자율적 변제 방안 협의 기간 1개월 부여
부당 이득 소송 패소에 210억원 빚더미
ARS 합의 불발 시엔 회생 절차 돌입

회생 위기에 놓였던 한국피자헛이 기사회생했다. 한국피자헛이 신청한 자율구조조정 프로그램(ARS)을 법원이 승인하면서다. 채권자들과의 협의에 나선 한국피자헛이 난관을 딛고 국내 사업을 지속할 수 있을지 시장의 이목이 쏠린다.

210억원 반환 채무 관련 합의점 도출 관건

12일 법조계에 따르면 서울회생법원 회생12부(부장판사 오병희)는 전날 한국피자헛이 신청한 ARS 프로그램을 승인했다. ARS 프로그램이란 회사가 채권자들과 함께 자율적으로 변제 방안을 협의하는 제도로, 법원은 양측의 자율적인 협의를 위해 오는 12월 11일까지 한 달의 시간을 부여했다. 이 기간 한국피자헛의 회생절차 진행은 보류된다. 보류 기간은 1개월 단위로 연장할 수 있지만, 전체 기간은 특별한 사정이 없는 경우 최장 3개월을 넘지 못한다. 주어진 기간 내 채권자와의 합의에 성공하면 한국피자헛은 법원이 강제하는 회생절차에서 벗어나게 된다.

한국피자헛이 법원에 회생절차 개시 및 ARS를 신청한 것은 지난달 가맹점주 94명이 본사를 상대로 제기한 부당이득금 반환 청구 소송 2심에서 패소한 직후의 일로, 채권자인 가맹계약자들과 소송 결과에 따른 강제 집행 문제를 원만히 합의하기 위함이다. 한국피자헛은 최근 가맹점주 94명이 본사를 상대로 제기한 부당이득금 반환 청구 소송 2심에서 패소했다. 가맹점주들은 지난 2020년 한국피자헛이 가맹점 동의 없이 원·부재료 가격에 차액을 붙여 납품하는 방식으로 부당 이득을 취했다는 점을 지적하며 소송을 제기했다.

1심 재판부는 가맹점주들이 한국피자헛 측과 체결한 가맹계약에 이같은 내용을 담은 명시적 조항이 없고, 원·부재료 공급가에 차액이 붙어 있다는 사실을 점주들이 알 수 없었다는 점을 인정해 본사가 75억원을 반환하라고 판결했다. 이후 2심에서는 한국피자헛이 반환해야 할 금액이 210억원으로 불어났다.

한국피자헛 측은 대법원에 상고하겠다는 계획을 밝혔지만, 자금난은 피하지 못했다. 일부 점주의 가맹본부 계좌 압류 등 조치로 운영상 어려움을 겪게 된 것이다. 결국 한국피자헛은 이달 4일 기업회생을 신청했다. 이에 법원은 한국피자헛에 대한 보전처분과 포괄적 금지명령을 내렸다. 보전처분이란 신청 회사가 자산을 처분해 특정 채권자에게만 변제하지 못하게 하는 조처다. 또 포괄적 금지명령은 채권자들이 기업회생 개시 전 강제집행이나 가압류 등으로 회사의 주요 자산을 확보하지 못하도록 채권을 동결하는 처분이다.

법적 구조조정 속에서 구현되는 사적 구조조정, ARS

기업의 구조조정은 법적 구조조정과 사적 구조조정으로 구분된다. 법적 구조조정에서는 채무자회생 및 파산에 관한 법률에 따른 회생절차가 주로 활용되며, 사적 구조조정에서는 기업구조조정촉진법상의 공동관리절차가 주로 활용된다. 문제는 도산위기에 처한 부실징후기업 입장에서는 두 가지 선택지 중 결정이 쉽지 않다는 점이다. 사적 구조조정 절차로부터 법적 구조조정 절차로의 이행을 신속하게 진행하는 방안인 P-Plan회생절차와 사적 구조조정 절차를 법적 구조조정 절차 속에서 구현하는 ARS 프로그램은 이같은 배경에서 도입됐다.

먼저 P-Plan 회생절차는 ‘채무자회생 및 파산에 관한 법률’ 제223조에 규정된 사전계획안 제출제도를 활용한 제도다. 기업의 회생절차개시 이전에 신규투자 또는 지분 또는 자산매각을 통한 채무변제의 가능성이 있을 때 채권자들과의 협의를 통해 사전계획안을 준비하고, 이를 회생절차신청서와 동시 제출하는 순서로 진행된다. P-Plan은 회생절차를 신속하게 진행해서 비용과 시간을 절약하고 기업의 빠른 사회복귀를 촉진하는 특징을 지닌다.

ARS 프로그램은 기업구조조정촉진법상의 관리절차 등 자율적으로 사적 구조조정절차를 진행하는 채권자 또는 채무자가 회생절차를 신청하는 경우 활용되는 방안이다. 구체적으로는 회생법원이 회생절차협의회를 구성한 후 회생절차에서의 보전처분과 포괄적금지명령, 개시 전 조사 등 다양한 제도를 활용할 수 있도록 하는 식이다. ARS는 이해관계인들의 의사에 따라 회생절차를 진행하되, 일정 기간 회생절차의 개시결정을 유보한 채 채권자와 채무자가 그 시기에 자율적으로 사적 구조조정절차를 진행해서 성공하는 경우 회생절차를 개시하지 않고 종료한다. 다만 이같은 절차로 성공할 수 없는 경우에는 즉시 개시결정을 통해 회생절차가 진행된다.

티몬·위메프, ARS 거쳤지만 결국 ‘합의 불발’

ARS 프로그램을 택한 대표적 사례로는 지난 7월 대규모 정산 지연 사태를 초래한 티몬과 위메프를 꼽을 수 있다. 큐텐 계열사인 이들 회사는 2023년 10월 정산 주기를 변경한 이후 10개월간 판매자 대금을 지급 및 정산하지 않아 시장에 막대한 피해를 초래했다. 초창기 판매자들 사이에서만 공유되던 미정산 이슈는 7월 22일 티몬이 대금 정산 무기한 지연을 선언하며 일반에도 알려졌고, 이후 위메프에서도 동일한 문제가 발생했다.

결국 티몬과 위메프는 7월 29일 법원에 기업회생을 신청했다. 법원은 각 회사의 대표자 심문을 진행한 뒤 ARS에 돌입했고, 채권자들과의 합의점을 도출하지 못한 채 9월 10일 회생절차를 개시했다. 이후 일정은 숨 가쁘게 진행됐다. 10월 하순 채권신고 종료 이후 관리인은 채권조사 절차를 밟아왔다. 현재는 회생계획 인가 전 매각이 추진되는 단계로, 인수 후보자 등판 여부에 따라 다음 행보가 구체화할 전망이다.

"아직도 공모가 회복 못 해" 크래프톤 우리사주, 여전히 먹구름
상장 당시 '꼼수'로 공모가 부풀린 영향
공모주 시장 병폐로 자리 잡은 공모가 뻥튀기, 당국 제재 유명무실 

크래프톤 우리사주를 보유한 직원들의 한숨이 깊어지고 있다. 최근 크래프톤이 호실적을 기록하며 주가 전망치가 줄줄이 상향 조정되고 있지만, 상향된 목표가마저도 2021년 상장 당시 고평가됐던 공모가를 밑도는 탓이다. 크래프톤 상장 이후로도 시장 곳곳에서 '공모가 뻥튀기'로 인한 피해가 속출하는 가운데, 제도적 허점이 공모주 시장의 투자 리스크를 키우고 있다는 지적이 제기된다.

호실적에도 우리사주 '암담'

12일 한국거래소에 따르면 최근 증권가는 3분기 호실적을 기록한 크래프톤 목표가를 줄줄이 상향 조정하고 있다. 지난 7일 크래프톤은 3분기 매출 7,193억원, 영업이익 3,244억원을 기록했다고 발표했다. 이는 전년 동기 대비 각각 59.7%, 71.4% 증가한 수준이다. 3분기 실적 발표 이후 증권사들은 △대신증권 48만원 △NH투자증권 47만원 △삼성증권·IBK투자증권·유진투자증권 45만원 △KB증권 42만원 등 크래프톤 목표가를 올렸다. 글로벌 투자은행(IB) 골드만삭스도 주가를 51만원으로 상향 제시했다.

호실적, 목표가 줄상향 등 호재가 누적되고 있지만, 크래프톤 우리사주를 보유한 직원들은 기쁨을 만끽하지 못하고 있다. 최근 상향된 증권가 목표가조차 2021년 상장 당시 공모가에 미치지 못하고 있기 때문이다(골드만삭스 제외). 크래프톤은 2021년 8월 20일 공모가 49만8,000원으로 코스피 시장에 입성했으나, 1년 뒤 보호예수가 해제된 시점 주가는 25만3,000원까지 곤두박질쳤다. 이는 공모가 대비 49.2%가량 낮은 수준이다.

올 6월 말 기준 크래프톤에 남아 있는 우리사주 물량은 26만 주 정도다. 이는 1년 전 28만 주보다 2만 주, 상장 당시 대비 약 26% 줄어든 수준이다. 우리사주 100주 중 74주는 아직 처분되지 않았다는 의미다. 크래프톤이 우리사주조합원에게 제공한 우리사주 취득 관련 대여금은 1년 동안 753억원에서 678억원으로 75억원 줄어드는 데 그쳤다.

크래프톤의 공모가 부풀리기

시장에서는 크래프톤 상장 당시 발생했던 '공모가 거품'이 우리사주 투자자들의 손실을 야기했다는 지적이 나온다. 지난 2021년 크래프톤은 공모가 45만8,000~55만7,000원으로 1,006만230주를 공모하겠다는 뜻을 밝혔으나, 이후 공모가 40만~49만8,000원에 865만 주를 공모하는 것으로 계획을 변경했다. 시장에서 공모가가 지나치게 높다는 여론이 확산하자, 금융감독원이 증권신고서 정정 및 비교기업 선정 방식에 대한 부연 설명을 요구한 탓이다.

당초 크래프톤은 정정 전 증권신고서에서 기업가치를 산정하면서 비교 대상으로 엔씨소프트·넷마블 등 국내외 대형 게임 회사 7곳과 월트디즈니, 워너뮤직그룹 등 글로벌 콘텐츠 업체 2곳을 제시했다. 그러나 정정 신고서상 비교 대상에는 엔씨소프트, 넷마블, 카카오게임즈, 펄어비스 등 국내 게임업체 4곳만이 포함됐으며, 크래프톤의 공모가가 높게 산출된 이유로 꼽혔던 월트디즈니, 워너뮤직그룹 등 매출 구조가 상이한 해외 기업들은 비교 대상에서 제외됐다.

문제는 크래프톤이 평가액 대비 할인율을 함께 축소하는 '꼼수'로 높은 공모가를 유지했다는 점이다. 크래프톤은 최초 제출한 증권신고서상 32.4%~17.8%이던 할인율을 30.9%~14.0%까지 줄여 공모 희망 밴드를 확정했으며, 결국 14.0%의 할인율을 적용해 최종 공모에 들어갔다. 2015~2020년 한국거래소 유가증권시장에 상장한 기업들의 평가액 대비 할인율 평균은 32.0%~19.1%인 것으로 나타났다. 크래프톤은 당시 상장기업 평균치보다 최소 5.1%p 비싼 값에 공모가를 책정한 셈이다. 상장 후 크래프톤의 주가는 상장 후 줄곧 공모가를 밑돌았고, 청약에 참여한 투자자들은 막대한 손실을 떠안게 됐다.

공모가 뻥튀기 부추기는 '제도적 허점'

이 같은 공모가 뻥튀기는 최근까지도 공모주 시장의 병폐로 작용하고 있다. 지난달 24일 공모가 3만원으로 상장한 씨메스는 상장 첫날 공모가 대비 23% 하락한 2만3,100원으로 장을 마쳤다. 같은 달 25일 상장한 웨이비스와 에이치엔에스하이텍은 상장 첫날 각각 공모가 대비 27.4%, 22.8% 하락한 채 거래를 마쳤고, 28일 상장한 클로봇도 상장 첫날 공모가 대비 22.54% 하락한 채 장을 마무리했다. 10월31일 상장한 성우와 11월 1일 상장한 탑런토탈솔루션, 에이럭스 역시 상장 첫날 주가가 공모가 대비 각각 38.3%, 23.7%, 12.5% 미끄러졌다.

이에 시장에서는 금융당국의 공모가 부풀리기 안전장치가 제대로 작동하지 않고 있다는 비판이 거세다. 당국은 증권사들의 공모가 부풀리기를 막기 위해 2013년 7월부터 코스닥 기업 상장을 주관하는 증권사가 공모 물량의 3%(최대 10억원)를 의무 인수하도록 하고, 의무 인수 지분을 상장 후 3개월 동안 처분하지 못하게 하는 제도를 도입했다. 공모가를 부풀리거나 부실기업을 상장할 경우 상장 주관을 맡은 증권사에도 책임을 지우겠다는 의도였다. 하지만 최근 증권사들은 이 같은 안전장치를 오히려 수익 실현의 도구로 활용하고 있다. 상장 전부터 미리 IPO(기업공개) 기업의 주식을 싸게 사들인 뒤 상장 후 매각해 의무인수 물량에 따른 손실을 상쇄하는 방식이다.

기술력이 뛰어난 적자 기업들의 상장을 위해 만들어진 제도인 '기술특례 상장' 역시 공모가 부풀리기 수단으로 쓰이고 있다. 기술특례로 상장할 시 현재 실적이 아닌 미래 추정 실적을 기반으로 기업 가치를 산출할 수 있다는 허점을 악용, 증권사들이 흑자 기업을 기술특례로 상장시키며 희망 공모가를 높이고 있는 것이다. 올해 상장사 중 흑자 기업임에도 불구하고 기술특례로 상장한 기업은 코셈, 삼현, 하스, 피앤에스미캐닉스, 케이쓰리아이 등이 있다.

리니지로 ‘실적 잔치’ 벌이다 이용자 외면 받아
본사 주도 개발 및 ‘리니지풍’ 게임 양산 패착
카카오게임즈도 '체질 개선' 돌입, "본업 집중"

실적 부진의 늪에 빠진 엔씨소프트가 고강도 구조조정을 단행한 가운데, 500명 이상의 직원이 희망퇴직을 신청한 것으로 파악됐다. 희망퇴직 인원은 최대 30개월치 월급을 받는 것으로 알려져 상당수가 수억원을 받고 회사를 떠날 것으로 보인다.

엔씨소프트, 고강도 구조조정

12일 게임업계에 따르면 엔씨소프트는 지난달 28일부터 지난 8일까지 통·폐합 예정인 게임 개발 조직 및 비개발 직군 정규직 직원을 대상으로 희망퇴직을 접수했다. 희망퇴직을 신청한 직원은 지난주 목요일까지 400명을 넘겼다. 접수 마지막날 신청자가 몰린 것을 고려하면 최소 500명 이상이 희망퇴직을 신청한 것으로 전해진다.

엔씨소프트는 희망퇴직자에게 근속 기간에 따라 최소 20개월부터 최대 30개월치 월급을 지급하기로 했다. 프로젝트가 폐기된 개발팀 소속에 직원들은 근속 기간이 1년 미만이어도 희망퇴직 신청이 가능하다. 구체적으로 1년차 미만은 20개월치, 1~3년은 22개월치, 3~6년은 24개월치, 6~10년은 26개월치, 10~15년은 28개월치, 15년 이상은 30개월치 위로금을 지급한다. 엔씨소프트는 오는 15일까지 희망퇴직 신청자를 검토해 '최종 승인'을 개별적으로 통보할 예정이다. 분사 대상 법인 소속 직원과 인사평가 최고 등급을 받은 고성과자는 희망퇴직 신청에서 제외된다.

엔씨소프트는 올해 상반기부터 조직 개편과 인력 감축을 이어가고 있다. 지난 4월 비개발·지원 부서에 소속된 직원을 중심으로 권고사직을 진행했고, 지난달에는 물적분할을 거쳐 품질보증 서비스를 담당하는 자회사 엔씨큐에이, 응용 소프트웨어 개발 공급 사업을 하는 엔씨아이디에스를 출범시켰다.

중앙집중형 개발로 트렌드 놓쳐, '개고기 탕후루' 조롱도

엔씨소프트가 조직 개편을 이어가는 이유는 지난 2012년 2분기 이후 12년 만에 분기 적자를 냈기 때문이다. 엔씨소프트는 올해 3분기 영업손실 143억원을 기록했다. 이는 기존 '리니지' 모바일 게임 매출 하락과 신작의 거듭된 부진이 영향을 미쳤기 때문으로 분석된다. 최근 20년간 엔씨소프트의 실적 대들보는 1998년 출시된 리니지 시리즈였다. 엔씨소프트가 공개한 게임별 매출 구성 자료에 따르면 전체 모바일 게임 매출 3,810억원 중 98%가 리니지 시리즈에서 나왔다. 전체 PC 게임 매출 1,044억원 중 52%도 리니지 시리즈가 차지했다. 이에 엔씨소프트는 리니지 시리즈를 동력으로 2020년 ‘매출 2조원’ 시대를 열었고 ‘실적 잔치’를 벌여왔다.

하지만 2021년부터 리니지 게임의 역풍을 맞기 시작했다. 2021년 4월 ‘리니지M’ 유저들이 엔씨소프트의 확률형 아이템 과금 체계에 불만을 갖고 엔씨소프트 본사 앞에서 시위 트럭을 벌이는 등 이용자들의 비판이 거세진 것이다. 이후 일부 이용자가 엔씨소프트가 일부 유튜버·BJ를 대상으로 진행한 리니지 2M 프로모션이 확률형 아이템 구매를 유도·조장한다고 주장하며 소송으로 비화하기도 했다.

게임업계 관계자는 “엔씨소프트도 다양한 지식재산권(IP) 발굴을 위한 노력을 해왔지만, 리니지에서 벗어나기 위해 10년 가까이 준비한 쓰론앤리버티(TL) 등의 성과가 기대보다 좋지 못했다”며 “리니지에 대한 게임 이용자들의 인식이 안 좋아지다 보니 새로운 시도를 해도 좋지 못한 시선으로 바라본다”고 했다. TL의 경우 작년 12월 출시 직후 동시접속자 수가 10만 명 이하에 머물면서 ‘흥행에 실패했다’는 평가를 받고 있다.

업계는 엔씨소프트가 총체적 위기를 겪은 본질적인 원인으로 중앙집중형 게임 개발 구조를 지목한다. 대형 게임사 상당수가 본사가 게임 개발을 주도하는 중앙집중형이지만, 경쟁사인 넥슨과 넷마블은 독립성이 보장된 개발 자회사를 통해 주력 게임을 개발하고 있다. 이에 반해 엔씨소프트는 본사에서 대부분의 게임 개발·배급을 주도하고 있다. 이 같은 본사 주도의 게임 개발은 흥행 시 막대한 수익을 거둘 수 있지만, 흥행 부진에 따른 상처도 클 수밖에 없다.

더구나 엔씨소프트의 게임 개발 구조는 ‘리니지풍’ 게임 양산으로 이어졌다. 장기간 리니지 시리즈 개발에 몰입하고, 리니지가 벌어 들인 매출에 심취한 경영진이 새로운 시도를 봉쇄한 것이다. 엔씨소프트가 장기간 개발한 TL를 두고 ‘개고기 탕후루’라는 조롱이 나온 것이 단적인 예다. 개고기 탕후루는 엔씨소프트가 트렌드(탕후루)를 따라가고 싶지만 고인물(개고기)이 돼버린 리니지의 정체성을 버리지 못하는 것을 비꼬는 말이다.

카카오게임즈도 몸집 줄이기 착수

조직 개편에 팔을 걷어붙인 게임사는 엔씨소프트만이 아니다. 카카오게임즈 역시 계열사 사업을 정리하고 보유하고 있던 계열사 지분을 매각하는 등 조직 개편에 나섰다. 카카오게임즈는 앞서 지난 9월 30일 ‘세나테크놀로지’의 지분 53.56% 가운데 37.55%를 중견 사모펀드(PEF) 운용사인 '케이스톤파트너스'에 매각해 약 784억원의 자금을 확보했다.

또 카카오게임즈가 공시한 반기보고서에 따르면 또 다른 계열사 '카카오VX'가 진행 중인 골프용품 사업, 헬스케어 플랫폼 사업, 대체불가능토큰(NFT) 사업도 연내 정리할 예정이다. 카카오게임즈 관계자는 “회사는 핵심 사업인 게임에 보다 집중하기 위한 사업 재정비 단계로, 자회사 지분 매각과 일부 사업 철수를 진행하고 있다”며 “이로 인해 관련 실적은 중단영업손익으로 반영됐다”고 설명했다.

카카오게임즈의 구조조정 배경에도 업황 부진에 따른 실적 감소가 자리하고 있다. 카카오게임즈는 올해 3분기 매출 1,939억원, 영업이익 57억원을 기록하며 전년 동기 대비 각각 14.3%, 80% 가까이 하락한 실적을 냈다. 이에 카카오게임즈는 본업인 게임 사업에 집중한다는 계획이다. 이를 위해 오는 2026년까지 16종에 달하는 신작 로드맵을 공개하며 반등 모멘텀을 모색하고 있다.

기기·플랫폼별 맞춤형 반도체 수요 급증
커스텀 반도체 시장, 2028년 60조원 전망
시장 선두 엔비디아도 발 빠른 행보

삼성전자가 마이크로소프트(MS)와 메타에 맞춤형으로 공급할 고대역폭메모리(HBM) ‘커스텀 HBM4’ 개발에 나섰다. 반도체 시장이 대규모 양산형에서 개별 고객사 맞춤형 시장으로 변화하는 데 따른 움직임으로, 맞춤형 반도체 시장은 연평균 43%가량 급성장 중이다. 삼성전자는 이르면 내년 맞춤형 HBM4 양산에 돌입할 전망이다.

“메모리·LSI 사업부 모두 갖춘 삼성전자, 빅테크에 최적 파트너”

12일 반도체업계에 따르면 삼성전자는 최근 MS와 메타에 제공할 맞춤형 HBM4 개발에 착수했다. 차세대 제품인 HBM4는 기존 반도체가 가진 메모리 기능은 물론, 개별 고객사 요구에 맞는 다양한 연산을 수행해야 하는 만큼 ‘컴퓨팅 인 메모리(CIM·Compute-in-Memory)’로 불린다. 한 반도체 업계 관계자는 “MS는 마이아100, 메타는 아르테미스라는 자신들만의 인공지능(AI) 칩을 보유하고 있다”며 “삼성전자는 메모리사업부와 연산 칩을 직접 설계할 수 있는 LSI사업부를 모두 보유하고 있어 이들 빅테크 기업들에 최적의 파트너”라고 설명했다.

삼성전자가 MS와 메타에 공급할 커스텀 HBM4의 세부 사양은 아직 알려지지 않았다. 다만 지난 2월 반도체 학술대회 ‘ISSCC 2024’에서 공개된 정보에 의하면 향후 생산 예정인 HBM4는 데이터 전송 속도인 대역폭이 기존 HBM3E와 비교해 66% 증가한 초당 2테라바이트(TB)에 달하며, D램단수는 16단으로 늘어나 용량 또한 36GB보다 33% 늘어난 48GB에 달한다.

삼성전자는 올 7월에도 ‘삼성 파운드리 포럼’과 ‘세이프 포럼(SAFE) 2024’를 개최하는 과정에서 차세대 HBM4에 맞춤형 서비스를 강조한 바 있다. 당시 최장석 메모리사업부 신사업기획팀장 부사장은 “HBM4는 HBM3 대비 성능이 대폭 향상됐다”며 “48GB 용량으로 확대해 내년 생산 목표로 개발 중”이라고 밝혔다. HBM4는 MOSFET 적용 대비 속도가 200% 빠르고, 면적은 70% 줄어들며, 성능은 50% 이상 향상된다는 게 삼성전자의 설명이다.

최 부사장은 “HBM은 성능과 용량뿐 아니라 전력과 열효율성도 고려해야 한다”며 “이를 위해서 16단 HBM4는 비전도성접착필름 조립 기술을 비롯해 하이브리드 본딩(HCB) 기술 등 여러 최첨단 패키징 기술을 적절히 구현하는 것이 필수적이며, 우리(삼성전자)는 계획된 일정에 맞춰 기술 개발을 준비 중”이라고 덧붙였다.

HCB는 반도체 베이스 다이 위아래를 구리로 직접 연결해 신호 전송 속도를 비약적으로 높일 수 있으며, HBM 높이도 줄인다는 특징을 가지고 있다. HBM을 16단으로 안정적으로 쌓더라도 단과 단 사이에 고객이 요구하는 특별 단인 ‘버퍼 다이’를 설계하고 삽입할 수 있는 능력이 필요한데, 이때 필요한 핵심 기술이 HCB인 셈이다. 삼성전자는 최대한 빠른 시일 내 HBM4 개발을 끝낸 후 곧바로 양산에 돌입할 방침이다.

맞춤형 AI 가속기 및 플랫폼 개발사 급증

급성장을 거듭 중인 HBM 시장에서 맞춤형 서비스는 경쟁력 강화를 위한 필수 역량으로 꼽힌다. 기존 최고 사양인 HBM3까지는 발열 해결과 속도가 관건이었지만, HBM4부터는 고객별 맞춤 AI 연산(NPU)이나 특정 데이터 처리 기능(IP)을 반영할 수 있는 역량에 따라 고객사가 이동하는 경향을 보이기 때문이다. 예컨대 HBM을 적용하는 AI 가속기의 경우 적층된 D램의 아래를 의미하는 ‘로직 다이’에 저전력 기능을 추가하는 등 맞춤형 주문을 하는 식이다.

AI 가속기의 구조를 완전히 달리하는 경우도 있다. 대규모 데이터를 바탕으로 구축하는 학습 모델의 경우 병렬 연산에 특화한 그래픽처리장치(GPU) 기반 AI 가속기가 적합하지만, 한 분야에 집중된 기능인 추론의 경우 NPU 등을 활용한 AI 가속기 구조를 고려할 수 있다. 업계에서는 아마존과 메타가 이러한 형태의 AI 가속기를 개발하고 있으며, HBM 대신 그래픽 D램(GDDR)을 적용하는 가속기도 시장에 나와 있다.

MS와 구글, 애플 등 글로벌 빅테크들이 일제히 자사의 기기나 서비스에 특화된 맞춤형 AI 가속기와 플랫폼을 자체 개발 중이라는 점도 맞춤형 반도체 수요 증가를 짐작게 한다. 이들 기기나 서비스의 형태 및 기능이 제각각인 만큼 필요로 하는 반도체의 사양 또한 제각각이다. 시장조사기관 트렌드포스에 따르면 지난해 76억 달러(약 10조2,000억원) 수준이던 글로벌 맞춤형 반도체 시장은 2028년 450억 달러(약 60조4,000억원)까지 성장할 전망이다. 5년 만에 시장 규모가 6배 넘게 성장하는 셈이다. 연평균 성장률은 43%에 달한다.

데이터센터→비디오 게임, 전 산업 공략하고 나선 엔비디아

전 세계 AI 칩 시장의 80%를 차지하고 있는 선두기업 엔비디아도 이같은 흐름에 맞춰 맞춤형 AI 반도체 역량 강화에 나섰다. 기존 엔비디아의 주력 상품인 H100, A100은 범용 AI 프로세서 역할을 하는 탓에 고객사가 이를 적용하는 과정에서 비용과 에너지가 많이 소모된다는 평가를 들어 왔다. 이 때문에 엔비디아의 고객사 중 일부 기업은 저마다의 특정한 필요를 위한 내부 칩을 개발하고 나서기도 했다.

엔비디아는 자신들의 기술을 이용해 이들 기업이 데이터센터나 자동차, 5G 무선, 비디오 게임 등 맞춤형 AI 칩을 개발할 수 있도록 도움을 준다는 계획이다. 이미 아마존과 메타, MS, 구글 등과 맞춤형 칩 제작에 대해 논의했으며, 스웨덴 통신 인프라 제조업체 에릭슨과도 자사의 GPU 기술을 포함한 무선 칩 개발을 추진 중이다.

아울러 엔비디아는 자동차 및 비디오 게임 시장도 공략할 계획이다. 이미 일본 게임업체 닌텐도의 스위치 휴대용 콘솔(Lite) 최신 모델에는 엔비디아가 생산한 맞춤형 칩 테그라X1이 탑재돼 있으며, 향후 MS의 엑스박스와 소니의 차세대 콘솔로 대상을 확대한다는 방침이다. 또 이달 5일(현지 시각)에는 자율 주행 시스템을 개발하는 중국의 스타트업 딥루트닷에이아이에 대중 수출제한에 걸리지 않는 자동차용 칩을 대량 공급할 계획을 발표하기도 했다. 딥루트는 기존 자율주행 시스템에 엔비디아의 차량용 칩 오린(Orin SoC)을 사용해 왔다.