FE전문분석

정책 설계와 실제 수요 간 괴리재정 한계로 매입 확대도 어려워

외국인 투자자들, 韓 호텔업계 주목 사무실·주거 시설 포기하고 호텔 개발하기도 "지금이 기회다" 쏟아져 나오는 호텔 매물 국내 '호텔 자산'의 가치가 빠르게 치솟고 있다. 한국을 찾는 외국인 관광객 수가 코로나19 팬데믹 이전 수준까지 회복되자, 시장의 투자 수요가 눈에 띄게 확대되며 거래가 활성화되는 양상이다. 곳곳에서는 사무실·주거 시설 등 여타 부동산 개발을 위해 마련했던 땅을 활용해 새 호텔을 짓는 사례도 속출하고 있다.

BDO회계법인-보현회계법인, 회계감사 부문 합병 금융당국 압박·업계 출혈 경쟁에 신음하는 중소 회계법인 생존 위해 M&A 택하는 법인 속출 중소 회계법인들이 시장 생존에 난항을 겪고 있다. 금융당국이 등록회계법인 제도(상장사 감사인 등록제)를 앞세워 감사 품질 강화를 요구하는 가운데, 대형 회계법인들의 감사비 출혈 경쟁까지 심화하며 중소 회계법인의 입지가 눈에 띄게 좁아진 것이다.

IB업계 내 고평가 논란 여전 업비트 의존↑, 실현 수익과 괴리 기존 투자자 ‘수익률 타협’ 관건 케이뱅크가 세 번째 기업공개(IPO)를 추진하는 가운데, 주관사 선정 단계부터 증권가의 외면을 받고 있다. 시장의 평가를 크게 웃도는 4조원대 몸값과 과거 IPO 철회 이력이 겹치면서 증권사들이 줄줄이 손을 떼는 모양새다.

‘인플레이션 목표제’, 위기 거치며 대안 부상 인플레이션 기대치 ‘2% 고정 효과’ 다른 정책 수단과 병용도 가능 본 기사는 VoxEU–CEPR(경제정책연구센터)의 칼럼을 The Economy 편집팀이 재작성한 것입니다. 원문 분석을 참조해 해석과 논평을 추가했으며 본 기사에 제시된 견해는 VoxEU 및 CEPR과 반드시 일치하지 않음을 밝힙니다. 금융 붕괴나 팬데믹, 에너지 쇼크 등 각종 위기 상황에서 중앙은행들이 한결같이 취하는 익숙한 방식이 있다. 바로 연간 인플레이션율을 2% 내외로 유지하겠다는 단순한 약속이다. 1989년 뉴질랜드의 실용주의 정책에서 비롯해 그간 시도된 수많은 통화정책과 양적완화는 물론 코로나19로 인한 인플레이션과 우크라이나 전쟁을 모두 이기고 살아남았다. 어떤 비결이 있는지 살펴보자.

개도국 자본 유출, ‘기업 차입 비용’ 올려 경제 위기로 정부 신용보증은 안정된 재정에서만 못 믿을 약속 남발하면 “혹독한 대가” 본 기사는 VoxEU–CEPR(경제정책연구센터)의 칼럼을 The Economy 편집팀이 재작성한 것입니다. 원문 분석을 참조해 해석과 논평을 추가했으며 본 기사에 제시된 견해는 VoxEU 및 CEPR과 반드시 일치하지 않음을 밝힙니다. 개발도상국(이하 개도국)으로부터의 자본 유출은 흘러 나간다는 표현으로 부족하다. 한순간에 사라진다고 하는 것이 맞다. 갑작스러운 자본 유출은 기업의 차입 비용을 하루아침에 두 배로 올려 경제 위기를 촉발한다. 정부는 신용보증(credit guarantee)을 통해 금융 안정화를 꾀하지만 이는 오직 시장이 믿을만한 국가 재정 상태에서만 통한다. 칠레와 아르헨티나의 상반된 사례가 이를 보여준다.

中 대기업들 IPO 행선지 바꿔CATL 상장 성공이 촉매제 역할

소비자물가 상승률, 2%대 초반서 1.9%로 하락 석유류·채소류 가격 급락, 전체 물가 상승 억제 美·유럽도 에너지 가격 하락 속 인플레 둔화 올해 들어 2%대 초반에서 등락을 거듭하던 소비자물가 상승률이 지난달 다시 1%대에 진입했다. 외식비 등 개인서비스와 가공식품 가격은 여전히 오름세를 보였지만, 석유류와 채소류 가격이 급락하며 전체 물가 오름폭을 상당 부분 상쇄한 것으로 파악됐다.

가처분 소득 중 소비 비중 줄어실질소득 정체에 소비 여력 위축

법정관리·폐업신고 등 건설업계 구조조정 확산 건설투자 4분기 연속 하락, 올해 마이너스 성장 건설경기 침체가 성장률 0.4%포인트 끌어내려 건설경기 침체가 장기화하면서 산업 전반에 위기감이 고조되고 있다. 올해 수주 실적이 있는 10대 건설사 중 ‘1조원 클럽’에 이름을 올린 곳은 7곳에 불과하고 시공능력 상위사 중에서도 신규 수주 실적이 전무한 사례가 적지 않다.

한은 기준금리 인하 ‘스몰 컷’ 뚜렷한 경제 회복 동력 부재 핵심 산업 역성장 해소가 먼저 이창용 한국은행 총재가 5월 29일 열린 통화정책방향 관련 기자간담회에서 발언 중이다/사진=한국은행 한국은행이 기준금리를 연 2.5%로 하향 조정한 가운데, 이창용 한은 총재가 자산 버블 우려를 언급하며 속도 조절을 강조했다.

트럼프, 파월 의장과 만나 금리 인하 주문 관세 전쟁 속 물가 상황 낙관하는 美 정부 전문가 "고율 관세 정책 실패 전례 되돌아봐야" 도널드 트럼프 미국 대통령이 제롬 파월 연방준비제도(연준·Fed) 이사회 의장에게 재차 기준금리 인하를 요구했다. 미국의 물가 상승세가 한풀 꺾이자 정부 차원의 금리 인하 압박이 눈에 띄게 거세지는 양상이다.

트럼프(Trump) 관세, 단기 주가 폭락 촉발 수일 만에 안정 되찾아 경기 침체 시작 아닌 ‘단기 패닉’ 본 기사는 VoxEU–CEPR(경제정책연구센터)의 칼럼을 The Economy 편집팀이 재작성한 것입니다. 원문 분석을 참조해 해석과 논평을 추가했으며 본 기사에 제시된 견해는 VoxEU 및 CEPR과 반드시 일치하지 않음을 밝힙니다. 지난 4월 2일 ‘해방일’(Liberation Day)로 명명된 미국의 관세 조치 발표가 글로벌 금융 시장에 충격을 전파했다. 미국 주가지수는 한 시간 안에 20% 하락해 수조 달러가 장부에서 사라졌다. 하지만 얼마 지나지 않아 시장은 안정을 되찾는 수준을 넘어 급반등했다. 그렇다면 잠시 동안 일어난 시장 혼란의 원인은 무엇일까?

中, 美 관세 규제에도 수출 오히려 늘어 동남아로 디플레 수출 늘리며 저가 공세 현지 산업 구조조정에 반덤핑 관세 대응 중국이 부동산 경기 침체와 내수 둔화의 돌파구로 '디플레이션(경기침체 속 물가 하락) 수출'에 나서면서, 동남아시아를 비롯한 전 세계 시장이 가격 압박에 직면하고 있다.

EU 물가 안정세, ECB 금리 인하 여건 조성 유로화 패권·美 50% 고율 관세가 '핵심 변수' 경기 침체 상황 벗어나려면 금리 인하 필요 유럽중앙은행(ECB)이 기준금리 인하 여부를 두고 골머리를 앓고 있다. 역내 주요국들의 경제 성장세를 유지하기 위해서는 금리 인하가 필수적이지만, 유로화 통화 패권과 미국발(發) 관세 리스크 등을 고려하면 오히려 금리 동결·인상 결정이 필요하기 때문이다.

유럽 ‘해외 투자 수익률’, 북미의 55% 위험 회피 성향이 ‘열세 불러’ 규제 개혁으로 글로벌 투자 나서야 본 기사는 VoxEU–CEPR(경제정책연구센터)의 칼럼을 The Economy 편집팀이 재작성한 것입니다. 원문 분석을 참조해 해석과 논평을 추가했으며 본 기사에 제시된 견해는 VoxEU 및 CEPR과 반드시 일치하지 않음을 밝힙니다. 유럽의 부진한 해외 투자 실적은 다른 것이 아닌 정책과 위험 회피(risk aversion)에서 비롯된다. 북미의 다국적 기업들이 100을 투자해 100을 번다면 유로존 기업들은 55밖에 벌지 못한다. 이는 연간 3,660억 유로(약 568조원)의 연간 손실로 이어지는데 이는 유럽연합(EU) 전체의 연구개발 예산에 해당한다. 시급히 손볼 필요가 있다.

등록 시장에 따른 기업가치 차이 ‘상당’ 투자자 우선순위는 ‘정보 공개’와 ‘규제 준수’ 거래량만큼 ‘시장 관리 기능’도 중요 본 기사는 VoxEU–CEPR(경제정책연구센터)의 칼럼을 The Economy 편집팀이 재작성한 것입니다. 원문 분석을 참조해 해석과 논평을 추가했으며 본 기사에 제시된 견해는 VoxEU 및 CEPR과 반드시 일치하지 않음을 밝힙니다. 옛날이나 지금이나 투자자들에게는 투자 대상 기업의 등록지가 실제 활동지보다 중요한 것 같다. 기술이 이렇게 발전했는데도 강력한 관리 구조와 투명한 정보 공개, 견고한 법률 시스템에는 한결같은 가치가 주어진다. 이 사실을 살펴보기 위해 잠시 세월을 거슬러 올라가 보자.

잠재적 인수 후보들 ‘거절 또는 침묵’자산 비중, 실적 부진 등 인수 부담 커

현대카드 1분기 연체율 0.90% 기록, 업계 최저 수준 컨틴전시 프레임워크·싱크 프레임 등 위기 대응 체계 구축 글로벌 신평사 S&P·JCR, 현대카드 신용등급 상향 조정 카드업계가 취약차주의 상환 능력 저하로 건전성 관리에 비상이 걸렸지만, 현대카드만 유일하게 연체율 1% 미만을 유지하며 최상위 건전성을 지켰다. 3년여 전부터 금융 자산 규모를 축소하는 등 선제적 리스크 관리를 통해 건전성 여력을 확보한 결과다.

미국 금융 영향력, “무역 적자에서 나와” ‘무역 중심’ 유지해야 ‘통화 및 자산 가치’ 보전 관세 조치는 ‘자살골’ 될 것 본 기사는 VoxEU–CEPR(경제정책연구센터)의 칼럼을 The Economy 편집팀이 재작성한 것입니다. 원문 분석을 참조해 해석과 논평을 추가했으며 본 기사에 제시된 견해는 VoxEU 및 CEPR과 반드시 일치하지 않음을 밝힙니다. 미국의 무역 적자는 자초한 것이라고 하지만 사실은 미국의 글로벌 금융 영향력을 떠받치는 원동력이다. 최근 연구에 따르면 미국은 드러난 경상 수지 적자에 크게 연연할 필요가 없다. 달러화 위상을 높이고 글로벌 통화 시장을 지배하는 힘은 세계 무역에서 미국이 차지하고 있는 ‘중심적 위치’에서 비롯되기 때문이다.