트럼프, 철강·알루미늄 관세 50%로 인상
EU, 1,000억 달러 규모 美 제품 보복관세 준비
대두·가금류·오토바이 등 정치적 타깃

유럽연합(EU)이 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 위협에 맞서 보복 조치를 가속화할 수 있다고 경고했다. 트럼프 대통령이 철강과 알루미늄 수입에 대한 50% 관세를 포함한 관세 위협을 이행할 경우 EU도 즉각 대응하겠다는 입장이다. 외교가에서는 EU의 보복 구상이 트럼프 대통령의 정치 기반에 직접적 피해를 주는 전략적 타격에 방점이 찍혀 있다는 분석이 나온다.

EU "상호 수용 해결책 없으면 대응"

4일 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 EU 집행위원회는 2일 당초 계획했던 25%에서 50%로 인상된 철강·알루미늄 관세에 대해 강력하게 유감을 표명하며, 이번 조치가 무역 갈등 해결 노력을 약화시키고 있다고 비판했다. 이후 같은 날 EU 집행위 대변인 올로프 길은 브뤼셀에서 기자들에게 "상호 수용 가능한 해결책에 도달하지 못할 경우, 기존 및 가능한 추가 EU 대응책은 상황에 따라 7월 14일 또는 그 이전에 자동으로 발효될 것"이라고 밝혔다. 이어 그는 "EU 집행위는 EU의 이익을 수호하고 우리 노동자, 소비자, 산업을 보호하기 위해 행동할 준비가 돼 있다는 점을 항상 분명히 해 왔다"고 강조했다.

현재 EU는 트럼프 대통령이 블록의 거의 모든 수입품에 50% 관세를 부과하겠다고 말한 7월 9일 마감 시한 전에 미국과의 협상을 앞당기기 위해 노력하고 있다. 트럼프 대통령은 EU가 무역에 불공정하다고 맹비난하면서 EU가 상품 무역 흑자를 줄이고 부가가치세와 같은 관세 및 비관세 장벽을 낮출 것을 촉구했다.

트럼프 대통령은 앞서 금속과 자동차 및 자동차 부품에 대한 관세 부과를 연기하기로 합의했는데, 이는 보다 광범위한 무역 합의를 도출하기 위한 협상을 허용하기 위함이었다. 이에 EU도 자체 대응책을 보류하기로 합의했었지만 트럼프 대통령이 지난달 말 철강·알루미늄 관세를 2배 인상하겠다고 발표하자 EU도 추가 관세를 경고하고 나선 것이다.

보잉 항공기·미국산 차량에 보복 관세 검토

블룸버그통신에 따르면 EU는 미국과의 관세 협상 불발 시 최대 1,000억 유로(약 157조4,000억원) 규모의 미국산 상품에 추가 관세를 부과하는 방안을 검토 중이다. 추가 보복 조치에는 미국 항공 제조 업체 보잉도 포함된 것으로 전해진다. 항공우주 관련 제품은 EU에 대한 미국의 주력 수출 분야다. 뿐만 아니라 미국산 자동차, 버번을 포함한 공산품들도 대상에 포함돼 있다.

외교통상가에선 EU 집행위가 공개적으로 협상 불발에 대비한 플랜B 조치를 언급하는 것을 두고 EU와 미국의 협상이 제대로 진척되지 않고 있는 게 아니냐는 얘기가 나온다. EU 집행위의 이런 언급이 트럼프 행정부에 일종의 경고성 메시지를 보내기 위한 의도일 가능성도 있어서다. EU는 앞서 트럼프 행정부의 철강·알루미늄 25% 관세에 대응해 미국산 제품에 대한 보복관세 부과를 예고했다가 트럼프 대통령이 국가별 상호관세를 오는 7월 14일까지 90일 동안 유예한 데 맞춰 보복관세 부과를 90일 동안 유예한 상태다.

트럼프 아픈 곳만 골라 때리나, '레드 스테이트' 정밀 타격

또한 EU가 미국과의 협상에 여지를 남기면서도 보복 옵션을 구체화하고 있는 건 국제무역질서의 일방적 훼손을 더 이상 좌시하지 않겠다는 경고의 성격도 짙은 것으로 분석된다. 이는 EU가 꺼내든 보복 조치가 '전방위 보복'이 아닌 '정밀 타격'에 초점이 맞춰져 있다는 점에서 확인할 수 있다. 실제 EU가 준비 중인 보복관세안은 트럼프 대통령의 텃밭인 ‘레드 스테이트(red state)’를 집중 타격하고 있는 것으로 드러났다.

정치전문매체 폴리티코가 EU 집행위가 작성한 문건을 입수해 분석한 결과, EU는 미국산 수입품에 최대 25% 관세 부과를 고려하고 있으며, 그 규모는 221억 유로(약 36조원)에 달한다. 폴리티코는 이 가운데 레드 스테이트 수출에 입힐 타격만 최대 135억 달러(약 19조원) 상당으로, 관세로 타격을 입을 피해액의 절반 이상이 레드 스테이트에 집중됐다고 짚었다. 폴리티코는 “EU의 대응이 예상했던 것보다 공격적이지 않을 수 있지만, 트럼프 대통령의 지지기반에 고통을 안겨주기 위해 수동적 공격을 가하고 있다는 사실이 드러났다”고 논평했다.

EU의 관세부과 대상 1순위는 미국산 대두다. 미국은 세계에서 두 번째로 큰 콩 생산국이자 수출국인데, EU 관세는 이미 중국의 보복 조치, 가격 하락으로 타격을 입고 있는 미국 대두 산업에 큰 타격을 줄 것으로 보인다. 그게 전부가 아니다. EU에 대한 미국 대두 수출의 82.5%는 미국 하원 의장인 공화당의 마이크 존슨 의원의 지역구인 루이지애나에서 나온다고 폴리티코는 짚었다.

EU는 또한 레드 스테이트로 분류되는 캔자스주와 네브래스카주의 쇠고기, 루이지애나주의 가금류, 미시간주의 자동차 부품, 플로리다주의 담배, 노스캐롤라이나주·조지아주·앨라배마주의 목재 제품을 관세 타겟으로 삼았다. 이에 더해 애리조나의 아이스크림, 사우스캐롤라이나의 손수건, 앨라배마의 전기 담요, 플로리다의 넥타이, 위스콘신의 세탁기도 포함됐다.

소상공인, ‘공급난·수요 이탈’ 이중고
아마존 등 저가 플랫폼도 관세 쇼크
양국 불협화음 지속, 시장 혼란 심화

미국의 대중국 고율 관세 정책이 현실화하면서 가장 먼저 타격을 받는 쪽은 미국 내 소상공인과 유통 플랫폼이라는 지적이 제기됐다. 중국산 저가 수입품에 의존해 온 차이나타운 상권과 아마존 등 온라인 플랫폼 판매자들은 수익 구조 전반이 흔들리며 생존 위기에 직면했다는 진단이다. 그러는 동안 미·중 양국 간 관세 협정은 여전히 불협화음을 이어가며 시장의 불확실성을 가중하는 모습이다.

저가제품 중심 공급 구조 붕괴 신호탄

3일(이하 현지시각) 외신에 따르면 최근 미국 내 기업가와 소상공인 사이에선 중국산 제품에 대한 의존도를 줄이겠다는 도널드 트럼프 행정부의 리쇼어링(자국으로 기업 재배치) 정책에 대한 회의론이 확산하고 있다. 어린이용품 판매사 비아하트(Viahart)의 설립자 몰슨 하트는 “수년간 중국에서 미국으로 생산 시설을 옮기려 노력했지만 실패했다”며 “텍사스의 한 사출성형업체는 제품 단가를 중국산 대비 210% 높게 불렀다”고 전했다. 비용 측면에서 중국을 대체할 공급처를 찾기란 불가능에 가깝다는 게 미국 제조·유통업계의 일관된 목소리다.

뉴욕, 샌프란시스코 등 대도시에 위치한 차이나타운 상권 전반에도 직접적인 충격이 감지된다. 이들 차이나타운에 거주하는 중국계 이민자들은 중국 제조업 기반의 저가 상품을 수입해 생계를 이어 오며 도·소매업 중심으로 자리를 잡았다. 그러나 중국산 제품에 대한 미 정부의 고율 관세 정책으로 대량 수입을 통한 가격 경쟁력을 더는 기대할 수 없게 됐다. 뉴욕 차이나타운에서 대만식 음식점을 운영하는 한 상인은 “여기서 볼 수 있는 모든 것은 중국에서 온 것이며, 미국에는 대체품이 없거나 매우 비싼 것만 있다”고 토로했다.

시민단체 또한 이러한 상황이 미국 도시 지역 내 이민자 상권 전체의 생태계를 뒤흔드는 일로 확산할 수 있다는 우려의 목소리를 내놨다. 웰링턴 첸 차이나타운 파트너십 전무이사는 “관세는 중국계 미국인 사회에 지속적이고 파괴적인 영향을 미칠 것”이라며 “이런 영향은 2001년 9·11 테러 직후 차이나타운이 겪었던 것보다 더 심각한 수준”이라고 말했다. 당장 새로운 조달처를 찾기도 쉽지 않은 만큼 대부분 소상공인이 공급난과 수요 이탈이라는 이중고를 피할 수 없을 것이란 게 첸 이사의 관측이다.

물류 재편·조달망 변경 현실적으로 어려워

대중국 고율 관세의 여파는 오프라인 상권에만 그치지 않는다. 중국산 저가 제품에 대한 의존도가 높은 대형 온라인 유통 플랫폼들도 관세에 따른 충격을 피하기 어렵다. 특히 수천만 개에 달하는 저가 상품을 기반으로 운영되는 아마존 마켓플레이스는 중국 제조업체나 중국계 중소 셀러들의 입점 비중이 매우 높다는 점에서 매우 취약한 것으로 평가받는다. 이들은 주로 중국에서 직접 생산한 물품을 미국 소비자에게 직배송하거나 로컬 창고를 거쳐 유통하는 구조를 통해 낮은 단가를 유지해 왔다.

하지만 고율 관세 여파로 이 같은 경쟁력은 사라질 위기에 처했다. 관세 인상은 곧 상품 원가 상승으로 직결되고, 이는 두 가지 방향의 충격을 낳는다. 하나는 판매자 입장에서 이익률이 급감해 운영 지속이 어려워지는 것이며, 다른 하나는 소비자 가격 전가로 인해 구매력이 떨어진다는 점이다. 이미 마켓플레이스의 일부 셀러는 제품군을 축소하거나 무료 배송 서비스를 중단했으며, 재고 확보에도 어려움을 호소하고 있다. 대체 조달처를 확보하더라도 생산 단가가 높아 아마존 내 경쟁에서 밀릴 수밖에 없다는 주장이다.

더 큰 문제는 아마존 마켓플레이스 플랫폼의 성격상 소비자들의 가격 민감도가 높다는 점이다. 대부분 이용자가 ‘최저가’ 검색을 통해 제품을 구매하는 구조에서 단가 인상은 곧 소비자 이탈로 이어질 공산이 크다. 필수 생활용품이나 유아용품, 전자 액세서리처럼 반복 구매가 많은 카테고리일수록 가격 상승의 타격을 더 크게 받는 구조다. 공급자와 소비자 모두에게 중국산 제품은 가격을 기준으로 선택되는 경우가 많았던 만큼, 중국 이외 국가로 조달망을 바꿔도 기존 수준의 수요를 유지하기는 쉽지 않을 전망이다.

무역 갈등 장기화 우려 짙어져

이처럼 암울한 현실 속에서 미·중 간 무역 갈등은 다시 격화하는 양상이다. 미국은 자국 산업 보호와 불공정 무역 관행에 대한 대응이라는 명분 아래 관세 인상을 강행하려는 모습이며, 중국은 이를 명백한 협정 위반이라고 주장하며 반발하고 나섰다. 중국 상무부는 지난 2일 “미국의 (고율 관세) 조치는 1단계 무역합의 정신에 어긋난다”면서 “기존 합의사항을 준수할 것을 촉구한다”고 밝혔다. 양국은 지난 2020년 미국의 대중 추가 관세 부과를 철회하고, 기존 관세 가운데 일부 제품에 대한 관세율을 낮추는 내용의 1단계 무역합의에 최종 서명한 바 있다.

이러한 외교적 충돌은 단순히 정치적 갈등을 넘어 기업과 시장에도 즉각적인 혼란을 유발하고 있다. 미국의 관세 정책이 단기적인 조정이 아니라 중장기적으로 지속될 가능성이 커지면서 기업들로선 공급망 재편이나 조달선 다변화에 대한 대응책 마련이 시급해진 탓이다. 정책 불확실성 속에서 시장은 예측력을 잃었고, 기업들은 신규 계약이나 투자 결정을 보류하는 등 위축된 행보를 보이고 있다.

미국의 대중국 관세 정책이 무역 적자 해소라는 단기 목표를 넘어 정치적 힘겨루기와 패권 경쟁의 일환으로 작동한다는 해석이 나오는 이유도 여기에 있다. 미 무역대표부(USTR)는 중국의 산업 보조금과 지식재산권(IP) 문제 등을 지적하며 추가 관세 부과 가능성까지 시사하고 있으며, 중국은 이에 대해 맞대응을 피하지 않는 모양새다. 정책 일관성이 사라진 가운데 관세와 보복의 악순환만이 반복되면서 시장 신뢰 회복을 가로막고 있다는 비판의 목소리에도 무게가 실린다.

가처분 소득 중 소비 비중 줄어
실질소득 정체에 소비 여력 위축
산업 붕괴·저성장 고착화가 본질

장기화한 경기 침체의 원인이 소비자들의 소비 패턴 변화에 있다는 연구 결과가 나왔다. 지금과 같은 경기 불황 이면에는 한국 사회 전체의 인구·소득·심리 변화가 자리하고 있단 설명이다. 그러나 이는 본질을 흐리는 시선이라는 반론 또한 거세다. 문제의 핵심은 소비 기반 자체가 무너진 데 있으며, 이를 인식하지 못하면 근본적인 해결책 또한 찾을 수 없다는 지적이다.

경험·가치에 중점 둔 소비 트렌드 변화

4일 대한상공회의소(대한상의)에 따르면 국내 소비자들의 평균소비성향(APC)은 2014년 73.6%에서 2024년 70.3%로 3.3%p 하락했다. 30대 이하(73.7%→71.6%), 40대(76.5%→76.2%), 50대(70.3%→68.3%), 70대(79.3%→76.3%) 등 모든 연령대가 10년 전보다 낮은 APC를 나타냈으며, 특히 60대는 69.3%에서 62.4%로 가장 큰 하락 폭(6.9%p)을 그렸다. 소득 총액에 대한 소비 지출 총액의 비율을 의미하는 APC는 소비지출액을 가처분소득으로 나눠 계산한다.

소비 구조 또한 변화를 보였다. 통계청의 가계동향조사를 바탕으로 연령대별 소득과 소비지출 및 소비성향을 분석한 이번 보고서에서 10년간 지출 비중이 증가한 항목은 보건(7.2%→9.8%), 오락·문화(5.4%→7.8%), 음식·숙박(13.7%→14.4%), 주거·수도(11.5%→12.2%) 등이다. 반면 식료품·음료(15.9%→13.6%), 의류·신발(6.4%→4.8%) 등 전통적인 생필품과 교육(8.8%→7.9%) 등은 하락했다.

보고서는 이번 분석이 단순한 소비 행태 변화를 넘어 산업구조 전반에 영향을 줄 수 있다고 강조했다. 장근무 대한상의 유통물류진흥원장은 “소비 부진은 단순한 불황 때문이 아니라 한국 사회 전체의 인구·소득·심리 등이 변화해 나타나는 현상”이라며 “그만큼 단기 부양책으로 회복을 이끌기엔 한계가 있다”고 짚었다. 그러면서 “세대별 특성을 고려한 맞춤형 정책을 통해 지속 가능한 성장 활력을 되찾아야 한다”고 말했다.

‘소비자 책임론’ 프레임은 왜곡된 해석

하지만 전문가들의 생각은 달랐다. 장기화한 경기 침체의 원인을 소비 패턴 변화에서 찾기보다는 보다 근본적인 원인에 주목해야 한다는 것이다. 이러한 근본적 원인으로는 수출 둔화로 인한 가계 소득 감소가 꼽힌다. 한국 경제의 뿌리와도 같은 제조업 수출이 최근 수년간 글로벌 수요 부진과 가격 경쟁력 약화로 큰 타격을 입은 가운데, 기업이 벌어들이는 돈이 줄어들면서 근로자들의 소득도 감소했다는 설명이다. 이는 곧 소비 여력 감소를 의미한다.

실제로 고용노동부에 따르면 2023년과 2024년 노동자 1명당 월평균 실질임금은 363만9,000원과 373만2,000원으로 각각 전년 대비 2.5%, 1.7% 감소했다. 올해 1분기 실질임금은 379만7,000원으로 전년 동기 대비 2.3% 증가하긴 했지만, 이는 명목임금이 1년 전보다 4.5% 오르는 동안 소비자물가지수가 2.1% 오르는 데 그친 데 따른 것으로 물가 향방에 따라 급변할 수 있다는 게 전문가들의 견해다.

이러한 흐름은 국내총생산(GDP)에도 뚜렷이 반영되고 있다. 지난 1분기 한국 경제는 내수 부진만으로도 0.2%의 역성장을 기록했으며, 수출 회복 없이 2분기 역시 저성장이 불가피하다는 전망이 지배적이다. 한국은행은 “미국의 관세 정책으로 인해 통상 환경에 대한 불안이 커진 분위기가 투자와 소비 회복에 걸림돌이 되고 있다”며 “지금과 같은 상황에서는 향후 수출과 성장에 대한 긍정적 전망을 내놓기 어렵다”고 밝혔다.

수출 중심 경제 상황에서 내수만으로 버티기 역부족

이와 함께 주력 산업의 붕괴와 그에 따른 구조적 저성장이 본질이라는 진단 또한 설득력을 얻는 모습이다. 특히 석유화학 산업의 추락은 이를 단적으로 보여주는 사례다. 국제 유가 하락과 글로벌 공급 과잉, 중국·중동 업체들의 가격 공세 등으로 한국의 석유화학 수출은 2024년 기준 20% 이상 급감했다. 이는 국내 제조업 수익성 악화로 직결돼 산업 전반의 활력을 갉아먹는 결정적 원인이 됐다. 한때 ‘효자 산업’으로 불리던 석유화학이 경제 전체에 그림자를 드리운 셈이다.

문제는 이 같은 부진이 단지 석유화학만의 문제가 아니라는 점이다. 반도체, 철강, 디스플레이 등 그간 한국 수출의 큰 축으로 기능해 온 산업들 대부분이 기술력과 가격 경쟁력에서 글로벌 경쟁사에 밀리고 있다. 2010년대 초중반까지만 해도 ‘하드웨어 강국’으로 불렸지만, 최근에는 혁신의 동력이 사라지고 있다는 우려의 목소리가 짙어지는 배경이다.

이러한 산업 약화는 저성장을 고착한다는 점에서 그 심각성이 더욱 크게 다가온다. 수출 둔화로 인한 기업 실적 악화는 고용 감소 및 임금 정체로 이어져 소비를 위축시키고, 종국에는 내수 부진과 성장률 하락이라는 악순환으로 굳어진다. 정부는 정책적 대응을 시도하고 있지만, 이미 기술력과 가격 경쟁력을 상실한 산업 구조를 단기 재정 투입으로 되살리기엔 역부족인 실정이다. 규제 완화나 세제 지원만으로 회복할 수 있는 단계는 지났다는 게 산업계의 중론이다.

장기화한 내수 부진과 소비 위축을 둘러싸고 소득과 산업의 미래가 동시에 흔들리고 있다는 우려의 목소리가 나오는 이유도 여기에 있다. 소비 구조가 바뀐 것이 아니라, 소비할 수 있는 기반이 무너졌단 지적이다. 이러한 문제는 일시적인 불황이 아니라, 장기적으로 경제 체질 자체를 재설계하지 않으면 반복될 수밖에 없는 구조적 위기에 가깝다. ‘소비 패턴의 변화’가 아니라 ‘산업 구조 붕괴’가 진짜 문제라는 분석에 힘이 실리는 이유다.

소비자물가 상승률, 2%대 초반서 1.9%로 하락
석유류·채소류 가격 급락, 전체 물가 상승 억제
美·유럽도 에너지 가격 하락 속 물가 상승 둔화

올해 들어 2%대 초반에서 등락을 거듭하던 소비자물가 상승률이 지난달 다시 1%대에 진입했다. 외식비 등 개인서비스와 가공식품 가격은 여전히 오름세를 보였지만, 석유류와 채소류 가격이 급락하며 전체 물가 오름폭을 상당 부분 상쇄한 것으로 파악됐다. 인플레이션 둔화 흐름 속에 통화당국의 시선이 물가 안정에서 경기 부양으로 옮겨가면서 시장의 관심은 추가 금리 인하 가능성에 쏠리고 있다.

에너지·신선식품 위주로 장바구니 물가 안정세

4일 통계청이 발표한 ‘5월 소비자물가 동향’에 따르면, 지난달 소비자물가지수는 116.27(2020=100)로 전년 동월 대비 1.9% 상승하며 지난해 12월(1.9%) 이후 가장 낮은 수준을 기록했다. 올해 1~4월까지는 모두 2.0~2.2%의 상승률을 기록해 왔다. 물가 상승세 둔화는 농산물과 석유류 가격 하락 영향이 컸다. 농산물과 석유류 가격은 각각 4.7%, 2.3% 하락해 전체 물가를 0.2%포인트(p), 0.09%p 낮추는 데 기여했다. 기상 여건이 좋아 채소류 출하량이 늘어난 점과 국제 유가 하락세가 반영된 결과다.

반면 축산물 가격은 6.2% 오르며 전체 물가를 0.15%p 끌어올렸다. 품목별로는 돼지고기(8.4%), 국산쇠고기(5.3%), 달걀(3.8%) 등이 전년보다 큰 폭으로 상승했다. 서비스 물가는 2.3% 올랐다. 이 가운데 외식과 공공요금을 제외한 개인서비스는 3.1%, 외식 부문은 3.2% 올라 전체 물가를 각각 0.62%p, 0.46%p 높이는 데 영향을 미쳤다. 특히 외식 물가는 지난해 3월(3.4%) 이후 3%대의 높은 상승률을 이어가고 있다. 가공식품 물가는 4월과 마찬가지로 4.1% 상승해, 2023년 12월(4.2%) 이후 가장 높은 수준을 유지했다.

근원물가도 여전히 높은 수준이다. 경제협력개발기구(OECD) 기준인 식료품 및 에너지 제외지수는 2.0% 올라 전월(2.1%)보다 소폭 둔화됐고, 농산물 및 석유류 제외지수는 2.3% 상승했다. 신선식품지수는 전년보다 5.0% 하락해 2021년 10월(-7.8%) 이후 3년 7개월 만에 최대 낙폭을 기록했다. 장바구니 물가 중에서도 신선식품 위주의 가격은 안정된 모습이다. 소비자 체감 물가를 반영하는 생활물가지수는 2.3% 상승했다. 생활물가지수는 구입 빈도가 높고 지출 비중이 큰 주요 생필품 144개 품목으로 구성돼 있다.

美, 관세 전쟁에도 4월 CPI 상승률 2%대로 선방

물가 상승세 둔화 흐름은 미국 등 주요국에서도 나타나고 있다. 지난달 13일 미 노동부에 따르면 4월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월 대비 2.3% 상승해 2021년 2월(1.7%) 이후 4년여 만에 가장 낮은 상승률을 기록했다. 이는 다우존스 전문가 전망치(2.4%)보다 낮은 수치로 전월(2.4%) 대비 상승 폭도 둔화됐다. 가정용 식품 가격은 2% 상승했지만, 에너지 가격이 3.7% 하락하며 전반적인 소비자물가를 끌어내렸다. 변동성이 큰 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월 대비 2.8% 상승해 시장 전망치에 부합했다.

앞서 도널드 트럼프 대통령이 촉발한 관세 전쟁의 영향으로 물가 급등 우려가 제기됐지만, 기업들이 아직 관세 인상분을 소비자 가격에 반영하지 않았다는 분석이 나온다. 미국 투자은행(IB) 골드만삭스는 최근 보고서에서 “일부 기업들이 재고를 미리 확보해 소비자에게 가격 인상이 전가되는 시기를 다소 늦출 수 있었다”고 진단했다. 여기에 에너지 가격 하락도 물가 상승을 억제하는 데 기여했다. 실제로 4월 기준 미국의 휘발유와 연료유 가격이 각각 11.8%, 9.6% 급락하는 등 에너지 부문이 전체 인플레이션 둔화에 결정적 역할을 했다.

유로존에서도 비슷한 흐름이 감지된다. 4월 유로존의 소비자물가지수는 전년 동월 대비 2.2% 상승하며 시장 전망치와 일치했다. 서비스 물가가 4.0% 상승했지만, 에너지 가격이 3.6% 하락하며 상승 압력을 일부 상쇄했다. 이에 따라 유럽연합(EU) 집행위원회는 유로존의 CPI가 몇 달 안에 목표치인 2% 수준에 도달하고 내년에는 1.7%로 둔화할 것으로 전망했다. 발디스 돔브로브스키 유럽 경제 담당 집행위원은 "인플레이션이 예상보다 빠르게 둔화하고 있어 올해 하반기가 되기 전에 2% 목표에 도달할 것으로 예상한다"고 밝혔다.

한은, 내수 침체에 금리 낮춰 소비·투자 살려야

한국을 비롯한 주요국의 인플레이션이 둔화하면서 이제 시장의 관심은 금리 인하로 옮겨가고 있다. 한국은행은 지난달 29일 금융통화위원회를 열어 기준금리를 연 2.75%에서 연 2.50%로 0.25%p 인하했다. 지난해 10월 이후 7개월 동안 네 번째 금리 인하다. 민간 소비·건설투자 등 내수 부진으로 이미 1분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 전 분기보다 뒷걸음쳤고, 미국발 관세전쟁 등의 영향으로 수출까지 불안한 상황에서 금리라도 낮춰 소비·투자를 살릴 필요가 있다고 판단한 것으로 해석된다.

나아가 한은은 향후 금리 인하 폭이 더 커질 수 있다고 예고했다. 이창용 한은 총재는 금통위 이후 열린 기자간담회를 통해 “민간소비가 점차 회복될 것으로 보고 있지만, 1분기 실적이 부진한 데다 2분기 회복세도 당초 예상보다 더딜 것으로 보인다”고 전망했다. 이어 “올해 성장률 0.8%를 전망했을 때, 순 수출의 성장 기여도가 제로(0)였다”며 "한국 경제의 성장 동력인 수출 경쟁력이 트럼프 행정부의 관세정책과 중국과의 경쟁 격화로 약화된 가운데, 내수 부진이 길어지고 있다"고 분석했다.

실제로 통계청이 발표한 ‘2025년 1분기 가계동향조사 결과’에 따르면 1분기 가구당 월평균 소득은 535만1,000원으로 전년 대비 4.5% 올랐지만, 고물가와 정치·경제적 불확실성 확대로 실질소비지출은 7개 분기 만에 감소했다. 1~3월 가구당 월평균 소비지출도 1.4% 증가하는 데 그쳐 같은 기간 물가상승률인 2.1%를 밑돌았다. 이 총재는 “애초 예상보다 성장세가 크게 약화됐기 때문에 향후 인하 폭이 좀 더 커질 가능성이 있다”며 5월 금통위에서 위원 6명 중 4명이 3개월 내 금리 인하 가능성을 열어둬야 한다는 의견을 냈다고 전했다.