가맹점 대상 비자·마스터카드 관련 설문조사 실시
“IFR 수수료 인하 효과 거의 무력화” 지적 잇따라
합의종결 10년 만, 다시 반독점 검색대 오른 비자

미국에서 오랜 시간 이어져 온 비자와 마스터카드의 반독점 갈등이 유럽으로도 옮겨가는 양상이다. 유럽연합(EU) 반독점 당국이 비자와 마스터카드의 수수료 관행에 대한 조사에 착수하면서다. 업계에서는 EU가 두 회사의 정산수수료법 준수 여부를 시작으로 시장 반독점 행태에 대해서도 강도 높은 조사에 나설 것으로 보고 있다.

IFR 준수 여부 점검, 반독점 소송 전초전?

6일(현지 시각) 로이터 통신 등 외신에 따르면 EU 집행위원회는 지난 9월 가맹점과 결제 서비스 제공업체에 비자·마스터카드 관련 설문조사를 보내 10월 회신을 받았다. 해당 설문조사에는 가맹점 등이 지난 2016~2023년 사이 기존 수수료 폐지 및 새로운 수수료 도입으로 사업에 악영향을 받았는지를 묻는 문항이 포함됐다. 또 수수료 도입 및 폐지, 인상 전 가맹점과의 상의를 거쳤는지를 묻기도 했다.

이번 설문은 비자카드와 마스터카드의 정산수수료법(IFR) 준수 여부를 점검할 목적으로 진행됐다. 지난 2015년 도입된 IFR은 EU가 유통업체의 카드 수수료 부담을 줄이기 위해 도입한 제도로, 신용 및 직불카드 정산수수료 상한을 각각 0.3%, 0.2%로 설정하는 내용을 담고 있다. 해당 제도는 이달 종료될 예정이었지만, 두 회사가 자발적 연장에 동의하며 2029년까지 그 효과가 연장됐다.

하지만 유통협회 유로커머스(EuroCommerce)가 문제를 제기했다. 2020년 유로커머스는 “일부 카드사의 새로운 수수료 도입과 수수료 인상에 따라 IFR의 수수료 인하 효과가 거의 무력화된 수준”이라고 문제를 제기했다. 영국 결제체계규제위원회(PSR) 또한 지난 5월 “수수료 인상의 근거가 될 만한 서비스 품질 개선의 근거가 부족하다”며 유사한 우려를 표했다.

업계에서는 이번 조사가 반독점 소송을 염두에 두고 진행된 것이라는 반응이 주를 이룬다. 비자와 마스터카드는 미국에서 20년 남짓 이어져 온 반독점 분쟁에 올해 3월 마침표를 찍은 바 있다. 당시 양 사는 향후 3년간 가맹점에 부과하는 수수료를 최소 0.04%p 인하하고, 5년간 양사 결제 시스템 전반의 평균 카드수수료를 현 수준에서 0.07%p 이상 낮추는 데 합의했다. 미국에서는 두 회사의 합의가 이행될 경우 향후 5년간 절감되는 가맹점 카드수수료가 300억 달러(약 41조원)에 달할 것으로 추산했다.

자발적 수수료 인하, 반독점 무마엔 ‘역부족’

다만 이같은 합의안은 미국 법원의 승인을 얻지 못했다. 지난 6월 미국 뉴욕 동부연방법원의 마고 브로디 판사는 비자·마스터카드와 카드 가맹점 측 간 이뤄진 카드 수수료 관련 합의를 승인하지 않는다고 밝혔다. 브로디 판사는 “해당 합의는 대규모 상인들을 희생시켜 소규모 상인들에게 이익을 몰아주는 형태로, 모든 가맹점을 공평하게 대우하지 않았다”며 승인 거절 사유를 밝혔다. 월마트와 타겟 등 미국 내 대형 소매 업체들은 법원의 이같은 판결을 반겼다.

이런 가운데 미국 법무부는 비자를 상대로 반독점 소송을 제기했다. 비자가 다양한 수단을 동원해 직불 결제 시장에서 독점적 지위를 유지해 왔다는 게 미 법무부의 판단이다. 미 법무부에 따르면 비자는 애플, 페이팔 등 경쟁업체에 돈을 주는 방식으로 직불 결제 시장 진입을 막고, 비자 이외 다른 결제 수단을 사용하는 가맹점에 더 높은 수수료를 부과하는 방식으로 독점 체제를 구축했다. 특히 애플과는 자사와 경쟁할 수 있는 결제 기술을 개발하지 않는 대신 비자의 독점 수익을 공유하겠다는 비밀 계약을 체결했다.

비자는 법무부의 이같은 지적을 전면 반박하고 나섰다. 줄리 로텐버그 비자 법률 고문은 성명을 통해 “온라인에서 물건을 구매하거나 (오프라인) 매장에서 결제해 본 사람이라면 누구나 상품과 서비스를 결제하는 새로운 방법을 제공하는 회사가 계속 늘어난다는 사실은 안다”며 “이번 법무부의 소송 제기는 비자가 직불카드 분야에서 경쟁하는 수많은 업체 중 하나에 불과하고, 이 시장에서 성장하는 업체들이 있다는 현실을 무시하는 것”이라고 비판했다. 이어 “많은 기업과 소비자가 비자를 선택하는 것은 안전하고 신뢰할 수 있는 우리의 네트워크 때문”이라며 “우리는 법정에서 법무부의 주장을 강력하게 방어할 것”이라고 역설했다.

잊을 만하면 수면 위로 떠오르는 반독점 문제

유럽에서도 비자와 마스터카드의 반독점을 우려하는 목소리는 꾸준히 제기돼 왔다. 본격적으로 비자카드의 반독점에 대한 논의가 시작된 때는 2009년이다. EU 집행위원회는 이후 5년에 걸친 조사 끝에 2014년 비자카드가 카드 수수료를 인하하고 경쟁 침해 행위 근절을 약속함에 따라 벌금을 부과하지 않는 ‘합의종결(Commitment)’ 방식으로 조사를 마무리했다. 합의종결은 조사 대상 업체가 시정 방안을 제시하고 이에 대한 시장 테스트를 통해 타협안이 수용될 경우 벌금 등의 부과 없이 조사를 마치는 것을 의미한다. 당시 비자는 향후 4년간 국내 및 국외 거래에 대한 결제 수수료율을 모두 0.3% 이내로 유지할 것을 약속했다.

2013년에는 마스터카드가 검색대에 올랐다. 마스터카드는 국외 거래에 대한 결제 수수료율을 부당하게 높은 수준으로 유지하고, 이를 낮추려는 은행들의 시도를 방해한 혐의로 기소돼 강도 높은 조사를 받았다. 6년에 걸친 조사 끝에 EU 집행위원회는 2019년 1월 마스터카드에 대해 반독점법 위반으로 6억5,000만 달러(약 9,000억원)의 벌금을 부과했다. 다만 마스터카드는 혐의를 인정하고 조사에 성실히 임한 점을 인정받아 벌금의 10%를 감면받았다.

한미사이언스 최대주주 연합, 한미사이언스 밸류업 공시에 의문 제기
재원 확보 위해 유상증자 단행할 경우 주주 타격 불가피
"투자자 모으기 어렵지 않다" 한미사이언스, 외부 자금 수혈 시사

한미사이언스가 오는 2028년 8,150억원을 투자해 매출 2조원 이상을 도출하겠다는 계획을 발표한 가운데, 최대주주 3인 연합(신동국 한양정밀 회장·송영숙 한미약품그룹 회장·임주현 한미사이언스 부회장) 측이 자금 확보 방법에 대한 의문을 제기했다. 이에 한미사이언스는 한미사이언스에 관심을 보이는 투자자가 많다며 외부 자금 수혈을 통해 투자 재원을 마련하겠다는 입장을 밝혔다.

"유상증자라도 할 셈인가" 최대주주 연합의 비판

7일 업계에 따르면 한미사이언스는 최근 2028년 매출 2조3,267억원, 영업이익률 13.75%를 달성하겠다는 ‘밸류업’ 전략을 공시했다. 이를 위해 8,150억원 규모의 투자를 진행하겠다는 계획도 밝혔다. 구체적으로 기업 인수·합병(M&A)에 5,680억원, 연구·개발(R&D)에 2,000억원, 제조시설에 420억원, IT 인프라에 50억원을 각각 투자하겠다는 방침이다. 단 한미사이언스는 공시에 투자 재원 마련 계획은 공개하지 않았다. 올해 상반기 기준 한미사이언스 현금성 자산은 24억원에 불과하다.

이를 두고 한미사이언스 최대주주인 3인 연합은 임종훈 한미사이언스 대표이사가 3자배정 유상증자를 진행하려는 것 같다고 지적했다. 3인 연합은 6일 입장문을 내고 “한미사이언스가 공식 업로드한 중장기 성장 전략 보고서는 30억원의 비용을 들여 외부 컨설팅을 받은 것으로 알고 있다”며 “지난해 보고서를 짜깁기한 수준으로, 해당 내용은 한미약품 대표도 모르고 전혀 상의된 바 없는 내용”이라고 짚었다.

그러면서 “특히 8,150억원의 투자에 대해 자금을 어떻게 조달할 것인지 설명이 없다”며 “분쟁 중인 상황에서 3자배정 유상증자라도 하겠다는 것인지, 이러한 중대한 투자 건을 이사회도 패싱한 채 외부에 먼저 발표할 수 있는 것인지, 또 기업 유증에 대한 비판이 고조되는 시점에서 기존 주주들의 지분을 크게 희석시킬 수 있는 유상증자 가능성을 공개하는 일이 과연 주주가치 제고에 맞는 것인지 의문이 든다”고 비판했다. 

유상증자 시 리스크 따라와

최대주주 연합의 지적대로 한미사이언스가 투자 재원 마련을 위해 3자배정 유상증자를 진행할 경우, 차후 법적 리스크가 불거질 가능성이 크다. 제3자 배정 유상증자는 기존 주주 외의 제3자에게 신주를 발행해 자본금을 늘리는 방식으로, 기존 주주들의 주주가치 희석을 최소화할 수 있고 시장에서의 주가 변동을 줄일 수 있다는 장점이 있다.

문제는 경영권 분쟁이 벌어진 상황에서 경영권이나 지배권 방어를 위해 제3자에게 신주를 배정하는 것이 주주들의 신주인수권을 침해하는 행위로 취급된다는 점이다. 실제 경영권 방어를 목적으로 3자 배정 유상증자를 한 경우 위법하다는 판례가 대부분이다. 만약 한미사이언스가 위법성 논란을 피하기 위해 일반공모 유상증자를 추진한다고 해도 주주들에게는 막대한 피해가 돌아갈 수 있다. 일반적으로 대규모 일반공모 유상증자가 실시되면 주가가 하락하는 경우가 많기 때문이다. 일반공모 유상증자는 기존 주주뿐만 아니라 일반 투자자들에게도 주식을 공개적으로 모집하는 방식이다.

실제 지난달 30일 영풍·MBK파트너스 연합과 경영권 분쟁을 이어가고 있는 고려아연이 2조5,000억원 규모의 일반공모 유상증자를 기습 공시했을 당시, 고려아연의 주가는 하한가로 직행하며 투자자들에게 충격을 안겼다. 한미사이언스 주가도 밸류업 전략 공시 이후 대규모 유상증자에 대한 우려가 불거지며 하향곡선을 그리고 있다. 지난 7일 한미사이언스는 전일 대비 3.79% 미끄러진 3만8,050원에 거래를 마쳤다.

한미사이언스의 재원 마련 전략

시장의 우려가 커지자 한미사이언스 측은 유상증자가 아닌 '외부 자금 수혈'로 투자 재원을 마련하겠다는 입장을 밝히고 나섰다. 임 대표는 7일 오후 서울 글래드호텔에서 열린 기자회견에서 한미사이언스에 관심을 보이는 투자자들이 많다고 밝혔다. 그는 "사업 확장성에서 관심을 보이는 분들이 있고, FI(재무적 투자자) 혹은 SI(전략적 투자자)도 있어 투자받기는 좋은 위치다"라며 "투자자를 모으기는 어렵지 않다고 본다"고 발언했다. 이어 "여러 조건의 투자자분들이 있어 협의를 통해 결정해 나갈 예정이다"라고 전했다.

아울러 임 대표는 외부 투자와 관련한 비판적 시각에 대해 “상속세를 위한 투자 유치는 아니다”라며 “외부 세력 개입이 아니냐고 걱정하기도 하는데, 사업 추진을 바탕으로 이뤄지는 신중한 투자 결정”이라고 피력했다. 그러면서 “과거 송영숙 회장 등도 기업 성장을 위해 OCI그룹과의 통합을 고려한 바 있다”면서 “최대주주 분들도 외부 투자에 대해 무조건 반대만 하지 말고 기업 가치 제고를 위해 적극적으로 함께 검토해 주길 바란다”고 덧붙였다. 

한편 한미사이언스 측은 밸류업 계획 이행 시 사업성과 수익성 확보를 위해 계열사의 영업에서 불필요한 부분을 줄이면서 마진을 최대한 높이겠다는 입장도 전했다. 박준석 한미사이언스 부사장은 "영업이익률 증가의 경우 기존 약품 분야의 세일즈를 포함하는 내용을 비롯해 라이선스 아웃 등을 감안했다"며 "우리가 하는 것이 어느 정도 예측을 했고 약품이나 각 계열사들의 영업 마진을 높이는 전략을 추구할 예정"이라고 말했다.

TSMC 일본에 차례로 공장 조성 중
일본인 학생 유치에도 박차
저출생·고령화에 따른 엔지니어 부족 대응

세계 최대 파운드리(위탁생산) 업체인 대만 TSMC가 일본인 학생 유치에 총력을 기울이고 있다. 대만 엔지니어 부족 현상을 외국인 육성을 통해 상쇄하겠다는 취지로 풀이된다.

TSMC, 일본 유학생 모집

7일 중국시보 등 외신에 따르면 TSMC는 일본 구마모토현 공장 인력 충원과 관련해 대만 국립 윈린 과학기술대학교와 협력, 일본 유학생 모집 프로그램을 운영하고 있다. 이 프로그램에 지원한 일본인 유학생은 TSMC와 윈린과기대가 협력해 설립한 ‘일본 반도체 인재 전문 육성 단과대학’에서 4년간 관련 교육을 받는다.

TSMC는 이를 통해 4년간 학비 200만 엔(약 1,814만원)과 매달 5만 엔(약 45만원)에 달하는 생활비를 장학금으로 지원한다. 해당 프로그램에는 TSMC 근무 조건이 달려있으며 프로그램을 이수한 이들은 대학 졸업 후 반드시 TSMC 입사 시험을 치러야 한다. 채용이 이뤄지지 않더라도 장학금을 반환할 필요는 없다. 윈린과기대 관계자는 "TSMC 측 요청으로 일본 학생의 반도체 관련 기술 습득을 위해 3개 부문의 반도체 과정을 개설하는 등 인재 개발 계획을 수립했다"며 내년 9월 신학기에 일본 학생 90명을 받아들일 예정이라고 말했다.

TSMC가 일본인 인재를 확보하기 위해 팔을 걷어부친 이유는 저출생, 고령화로 인해 대만 엔지니어가 부족해졌기 때문이다. 대만 언론에 따르면 대만 반도체 산업 인재 대부분은 1960∼1980년 출생했다으며, 저출생으로 지난 20년간 이공계 학생이 계속 감소해 정점 대비 60% 이하로 줄었다.

일본 규슈대와도 맞손

TSMC와 일본의 협력 관계가 공고해진 건 올해 초부터다. 일본이 반도체 경쟁력을 부활시키기 위해 자국 내 TSMC 공장을 유치하는 등 투자를 확대하면서다. 현재 TSMC는 일본 구마모토현 소재 규슈대학교와도 산학협력을 추진하고 있다. TSMC는 지난 4월 일본 구마모토현에 신공장을 개소하면서 지역 국립대인 규슈대와 반도체 인재육성과 공동연구 등을 목적으로 포괄적 협력 양해각서를 체결한 바 있다.

양측은 TSMC 연구자들이 규슈대 학생을 지도하거나 규슈대 학생을 TSMC 대만 본사에 인턴십 형태로 파견하고 양측 인력이 논문을 공동 집필하는 등 다수의 협력 프로젝트를 계획하고 있다. TSMC가 제1공장에 이어 제2공장도 구마모토현에 건설하기로 한 만큼 인재 확보를 위해 규슈대와의 협력에 속도를 붙이는 것으로 해석된다. TSMC 경영진은 규슈대에서 양성된 반도체 전문 인력이 일본·TSMC의 투자 계획과 맞물려 향후 인재 수급에 원활한 양상을 보일 것으로 예상하고 있다.

TSMC는 자국 내 인재 양성을 위한 투자도 아끼지 않고 있다. 대만 현지 언론에 따르면 최근 TSMC는 40억 대만달러(약 1,700억원)를 반도체 교육을 위해 기부했다. 해당 기부금은 대만대·칭화대·양명교통대·성공대에서 쓰일 예정이다.

대만 정부도 반도체 교육에 힘을 실어주고 있다. 대만 정부는 국립대학교뿐 아니라 일부 고등학교에서도 반도체 교육을 지원한다. 최근에는 고등학교에 반도체 수업을 도입하기도 했다. 이에 따라 지난 9월부터 문과·이과와 상관없이 36개 학교에서 반도체 수업을 들을 수 있으며, TSMC 교육도 동시에 진행할 수 있게 됐다. 앞서 지난 2021년에는 ‘국가중점분야 산학협력·인재 양성 혁신 조례’를 제정해 매년 반도체 인재를 1만 명 육성하겠다는 계획을 발표하기도 했다. 아울러 정부 차원에서 반도체 대학원도 설립했다.

삼성맨보다 의사, 반도체 학과 이탈 증가

우리 정부도 반도체 계약학과 신설을 지원하는 등 인재 육성에 나서고 있으나 현실은 녹록지 않다. 종로학원에 따르면 2024년 정시모집에서 연세대 시스템반도체공학과 추가 합격률은 220%였다. 최초 합격자가 이탈해야만 추가합격률이 높아지기 때문에 추가합격률이 높을수록 학과의 인기가 떨어졌다는 이야기가 된다. 220%라는 수치는 작년 추가합격률(130%)을 크게 웃돌았을 뿐 아니라 연세대 자연계열 정시 평균 추가합격률인 63.2%보다 훨씬 높다. 고려대도 자연계열 평균 정시 추가합격률은 29.8%였는 데 비해 반도체공학과 추가합격률은 이를 훌쩍 뛰어넘는 100%였다.

전문가들은 이런 현상이 의대 증원과 맞물려 있다고 본다. 정부가 의대 입학 정원을 대거 늘리면서 이과 최상위권 학생들이 의대를 희망하게 됐다는 의미다. 한 입시학원 관계자는 “반도체과 충원율이 높게 나오는 이유는 최근 대입의 대세인 의치한약수(의과대, 치과대, 한의과대, 약학대, 수의학대 등 거의 모든 대학의 자연계 학과에서 최상위권을 차지하고 있는 모집 단위를 지칭) 지원자들과 반도체과 지원자가 겹치기 때문"이라며 "반도체학과에 등록을 해놨다가 의대에 합격하면 의대로 가는 경우가 다수”라고 분석했다. 반도체 계약학과가 의대 반수를 위한 '임시 정거장'으로 전락할 수 있다는 우려가 나오는 이유다.

한국반도체산업협회에 따르면 2031년에는 반도체 인재가 5만4,000여 명 부족할 전망이다. 인재가 30만4,000명에 달하겠지만 절대적으로 삼성전자·SK하이닉스 등 기업이 필요로 한 인력보다는 적다. 이런 가운데 의대 정원 증원이 본격화한 내년 입시에서는 이런 현상이 더욱 가속화할 것으로 관측된다. 이에 대해 전병서 반도체IT애널리스트·중국경제금융연구소 소장은 “의대가 최상위권 이과생 2,000명을 데려가면 반도체학과 실력은 그만큼 낮아진다"며 "생산에 참여할 인력들이 연구에 투입되면 대만, 미국 등과의 격차가 점점 벌어지게 된다"고 지적했다. 이어 "의대 증원 4년 뒤에는 한국이 40년 만에 잡은 반도체 패권이 사라질지도 모른다”고 우려했다.

롯데호텔앤리조트, 장기 근속자 중심으로 희망퇴직 접수
세븐일레븐·롯데온 등 유통 부문도 줄줄이 희망퇴직 단행
'신성장 동력' 롯데헬스케어, PB 사업 철수

호텔롯데의 롯데호텔앤리조트 부문이 희망퇴직을 시행한다. 지난 2020년 코로나19 팬데믹 이후 4년 만이다. 롯데그룹이 비상경영체제에 돌입하며 체질 개선에 속도를 내는 가운데, 계열사 곳곳에 구조조정 '칼바람'이 몰아치는 양상이다.

감원 나선 롯데호텔앤리조트

6일 업계에 따르면 롯데호텔앤리조트는 사내 임직원들을 대상으로 희망퇴직 신청을 받기 시작했다. 희망퇴직 신청 대상자는 근속 연수 기준 20년 이상자, 나이 50세 이상, 혹은 동일 직급 장기 체류자다. 지난 2020년 희망퇴직 당시에는 만 58세 이상 직원을 대상으로 신청을 받았다. 희망퇴직 신청자에게는 32개월 치 기본급과 재취업 지원금 2,000만원, 자녀 학자금 1인당 최대 1,000만원 등이 지급될 예정이다. 희망퇴직 프로그램 신청 기간은 이날부터 오는 22일까지다.

이번 희망퇴직과 관련해 롯데호텔앤리조트 관계자는 “각 체인 호텔의 특성에 따라 인재를 적재적소에 배치하고, 지난해 호텔사업부와 리조트사업부의 통합으로 생긴 조직 내 중복된 업무와 역할을 재정비할 계획”이라고 설명했다. 앞서 호텔롯데는 호텔·리조트·면세·월드로 구성된 기존 4개 사업부 중 성격이 유사한 호텔과 리조트를 통합해 호텔·면세·월드 3개 사업부로 개편한 바 있다.

유통 부문 계열사 줄줄이 '구조조정'

주목할 만한 부분은 롯데호텔리조트 외에도 다수의 롯데그룹 계열사에 구조조정 '칼바람'이 몰아치고 있다는 점이다. 롯데그룹 산하 편의점 브랜드인 세븐일레븐은 지난달 15일 사내 게시판에 희망퇴직을 시행한다고 공지했다. 법인 설립 이래 최초로 희망퇴직을 실시하며 본격적인 ‘몸집 줄이기’에 나선 것이다. 세븐일레븐은 2020년 85억원의 영업손실을 기록해 적자 전환했으며, 이후 2022년 48억원, 2023년 551억원 등 2년 연속 연간 영업손실을 냈다. 올해 상반기 발생한 적자는 441억원에 달한다.

롯데온은 지난 6월 근속 3년 이상 직원을 대상으로 희망퇴직을 받았다. 2020년 롯데유통군의 통합 온라인몰로 출범한 롯데온은 유통 업황 부진으로 인해 적자의 늪에서 빠져나오지 못하고 있다. 롯데온의 올해 상반기 매출은 576억원으로 지난해 상반기 대비 12%가량 감소했으며, 같은 기간 적자는 423억원으로 전년 동기 대비 11억원 증가했다.

6월 비상경영체제에 돌입한 롯데면세점 역시 8월에 만 43세 이상 중 근속연수가 10년 이상인 직원을 대상으로 희망퇴직을 실시했다. 롯데면세점은 유커(중국인 단체 관광객) 매출 감소로 인해 지난해 3분기부터 올해 1분기까지 3개 분기 연속 영업손실을 기록했다. 이 기간 누적된 적자 규모는 537억원에 달한다.

덩치 줄이는 신사업 부문

롯데그룹이 새로운 성장 동력으로 점찍은 헬스케어 분야도 위기에 몰렸다. 롯데헬스케어는 지난 2022년 4월 롯데그룹의 전폭적인 지원을 받으며 출범했다. 시장에서는 롯데헬스케어가 롯데그룹의 유통 경험을 살려 의료·헬스케어 분야에서 강점을 드러낼 것으로 기대했다. 그러나 롯데헬스케어는 출범 직후 첫 사업 아이템으로 내놓은 건강 관리 플랫폼 '캐즐(CAZZLE)'이 국내 스타트업의 기술을 도용했다는 의혹에 휩싸이며 홍역을 치렀다.

롯데헬스케어는 도용 의혹을 적극 부인하며 여론 진화에 나섰지만, 결국 논란이 시작된 지 5개월 만에 알고케어와의 조정 합의를 통해 캐즐 사업 중 영양제 디스펜서 사업을 철수하게 됐다. 이후 롯데헬스케어의 실적은 좀처럼 성장하지 못했다. 롯데헬스케어의 지난해 매출은 8억원, 영업손실은 229억원 수준이었다. 이에 시장에서는 비상경영체제에 돌입한 롯데그룹이 경영 효율화를 위해 헬스케어 사업에서 철수할 것이라는 전망이 꾸준히 제기돼왔다.

실제 롯데헬스케어는 최근 사업 규모를 축소하며 '변화'를 예고하고 나섰다. 지난 1일 롯데헬스케어는 자사 헬스케어 애플리케이션(앱) '캐즐'에서 제공하던 자체 PB 상품을 포함한 모든 제품 판매를 이달 20일부로 중단하겠다고 밝혔다. 이에 따라 롯데헬스케어가 캐즐에서 제공하던 PB 브랜드 '필팟(건강기능식품)', '프롬진(유전자 검사 키트)' 등의 상품 판매가 종료된다.

2021년 뉴욕증시 상장 후 첫 주식 대량 매도
쿠팡 측 "세금 등 재정적 요구 이행과 관련"
200만주는 기부 예정, 경영권엔 문제없어

김범석 쿠팡 창업자이자 이사회 의장이 내년 8월까지 주식 1,500만주를 매도하기로 했다. 지난 2021년 3월 상장 이후 첫 엑시트로 김 의장은 이번 매도로 5,000억원대 수익을 볼 것으로 추산된다. 이날 쿠팡은 김 의장이 200만주를 국내외 자선단체에 기부한다는 계획도 밝혔다. 매도와 기부를 통해 줄어드는 김 의장의 지분은 9.7% 수준으로 의결권 기준 보유지분이 여전히 70%를 넘겨 경영에는 지장이 없을 것으로 보인다.

내년 8월까지 1,500만주 매각, 기부 지분 합쳐 9.7% 처분

6일(현지 시각) 쿠팡 Inc(이하 쿠팡)은 보도자료를 통해 "김범석 창업자 겸 CEO가 미국 증권거래법 10b5-1 규칙이 정한 증권거래위원회(SEC) 가이드라인과 쿠팡의 주식 거래 정책에 따라 '사전 주식거래 계획'을 채택했다"고 밝혔다. 쿠팡은 "해당 계획은 김 의장이 보유한 쿠팡의 '클래스B' 보통주를 ' 클래스A' 보통주로 전환해 최대 1,500만주까지 매각하는 안으로 지난 8월 12일 체결됐다"며 "오는 11월 11일부터 시행해 내년 8월 29일까지 진행될 예정이며 조기 마무리될 수 있다”고 전했다.

미 증권거래법 10b5-1 규칙은 기업의 임원 등이 미리 매각할 주식 수량과 기간 등을 확정해 SEC에 매각 계획을 제출하는 제도로 기업 내부자가 내부 정보를 이용해 주식 거래에 나서는 것을 제한하기 위해 도입됐다. 쿠팡은 "10b5-1 규칙은 기업의 임원이 중요한 미공개 정보가 없는 경우 사전 주식거래 계획을 채택해 특정 조건으로 확정된 수량을 팔도록 허용한다"며 "김 의장은 2021년 3월 미국 상장 이후 주식을 매각하지 않았지만, 납세 등 상당한 재정적 요구를 이행하기 위해 이번 계획을 실행하기로 했다"고 밝혔다.

매도 예정인 1,500만주를 이날 종가(주당 24달러) 기준으로 계산하면 3억6,000만 달러(5,037억원)에 이른다. 또 이날 김 의장은 200만주를 국내외 자선단체에 기부한다는 계획을 밝혔다. 매각 예정인 1,500만주와 기부 목적의 200만주를 합친 1,700만주는 김 의장 보유 지분(1억7,480만2,990주·클래스B 보통주)의 9.7%에 해당한다. 쿠팡은 "주식 매각과 기부 후 김 의장의 지분율은 8.8%로 소폭 하락하지만 클래스B 보통주는 주당 29배의 차등의결권을 가진 주식으로 의결권 기준으로는 지분율이 75.8%에 달해 최대주주 지위를 위협할 수준은 되지 않는다"고 밝혔다.

뉴욕증시 상장 이후, 대주주와 핵심 임원 지분 매각 이어져

이번 매각은 특히 창업자 김범석 의장의 첫 엑시트라는 점에서 의미가 있다. 국내 이커머스 1세대 개척자로 통하는 김 의장은 하버드대학 재학 시절 대학생 잡지 커런트를 만들어 미국 시사 주간지 뉴스위크에 매각했다. 이후에는 명문대 출신 독자를 위한 월간지 빈티지미디어를 설립해 4년간 경영하다가 다시 매각했다. 그리고 2010년 김 의장은 대학 시절 친분이 있던 윤증현 전 기획재정부 장관의 딸 윤선주 이사, 하버드 동문인 고재우 부사장 등과 함께 자본금 30억원으로 쿠팡을 창업했다.

쿠팡은 설립 초기 티몬, 위메프 등과 같은 소셜커머스 기업으로 시작했지만 2014년 로켓배송 론칭을 통해 이커머스 기업으로 전환하면서 창업 4년 만에 유니콘 기업에 올랐다. 지난 2016년 매출 1조원을 달성한 이후 매년 40~60% 씩 덩치를 키웠고 2020년에는 매출액은 13조원을 넘어서며 90% 성장이라는 경이로운 기록을 달성했다. 그리고 이듬해에는 창업 11년 만에 기업가치 72조원을 평가받으며 뉴욕증시(NYSE)에 상장에 성공하면서 벤처 업계 성공신화를 이뤄냈다.

하지만 성장 과정은 순탄치 않았다. 상장 이후에도 위기는 이어졌다. 상장 첫해인 2021년 6월 덕평물류센터 화재 사건으로 인명 피해가 발생하면서 중대재해처벌법 적용과 관련해 김 의장의 거취가 논란이 됐다. 당시 건물 대부분이 전소하고 1,620만개의 상품이 소실되는 재산상의 피해도 발생했다. 여기에 ESG경영이 글로벌 경영의 화두로 떠오른 상황에서 노동 문제도 쿠팡의 발목을 잡았다. 또 매년 수천억원에서 조 단위에 이르는 적자가 쌓이면서 2022년에는 누적 적자 4조원을 넘어섰다.

쿠팡의 기업가치가 위협받자, 대주주들은 일제히 주식을 대량 매도하기 시작했다. 2021년 8월 2대 주주인 그린옥스캐피탈은 5,770만주를 매도했고 쿠팡Inc의 주요 주주이자 런치타임의 실질 소유주인 선 벤자민도 이 시기 1,700만주를 매도했다. 같은 기간 쿠팡Inc 임원들도 주식 매도 행렬에 동참했다. 팜 투안 기술책임자와 아난드 게레이 재무책임자가 각각 스톡옵션으로 받은 36만주와 16만주를 매도했고 파커 마이클 회계책임자도 스톡옵션으로 받은 주식 5만주를 차익을 챙겼다.

지난해 첫 연간 흑자 달성, 초기 투자자 엑시트 시점에 관심

이런 상황에도 김 의장은 뚝심 있게 투자를 단행했다. 쿠팡이 지난 10년간 집행한 투자액은 6조2,000억원으로 이를 통해 전국 30개 지역에 100여개 물류 인프라를 구축했다. 과감한 투자는 지난해에는 사상 첫 연간 흑자를 거두면서 가시적인 성과로 드러났다. 올해 2∼3분기에도 2분기 분기 연속 매출 10조원대를 기록해 이러한 추세라면 국내 유통업계에서 단일 기업으로는 첫 40조원대 매출 달성이 유력시된다. 쿠팡에서 한 번이라도 제품을 구매한 고객 수는 3분기 기준 2,020만명으로 국내 이커머스 이용자(3,400만명)의 59.4%에 달한다.

쿠팡이 흑자 전환에 성공하면서 이제는 초기 투자자의 엑시트 시점에 관심이 쏠리고 있다. 올해 3월에는 소프트뱅크 비전펀드가 쿠팡의 주식 4,660만주를 매각했다. 2021년 9월, 2022년 3월과 12월에 이어 네 번째 대규모 매각으로 그간의 거래로 비전펀드는 총 4조원의 자금을 확보한 것으로 알려졌다. 비전펀드가 투입한 자금이 3조원임을 감안하면 현재까지 1조원의 수익을 본 셈이다. 쿠팡 상장 당시 33%의 지분을 보유하고 있던 소프트뱅크는 잇다른 지분 매각으로 현재는 약 22%대까지 비중이 줄었을 것으로 예상된다. 

지난 4월에는 매버릭홀딩스가 보유한 클래스A 보통주식 1,000만주를 주당 17.79달러에 매입하는 자사주 매매계약(Share Repurchase Agreement)을 쿠팡과 체결했다. 쿠팡이 초기 투자자의 투자금 회수를 위해 지분 일부를 자사주 형태로 인수하는 것은 2021년 상장 이후 처음이다. 당시 쿠팡은 "자사주로 인수한 물량은 전체의 0.6%으로 쿠팡은 인수 주식을 전량 소각할 계획"이라며 "장기적으로 주주 가치 창출을 위해 자사주 매입을 포함한 다양한 기회를 발굴할 것"이라고 밝혔다.

美 친환경 정책 후퇴 전망
IRA 폐지 가능성 ‘매우 낮음’
테슬라, 전기차 1위 굳히기 시동

지난해 우리 증시를 지탱했던 이차전지 관련주들이 좀처럼 힘을 쓰지 못하는 모습이다. 전기차 수요 성장세가 둔화하며 주춤하던 주가가 도널드 트럼프 전 미국 대통령이 47대 대통령 선거에서 승리를 확정하며 본격 하락세에 접어든 것이다. 시장에서는 미국의 친환경 정책이 후퇴할 경우 테슬라를 제외한 모든 전기차 및 이차전지 업체들이 타격을 입을 것이라는 데 의견이 모였다.

트럼프, 화석연료·내연기관 자동차에 우호적

7일 한국거래소에 따르면 오전 9시 50분 기준 LG에너지솔루션의 주가는 37만9,000원으로 전일(39만500원) 대비 2.94% 하락했다. 같은 시간 삼성SDI(-3.85%)와 LG화학(-3.44%) 등 여타 이차전지 업체들의 주가도 큰 하락폭을 보였다. 특히 삼성SDI의 주가는 장 초반 28만6,000원까지 밀리면서 연저점을 찍기도 했다. 트럼프 전 대통령의 당선이 국내 이차전지 업체들의 주가에 악영향을 미칠 것이란 우려가 현실화한 모양새다.

그간 전기차와 배터리 업계에서는 트럼프 전 대통령의 당선을 경계해 왔다. 트럼프 전 대통령이 선거 기간 내내 “전기차 의무(mandate)를 폐지하고 거추장스러운 규제를 축소하겠다”는 공약을 강조했기 때문이다. 현 바이든 행정부는 탄소를 배출하지 않는 차량의 판매량을 2030년 50%까지 끌어올리기 위해 전기차 구매자에게 보조금 등 다양한 인센티브를 제공해 왔다.

가장 큰 우려를 낳는 부분은 기존 인플레이션감축법(IRA)의 폐지 가능성이다. 화석연료와 내연기관 자동차에 우호적 입장을 견지해 온 트럼프 전 대통령은 선거 기간 IRA에 따라 전기차를 구매하는 소비자와 미국 내 배터리 생산·판매 기업에 지급하는 보조금을 없애겠다고 언급한 바 있다. 미국 내 시장 위축으로 인한 전기차 캐즘(일시적 수요 둔화)이 심화하고, 현재 미국 정부의 보조금을 받는 배터리 기업들의 타격이 불가피할 것으로 예상되는 대목이다.

나아가 미국 현지에 배터리 생산 공장을 여러 곳 짓고 있다는 점도 우리 기업들에는 부담이다. 박종일 나이스신용평가 책임연구원은 “미국의 국익에 도움이 되는 첨단 생산 시설 유치를 위해 보조금을 전면 폐지하는 대신 수혜 조건을 지금보다 까다롭게 할 경우에도 국내 기업들의 수익성은 악화할 수 있다”고 말했다.

가시화한 IRA 성과, 폐지는 ‘무리수’

다만 시장에서는 트럼프 전 대통령이 IRA를 완전 폐지할 가능성은 희박하다는 전망이 우세하다. 트럼프 전 대통령의 지지층 상당수가 IRA의 지속을 희망하기 때문이다. 전기차 전문 매체 일렉트렉에 따르면 지난 2020년 미국 대통령 선거에서 트럼프를 뽑은 유권자 중 78%가 IRA를 지지한다고 답했다. 바이든 행정부가 집권한 4년 동안 IRA 세액공제를 받기 위해 기업들이 각 주에 대규모 투자를 집행하고, 이를 통해 태양광 등 재생에너지 전력망이 강화됐다는 점이 여론에 반영된 것으로 분석된다. 여기에 연간 17만 개 이상의 일자리 창출 효과가 확인되는 등 눈에 띄는 성과를 무시한 채 법 폐지를 강행하는 것은 트럼프 행정부에도 무리일 것이란 평가다.

IRA 폐지를 위한 논의 단계에서 의회의 반대에 부딪힐 공산도 크다. 현재 미국은 공화당이 상원과 하원 모두를 장악한 상태지만, 공화당 내에서도 일부 의원은 IRA에 우호적인 태도를 보여 왔기 때문이다. 주민우 NH투자증권 연구원은 “공화당 내에서는 하원의원 18명과 의장이 IRA 폐지 반대 의사를 밝힌 바 있다”며 “폐지가 어려울 경우 트럼프 전 대통령은 행정명령을 통해 IRA 보조금 및 세액공제 혜택 조건을 까다롭게 변경하는 등 예산을 축소할 것으로 보인다”고 말했다.

승리 1등 공신 일론 머스크, 트럼프 정부와 동행 예상

이런 가운데 시장 참여자들의 관심은 테슬라로 모이고 있다. 글로벌 전기차 시장에서 압도적인 규모와 범위를 자랑하는 테슬라는 미국 정부의 보조금이 없는 환경에서 훨씬 명확한 경쟁 우위를 누릴 수 있을 것이란 예측에서다. 여기에 중국 업체들의 관세 인상 가능성이 높아지며 비야디(BYD), 니오 등 가격 경쟁력을 갖춘 중국 전기차들의 미국 시장 진출 또한 제한될 전망이다.

일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)가 트럼프 전 대통령을 공개적으로 지지해 왔다는 점도 테슬라에 대한 기대치를 높이는 요소다. 머스크 CEO는 이번 대선에서 트럼프 전 대통령을 지원하기 위해 슈퍼팩(super PAC·정치자금 모금 단체) ‘아메리카 팩’을 직접 설립해 운영했으며, 공화당 상·하원의원 후보 지원을 포함해 최소 1억3,200만 달러(약 1천840억원)를 쓴 것으로 알려져 있다.

투자자들은 머스크가 트럼프에 적극적인 지지를 보내 온 만큼 향후 트럼프 정부에 직간접적으로 참여하면서 이전까지 걸림돌이 돼온 규제 완화에 앞장설 것으로 기대했다. 댄 아이브스 웨드부시 증권 애널리스트는 “트럼프의 승리는 테슬라와 머스크에게 가장 큰 호재”라고 단언하며 “(규제 완화를 통한) 자율주행 패스트트랙이 시장의 이목을 집중시킬 것”이라고 전망했다.