'한 달에 하나' 메가푸드마켓 리뉴얼 이어가는 홈플러스
경쟁력 확보 실패하면 가라앉는다, 오프라인 유통업계 '비명'
홈플러스, 차별화 전략으로 매출 신장 성공 

홈플러스가 '메가푸드마켓' 리뉴얼에 박차를 가하고 있다. 오프라인 매장의 강점인 신선식품에 초점을 맞춰 소비자 수요를 흡수, 유통업계 내 경쟁력을 강화하겠다는 구상이다.

홈플러스의 '쇄신책'

12일 업계에 따르면 홈플러스는 2022년 2월 간석점을 시작으로 '메가푸드마켓' 리뉴얼을 진행하고 있다. 홈플러스가 신성장 동력으로 낙점한 메가푸드마켓은 △신선식품, 밀키트 라인업 강화 △수산물 등 프리미엄 식품군 강화 △열대 과일 전면 배치 등 판매 상품 차별화를 통해 소비자 수요를 끌어모으고 있다.

소비자 시선을 사로잡기 위한 전략적인 시도 역시 이어지는 추세다. △간편식에 특화된 '다이닝 스트리트' △개별 맞춤 서비스를 제공하는 스테이크 하우스 △세계 각국의 라면을 모아둔 '라면박물관' △양식·일식·중식 등 전 세계 소스를 총망라한 '월드 소스 코너' 등이 대표적인 예다.

홈플러스는 현재 130개 점포 가운데 27개 점포를 메가푸드마켓으로 리뉴얼 전환했다. 최근에는 평균 한 달에 한 점포꼴로 리뉴얼을 추진하고 있는 것으로 알려졌다. 리뉴얼에 필요한 재원은 리파이낸싱 자금 일부, 홈플러스익스프레스 매각을 통해 적극적으로 조달한다는 계획이다. 

오프라인 유통업계의 비애

홈플러스의 공격적인 매장 리뉴얼에 나선 것은 국내 유통업계 내 오프라인 매장의 경쟁력이 점차 약화하고 있기 때문이다. 산업통상자원부에 따르면 지난해 기준 국내 유통업계 내 온라인 유통업체의 비중(매출액 기준)은 50.5%다. 근소한 차이를 기록하며 오프라인 시장을 최초로 추월, 우세한 시장 입지를 점하는 데 성공한 것이다.

특히 ‘계획된 적자’로 덩치를 불리며 압도적인 시장 점유율을 확보한 쿠팡, 자체 포털 사이트를 발판 삼아 소비자 이목을 사로잡은 네이버(스마트스토어) 등 대형 이커머스 업체들은 유통업계 내에서 절대적인 영향력을 행사하고 있다. 소비자 수요가 온라인으로 몰리며 2022년 8.9%에 달했던 오프라인 유통업계 매출 증가율은 지난해 3.7%까지 하락했다. 

지난해 본격화한 '오프라인 침체' 기조는 최근까지도 이어지고 있다. 산업통상자원부에 따르면 지난 4월 오프라인 유통업체의 매출은 전년 동월 대비 0.2% 감소했다. 같은 기간 온라인 유통업체 매출이 22.2% 증가했다는 점을 고려하면 상당히 부진한 성적이다. 업계에서는 온라인 경쟁력 강화 및 차별화에 선제적으로 투자하지 않은 오프라인 업체들이 차례차례 몰락할 것이라는 암울한 전망이 제기되고 있다. 이전과 같은 전통적인 판매 방식으로는 더 이상 소비자의 발길을 붙들어둘 수 없을 것이라는 지적이다. 

차별화 전략의 효과는?

홈플러스의 차별화 전략은 이 같은 위기를 해소하기 위한 일종의 자구책으로 풀이된다. 실제 메가푸드마켓은 침체기에 접어들었던 홈플러스의 매출에 '날개'를 달아줬다. 회사 측에 따르면, 올해 1월 기준 ‘홈플러스 메가푸드마켓’으로 리뉴얼한 24개점의 식품 매출은 3년 전(2021년 1월) 대비 평균 30% 이상 증가했다. 특히 신선식품 등이 포함되는 식품 품목의 매출 비중은 지난해 12월 말 기준 전체 매출의 70%에 달했다.

메가푸드마켓의 선전은 홈플러스의 실적 개선으로 이어졌다. 메가푸드마켓 리뉴얼 1년차인 회계연도 2023년(2023.2~2024.2) 홈플러스의 매출액은 6조9,315억원에 달했다. 이는 전년 6조6,006억원보다 5% 신장했다. 영업적자 역시 2022년(2022.2~2023.2) 2,601억원에서 2023년 1,994억원으로 유의미하게 감소했다.

롯데그룹 화학3사 임원들, 자사주 매입 나서
'7만 전자' 탈출 위해 삼성전자도 자사주 매입 카드
SK텔레콤 임원들도 회사 권유로 자사주 추가 매입

롯데그룹 화학3사(롯데케미칼·롯데정밀화학·롯데에너지머티리얼즈) 임원들이 자사주 매입에 나섰다. 이는 책임경영의 일환으로, 롯데 화학군 임원들이 같은 날 한꺼번에 자사주를 사들인 것은 이번이 처음이다.

롯데케미칼·롯데정밀화학·롯데에너지머티리얼즈, 같은 날 자사주 취득

11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 롯데케미칼 임원 70여 명은 자사주 총 3만8,000여주를 매입했다. 임원들은 지난 3일과 4일 매매결제를 했으며, 5거래일 뒤인 11일 한꺼번에 주식을 매입한 상황을 보고했다. 매매결제일인 3일과 4일 종가 평균이 11만1,100원인 만큼 총 주식매입액은 약 40억원에 이를 것으로 추산된다. 이훈기·황진구·이영준 대표 3인을 비롯해 지난해 말 상무보로 승진한 신임 임원도 이번 자사주 매입에 동참한 것으로 확인됐다.

롯데그룹의 또 다른 화학 계열사인 롯데정밀화학, 롯데에너지머티리얼즈 임원들도 같은 날 자사주를 취득했다. 롯데에너지머티리얼즈의 경우 지난해 3월 그룹에 편입된 후 처음으로 임원 다수가 같은 날 자사주를 사들였다. 김용석 롯데정밀화학 대표와 김연섭 롯데에너지머티리얼즈 대표를 비롯한 각 계열사 10여 명은 총 3만6,453주의 각 회사 주식을 매입했다.

이번 자사주 매입은 실적 악화에서 비롯된 것으로 풀이된다. 최근 불어닥친 시황 한파로 인해 롯데케미칼을 비롯한 화학 계열사들은 실적 부진을 겪고 있다. 이런 상황에서 자사주를 취득해 주주들에게 책임경영 의지를 전달한 것으로 보인다. 임원들의 주식매입 공시가 발표된 11일 오전 롯데케미칼 주가는 전날보다 7% 이상 뛰었다. 같은 기간 롯데에너지머티리얼즈 주가도 9% 가까이 올랐으며 롯데정밀화학 주가는 1.73% 상승했다.

삼성전자도 자사주 매입 행렬

최근 주가가 7만원대에 머물며 지지부진한 흐름을 보이고 있는 삼성전자도 임원들이 자사주 매입에 적극 나섰다. 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 이달 들어 삼성전자 임원 6명이 자사주 1만5,490주를 매입한 것으로 나타났다. 11억4,908만원 규모다.

가장 많이 매수한 사람은 박학규 경영지원실장(사장)이었다. 박 사장은 지난 3일 5,500주를 주당 7만3,700원에 장내 매수했다. 금액은 4억535만원으로, 이번 매입으로 박 사장의 보유 주식은 2만8,000주로 늘었다. 같은 날 노태문 모바일경험(MX)사업부장(사장)도 장내에서 5,000주를 7만3,500원에 샀다. 총 3억6,750만원 규모다. 노 사장의 보유 주식 수는 1만8,000주로 증가했다.

또 재경팀 담당 임원인 윤주한 부사장이 660주(4,975만원), 지원팀장인 박순철 부사장이 1,000주(7,520만원), 정재욱 삼성리서치 글로벌 AI 센터 부사장 1,330주(9,948만원), 김동욱 재경팀장(부사장)이 2,000주(1억5,180만원)를 사들였다. 삼성전자는 지난달 9일 8만원선이 무너진 뒤로 지금까지 '7만전자'에 머무르고 있다. 경쟁사인 SK하이닉스가 고대역폭메모리(HBM) 시장에서 주도권을 잡으면서 2000년대 들어 최초로 주당 20만원을 돌파한 것과는 비교되는 양상이다.

SK텔레콤 임원 80명도 성과급으로 자사주 매입

SK텔레콤 임원 80명도 올해 초 자사주 매입에 공을 들였다. 금융감독원에 따르면 SK텔레콤 임원들은 적게는 321주부터 많게는 4,350주가량 자사주를 취득한 것으로 파악됐다. 더욱이 SK텔레콤 임원들은 올해 들어서만 회사 주식변동 상황 공시를 95번이나 했다. 지난 2월 기준 SK텔레콤의 등기임원이 8명, 미등기임원이 91명인 것을 감안하면 거의 모든 임원이 회사 주식을 샀다고 신고한 셈이다.

이는 SK텔레콤 인사팀의 권유에서 비롯된 것으로 전해진다. 한 SK텔레콤 임원은 “성과급에서 자사주 매입 비중을 10%, 20%, 30%, 50% 중 선택하라고 안내해 왔다”며 “선택을 하면 회사 차원에서 개인이 개설한 증권사 계좌를 통해 일괄 매매 처리해 준다”고 말했다. 실제로 SK텔레콤은 약 3년 전부터 이 같은 방식으로 성과급을 지급하며 임원들의 자사주 매입을 독려하고 있다.

이에 올해 들어 유영상 SK텔레콤 사장은 지난 1월 31일 SK텔레콤 주식 8,335주(약4억3,425만원)를 추가 매입하며 총 2만309주(0.01%)를 보유하게 됐다. 10억원이 넘는 규모다. 같은 시기 강종렬 ICT인프라 사장도 3,065주(약 1억5,969만원)를 추가로 매입, 8,823주(약 4억5,968만원)를 보유하고 있다. 정재헌 대외협력담당 사장은 지난 1월 5일 SK텔레콤 주식 1,518주(약 7,909만원)를 신규 취득했다.

카카오, 준신위에 3개 의제에 대한 개선 방안 전달
배임·횡령에 주가 조작까지, 빗발치는 내부 잡음 의식했나
"보여주기식 개선으로는 안 된다" 따가운 시선 보내는 시장 

카카오가 '준법 경영'을 위한 경영 개선 방안을 제시하고 나섰다. 최근 수년간 회사 내부에서 배임·횡령 등 부정행위 사례가 빗발치자, 공개적인 개선 움직임을 보이며 이미지 쇄신에 나선 것으로 풀이된다.

카카오의 경영 개선 방안

10일 카카오의 준법·신뢰경영을 지원하는 독립 기구 '준법과신뢰위원회(이하 준신위)'는 경기 용인시 카카오 AI캠퍼스에서 첫 번째 워크숍을 개최했다. 워크숍 자리에서 카카오는 △책임 경영 △윤리적 리더십 △사회적 신뢰 회복 등 세 가지 의제에 대한 개선 방안을 발표했다. 이는 지난 2월 준신위가 카카오의 지속 가능한 성장을 위해 의제별 개선 방안을 마련하라고 권고한 데 따른 것이다.

카카오는 첫 번째 의제인 ‘책임경영' 기반 마련을 위해 CA(Corporate Alignment)협의체 중심의 컨트롤 타워 구조를 확립하고, 김범수 CA협의체 의장 주도로 경영 쇄신에 나선다. 대규모 투자 등 사회적 영향이 큰 의사 결정 시에는 사전 리스크 점검·사후 모니터링 등 체계를 강화할 예정이다. 경영진 책임 강화를 위해서는 내·외부 평판 검증 등 임면 프로세스를 강화하고, 고의적인 불법 행위를 한 경영진에 배상 책임을 지우는 방안을 검토한다.

두 번째 의제인 ‘윤리적 리더십' 확립을 위해서는 가치, 공정, 소통, 책임 네 가지 항목을 포함한 ‘카카오그룹 윤리헌장'을 마련, 경영진을 비롯한 카카오 모든 직원들이 준수할 수 있도록 공표할 예정이다. 아울러 카카오는 세 번째 ‘사회적 신뢰 회복' 의제를 실행하기 위해 주주가치 보호와 파트너 상생 방안을 추진할 예정이다. 자회사 상장으로 인한 모회사 주주가치 하락 우려를 방지하기 위해 무분별한 신규 기업공개(IPO)를 지양하는 것이 골자다. 이에 따라 카카오는 차후 기업공개를 추진할 때 그룹 차원에서 면밀한 사전 검증 절차를 진행하고, 기업공개 결정 이후에도 주주가치 보호 방안을 함께 마련해 적용할 예정이다.

카카오 내부에서 쌓이는 잡음

이번 카카오 준신위의 움직임을 두고 업계에서는 기업 이미지 개선을 위한 퍼포먼스의 일환이라는 평이 흘러나온다. 카카오가 각종 부정행위 논란을 잠재우고, 내부 통제 노력을 보여주기 위해 일종의 '작전'을 펼치고 있다는 시각이다. 실제 최근 수년간 카카오 내부에서는 배임·횡령을 비롯한 수많은 잡음이 발생했다.

지난해 2월에는 카카오가 SM엔터테인먼트를 인수하는 과정에서 경쟁 관계인 하이브의 공개매수를 저지하기 위해 주가를 조작했다는 혐의가 불거졌다. 검찰은 배재현 전 카카오 투자총괄 대표 등이 지난해 2월 16~17일과 27~28일 모두 약 2400억원을 동원해 SM 주식을 장내 매집하면서 총 409회에 걸쳐 고가에 매수한 것으로 보고 있다.

지난해 9월에는 카카오 노동조합이 모 재무그룹장(CFO)를 배임·횡령 혐의로 경찰에 고발하는 사건이 벌어지기도 했다. 당시 해당 CFO는 자신의 법인카드로 게임 아이템을 1억원어치 결제한 사실이 적발되며 정직 3개월 징계를 받은 바 있다.

같은 해 12월에는 김성수 카카오엔터테인먼트 대표이사와 이준호 투자전략본부장이 배임 혐의로 불구속 입건되기도 했다. 당시 카카오엔터테인먼트(당시 카카오엠)는 2020년 이익을 내지 못하고 있던 드라마 제작사 바람픽쳐스를 시세보다 높은 가격에 인수했다는 의혹을 받았다. 카카오엔터테인먼트는 2020년 7월 바람픽쳐스를 200억원에 인수했으며, 이후 200억원을 증자한 바 있다.

"우선순위 틀렸다" 불안정한 내실

이에 일각에서는 카카오가 보여주기식 개선이 아닌 '내실 다지기'에 집중할 필요가 있다는 분석이 제기된다. 주요 서비스인 카카오톡의 보안 우려 등 각종 리스크를 해소하지 못하면 시장의 신뢰를 회복하기는 사실상 어려울 것이라는 지적이다.

지난달 23일 개인정보위는 카카오에 151억4,196만원의 과징금, 780만원의 과태료를 부과하고 시정명령과 결과 공표 처분을 내렸다. 카카오가 카카오톡 오픈채팅 이용자의 개인정보 6만5,000건이 유출되는 동안 안전조치 의무를 위반했으며, 유출 신고·피해자 통지 등 사후 조치를 소홀히 했다고 판단한 데 따른 것이다.

앞서 지난해 3월 개인정보위는 특정 업체가 카카오톡 오픈채팅방 이용자들의 아이디 정보를 추출하고, 휴대전화 번호 등 개인정보를 수집·판매한 사건에 대한 조사에 착수한 바 있다. 해킹범들은 오픈채팅방 시스템의 취약점 및 카카오톡의 친구 추가 기능, 불법 프로그램 등을 악용해 이용자 정보를 확보하고, 개인정보 파일을 생성해 판매한 것으로 확인됐다. 이들이 불법적으로 조회한 개인정보는 최소 6만5,719건에 달한다.

이에 카카오는 개인정보위 발표 이후 즉시 입장문을 내고 “개인정보위에 적극적으로 소명했으나 이 같은 결과가 나와 매우 아쉽다”며 “행정소송을 포함한 다양한 조치 및 대응을 검토할 예정”이라고 밝혔다. 아울러 “오픈채팅 서비스 개시 당시부터 (해킹범이 악용한) 해당 임시 ID를 난독화해 운영 및 관리했고, 2020년 8월 이후 더욱 보안을 강화한 암호화를 적용했다”고 강조했다.

초록뱀미디어, 매각 우선협상대상자로 큐캐피탈파트너스 선정
"원영식 전 회장 잘라낸다" 상장폐지 위기 해소 위한 전략
캡티브 채널 '위라이크' 인수하며 외형 성장 지속

초록뱀미디어가 우선협상대상자를 선정하며 매각 작업에 속도를 내고 있다. 경영진의 배임·주가 조작 논란으로 인해 거래 정지 이후 개선 기간이 부여된 가운데, 상장폐지 위기를 해소하기 위해 대대적인 지배 구조 개편에 착수한 것이다.

초록뱀미디어의 '매각 러시'

12일 투자은행(IB) 업계에 따르면 초록뱀미디어의 매각 주관사 삼일PwC는 최근 국내 사모펀드(PEF) 큐캐피탈파트너스를 우선협상대상자로 선정했다. 매각 측 기업가치는 순자산 포함 시 3,000억원 이상일 것으로 추산되며, 매각 대상은 최대주주 씨티프라퍼티가 보유한 초록뱀미디어 지분 39.33%다. 업계에서는 지분율과 경영권 프리미엄을 고려해 약 1,500억~2,000억원 선에서 매각가가 형성될 것이라는 분석에 힘이 실린다.

초록뱀미디어 측은 지난 4월 재무적투자자(FI) 4곳, 동종업계의 전략적투자자(SI) 3곳 등 총 7곳의 원매자로부터 인수의향서(LOI)를 접수한 바 있다. 이후 최근 실시된 본입찰에서는 예비 입찰에 참여한 대부분의 원매자가 구속력 있는 인수제안서(바인딩 오퍼, binding offer)를 제출한 것으로 전해진다. 앞서 배우 이정재씨가 최대주주인 아티스트유나이티드 측도 컨소시엄을 구성해 예비입찰에 참여하며 시장의 주목을 받았으나, 본입찰에는 불참했다.

주목할 만한 부분은 초록뱀미디어가 자사 지분 매각을 넘어 산하 기업의 매각까지 적극적으로 추진하고 있다는 점이다. 초록뱀미디어 측은 지난 2월 공시를 통해 산하 의약품·의료기기 유통업체인 에스메디의 주식 4,615만4,281주(보통주 3,504만3,169주·전환우선주 1,111만1,112주) 지분 전량과 경영권을 매각한다고 밝힌 바 있다. 이후 지난 5월 진행된 본입찰은 선정된 예비적격인수후보(쇼트리스트) 중 SI 4~5곳이 참여하며 흥행에 성공했다.

지배구조 개편해 상장폐지 리스크 해소

이에 업계에서는 초록뱀미디어가 대규모 지분 매각을 통한 '꼬리 자르기'에 나섰다는 평이 제기된다. 이번 지분 매각이 원영식 전 초록뱀그룹 회장을 밀어내기 위한 일종의 전략이라는 시각이다. 앞서 원 전 회장은 2021년 9월 미공개 정보를 이용해 자녀 소유 법인에 초록뱀미디어 전환사채(CB) 콜옵션(매수청구권)을 무상으로 부여해 회사에 약 15억원의 손해를 입히고, 주가 상승을 통해 24억원의 부당 이득을 취한 혐의로 지난해 6월 말 구속됐다.

초록뱀미디어는 원 전 회장의 배임·주가조작 논란으로 인해 지난해 11월부터 거래정지 상태에 빠졌다. 이후 한국거래소는 올해 1월 초록뱀미디어 측에 12개월의 개선기간을 부여했다. 개선기간을 부여받은 기업은 개선기간 종료일로부터 영업일 기준 15일 이내에 개선 계획 이행 내역서와 이행 결과에 대한 전문가 확인서 등을 제출해야 한다. 상장 유지 여부는 서류 제출일로부터 20일 이내 코스닥시장위원회를 거쳐 결정된다.

초록뱀미디어는 지분 매각으로 지배 구조를 개선, 상장폐지실질심사 의결 사유를 해소하는 전략을 택했다. 기존 초록뱀미디어는 ‘원영식 전 회장 일가 → 오션인더블유 → 씨티프라퍼티 → 초록뱀미디어’로 이어지는 복잡한 지배구조를 가지고 있었다. 씨티프라퍼티가 보유한 초록뱀미디어 지분 전량(39.3%)이 매각되면 원 전 회장의 영향력이 사실상 소실된다는 의미다. 증권가는 초록뱀미디어가 내년 1월까지 매각을 완수할 경우, 거래소 심사를 거쳐 거래가 정상화될 가능성이 크다고 본다.

꾸준한 외형 성장

한편 초록뱀미디어는 경영진 리스크 해소에 주력하는 동시에 외형 성장을 위한 투자도 이어가고 있다. 최근 드라마·버라이어티 전문 채널인 위라이크(WeLike)를 인수한 것이 대표적인 사례다. 2019년 개국한 위라이크는 유럽, 아시아 콘텐츠를 중심으로 빠르게 성장했으며, 최근에는 다양한 오리지널 콘텐츠의 제작·방영도 시작했다. 초록뱀미디어는 추후 위라이크 채널을 활용해 재무적·사업적 시너지를 극대화해 나가겠다는 방침이다.

위라이크 채널의 주요 오리지널 콘텐츠로는 △요리 예능 프로그램 '편의점 털기' △여행 예능 프로그램 '신현준의 호캉스' △힐링 기행 프로그램 '마을을 걷다' 시리즈 등이 있다. 초록뱀미디어 측은 "약 2년간의 케이스타 채널 운영 기간을 통해 방송채널사용업(PP)에 대한 노하우와 향후 사업 향방을 결정할 수 있었다"며 "위라이크 채널의 장르 특성과 여러 콘텐츠를 활용할 수 있는 점 등이 케이스타 대비 유리한 강점이 있어 인수를 결정하게 됐다"고 밝혔다.

이어 회사 측은 "총 2개의 캡티브 채널을 확보하면서 더욱 효과적이고, 효율적인 자체 콘텐츠 생태계 확장 전략을 전개할 수 있게 됐다"며 "다양한 초록뱀미디어의 웰메이드 콘텐츠 기반하에 위라이크 채널을 경쟁력 있는 프로그램 공급자(PP)로 만들어 나갈 것"이라고 설명했다.

hy, 지난해 4월에 배달 전문 서비스 부릉 인수했지만 1년 지나도 시너지 소식 요원
인수 전 막후 벌어진 잡음 탓, 인력 대거 이탈로 사실상 껍데기만 인수했다는 혹평도
부릉의 업력 흡수하는데 오랜 시간 걸려, 종합물류기업 도약 지연 불가피

hy(전 한국야쿠르트)가 배달 전문 서비스 '부릉(전 메쉬코리아)'를 인수한지 1년이 지났지만 시너지 창출 소식은 들려오지 않는다. 긴급자금 600억원과 200억원 규모의 유정증자를 포함해 800억원이 투입됐지만 내부적으로는 조직 개편을 완전히 끝내지 못했다는 평이다.

hy는 지난해 1월 이사회를 통해 부릉을 인수하기로 결의하고 같은해 4월 인수 작업을 마쳤다. 이를 위해 hy는 법정관리 중인 부릉에 구제 금융 성격의 DIP(Debtor In Possession) 긴급자금 600억원을 지원하는 동시에 200억원 규모의 제3자 배정 유상증자에 참여해 지분 66.7%를 확보했다. hy는 이후 추가적인 유상증자에 참여해 지난해 말 기준 지분율을 77.35%까지 올렸다. 그 동안은 사업구조 재편과 내부 안정화에 좀 더 집중했다는 설명이다. hy 측은 부릉의 IT기술을 기반으로 물류사업을 확장해나가는 한편 신사업에도 진출하며 시너지 창출을 적극 모색해나간다는 계획이다.

종합물류기업 도약을 위한 밑그림, 현실은 조직 개편부터 난항

hy의 부릉 인수는 종합물류기업 도약을 위한 밑그림이다. 앞서 hy는 2021년 3월 한국야쿠르트에서 사명을 변경하며 배송 서비스를 신규 먹거리로 낙점했다. 기존 발효유 위주의 사업만으로는 장기적인 내수시장 침체를 이겨낼 수 없다는 판단에서다. 실제 hy의 별도기준 영업이익은 2017년 1,082억원에서 지난해 684억원까지 감소했다. 하지만 부릉 인수 후 1년이 훌쩍 지났음에도 아직 양사의 시너지 효과는 가시화되지 않고 있다. hy측은 피인수 전까지 부릉이 수백억원대 적자를 이어온 만큼 사업구조 재편 과정이 선행됐기 때문이라는 설명이다.

관계자들에 따르면 창업자인 유정범 전 의장을 사실상 쫓아내다시피했던 지난해 1월부터 4월까지 내부 동요가 컸고, hy측에서도 '스타트업 창업자를 괴롭히고 자산을 탈취하는 기업'이라는 이미지 악화 탓에 고민이 많았던 것으로 알려졌다. 서울 강남구 잠원동의 hy 본사 건물 앞에서 시위가 벌어지자 부릉 인수 사실을 모르던 직원들의 내부 동요도 컸다는 것이다. 그간 '야쿠르트 아주머니' 체제로 운영되었던 조직인만큼, 대규모 집회 및 확성기를 이용한 데모를 대응했던 경험이 부족했던 것도 hy측이 되짚어 봐야 할 부분이라는 지적도 나온다.

메쉬코리아는 유정범 전 의장의 퇴출 이후 CTO로 재직하던 김형설 대표를 임명하고, 지난해 4월에는 사명도 부릉으로 변경했다. 이후 6월에는 채윤서 hy 투자관리부문 이사를 신임 대표로 선임해 공동 대표 체제를 구축했다. 기존 김형설 대표는 사업과 IT 개발 부문을, 채 대표는 재무와 회계 관리를 맡으면서 역할 분담이 이뤄졌다. 9월에는 부릉이 hy 내부로 사옥 이전도 완료하며 연내 배달대행 인프라를 활용한 유통망 강화 방안이 발표될 것으로 예상됐으나, 조직 인수 후 1년이 지났음에도 내부 개편 작업이 완료되지 않은 것으로 알려졌다.

인수 전후 핵심 인력 대거 이탈, 잘못된 인수의 사례로 남을 것

업계 관계자들은 부릉 인수전 IT 핵심 인력 다수가 유출되면서 시스템 구축에 어려움을 겪고 있는 것으로 판단한다. hy는 물류 시스템을 결합해 서비스 경쟁력을 강화하고 유통전문기업으로서의 입지를 공고히 하기 위한 목적으로 부릉을 인수했다. 부릉이 구축해놓은 IT 인프라를 바탕으로 hy의 유통 데이터를 고도화하는 것은 물론 사업 카테고리 확장을 기대한 것으로 알려졌다.

하지만 hy가 인수전인 1~2월 메쉬코리아 경영 관련 내홍에 휩싸이며, 다수의 개발인력이 퇴사하는 등 상당 수준의 인력이 대거 이탈했다. 때문에 기존 hy의 사업·유통 인프라와 시너지 전략에 전면 수정이 필요할 수도 있다는 분석이다. 한 배달 업계 관계자는 “인수 이후 부릉에 대한 이렇다 할 소식이 없어 의아할 정도”라며 “메쉬코리아 매각설이 나오던 당시 핵심 인력이 외부로 다수 유출돼 내부 인프라를 회복하는데 시간이 소요되는 것으로 보인다”고 말했다.또 다른 관계자 역시 “이미 메쉬코리아는 1월 분쟁 이전에도 시장 내 입지가 축소되던 상황이었다”며 “현재로서는 업계에서 언급조차 되지 않는 상황에 가깝다”고 설명했다.

한 전략 컨설팅 업계 관계자는 부릉 인수가 사실상 창업자에게서 회사를 강탈하는 모습으로 비춰졌던 것이 시너지 창출 지연의 근본적인 원인으로 지적한다. 유정범 전 의장은 김형설 당시 부사장과 함께 회사 지분을 전액 OK저축은행에 담보로 맡기면서까지 회사를 살리기 위해 노력하는 모습을 보여줬으나, 김형설 부사장이 투자자들과 한 편이 되어 유 전 의장을 몰아내고, 투자자들이 매일같이 회사 사무실에 들어와서 검사들이 압수수색하듯이 서류를 뒤적이면서 조직이 사실상 와해됐다는 것이다.

기업 인수, 조직 결합의 어려움을 보여주는 사례

특히 hy 관계자들이 회사에서 마치 '점령군' 행세를 했던 것을 겪으며 미련없이 회사를 떠났다는 전직 부릉 관계자는 hy측이 조직을 결합하려는 의지를 보이기보다, "쓰레기 장에서 쓸 만한 물건을 찾으려는 재활용품 업자" 같은 모습이었다는 따가운 비판을 내놓기도 했다.

전략 컨설팅 업계에 따르면 두 조직의 합병 후 시너지를 빠른 속도로 내기 위해서는 조직 간의 차이를 이해하고, 결합에 서로 도움이 되는 부분을 강조하는 단계적인 절차가 필요하다는 것이 중론이다. 이 부분에는 김형설 공동 대표의 역량 부족도 지적의 대상이다. 전직 부릉 관계자는 개발 조직이 대부분 떠난 상태에서 CTO가 다른 조직원들에게 미칠 수 있는 영향이 제한적이었다는 변명에 공감할 수 있지만, 유 전 의장처럼 조직에 대한 강한 애착을 느낄 수 없었다는 것이다. 이미 '배신자'로 낙인이 찍힌 상황에서 운신의 폭이 좁았을 수도 있다는 평가도 나왔다.

배달 업계에서는 부릉이 직접 자산을 보유하기 보다 배달 업체들과 연계를 통해 서비스를 진행했던 기업인만큼, 이번 인수에서 hy가 크게 실익을 내지 못할 것이라는 전망도 나온다. 조직 결합이 빠르게 진행됐다면 떠났던 인력들을 돌이켜 세워서 그간 배달 업체들과 쌓은 네트워크를 활용할 수 있었을 가능성이 높지만, 결합 지연이 장기화 되면서 이미 배달 업계에서 잊혀진 존재가 됐다는 것이다.

인공지능 시대에 적합한 초상권 법 필요해
현행 초상권 법, 유명인에 대해서만 논의 이루어져
너무 광범위한 초상권 인정은 기술 발전을 더디게 할 수 있어 조심해야

[해외DS]는 해외 유수의 데이터 사이언스 전문지들에서 전하는 업계 전문가들의 의견을 담았습니다. 글로벌AI협회(GIAI)에서 번역본에 대해 콘텐츠 제휴가 진행 중입니다.

미국 유명 배우 스칼렛 요한슨은 오픈 AI의 챗봇 목소리가 자신의 목소리와 비슷하다는 불만을 제기했다. 요한슨의 목소리가 아닌 것으로 밝혀졌으나, 오픈AI는 요한슨의 우려를 존중해 해당 음성을 사용하지 않기로 결정했다. 이 사건으로 초상권에 대한 논의가 활발히 이루어지고 있는 가운데 과연 인공지능 시대에 현행 법이 개인의 얼굴과 목소리를 제대로 보호하고 있을까?

예를 들어 특정 인물의 목소리나 얼굴을 복제하여 그 사람처럼 보이게 하는 ‘딥페이크’가 심각한 문제로 떠오르고 있다. 딥페이크는 교육과 연구 목적으로 만들어졌으나, 허위 정보를 퍼뜨리거나 성적 이미지를 만드는 데도 사용되고 있다.

현행 초상권 법으로 인공지능 저작물 불법인지 가려내기 어려워

현재 인공지능에 관한 저작권 논의는 저작권이 있는 자료를 학습에 사용할 수 있는지와 인공지능이 생성한 자료를 저작권으로 인정받을 수 있는지에 초점을 맞추고 있다.

일부 미국 주에서는 유명인이 본인 이미지가 상업적으로 사용되는 것을 통제할 수 있는 권리를 인정하고 있다. 그 사례로 인공지능이 등장하기 한참 전인 1988년에 가수 겸 배우인 벳 미들러는 자신과 비슷한 가수를 광고에 사용한 것에 대해 소송을 제기했고, 포드를 상대로 소송에서 승소한 바 있다. 또한 1992년에 게임쇼 진행자인 반나 화이트는 자신과 똑같은 복장을 한 로봇을 광고에 등장시킨 것에 대해 문제를 제기했고, 삼성 미국 사업부를 상대로 승소했다.

그러나 인공지능이 등장하면서 초상권 법을 다시 제정할 필요가 있다. 래퍼 드레이크는 지난달 고인이 된 투팍 샤커의 음성을 인공지능을 이용해 노래로 만들었다. 그러나 샤커의 음성은 유산으로 인정되어 드레이크는 샤커의 음성을 사용하지 말 것을 통지받았고 해당 노래를 삭제했다.

이에 캐나다 토론토 요크 대학교의 지적 재산권 학자인 카리스 크레이그는 이 노래의 인공지능 요소가 불법인지는 불분명하다며 인공지능 시대에 맞는 초상권이 제정되어야 한다고 주장했다. 미국 테네사주에서는 일명 엘비스 법인 음성 및 이미지 보안 보장법을 통과시켰다. 이 법은 무단으로 개인의 사진과 목소리를 상업적으로 이용하는 것을 금지하는 법이다. 따라서 인공지능으로부터 자신의 목소리가 부당하게 ‘착취’ 당하는 것을 보호받을 수 있다.

인공지능으로부터 보호받는 유명인, 법의 사각지대에 놓인 일반인

미국에서는 배우들이 인공지능으로부터 어느 정도 보호받고 있다. 지난 12월 할리우드 배우 조합의 파업이 종료된 후 영화 제작자가 배우의 디지털 복제품을 개인 동의 없이 사용하지 않는 것으로 합의 봤다.

하지만 법률 분석가인 메러디스 로즈는 배우보다 일반인이 더 걱정된다며 인공지능이 일반인을 복제해 포르노로 만들고 있는 점을 지적했다. 현재 이미지 사용에 대한 초상권 법이 매우 부족한 상태이며 인공지능에 관해서는 두말할 것없이 부족한 상태라고 덧붙였다. 또한 미성년자 딥페이크 포르노가 쉽게 제작될 수 있다며 딥페이크에 대해 강한 ‘경각심’을 가질 것을 요구했다. 현행 초상권 법이 유명인이 아닌 ‘일반인’을 보호하는 데 적합하지 않은 점도 지적했다. 따라서 초상권 법이 스칼렛 요한슨에게는 해당되지만, 16세 소녀에게는 해당되지 않을 수 있다.

초상권 법, 충분한 논의 이루어진 후 제정돼야

그러나 로즈는 초상권을 개인에게까지 확대하려는 법은 의도치 않은 결과를 초래할 수 있다며 섣불리 법을 제정하는 것에 조심해야 한다는 입장을 밝혔다. 미 의회에서는 초상권 법이 권력을 가진 기업에 의해 오용될 수 있다는 점을 우려했다. 예를 들어 스마트폰 애플리케이션의 서비스 약관에 사용자 사진을 사용할 수 있는 권리를 부여하는 조항을 넣을 수 있다.

권리를 보호하기 위해 제정된 법이 너무 지나치면 언론의 자유를 위협할 수 있다. 크레이그는 권리가 너무 광범위하면 표현의 자유가 제한된다는 점을 강조했다. 로즈는 저작권을 너무 광범위하게 인정하면 사람들이 영감을 얻어 새로운 것을 창조하고 문화적 대화에 기여하는 기회를 뺏을 수 있다는 점을 언급했다. 대표적인 예로 패러디가 있다. 패러디는 원작을 기반으로 사람들에게 많은 영감을 준다. 하지만 초상권 법이 지나치게 엄격하면 패러디가 사라질 위험에 처할 수 있다.

인공지능 시대에 초상권을 둘러싼 여러 논쟁이 오가고 있다. 인공지능은 유명인 사진과 목소리를 사용하는 것뿐만 아니라 일반인 사진과 목소리도 학습에 활용하고 있다. 어디까지가 ‘초상권 침해’이고 어디까지가 ‘기술 발전’인지 경계가 불분명한 상황이다. 인공지능 시대에 맞는 초상권 법이 필요한 시점이다. 하지만 너무 광범위한 초상권 인정은 기술 발전을 더디게 할 수 있다는 점도 반드시 고려해야 한다.

*편집진: 영어 원문의 출처는 사이언티픽 아메리칸(Scientific American)으로 본지의 편집 방향과 일치하지 않을 수도 있습니다.

ESG 보고서 ‘2023 카카오의 약속과 책임’ 발간
지난해 채용 452명으로 전년 52% 수준
네이버도 지난해 보수적 채용 기조 이어져

카카오가 지난해 신규 채용을 대폭 줄인 것으로 나타났다. 10일 카카오가 발간한 '2023 카카오의 약속과 책임'을 보고서에 따르면 지난해 카카오가 신규 채용한 인원은 452명으로 파악됐다. 이는 870명을 채용했던 2022년의 52% 수준으로, 절반 가까이 채용이 감소한 것이다. 994명을 채용했던 2021년과 비교하면 절반 이상의 감소 폭이다.

카카오, 지난해 신규채용·이직 감소

지난해 카카오가 채용을 대폭 줄인 것은 계열사 정리 등 조직 개편의 영향과 대외적인 환경의 불확실성으로 인해 허리띠를 졸라맨 것으로 풀이된다. 대표적으로 지난해 카카오는 기업간거래(B2B) 사업을 전담하는 카카오엔터프라이즈 구조조정을 단행해 클라우드 부문만 남기고 나머지 사업을 정리한 바 있다. 또한 지난해 2월에는 경력직 채용을 중단하고 상반기 채용 연계형 인턴십을 실시하지 않는 등 전사적으로 보수적인 채용 기조를 보였다.

신입 채용을 줄이면서 채용 비용도 함께 감소했다. 보고서에 따르면 지난해 카카오의 평균 채용 비용은 35만1,439원으로, 2021년 113만4,440원, 2022년 55만2,161원에서 지속 감소하는 추세다. 채용이 둔화됨에 따라 기존 직원의 이직도 줄어들었다. 지난해 카카오의 자발적 이직자 수는 208명으로, 2022년 373명에서 44%가량 감소했다. 자발적 이직률 또한 2022년 10.7%에서 2023년 5.3%로 줄었다. 정보기술(IT) 업계 전반의 채용 불확실성이 커진 영향으로 풀이된다.

지난해 신규 채용된 452명 중에서는 여성이 313명으로 69.2%를 차지하며 최근 3개년 중 여성 비율이 가장 높았다. 카카오의 전체 임직원은 2023년 기준 3,880명으로 2022년 대비 21명 감소했으며, 여성 직원의 비율은 44.66%로 증가했다

5년간 1만 명 채용 약속과 괴리

이번 집계를 두고 업계에선 카카오의 목표 달성에 대한 의문이 나온다. 2022년부터 1만 명을 채용하겠다고 약속했던 카카오의 직원 수가 되려 감소하고 있기 때문이다. 카카오는 2022년 2월 9일 정부와 디지털 인재 양성을 위한 파트너십을 맺은 바 있다. 5년간 5,000억원을 투입해 1만 명 직접 채용을 포함한 2만 명 이상의 청년 일자리를 창출하기로 약속한 것이 골자다. 카카오는 김부겸 당시 국무총리가 개최한 민관 합동 일자리 프로젝트 ‘청년 희망 온’ 간담회에서 매년 2,000명씩 5년간 채용하겠다고 강조했다.

하지만 카카오의 직원 수가 2022년 한 해에만 반짝 증가했다가 지속적으로 감소하자 2022년 2월 진행한 채용 확대 계획 발표가 면피성 대책이 아니었냐는 지적이 나온다. 특히 카카오는 지난해 하반기에도 채용을 자제한 채 직원 수를 줄인 것으로 파악됐다. 업계에 따르면 카카오의 B2B 사업 전문 자회사 카카오엔터프라이즈는 지난해 7월부터 두 차례 희망퇴직 과정에서 직원 수가 400명 이상 줄어든 것으로 알려졌다.

네이버도 보수적인 채용, 긴축 경영 기조 영향

이 같은 보수적 채용 기조는 경쟁사인 네이버에서도 포착된다. 네이버 공시에 따르면 지난해 말 기준 네이버 직원은 4,383명으로 2022년 대비 약 11% 감소했다. 지난해 구조조정 등 전열 재정비를 이어간 데 따른 영향으로 해석된다. 네이버는 지난해 초 클로바 사내독립기업(CIC) 등 인공지능(AI) 연구개발(R&D) 조직을 네이버클라우드로 넘겨 통합하는 조직 개편을 단행한 바 있다.

네이버의 직원 1인당 평균 급여도 2022년 대비 감소했다. 스톡옵션(주식선택매수권) 행사차익을 제외한 직원 1인당 평균 급여는 1억1,800만원으로 직전년도인 2022년 1억2,025만원에 비해 소폭 줄었다. 스톡옵션 행사차익을 포함한 직원 1인당 평균 급여 역시 2022년 1억3,449만원에서 지난해 1억1,900만원으로 11.5% 감소한 것으로 파악됐다.

WWDC 2024에서 자체 AI 시스템 '애플 인텔리전스' 공개
올 하반기, 음성인식 AI 비서 '시리'에 새로운 AI 기능 탑재
오픈AI, 기존 5,000만 이용자에 아이폰 유저 10억 명 확보

인공지능(AI) 경쟁에서 다소 뒤처진 것으로 평가 받아온 애플이 개인 맞춤형 AI '애플 인텔리전스'를 공개하며 본격적으로 시장에 뛰어들었다. 애플은 음성비서 '시리'에 오픈AI의 챗GPT를 탑재해 경쟁력 끌어올리고 연내 아이폰과 아이패드 등을 구동하는 자사 기기 운영체제(OS)에도 AI 기능을 본격 도입하기로 했다.

올해 하반기 '시리'에 챗GPT-4o 탑재 예정

애플은 10일(현지시각) 캘리포니아주 쿠퍼티노에 소재한 애플 파크 본사에서 열린 '세계 개발자 회의(WWDC) 2024'를 통해 새로운 소프트웨어를 공개하고 연내 소프트웨어 업데이트 계획을 발표했다. 이날 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)는 영상을 통해 자체 AI 시스템인 '애플 인텔리전스'를 공개했다. 그는 "애플은 모든 삶을 풍성하게 하는 제품을 만드는 것이 목표"라며 "이를 위해 자사 제품에 AI와 머신러닝을 접목하는 시도를 이어왔고 생성형 AI는 새로운 차원으로 제공해 줄 것"이라고 소개했다.

아이폰(iOS 18), 아이패드(아이패드OS 18), 맥(맥OS 세콰이어)에 탑재되는 애플 인텔리전스는 '온디바이스 AI'로 텍스트의 요약·정리·작성, 이미지 생성 등이 가능하며 사용자가 필요할 때 가장 연관성 높은 데이터를 검색하는 데 도움을 준다. 애플은 "자사의 AI 기능은 개인정보를 따로 수집하지 않고도 수행된다"며 "온디바이스 AI로 기기 자체적으로 실행되고 기기의 개인정보 보호·보안 기능을 클라우드까지 확대했다"고 설명했다.

애플은 오픈AI와의 파트너십도 공식화했다. 애플의 음성비서 '시리'에는 양사의 파트너십을 기반으로 챗GPT의 최신 버전인 챗GPT-4o가 탑재될 예정이다. 애플은 "시리는 일일 요청 건수가 15억 건에 달하는 지능형 AI 비서의 원조"라며 "올해 하반기에 챗GPT-4o가 통합되고 다른 AI 기능도 추가될 것"이라고 전했다.

한층 더 똑똑해진 시리는 음성이 아닌 글자로도 사용자 요청을 수행한다. 애플은 "시리는 화면 내용을 인지하는 능력을 갖춰 시간이 갈수록 더 많은 앱에서 화면 속 정보를 인식하고 학습함으로써 사용자의 요구에 따라 필요한 동작을 수행할 수 있게 된다"며 "맥락을 잘 파악하게 된 데다 사용자를 더 잘 이해할 수 있게 됐다"고 강조했다.

2011년 출시된 음성인식 AI 비서 시리는 한때 선풍적인 인기를 끌며 AI 시장을 선도했지만 이후 사람과 자연스러운 대화를 하는 수준까지는 발전하지 못했고 2022년 오픈AI가 챗GPT 출시한 이후에는 업계의 관심에서 멀어졌다. 이 때문에 그동안 타사에 비해 경쟁력이 약화됐다는 평가를 받아왔지만, 이번 챗GPT와의 협력을 통해 다시 한번 도약할 기회를 잡은 것으로 보인다.

이미지 플레이그라운드 등 새로운 기능 소개

이날 애플은 생성형AI 가 탑재된 애플 기기를 통해 제공되는 다양한 기능들도 소개했다. 메일, 메모, 페이지스, 서드파티 앱 등 글을 쓸 수 있는 대부분의 앱에서 사용자가 쓴 글을 재작성하거나 교정하고 요약해 준다. 메모 앱과 전화 앱에서는 오디오를 녹음해 텍스트로 바꾸고 이를 요약할 수도 있다. 통화 중에 녹음을 시작하면 당사자 모두에게 녹음 사실이 고지하고 통화 종료 후 요약본을 생성해 요점을 되짚어볼 수 있게 해준다.

애플은 새 아이패드 OS에서 애플펜슬로 이용자가 원하는 이모티콘을 생성하거나 글을 토대로 이미지를 만들어주는 기능을 시연하기도 했다. 사용자는 이미지 플레이그라운드를 통해 애니메이션, 일러스트, 스케치의 세 가지 스타일 중에서 하나를 골라 단 몇 초 만에 자신이 원하는 이미지를 만들 수 있다. 이미지 생성 작업은 웹사이트가 아닌 기기에서 직접 수행되기 때문에 사용자는 제한 없이 다양한 시도를 해볼 수 있다.

메시지에서 이미지 플레이그라운드를 사용해 친구들에게 보낼 재밌는 이미지를 빠르게 만들고, 대화 내용에 기반한 맞춤 콘셉트 제안도 볼 수 있다. 이미지 마술봉은 대략적인 밑그림을 완성된 이미지로 바꿔 주고, 빈 공간에서도 주변에 적힌 내용을 통해 맥락을 파악해 적합한 이미지를 만들어 준다. 사용자가 직접 이모지를 만드는 젠이모지(Genemoji) 기능도 있다. 해당 기능은 키노트, 프리폼, 페이지스는 물론 API를 지원하는 서드파티 앱에서도 사용할 수 있다.

오픈AI 독주에 글로벌 빅테크 합종연횡 본격화

한편 애플이 챗GPT를 도입함에 따라 오픈AI는 현재까지 확보한 이용자에 더해 10억 명에 육박하는 전 세계 아이폰 이용자를 손에 넣게 됐다. 오픈AI는 챗GPT 출시 이후 생성형 AI 개발 경쟁을 주도하고 있다. 현재 챗GPT의 유료 이용자 수는 100만 명에 이르며, 무료 서비스 이용자는 5,000만 명을 넘어선 것으로 알려졌다.

이번에 시리에 탑재된 생성형 AI 모델 'GPT-4o'는 지난 5월 공개 직후 폭발적 반응이 이어졌다. 특히 시연 영상에 모습을 드러낸 새 모델은 실제 인간과 구분되지 않을 정도로 섬세하고 적절한 반응을 보인다는 점에서 진일보한 기술력을 확인할 수 있었다. 이날 GPT-4o는 상대방의 음성과 표정까지 인식해 대답하며 궁금한 것을 거꾸로 물어보는 기능까지 선보였다. 사실상 오픈AI의 유일한 경쟁자로 꼽히는 구글이 지난 16일 새 AI 모델 '프로젝트 아스트라'를 선보였지만, 현재로써는 GPT-4o에 더 많은 관심이 쏠리고 있는 모양새다.

오픈AI의 독주가 계속되는 가운데 구글, 테슬라, 메타, 아마존 등 글로벌 빅테크 기업들의 견제와 연합전선도 본격화할 것으로 예상된다. 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)는 애플이 아이폰 등 자사 제품에 챗GPT를 도입하기로 한 것에 강력히 반발하며 "테슬라 등 사내에서 모든 애플 기기 사용을 금지하겠다"고 선언했다. 이용자의 보안과 개인정보 보호에 문제를 제기한 것이다. 앞서 구글도 지난 4월 오픈AI의 비디오 생성형 AI 소라와 챗GPT가 유튜브 동영상을 학습에 사용한 의혹이 있다며 이는 명백한 서비스 위반이라고 경고하기도 했다.

2022년 상장 시도 후 포기, 2년 만에 다시 상장 시도 중
4년 뒤 순익 추정치 100억원으로 목표가 산정
과거 4년 후 순익 추정치로 목표가 산정한 기술 특례 기업들 주가 1/4 토막 이하로 떨어져
파두 사건 이후 기술특례 상장에 대한 시장 비관론도 악영향

세포 유전자 치료제(CGT) 전용 배양배지 전문기업 엑셀세라퓨틱스가 4년 뒤 추정 실적을 근거로 기술특례상장에 도전한다. 엑셀세라퓨틱스의 4년 뒤 추정 실적은 100억 순익이다. 지난 2022년 상장 포기 후 누적 적자 속에서 공모 자금을 통해 완전자본잠식 상태를 벗어나려는 것으로 보인다.

11일 투자은행(IB) 업계에 따르면 엑셀세라퓨틱스는 지난 4일 정정된 증권신고서를 제출했다. 정정 사항에는 수요 예측 3주 연기와 함께 기업 가치 조정도 포함됐다. 엑셀세라퓨틱스가 기대하는 기업가치는 705억원에서 875억원 수준이다. 공모에 성공하면 엑셀세라퓨틱스엔 105억원에서 125억원의 현금이 유입된다.

2번째 상장 도전, 현재는 자본 잠식 상태

엑셀세라퓨틱스의 상장 도전은 이번이 두 번째다. 지난 2022년 상장예비심사를 청구한 바 있지만, 한국거래소의 사업성 보완 요구에 예심을 자진 철회했다. 상장 주관사인 대신증권은 기업공개(IPO) 재수생 엑셀세라퓨틱스를 위해 일반 청약자에 환매청구권('풋백옵션')을 부여했다. 공모주 환매청구권은 일반적으로 상장 후 주가가 하락할 경우 공모주를 배정받은 주주가 증권회사를 상대로 청약받았던 주식을 되사달라고 요구할 수 있는 권리다. 실질적으로 가격을 보장해주는 조건인 셈이다.

엑셀세라퓨틱스는 정정된 신고서에서 연기된 일정뿐만 아니라 CGT 시장 규모와 자사 기술에 대한 차별성, 추가적인 위험 등에 대해서도 자세히 기재했다. 주로 원재료 수급 관련과 매출처 편중, 배지 시장 규제, 계속기업 불확실성에 관한 위험 등이 언급됐다. 그러나 자본 잠식 상태에 따른 계속기업 불확실성에 대한 언급은 축소된 채 이익 전망치가 오히려 상향 조정된 부분이 눈에 띈다. 특히 2026년과 2027년 추정 영업이익을 기존 43억원, 105억원에서 46억원, 107억원으로 소폭 늘렸다.

증권가에서 엑셀세라퓨틱스를 문제 삼는 것은 4년 뒤 추정 실적을 끌어와 기업가치를 산정했다는 점이다. 회사는 2028년 당기순이익을 104억원으로 추정했다. 여기에 연 할인율 20%를 4년 반의 기간 동안 적용한 뒤 비교기업인 케어젠, 바이오에프디엔씨의 평균 주가 수익비율(PER)인 25를 곱했다. 과거 샤페론, 아이엠비디엑스가 4년 후 실적을 공모가 산정에 쓴 바 있으나, 지난 2년 간 11,600원에서 2,040원으로, 지난 3달간 40,550원에서 12,070원으로 하락했다. 엑셀세라퓨틱스의 4년 후 실적 기준 주가에 대해서도 시장의 불안감이 감도는 것을 피하기는 어려운 상황이다.

4년 후 실적 100억, 시장 불안감에 환매청구권 부여

엑셀세라퓨틱스는 지난 2015년에 설립된 세포의 체외 배양을 지원하는 배지 생산에 초점을 맞춘 기업이다. 기업 설립 초기 성장세를 구가하다 2021년 약 20억원의 매출을 올린 이후에는 다시 하락세다. 2022년 10억원, 2023년 11억원, 올해 1분기 5억원의 매출액을 기록했으며 영업적자를 보고 있다. 계속된 적자로 엑셀세라퓨틱스는 사실상 완전자본잠식 상태다. 결손금 누적으로 올해 1분기 기준 자본잠식률은 96.4%에 달한다.

부채비율도 6138.89%까지 치솟았다. 회사는 이번 기업공개를 통해 재무 문제들을 해결하고 매출 확대에 집중하려는 것으로 보인다. 엑셀세라퓨틱스 측은 “매출이 높은 성장률을 보이고 있고, 공모를 통한 자금 유입 시 해당 지표들이 완화될 것으로 기대한다”고 밝혔다. 엑셀세라퓨틱스은 올해 35억원, 2025년 82억원, 2026년 118억원의 매출이 예상된다고 추정했다. 다만 고객사와의 비밀유지계약(NDA) 등을 이유로 수주 잔고를 공개하지 않는 등 구체적인 근거를 제시하진 않았다.

완전자본잠식 상태라고 하더라도 IPO가 불가능하지 않다. 지난 2018년 코스닥시장 상장요건이 일부 변경되며 '계속 사업 이익이 있을 것', '자본잠식이 없을 것' 등의 조항이 폐지됐기 때문이다. 게다가 최근 기술성을 인정받은 바이오텍들이 기술특례 트랙으로 상장에 성공하기도 했다. 실제로 올해 2월에 상장한 이에이트는 2020년부터 상장 전까지 완전자본잠식에 빠졌었다. 이에이트는 200억원가량의 공모자금으로, 2023년 마이너스(-) 82억원이던 자기자본을 139억원으로 전환시켰다.

기술특례 상장에 대한 근본적인 의문 던지는 사건 될 수도

IB업계 관계자들은 최근 샤페론, 아잉엠비디엑스가 연이어 주가 폭락을 겪으면서 엑셀세라퓨틱스의 상장도 쉽지 않을 것으로 내다본다. 특히 상장 재수에도 실패할 경우 추가 자금을 마련하기 어려워 계속 기업 가정도 유지되기 어려운 만큼, 투자자들의 불안감을 이길 수 있는 기술적 역량을 제시해야 된다는 설명이다.

지난해 파두의 부실 상장 사태 이후 시장 전반적으로 기술특례 상장에 대한 불안감이 확대되고 있는 것도 상장 가능성을 낮게 보는 이유 중 하나다. 매출액 규모가 적은 만큼 재무제표 조작에 대한 시장의 우려는 없지만, 실제 매출액이 거의 없는 기업에 대한 과대 포장이 반복되어 왔기 때문이다.

일각에서는 기술특례 상장 기업들이 대부분 약속했던 매출 성장을 못 이어가는 상황 속에 기술특례 상장 제도를 유지해야하는가에 대한 근본적인 질문도 나온다. 기업들의 자본금 확보를 위해 삭제했던 '계속 사업 이익이 있을 것', '자본잠식이 없을 것' 조건이 다시 추가되지 않으면 시장의 신뢰를 회복하기 어려울 것이라는 불만이 확대되고 있는만큼, 엑셀세라퓨틱스 상장 재수 성패가 투자자들이 기술특례 상장을 바라보는 시선에 대한 냉정한 평가가 될 것이라는 평이다.

무인점포, 방범 사실상 방치하는 경우 크게 늘어
합의금 장사가 매출보다 더 크기 때문이라는 주장
경찰력 과다 낭비에 대한 경찰 측 불만도 제기돼

무인점포가 '절도 범죄의 온상'으로 거듭나며 당국 관리의 사각지대에 놓여있다는 지적이 나왔다. 계속되는 절도범죄에 경찰력 낭비가 지속되고 있기 때문이다. 그러나 무인점포 사업자 대다수가 방범에 무관심한 이유로 '합의금 장사'가 거론되면서 화제가 되고 있다.

무인점포, 방범 안 하는 이유는 합의금 장사가 더 쏠쏠하기 때문?

11일 경찰청에 따르면 청소년, 노인 등 사회적 약자로 분류되는 사람들의 소액 절도 등 범죄를 선처해 주는 경미범죄심사위원회의 심사 건수는 지난해 8,273건으로, 2년 전(7,759건)에 비해 514건 늘었다. 업계에서는 최근 빠르게 증가하고 있는 무인매장에서 벌어진 경미범죄가 원인이라는 분석이다. 무인점포에서 1만원 이하의 소액 절도 사례가 끊이지 않자 경찰 측은 경찰력 소모가 크다는 불평을 내놓는다.

업계에 의하면 현재 무인매장 수는 약 10만 개 이상으로 추정된다. 널리 알려진 무인 편의점, 무인 아이스크림 가게 외에도 '무인 계란할인점'과 '무인 옷가게' 등 다양한 형태의 무인점포가 생기는 추세다. 무인가게는 '신고업'이 아닌 '자유업'이라 별도의 인허가 절차 없이 사업자등록만 하면 영업할 수 있다. 그러나 비용 절감을 위해 방범 설비가 부실한 경우가 많아 CCTV와 용의자 동선 분석 등에 상당한 시간을 소요하게 된다는 것이 경찰 측의 불만이다.

실제로 주거단지 주변 지구대·파출소에서는 무인점포 절도 범죄를 예방하기 위해 매장 주변으로 순찰을 주기적으로 돌고 있다. 무인점포에서도 지역 관할 경찰서 로고가 붙은 포스터를 내부에 비치하며 '집중순찰 구역'이라고 적극적으로 홍보하지만 '보안 비용의 외주화'라는 지적이 나온다. 한국소비자원이 지난해 수도권 30개 무인점포을 점검한 결과 출입문 보안이 돼 있는 곳은 단 한 곳도 없었다.

더욱이 업주들은 범죄 방지에 적극적이지 않다. '합의금 장사'가 점포의 수입원이 될 수 있기 때문이다. 합의금 대신 물건값을 변상하라고 해도 기존 상품 가격의 10배에서 많게는 50배까지 받아 낼 수 있다. 특히 범죄자가 학생인 경우 절도 범죄 사실이 추후 대학 진학에 영향을 끼치지 않게 하기 위해 부모로부터 '백만원'대 합의금을 받아 내기도 한다. 학생들의 경우 대학 진학 등에 범죄 사실이 치명타가 될 수 있기 때문에 '부르는 게 값'이라는 것이 관계자들의 설명이다.

양심의 문제 vs. 보안 비용 외주화

이런 가운데 업주들은 보안 비용을 지불해야 한다는 경찰들의 불만에 반발하는 모습이다. 소비자들 중 전체의 1% 내외가 절도 행위를 하는 만큼, 일부 소비자들의 양심 문제를 지적해야 한다는 것이다. 반면 일선 현장의 경찰들은 점주 대신 무인점포를 지켜주고 있는 것 같다는 불만이 크다.

무인점포의 평균 매출액이 100만원에서 300만원 내외인 것을 감안하면, 합의 1건당 100만원에서 많게는 500만원 사례까지도 나오는 만큼, 도난으로 인해 품목 일부를 손실 보더라도 합의 1건이면 한 달 매출액이 나온다는 소문이 업주들 사이에 돌고 있는 사항도 지적된다. 결국 경찰들이 업주들의 합의금 수령을 도와주는 형국이라는 비판이다.

한편에서는 절도범이 학령 인구에 몰려 있다는 점에서 학교 교육, 가정 교육의 문제라는 지적도 만만치 않다. 무인점포라고 해서 대금을 지불하지 않고 물건을 훔쳐 가게 될 경우 부모가 더 큰 피해를 입는다는 것을 주지시키는 가정 교육 실패를 점주들에게 떠넘긴다는 불만이 나오는 것이다.

보안 기술 발전에 안심 지능형 점포도 등장

현장 관계자들에 따르면 이미 안심 지능형 점포 등의 이름으로 알려진 기술적 지원은 마련된 상태이지만, 비용 문제가 크다는 지적이다. 안심 지능형 점포는 사용자 인증에서 출입, 구매, 결제까지 자동화된 점포기술로 CCTV 등의 물리 보안을 통합해 보안이 강화된 점포를 말한다.

과학기술정보통신부는 지난 2022년부터 안심지능형 점포 기술을 개발 중에 있고, 네이버는 네이버 출입증 기술을 공유 중이다. 스마트무인매장에서 네이버페이 자동결제 서비스가 연동돼 쇼핑과 스마트 보안을 모두 해결할 수 있다는 것이 네이버 측의 설명이다.

관계자들은 기술적인 지원이 마련된 만큼, 경찰 인력들의 효율적 활용을 위해서 점주들이 방범 비용을 일정 부분 부담하도록 법령 개정이 필요하다고 역설한다. 일부 학령 인구의 양심 문제를 경찰 인력까지 투입해서 막기는 한계가 있기 때문이다. 경찰 측에 부담으로 다가오는 보안 비용의 외주화를 감안하면 점주도 일정 부분 부담을 나눠야 한다는 주장도 함께 제기된다.