고 발표했다. 판매량은 주가에 영향을 미치는 핵심 변수지만 시장에서의 지위와 점유율, 제품의 수명 주기 등에 따라 성장세 둔화가 불가피한 상황에서 매출과 마진에 집중해 투자자가 기업의 재무 상태와 생태계에 대해 더 정확하게 평가하도록 유도하겠다는 취지다. 실제로 판매량 미공개를 선언한 당시에는 애플의 주가가 급락했지만 이후 4배 이상의 주가 상승이 있었다.

'가입자 확대'가 아닌 '시청 시간 증가'에 초점

지난 4월 넷플릭스는 구독자 수 미공개과 관련해 "광고 요금제에서 나오는 광고 수익, 비동거인에게 계정을 공유할 수 있도록 한 유료 공유 부가서비스 등 다양한 수익원이 생기면서 이제는 구독자 수와 ARM만으로 성장성을 판단할 수 없다"며 "내년부터는 분기마다 지역별 수익 내역을 공개할 예정"이라고 밝혔다. 예컨대 광고 사업은 넷플릭스의 새로운 비즈니스 모델로 상대적으로 저렴한 광고 요금제의 경우 ARM은 낮지만 가입자 수 증가에 따른 광고 수익이 별도로 발생한다.

테드 서랜도스 공동 최고경영자(CEO)도 1분기 실적 발표 후 자사 공식 유튜브 채널에 올린 인터뷰 영상에서 "가입자는 성장의 일부분일 뿐"이라며 "구독자 수 비공개 방침은 궁극적으로 비즈니스 발전을 반영하는 더 나은 접근 방식"이라고 설명했다. 그러면서 "앞으로는 가입자 유치보다는 가입자의 이용 시간 확대, 광고를 비롯한 새 수입원 개발 등에 초점을 두겠다"고 덧붙였다. 이용 시간을 늘려 가입자 유지율과 가입자당 매출을 올리는 전략이다.

넷플릭스는 2022년 분기 실적 하락을 경험한 이후 2년 동안 콘텐츠 투자 효율화, 비밀번호 계정 단속, 지역별 오리지널 강화, 광고 상품 출시 등과 함께 구독자의 '이용 시간'을 늘리는 데 주력해 왔다. 1분기 실적 발표 후 보낸 주주 서한에서도 "스트리밍의 성공은 참여도(engagement)에서 비롯된다"며 "더 많은 사람이 시청하고 더 오래 넷플릭스에 머물고 더 자주 타인에게 콘텐츠를 추천하며 넷플릭스에 높은 가치를 부여한다"고 강조했다.

이러한 노력의 결과로 넷플릭스의 미국 TV 시청 시간 점유율은 2022년 6.3%에서 2023년 6월 기준 8.2%로 확대됐다. 넷플릭스는 시청 시간 점유율을 크게 늘려 10% 달성을 목표로 하고 있다. 이를 위해 넷플릭스는 새롭고 매력적인 오리지널 콘텐츠에 막대한 투자를 이어가는 동시에 포화 상태에 이른 북미 지역을 벗어나 인도 등 새로운 시장을 적극 발굴해 글로벌 시장에서의 입지를 넓히는 데 주력하고 있다.

안선선부점·동청주점 영업 종료 고지 후폭풍
노조 "대량 실업사태 발생할 것, 국가 개입해야"
홈플러스 "실적 부진 장기화, 고용승계 100%"

홈플러스가 경기도 안산에 있는 안산선부점과 충북 청주 동첨주점의 영업 종료를 고지한 가운데 홈플러스와 마트노조 간의 갈등이 격화하고 있다. 노측은 '매각 밑작업'을 주장하고 있고 사측은 임대계약 만료에 따른 영업 종료라며 노조가 사실을 호도하고 있다고 맞서는 양상이다.

홈플러스 "영업 종료 점포, 임대계약 만료된 것일 뿐"

18일 홈플러스는 입장문을 통해 “마트노조는 회사가 검토한 적 없는 ‘임대점포 계약 종료’를 사실인 것처럼 주장해 직원들의 불안감을 조성하고 회사 이미지를 훼손하고 있다”고 밝혔다. 홈플러스 측은 최근 영업을 종료한 동청주점과 안산선부점은 임대계약 만료에 의한 것이라고 설명했다. 그러면서 “영업 종료가 결정된 점포 중 만성 적자에 시달린 점포를 제외하고 나머지 점포는 재개발 완료 후 재입점 할 예정”이라고 덧붙였다.

이어 홈플러스 측은 모든 자산유동화 점포 직원들에 대한 100% 고용을 유지해 왔으며, 타사에는 없는 '고용안정 지원제도'를 도입했다는 입장이다. 또한 “반드시 고용안정을 전제로 매각을 진행한다”며 “점포 수가 줄어들어 미래에 고용이 불안해질 것이라는 노조의 추측성 주장은 전혀 근거가 없다”고 반박했다.

"MBK가 홈플러스 산산조각"

앞서 홈플러스는 16일 사내망을 통해 “실적 부진 장기화로 영업손실이 누적돼 왔다"며 임대계약 종료 시점에 맞춰 안산시 단원구 안산선부점은 내년 말까지, 청주시 청원구 동청주점은 2026년 상반기까지만 각각 운영할 계획”이라고 직원들에게 알린 바 있다. 이에 홈플러스 마트노조는 즉각 성명문을 내고 “동청주점은 점포별 매출 순위에서 하위권에 속하지 않는다”며 “(대주주인) MBK파트너스는 홈플러스의 장기적 전망보다 오로지 펀드 투자자들에게 더 많은 배당을 주기 위해 홈플러스를 '팔기 좋은 상태'로 만들고 있다”고 주장했다.

노조는 “지금까지 사측의 결정으로 안산선부점과 동청주점을 포함해 10개가 넘는 점포가 폐점이나 매각을 앞두고 있으며, 오는 2027년과 2028년에도 임대 계약기간이 종료되는 지점이 있다”며 “홈플러스가 덩치를 줄이기 위해 계속 폐점을 이어간다면 대량 실업 사태로 이어질 것”이라고 우려했다. 이어 “사측은 점포 매각 후 ‘충분한 기간’ 영업을 유지하거나 재건축 후 재입점한다고 하면서도 기한을 명시하지 않는다”며 “MBK파트너스가 홈플러스를 산산조각 내고 있다”고 목소리를 높였다.

그러면서 “MBK파트너스와 경영진이 단기 이익 추구에만 몰두하지 않고, 기업의 지속 가능성과 직원들의 고용 안정을 최우선으로 하는 경영을 할 것을 강력히 촉구한다”며 “국가가 홈플러스 경영 상황을 면밀히 조사하고, 필요하면 적극적인 개입을 통해 국민의 삶을 보호할 것을 요구한다”고 밝혔다.

노조 "MBK 엑시트 위한 폐점", 분할매각 저지 투쟁 선포

업계에 따르면 올해 문을 닫았거나 닫을 예정인 홈플러스 점포는 총 4곳이다. 지난 2월 홈플러스 부산 서면점, 지난달 서울 목동점이 폐업했고, 오는 7~8월 중 대전 유성구 서대전점과 경기 안양점이 폐점할 예정이다. 이에 대해 노조 측은 MBK파트너스가 투자금 회수(엑시트)를 위해 점포 폐업과 분할 매각 등을 추진하는 것이란 우려를 내놓고 있다. 지난달 기업형슈퍼마켓(SSM)인 홈플러스 익스프레스 점포 310여 개를 지난달 매물로 내놓은 데 이어 임대 점포인 대형마트 매장을 차례로 닫고, 건물이 있는 점포는 분할매각을 추진하려 한다는 것이다.

앞서 사모펀드(PEF) 운용사 MBK파트너스는 2015년 9월 7조2,000억원을 들여 홈플러스를 인수하면서 블라인드 펀드로 2조2,000억원을 투입하고 나머지 5조원은 홈플러스 명의로 대출받아 인수자금을 마련한 바 있다. 노조는 MBK파트너스가 지금까지 홈플러스 점포 20여 개를 팔아 4조원에 가까운 빚을 청산한 것처럼 추가 매각이 진행될 것이라고 우려한다.

그러나 홈플러스 측은 홈플러스 익스프레스 매각과 관련해 “SSM 매각 대금은 홈플러스의 핵심 경쟁력 강화를 위한 투자재원 및 재무구조 개선을 위해 사용될 예정”이라며 “이를 토대로 오프라인 마트와 매장 기반 당일배송 등 온라인 사업이 빠르게 성장할 것이며, 홈플러스의 기업 가치는 제고되고 영업 지속성은 강화될 것”이라고 MBK 엑시트 설을 일축했다. 한편 노측과 사측 간의 갈등은 한동안 지속될 전망이다. 마트노조는 오는 25일 오후 2시 여의도 국회의원회관 제4간담회실에서 '사모펀드 MBK파트너스의 홈플러스 밀실 분할매각 비판 지속가능한 대안 모색 국회토론회'를 개최할 예정이다.

EU 규제에 발목 잡힌 메타, 역내 라마 3 미출시 선언
'AI법' 등으로 美 AI 개발 기업 숨통 옥죄는 EU 
EU '규제 울타리' 바깥에선 여전히 경쟁 치열

메타가 유럽연합(EU) 회원국에서 새로운 범용 인공지능(AI) 모델을 더 이상 출시하지 않겠다고 밝혔다. 최근 이어진 EU의 고강도 AI 규제 움직임을 고려, 과감한 후퇴를 결정한 것으로 풀이된다.

'라마 3' 멀티모달, EU에선 이용 불가

18일(현지시간) 미국 뉴스 매체인 악시오스(Axios)에 따르면 메타는 3세대 모델인 ‘라마 3’를 EU 회원국에서 출시하지 않기로 결정했다. 이에 따라 유럽 기업들은 비디오를 비롯한 오디오, 이미지, 텍스트를 모두 이해·처리하는 라마 멀티모달 모델을 사용할 수 없게 된다. 비(非)EU 기업들도 해당 모델을 사용한 제품과 서비스를 유럽에서 제공하지 못할 가능성이 높다. 다만 텍스트 전용 버전인 '라마 3'는 EU 내에서도 출시될 예정이다.

메타는 이 같은 결정을 내린 배경으로 유럽의 예측할 수 없는 규제 환경을 지목했다. 당초 메타는 지난 5월 페이스북·인스타그램 게시물 데이터를 활용해 AI 모델을 훈련할 계획이었으며, 당시 유럽 사용자들에게 데이터 수집을 거부할 수 있는 권리인 옵트아웃(opt-out)을 지원했다. 개인 데이터 보호를 위한 일종의 안전장치를 마련한 셈이다. 하지만 EU 규제 당국은 메타가 일반데이터보호법(GDPR)을 위반했다고 판단, 지난달 메타 측에 데이터 훈련을 중단하라는 명령을 내렸다. 메타 관계자는 "EU와 유사한 법을 가진 영국에서는 이러한 문제를 겪지 않고 있다"며 "영국 시장에는 새로운 모델을 출시할 계획"이라고 밝혔다.

외신은 이번 사건이 미국 빅테크와 유럽 규제 당국 간 갈등 상황을 여실히 보여주는 사례라고 분석했다. 악시오스는 "EU는 개인정보 보호와 독점 금지 문제를 중요하게 보고 있다"며 "이는 기술 기업들과 상반된 입장"이라고 언급했다.

빅테크 억누르는 'AI법'

실제 EU는 AI 관련 규제 강도를 꾸준히 높이며 미국 빅테크 업체들에 압박을 가하고 있다. 지난 5월 세계 최초로 AI 규제법인 'AI법(AI Act)'을 승인한 것이 대표적인 예다. AI법은 AI를 위험도에 따라 나눠 차등 규제하는 법안이다. 의료와 교육, 선거나 자율주행 등에 사용되는 AI 기술은 고위험 AI로 분류되며, 반드시 사람이 감독하고 위험 관리 시스템을 구축해야 한다.

또 AI를 활용해 개인 데이터를 수집해 개별 점수를 매기거나, 인터넷이나 CCTV에서 얼굴 이미지를 무작위로 수집하는 행위 등은 EU 내에서 원천 금지된다. 실제 사람의 외모와 목소리를 닮은 생성 AI가 만든 이미지와 소리에 대해서는 AI가 만든 것임을 명확히 밝혀 투명성을 확보해야 한다. 아울러 고도의 지능을 갖춘 범용 AI를 개발하는 기업은 EU 저작권법을 반드시 준수해야 하며, AI의 학습 과정에 사용한 콘텐츠를 명시할 필요가 있다.

AI법은 지난달 EU 27개 회원국 역내에서 정식 발효됐으며, EU 회원국 승인 과정을 거쳐 올해 말부터 2027년까지 단계적으로 시행될 예정이다. 우선 발효 6개월 뒤부터는 안면인식 등 금지 대상 AI 규정이 시행되며, 12개월 이후부터는 챗GPT, 제미나이, 코파일럿 등 '범용 AI'에 대한 규제가 본격화한다. 다만 범용 AI 개발 기업에는 법률을 준수할 수 있도록 발효일로부터 36개월의 '전환 기간'이 주어진다. 

EU 집행위원회는 AI법 위반 기업에 3,500만 유로(약 518억원) 또는 글로벌 매출의 7%에 해당하는 금액 중 더 높은 금액의 벌금을 부과할 수 있다. 이와 관련해 한 IT 업계 관계자는 "시장에서는 사실상 EU의 AI 규제가 미국 빅테크 기업을 '정조준'하고 있다고 보고 있다"며 "학습 데이터 출처 공개 등의 강도 높은 규제는 빅테크 기업들의 (EU) 역내 AI 사업 확장에 커다란 장애물이 될 것"이라고 분석했다.

AI 시장 열기는 여전

주목할 만한 부분은 이 같은 EU의 강력한 규제 움직임도 글로벌 AI 시장의 경쟁 열기를 꺼뜨리지는 못했다는 점이다. 지난 4월 마이크로소프트(MS)는 개발에 사용된 매개변수(파라미터)가 38억 개에 불과한 소형 AI 모델 '파이-3 미니'를 공개했다. 당시 세바스티엔 부벡(Sebasiten Bubek) MS 생성형 AI 연구담당 부사장은 “파이-3는 비슷한 성능을 지닌 타 모델들과 비교해 10분의 1 비용만 든다”며 “약간이 아닌 획기적인 비용 감소가 가능하다”고 설명했다. 에릭 보이드(Eric Boyd) MS 애저 AI 플랫폼 부사장도 “파이-1은 코딩, 파이-2는 추론에 중점을 둔 모델이었다”며 “파이-3는 코딩과 추론에 더욱 능숙해졌다”며 성능 개선 상황에 대한 자신감을 내비치기도 했다.

MS의 소형 AI 개발은 현 AI 시장의 경쟁 구도를 고려한 일종의 전략적 움직임으로 풀이된다. 실제 최근 생성형 AI 개발사들은 거대화 경쟁보다는 고효율화에 집중하고 있다. 익명을 요구한 한 업계 관계자는 "막대한 매개변수를 투입해 만든 초대형 AI에는 그만한 가동 비용이 필요하다"며 "초고성능 AI가 굳이 필요하지 않은 작업 환경에서는 오히려 적은 매개변수로 만들어진 소형언어모델(SLM)이 요구될 때가 많다. 최근 AI 개발 기업들이 효율화에 집중하는 이유"라고 설명했다.

AI 소형화 경쟁의 대표 주자로는 메타가 꼽힌다. 메타는 전작인 라마-2부터 매개변수 70억 개를 투입한 ‘라마-2 7B’ 모델을 주력으로 내세운 바 있다. 메타의 차세대 SLM 라마-3 역시 매개변수가 80억 개인 '라마-3 8B'와 700억 개인 '라마-3 70B'로 나뉜다. 메타 외 유력 테크 기업들도 고효율화 AI를 속속 출시하며 시장에 도전장을 던지고 있다. 구글은 지난 2월 매개변수가 각각 20억 개, 70억 개에 불과한 젬마 2B와 7B를 선보였으며, 오픈AI 대항마로 꼽히는 엔트로픽도 상반기 출시한 초거대 AI ‘클로드3’를 규모별로 세분화했다. EU 시장의 '규제 울타리' 바깥에서는 여전히 치열한 AI 패권 경쟁이 벌어지고 있는 셈이다.

벤처 창업 급감, 이유는 VC들이 초기 기업 투자를 할 줄 몰라서
VC들이 '테마주 단톡방' 수준으로 투자한다는 맹비난 대다수
기술 평가 역량 갖춘 해외 VC들 찾아갈 수 있는 인력 아니면 벤처하지 말아야 한단 분위기 팽배
능력 부족한 인력들 모인 VC업계에 대규모 모태펀드 투입된 것이 근본적 원인이란 지적도

"VC들 수준이 테마주 단톡방 같아요"

지난 2019년 IT 스타트업에 투자하다 바이오 투자로 갈아탔다는 모 금융지주 산하 벤처투자사(VC) 상무대우 A씨를 만났던 IT 스타트업 대표 B씨의 불만이다. B씨는 당시 투자라운드를 돌며 만났던 20개 남짓의 VC 관계자들이 하나같이 기술적 이해도가 전혀 없는 상태에서 자신들이 AI 전문가라고 자랑하는 것을 보며 기가 찼다고 말했다. 이 말을 전해 듣고 A씨를 만나 B씨와의 미팅에 대한 질문을 하니 "모르는 이야기만 하더라"며 "어디서 인증받은 이야기를 해줘야 우리도 알아먹지..."라고 말끝을 흐렸다.

"VC들 수준이 테마주 단톡방 같아요"

스타트업계 관계자들 사이에는 투자를 받는 공식이 있다. 언론사들에 인터뷰 기사를 적게는 2-3개, 많게는 5개 이상 뿌리고, 해외 기관이나 국내 대기업과의 기술 제휴, 기술 개발 제휴, 매출 협약 등을 진행 중이라는 기사도 몇 차례 뿌린 다음, 해외의 유명 스타트업 대상 행사에 참석했던 사실이나 외국인이 관심을 보인 사실을 기사화해서 뿌려야 VC들이 투자를 진행한다는 공식이다.

누적 투자금이 쌓이고, 'VC들의 수준'을 인지하게 된 노련한 스타트업 대표들이라면 위의 과정을 통해 VC들을 '설득'하는 작업에 익숙할 수 있지만, 창업 초기 투자금 없이 기술 개발에만 몰두하는 스타트업 대표들에게는 언감생심 같은 이야기다. B대표도 이같은 공식에 관해 듣고는 "그건 사기 아닌가요?"라는 반문을 먼저 제기했다.

실제로 토스를 비롯한 국내 주요 대형 스타트업들의 공통점은 해외에서 기술력, 영업력에 대한 믿음으로 투자가 진행된 곳들이지, 국내에서 '단톡방 수준'인 VC들을 설득한 사례는 희귀하다. 토스를 운영하는 비바리퍼블리카 이승건 대표는 한국 VC들을 피하는 수준에 그치는 것이 아니라 혐오 발언을 서슴없이 내뱉는 것으로 업계에 널리 알려져 있다. 토스의 LG유플러스 PG결제 모듈 사업부분 인수전에 함께 뛰어들었던 한 사모펀드 관계자는 이 대표의 당시 발언을 언급하면서 "S대 출신, 해외 유학파 출신 대표들 사이에서 한국 VC들의 무능력에 대한 불만을 넘어 확신이 팽배하다"고 짚기도 했다.

이런 불만이 터져 나오는 이유는 한국 VC들이 전문성으로 투자를 진행하는 것이 아니라, '눈치' 혹은 '소문'으로 투자를 진행하는, 전형적인 비전문가의 행태를 보이기 때문이다. 앞서 지적한 모 금융지주 산하 VC의 A상무도 학부 전공은 CPU(중앙처리장치) 설계 관련 공학이었고, 대전 K대학에서 직장인 대상 MBA 과정을 거친 것이 전문성의 전부다. IT 기업들의 AI 혁신을 위한 수학적, 통계학적 역량을 이해할 수 있는 능력이 전혀 없는 상태에서 눈치로 투자했던 일부 스타트업들의 가치가 뛰면서 상무대우로 승진했고, 이어 시장의 '테마'가 바이오 주식들로 옮겨가자 전문성이 없는 상태에서 산업군을 바꾼 것이다.

증권사 리서치 팀 수준도 안 되는 VC들이 망친 벤처업계

전직 IB(투자은행) 출신의 모 스타트업 대표 C씨의 불만도 크게 다르지 않다. 평소 투자 전문 훈련을 받았는지 여부에 대한 평가 기준을 증권사 리서치 팀에 맞춘다는 C씨는 "회사 돈으로 투자하는 VC가 투자 안 하고 보고서만 쓰는 리서치 수준보다 낮으면 그 투자의 신뢰도는 어디서 검증 받을 수 있나?"는 반문을 내놓는다.

실제로 증권업계 리서치 경력직들 사이에서도 소문 듣고 술 자리나 돌아다니는 VC들이 기업을 제대로 평가하고, 산업의 미래를 가늠할 수 있는 역량이 없는데도 불구하고 투자를 집행할 수 있도록 중소벤처기업부에서 막대한 금액의 모태펀드가 조성된 것에 대한 비난이 오랜 기간 공유됐다. 외국계 증권사를 거쳐 국내 증권가 리서치로 옮긴 뒤 올해의 스타 애널리스트 상을 받은 적이 있는 D씨도 "담당 섹터(산업군)를 바꾸게 되면 공부해서 보고서 내는 데도 시간이 많이 걸리고, 시장에서 전문성을 인정받는 데 1~2년씩 걸리는 경우가 흔한데, VC의 경우 담당 섹터를 바꾼 그 다음날부터 바이오 섹터 전문 VC가 되는 걸 보고 어이가 없었다"고 답했다.

최근 벤처 기업을 도전하는 청년들이 급감한 것도 VC들이 기업 역량을 판단하지 못하는 탓에 초기 투자 대신 후기 투자에만 집중하고 있는 것과 무관하지 않다는 게 업계 관계자들의 중론이다. "그 분들은 '몰라서 미안한데'나 '몰라서 투자할 수가 없어요'라는 표현을 대놓고 쓰는 분들이다. 그런 분들이 10억, 100억의 돈을 투자할 수 있는 권한을 내준 시장 자체가 잘못된 것"이라던 B대표도 "대기업도 인력 잘못 뽑으면 팀이 망하고 결국 해체되지 않느냐"며 "VC업계도 기준 이하 인력들이 흘러들어왔다가 호황기에 운 좋게 돈 좀 벌었다는 이유로 전문성에 대한 요구가 사라졌고, 시장도 망가진 상황"이라고 따가운 비판을 내놨다. 이어 기술력은 전무하지만 그런 VC들을 '역이용'하려고 돈으로 '해외 인증'을 받은 몇몇 스타트업 대표들이 대규모 투자를 유치한 사건들을 지적하기도 했다. C대표 역시 "열정과 꿈으로 창업하는 스타트업 대표들이 '무능'한 VC들을 설득하려고 해외 기관에 막대한 홍보성 비용을 치러야 하는 것부터가 이미 왜곡된 관행"이라며 "VC의 역량 부족이 투자 실패, 위축과 더불어 벤처업계 겨울의 주요 원인"이라고 설명했다.

벤처 겨울 해법은 VC 시장에 고급 인력 수혈부터

B대표와 C대표는 초기 투자일수록 한국에서 투자를 받는 것이 아닌, 해외에서 기술을 볼 줄 아는 투자자를 만나는 것이 유리하다고 입을 모은다. 국내에서는 앞서 지적한 대로 언론사들에 홍보비를 주면서 기사를 뿌리고, 유명 언론사 기사일수록 VC들의 시선을 끄는 수준에서 조잡한 검증이 이뤄지지만, 해외 시장에서는 만들어 내는 상품의 기술적 역량, 시장 침투 가능성, 투자 포트폴리오 내의 다른 기업과 연계 가능성 등을 철저하게 고려해서 투자가 이뤄지는 만큼, 훨씬 더 고급 서비스를 받을 수 있다는 지적이다. 이어 해외 투자를 받고 나면 해외 VC들이 높은 기업가치로 연이어 글로벌 투자자를 연결해 주기 때문에, 한국의 무능한 VC들을 피할 수 있다는 따가운 비판도 덧붙였다.

일각에서는 정부가 아무리 밸류업 정책을 내놔도 이미 개인투자자 상당수가 '서학개미'로 돌아선 이유 역시 기술력도 없으면서 주가 부양을 위해 뿌리던 국내 기업들의 거짓 홍보에 지쳤기 때문인 만큼, 같은 수준으로 스타트업 대표들의 시간만 뺏는 국내 VC들에게 시간을 뺏길 이유가 없다는 지적도 나온다.

이에 대해 업계 전문가들은 VC업계가 사업 초기의 기술은 판단하기 어렵다는 이유로 공학 전공이기만 하면 기술을 볼 줄 알 것이라는 근거 없는 믿음으로 인력을 채용했던 것이 문제라고 진단한다. 기술의 역량을 판단할 수 있는 능력이 전혀 없는 인력들에게 투자 결정을 맡겨 놓은 탓에 '테마주 단톡방'처럼 소문 듣고 주식을 사고팔던 80년대 여의도 객장 수준으로 국내 VC업계가 운영됐다는 것이다. 관계자들은 기술력을 제대로 판단할 수 있는 전문 VC들에게 모태펀드가 집중되는 건전한 시장이 형성되기 전까지는 청년들이 앞다퉈 벤처 사업에 뛰어들려고 하지 않을 것이라고 꼬집었다.

실적 부진 이어가는 엔씨소프트, 2분기 매출도 전년 대비 12.24% 감소 전망
인식 악화에 부진하는 신작 게임들, 일부 게임은 '개고기 미트볼' 등 멸칭 붙기도
셧다운제 등 게임 악마화 사례↑, "사실상 정치권이 국내 게임 산업계 발전 막았다"

주요 캐시카우(현금 창출원)인 리니지 시리즈의 매출이 감소하면서 국내 게임업계의 거산으로 꼽혀 온 엔씨소프트가 위기에 봉착했다. 신작의 성과가 부진하게 나타남에 따라 실적 악화가 심화하고 있기도 하다. 리니지 시리즈에 지나치게 의존하며 맹독성 BM(비즈니스 모델)을 남발한 엔씨소프트 특유의 사업 구조와 정계·언론 등을 중심으로 벌어진 '게임 악마화'에 따른 국내 게임업계의 침체가 총체적인 위기를 몰고 온 것으로 분석된다.

엔씨소프트 2분기 예상 매출 3,864억원

19일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 엔씨소프트의 올해 2분기 예상 매출은 3,864억원으로 전년 동기 대비 12.24% 감소했다. 영업손실도 14억원을 기록해 적자 전환할 것으로 추정된다. 엔씨소프트가 분기 기준 적자를 기록하는 건 2013년 2분기 이후 11년 만의 일이다.

엔씨소프트의 위기는 리니지 시리즈의 추락으로부터 시작됐다. 당초 리니지는 엔씨소프트의 '실적 대들보'였다. 엔씨소프트가 가장 마지막으로 게임별 매출 구성을 공개한 2022년 4분기 기준 전체 모바일 게임 매출 3,810억원 중 98%가 리니지 시리즈에서 나왔을 정도다. 전체 PC 게임 매출 1,044억원 중 52%도 리니지 시리즈가 차지했다. 엔씨소프트는 리니지 시리즈를 동력 삼아 2020년 매출 2조원 시대를 열었고, 이를 기반으로 거듭된 실적 잔치를 벌여 왔다.

리니지 시리즈 '역풍'에 신작 실적 부진까지

그러나 2021년부터 리니지 시리즈가 역풍을 맞기 시작했다. 2021년 4월 '리니지M' 유저들이 엔씨소프트의 확률형 아이템 과금 체계에 불만을 갖고 엔씨소프트 본사 앞에서 트럭 시위를 벌이고 나선 것이다. 일부 이용자들과는 소송전이 벌어지기도 했다. 엔씨소프트가 일부 유튜버·BJ를 대상으로 진행한 리니지 2M 프로모션이 확률형 아이템 구매를 유도·조장한다는 이유로 이용자들이 소송을 제기하면서다.

이후 리니지 시리즈에 대한 세간의 인식은 악화를 거듭했다. 돈 많은, 소위 '린저씨(리니지+아저씨)'들이 즐기는 게임이라는 이미지는 퇴색되고 현실에까지 악영향을 미치는 '맹독성 BM'만이 리니지의 유일한 정체성이 된 것이다. 엔씨소프트라는 게임사 자체에 대한 인식이 나빠지면서 신작도 부진을 면치 못했다. 실제 엔씨소프트가 10년 가까이 준비한 '쓰론앤리버티(TL)'는 지난해 12월 출시 직후 '개고기 탕후루'라는 조롱을 받으며 흥행에 실패했다.

'개고기 탕후루'는 엔씨소프트가 트렌드(탕후루)를 따라가고 싶지만 고인물(개고기)이 돼버린 리니지의 정체성(맹독성 BM 등)을 버리지 못한 것을 비꼰 말이다. 최근 공개한 '호연' 또한 낮은 퀄리티와 부정적 인식이 결합하면서 '개고기 미트볼'이라는 치욕적인 악평을 받았다. 결국 수요자로부터 철저히 외면받고 있는 게 엔씨소프트가 처한 현실이다.

상황이 이렇다 보니 엔씨소프트의 실적도 내리막길을 걸었다. 지난 2022년 1분기 기준 7,903억원에 달했던 엔씨소프트의 분기 매출은 같은 해 4분기 5,479억원으로 내려앉더니 올해 1분기 3,979억원까지 쪼그라들었다. 불과 2년 만에 매출이 반토막 난 것이다. 시가총액 역시 과거 상장 당시 14조원에서 현재 3조6,200억원으로 확 줄었다.

한때 120만원을 호가하던 주가도 올해 초 24만원 선까지 떨어졌고, 이후로도 하락세를 유지하다가 18일 기준 18만9,800원에 장중 마감했다. 이에 증권사들도 목표 주가를 일제히 하향하는 모양새다. 키움증권은 지난 4월 엔씨소프트의 목표 주가를 24만원에서 20만원으로, KB증권은 21만원에서 19만원으로 하향 조정했다. 리니지의 성공에 매몰돼 당장의 이익 추구에 급급했던 엔씨소프트의 원죄가 발현되기 시작한 셈이다.

"정치권의 '게임 악마화'가 게임사 몰락 가속했다"

다만 일각에선 정치권과 언론 등을 중심으로 자행돼 온 '게임 악마화'가 근본적인 문제점일 수 있다는 의견도 나온다. 정부 차원에서 게임 산업을 직접적으로 가로막다 보니 한국 게임업계의 발전 방향성이 수익 강화에 치중되기 시작했고, 그 결과 국내 게임들의 경쟁력이 상실돼 게임사의 몰락이 가속했단 것이다.

실제 우리 정부는 국내 게임 산업의 발전을 거듭 방해해 왔다. 여성가족부가 시행한 '강제적 셧다운제'가 대표적이다. 셧다운제는 2000년대 초반 청소년 게임 과몰입이 사회문제로 대두되면서 2011년부터 시행됐다. 청소년들의 게임 이용 시간을 통제함으로써 게임 중독 등 사회 문제를 해결하겠단 취지였지만, 실상 부모님 계정을 이용하면 쉽게 우회가 가능해 실효성이 없다는 평가를 받았다.

여가부는 지난 2021년 6월 마이크로소프트(MS)의 인기 게임 '마인크래프트'를 '청소년 이용 불가'로 전환하겠다고 밝히기도 했다. 국내에서 12세 이용 가능 판정을 받았음에도 셧다운제를 적용하기 위해 임의로 사용 연령을 조정하려 한 것으로, 사실상 셧다운제의 목적과 수단이 도치된 셈이다. 과거 여명숙 전 게임물관리위원장이 지적한 대로, 비합리적인 게임 악마화 제도를 '물고 늘어지다' 보니 정부마저 정책의 중심을 제대로 잡지 못한 꼴이 됐다.

게임 악마화 사례는 지금도 다양한 매체를 통해 횡행하고 있다. 당장 지난달에도 KBS '과학수사대 스모킹 건'에 출연한 정신과 전문의가 살인 사건의 원인으로 전략 게임을 지목하며 논란이 촉발된 바 있다. 당시 해당 정신과 전문의는 "(살인 사건의) 범인은 평소 전략 게임을 즐겨 왔는데, 인생이 게임처럼 자기 전략대로 풀리지 않자 좌절했고 마치 게임을 리셋하듯 인생을 리셋하기 위해 아내를 죽였다"고 주장했다.

이에 게임 이용자들 사이에선 비판이 쇄도했다. 특히 게임 이슈 유튜버 '김성회의 G식백과'는 정계, 정신의학계 등을 엑소시스트에 비유하며 관련 사태를 작심 비판했다. 그는 "귀신 들린 자들이 창궐하면 항상 엑소시스트가 부자가 됐다"며 "게임을 악마화하면 우리는 귀신 들린 자가 되고, 비로소 우리는 치료 대상이 된다. 게임 질병화의 막대한 이권은 그렇게 만들어진다"고 일갈했다. 그러면서 조 단위 게임 중독세를 걷으려던 여가부의 4대 중독법 시도 및 피를 뽑아 게임 중독을 예방하겠다던 여가부의 디톡스 정부 사업 등 게임 질병화 사례를 추가 고발하기도 했다. 정치권과 이익 집단이 각자의 이권을 위해 게임 산업계의 몰락을 주도해 온 역사를, 엔씨소프트 침몰의 순간에 다시금 뒤돌아볼 필요가 있다는 목소리가 쏟아진다.

트럼프 피격 사건 이후 상원·하원 레드웨이브 가능성↑
공화당이 백악관·의회 장악하면 '전기차 보조금' 폐지
부통령 후보도 내연기관 옹호, 국내 업계 이중 눈치

도널드 트럼프 전 미국 대통령이 오는 11월 대선을 앞두고 상승세를 타면서 상·하원까지 공화당이 장악하는 '레드웨이브(공화당을 상징하는 붉은 색 물결)' 가능성이 커지고 있다. 이에 의회 권력을 등에 업은 트럼프 전 대통령이 인플레이션 감축법(IRA) 등 조 바이든 대통령의 핵심 정책을 폐기할 가능성이 높아졌다는 평가가 나온다.

공화당 승리 확률, 두 배 상승

18일 업계에 따르면 미국 대선 분석사이트인 레이스투화이트하우스·리얼클리어폴리틱스의 조사 결과 공화당이 올해 같은 날(11월 5일) 치르는 대선과 상·하원 선거에서 모두 승리할 확률은 지난해 9월 8.7%에서 16일(현지시간) 약 두 배인 16.8%로 오른 것으로 나타났다. 반면 바이든 대통령과 민주당이 모두 승리할 확률은 9.8%에서 4.3%로 내려갔다.

미국 정치전문매체 더힐이 예측한 트럼프 전 대통령의 승리 가능성은 56%로 집계됐고, 공화당이 상·하원에서 승리할 확률은 각각 78%, 61%로 나타났다. 상원은 100개 의석 중 34석이 교체 대상이며, 하원은 435개 전 지역구에서 선거를 치른다. 상원 임기는 6년, 하원은 2년이다. 대선과 상·하원 선거가 같이 치러질 경우 대통령 지지율이 의회 의석수를 이끄는 ‘코트테일(옷자락) 효과’가 나타난다는 게 전문가들의 분석이다.

공화당은 오는 11월 상원 선거에서 다수당 탈환을 노리고 있다. 현재 상원은 민주당 47석, 공화당 49석, 무소속 4석으로 구성돼 있다. 하원은 지역구가 총 435개라 각 지역의 승리 가능성을 합산해 예상 의석수를 계산하기 힘든 구조다. 다만 하원 선거는 전국 선거 성향이 짙은 만큼 대선에 큰 영향을 받을 전망이다.

부통령 후보, '드라이브 아메리칸 법'으로 트럼프 지지

이번에 공화당이 대선에 승리하고 상·하원까지 장악한다면 트럼프 전 대통령의 ‘바이든 정책 뒤집기’도 힘을 받을 것으로 관측된다. 그간 트럼프 전 대통령은 바이든 대통령이 정책적으로 지원한 탈탄소·청정에너지 산업보다 화석연료 산업에 더욱 무게를 싣겠다는 입장을 피력해 왔다.

트럼프 전 대통령의 러닝메이트(부통령 후보)로 결정된 J.D. 밴스 상원의원 역시 강성 내연기관 옹호론자다. 블룸버그통신에 따르면 밴스 후보는 지난해 전기차에 지급되는 보조금 7,500달러를 내연기관 자동차에 지급하자는 내용의 '드라이브 아메리칸 법안(Drive American Act)'을 발의한 것으로 알려졌다. 법안 발의 당시 그는 "바이든 정권이 보조금 수조 원을 해외에서 만든 전기차에 쏟아붓고 있다"며 "보조금은 다름아닌 오하이오 근로자들에게 지급돼야 하며, 중국이 일자리를 뺏어가고 있는 전기차 망상에 지급되선 안 된다"고 강력하게 주장했다.

밴스 후보는 법안 발의 일주일 전 작성한 기고문에서도 전기차에 대한 적개심을 드러냈다. 그는 "포드, 쉐보레, 크라이슬러 로고를 단 전기차라도 핵심 부품은 중국산일 것"이라며 "중국이 글로벌 전기차 공급망, 특히 핵심 광물 및 배터리 공급망을 지배하고 있다"고 지적했다. 이어 "미국 3대 완성차 업체들 중 2곳이 전기차 때문에 막대한 손실을 입고 있다"며 "포드는 전기차를 한 대 팔 때마다 3만2,000달러의 손해를 보는데, 이로 인해 근로자들에게 돌아갈 임금과 일자리는 줄어들고, 소비자들이 부담해야 할 가격은 올라가고 있다"고 꼬집었다.

일론 머스크도 '전기차 보조금 폐지' 찬성

전기차 보조금 폐지를 주장하는 사람은 또 있다. 글로벌 전기차 제조기업 테슬라의 CEO(최고경영자) 일론 머스크다. 머스크 CEO는 최근 자신의 X에 “(전기차) 보조금을 없애라”는 내용의 글을 게재했다. 뿐만 아니라 지난 13일(현지시간) 트럼프 전 대통령 피격 직후 “트럼프를 지지한다”고 공식 선언하는가 하면, 매달 트럼프 진영에 4,500만 달러(약 624억원)의 정치자금을 기부할 것이라 알리는 등 트럼프 당선에 풀 베팅하고 있다.

전문가들 사이에서는 머스크의 이 같은 행보가 다른 업체를 도태시키기 위한 포석이란 해석이 나온다. 실제로 전기차 보조금이 폐지되면 미국에서 가장 큰 경쟁력을 확보하고 있는 테슬라가 시장 점유율을 더욱 늘릴 수 있을 전망이다. 테슬라 강세론자이자 월가에서 '기술주 분석의 달인'으로 불리는 댄 아이브스(Dan Ives)도 최근 미국의 경제포털 야후파이낸스에 출연해 “보조금 폐지는 테슬라가 업계에서 지배적인 위치를 차지하고 있어 경쟁사들과 기술 격차를 더욱 벌리는 데 도움이 될 것"이라고 주장했다.

일각에서는 민주당인 바이든 행정부의 테슬라 홀대도 한몫했다는 분석도 제기된다. 지난 2022년 2월 바이든 대통령은 백악관에서 전기차 관련 행사를 개최했지만 정작 머스크 CEO는 초청 대상에서 제외한 바 있다. 표면적으로는 테슬라가 전미자동차노조에 가입하지 않았다는 이유에서였으나, 사실은 머스크 CEO가 행사 도중 엉뚱한 발언을 할 수도 있다는 우려 때문인 것으로 알려졌다. 이후 머스크 CEO는 바이든 대통령을 줄곧 '졸린 조(sleepy Joe)'라고 부르는 등 둘은 견원지간이 됐다.

국내 이차전지·자동차·반도체 기업 초긴장

트럼프 전 대통령이 IRA를 폐기하겠다고 수 차례 공언한 데 이어 러닝메이트인 밴스 후보와 머스크 CEO의 행보까지 밝혀지면서 미국 전기차 시장에 막대한 투자를 감행한 한국 완성차 및 배터리 기업들의 고민도 깊어지고 있다. IRA는 미국 내에서 만든 배터리·전기차에 한정해 보조금과 세액공제를 주는 제도로 LG에너지솔루션, SK온, 삼성SDI 등 국내 이차전지 업체들은 IRA를 지렛대 삼아 미 현지에 공격적인 투자를 이어가고 있다.

다만 폐지보다 축소 가능성이 더 크다는 게 중론이다. 공화당 강세 지역도 IRA에 기반한 투자가 늘어나는 등 수혜를 입고 있어서다. 현대차·기아도 미 대선 영향권에 놓여 있다. 자국 우선주의를 강조하는 트럼프 전 대통령이 무역수지 적자를 줄이기 위한 타깃으로 해외 완성차 업체를 삼을 수 있기 때문이다. 현재 미국으로의 완성차·전기차 수출은 기본관세가 2.5%지만 한-미 자유무역협정(FTA)에 의해 우리나라는 ‘무관세’를 적용받고 있다. 하지만 트럼프 전 대통령은 대선 공약으로 무관세 협정 체결 여부와 상관없이 모든 수입품에 10% 관세를 부과하는 방안을 제시하고 있다.

미-중 전략경쟁의 핵심인 반도체 산업의 경우 미국 정부의 지원이 계속될 것이란 전망이 많다. 중국을 견제하고 반도체 산업을 자국 내 유치해야 한다는 전략이 초당적 지지를 받고 있어서다. 다만 트럼프 전 대통령이 대만 문제를 언급하면서 “그들(대만)이 우리 반도체 사업의 약 100%를 가져가기는 했다”고 말한 점을 비춰볼 때 ‘반도체 지원법(칩스법)’에 따른 지원금을 미국 기업에 몰아줄 가능성을 배제하긴 어렵다.

대규모 아동 연구, 젠더가 뇌 네트워크 형성에 미치는 영향 최초 입증
사회적 기대가 뇌 연결 방식 변화시켜
후속 연구 통해 젠더와 뇌 발달 관계 규명 기대

[해외DS]는 해외 유수의 데이터 사이언스 전문지들에서 전하는 업계 전문가들의 의견을 담았습니다. 글로벌AI협회(GIAI)에서 번역본에 대해 콘텐츠 제휴가 진행 중입니다.

새로운 뇌 영상 연구 결과, 청소년의 뇌에서 생물학적 성별(sex)과 사회적 성별(gender)이 서로 다른 뇌 연결망에 반영되는 것으로 나타났다. 국제 학술지 사이언스 어드밴스(Science Advances)에 발표된 이 연구 결과는 신경과학 연구에서 생리학적 성별과 젠더를 혼동하지 않고 젠더의 사회적 영향을 고려하는 것의 중요성을 보여준다.

남녀 뇌 차이? 사회문화적 영향 간과 말아야

"뇌를 더 잘 이해하려면 앞으로 성별과 젠더를 별도로 고려해야 한다"고 미국 파인스타인 의학 연구소(Feinstein Institute for Medical Research) 신경과학자이자 이 연구의 공동 저자인 엘비샤 다말라(Elvisha Dhamala) 교수는 최근 기자 회견에서 이같이 말했다.

생물학적 성별은 주로 염색체, 유전자, 호르몬 등 생물학적 시스템에 의해 결정되지만, 남성, 여성 또는 논바이너리와 같은 사회문화적 성, 즉 젠더에 대한 관념 또한 개인의 삶과 행동에 지대한 영향을 미친다. 과학자들은 성별과 젠더를 엄연히 다른 개념으로 인지하고 있음에도 불구하고, 신경과학 연구에서는 이 둘을 혼동하는 경향이 있다.

네덜란드 레이덴대학교에서 뇌 발달의 성별 차이를 연구하는 신경과학자 라라 위렌가(Lara M. Wierenga) 교수는 이번 연구에 참여하지 않았지만, "신경과학 연구에서 여성 또는 남성으로서 사회적 경험이 뇌에 미치는 영향은 간과되고 있다"고 지적했다. "우리는 뇌가 매우 가소적이며 경험에 의해 변화될 수 있다는 것을 알고 있다"며, 이는 출생 시 남성 또는 여성으로 지정된 개인 간의 뇌 차이를 설명하는 중요한 요인이 될 수 있다고 강조했다.

설문조사·fMRI 데이터로 본 젠더 인식과 뇌 활동의 연관성

다말라 교수의 연구팀은 젠더의 사회적 영향을 간과했을 때 신경과학 분야에서 어떤 중요한 정보를 놓치고 있는지 밝히고자 했다. 이를 위해 미국 청소년들을 대상으로 진행된 대규모 종단 연구 데이터를 활용해, 뇌 스캔 데이터와 참가자 및 부모의 성별·젠더 설문 조사 응답을 비교 분석했다. 연구팀은 특정 뇌 활동과 생물학적 성별 간의 연관성은 예상했지만, 젠더가 뇌에 어떤 방식으로 어디에서 반영될지는 미지수였다.

연구팀은 9세 또는 10세 아동 4,757명의 기능적 자기공명영상(functional MRI, 이하 fMRI) 데이터를 분석했다. fMRI 스캐너는 특정 과제를 수행하지 않고 깨어 있는 상태에서 발생하는 다양한 뇌 영역의 "휴식 상태" 활동을 기록하는 기술이다. 어린 참가자들은 자신의 젠더에 대한 감정을 묻는 네 가지 질문(예: "내가 남자라고 느끼는 정도는?")에 답했고, 부모는 자녀의 젠더 표현 방식과 "남자아이" 또는 "여자아이"를 위한 고정 관념적인 놀이 활동 참여 정도에 대한 12가지 질문에 답했다.

연구팀은 수집된 뇌 스캔 데이터와 각 참가자의 성별 정보를 머신 러닝 모델에 입력해, 남성과 여성 그룹 간의 특정 뇌 영역 활동 차이를 학습시켰다. 이후 모델이 학습하지 않은 새로운 데이터를 통해 참가자의 성별을 예측하도록 테스트한 결과, 77%의 높은 정확도를 보였다. 다음으로 연구팀은 또 다른 머신 러닝 모델을 훈련해 십 대 전후 아동과 부모의 젠더 보고서를 기반으로 예측을 수행했다. 하지만 성별과 젠더는 밀접한 관련성을 가져, 각각과 연관된 뇌 네트워크가 상당 부분 중복되는 현상이 나타났다. 이에 연구팀은 젠더의 영향을 명확하게 파악하기 위해 성별을 기준으로 참가자의 젠더 변화를 세분화해 분석했다. 이를 통해 출생 시 동일한 성별로 지정됐지만 젠더에 대한 감정과 표현이 다른 사람들 사이에서 뇌 활동의 차이를 확인할 수 있었다.

마지막으로 연구팀은 젠더 차이와 관련된 뇌 네트워크를 성별 차이와 관련된 네트워크와 비교 분석했다. 그 결과 두 네트워크 그룹 간에는 약간의 중복이 있었지만 전반적으로 큰 차이를 보였다. 특히 이러한 차이는 자녀가 직접 응답한 자체 보고 설문지보다 부모가 응답한 젠더 데이터에서 더욱 두드러지게 나타났다. 연구팀은 자체 보고 설문지가 아이들이 자신의 젠더에 대해 느끼고 생각하는 미묘한 차이를 충분히 반영하지 못했을 가능성을 제기했다.

성별·젠더 따라 뇌 기능 연결 지도 달라

생물학적 성별과 관련된 뇌 네트워크는 시각 및 운동 네트워크처럼 뇌 기능에서 명확하게 정의된 역할을 담당하는 경향을 보였다. 반면 젠더와 관련된 뇌 네트워크는 뇌 전체에 걸쳐 흩어져 있는 양상을 나타냈다. 다말라 교수는 이러한 차이가 왜 발생하는지, 특히 특정 네트워크가 성별과 관련되는 반면 다른 네트워크는 젠더와 관련되는 이유에 대해서는 아직 결론을 내리기에 이르다고 밝혔다. "현재로서는 이러한 차이가 행동 차이와 어떤 관련이 있는지 알 수 없다"고 덧붙였다.

위렌가 교수는 "이번 연구는 대규모 데이터를 통해 성별뿐만 아니라 젠더 역시 뇌 연결 방식에 영향을 미친다는 사실을 최초로 입증했다는 점에서 의미가 크다"고 평가했다. "젠더에 대한 사회적 기대가 뇌에 실제로 영향을 미친다는 사실은 매우 중요하다"고 위렌가 교수는 강조하며, 이러한 연구 결과는 출생 시 여성 또는 남성으로 지정된 사람들에게서 각각 ADHD, 불안 및 기분 장애와 같은 정신 질환이 진단되는 데 어려움을 겪는 이유를 설명하는 데 도움이 될 수 있다고 덧붙였다.

이번 연구는 아동을 대상으로 진행되었기 때문에 성인의 뇌에서도 젠더가 성별과 다른 패턴을 보일지는 아직 확실하지 않다. 그러나 위렌가 교수는 이러한 경향이 성인에게도 유사하게 나타날 것으로 예상했다.

한편 다말라 교수의 연구팀은 이번 연구에 참여한 아동 그룹이 성장하는 과정을 추적하며 유사한 분석을 반복할 계획이다. 다말라 교수는 "이들은 아직 어린아이들이다. 청소년기를 거쳐 성인이 되면서 뇌 네트워크와 기능적 연결성이 변화할 것이다"고 언급했다. 연구진은 다른 연구팀들도 연구에 성별뿐만 아니라 젠더를 포함시켜 전 생애에 걸친 뇌 차이에 대한 더욱 명확한 그림을 그려나가기를 기대한다고 밝혔다.

*편집진: 영어 원문의 출처는 사이언티픽 아메리칸(Scientific American)으로 본지의 편집 방향과 일치하지 않을 수도 있습니다.