이노그리드 코스닥 상장 취소 수순, IPO 일정 연기에 난감해진 투자자들
1년간 상장예비심사 신청 불가능해진 이노그리드, 결국 주가 60~70% 폭락
파두 사태 이어 이노그리드 사태까지, 한국투자증권 이대로 괜찮나

코스닥 상장을 앞둔 이노그리드의 상장예비심사 승인이 취소되면서 시장 혼란이 가중됐다. 기업공개(IPO) 시기가 늦춰짐에 따라 엑시트(투자금 회수) 시점도 미뤄진 탓이다. 이노그리드 측은 코스닥 상장예비심사 승인 취소와 관련해 "의도적으로 경영권 이슈를 숨긴 적이 없다"고 반박했으나, 시장에선 상장 주관사인 한국투자증권과 당사자인 이노그리드가 마땅한 책임을 져야 한단 목소리가 높아지고 있다.

이노그리드 상장예비심사 효력 불인정, 결국 상장 취소

1일 업계에 따르면 이노그리드는 이달 코스닥 시장에 상장될 예정이었으나 결국 상장이 취소됐다. 지난달 18일 한국거래소 코스닥시장위원회가 이노그리드의 상장예비심사 결과 효력을 인정하지 않기로 결정하면서다.

앞서 이노그리드는 시리즈 A와 B 두 차례에 걸쳐 총 169억원의 투자금을 유치한 바 있다. 지난 2017년 진행된 시리즈 A 라운드엔 KB인베스트먼트와 신한벤처투자(옛 네오플럭스)가 총 50억원을 투자했다. 2022년엔 라운드 B 투자를 받았다. 당시 한국투자증권, 오픈워터인베스트먼트, 우신벤처투자, 라이프자산운용 등이 약 51억원을 투입한 것으로 알려졌다.

이노그리드에 투자한 이들 중 시리즈 A 라운드에 투자한 KB인베스트먼트와 신한벤처투자는 지난 2018년 구주를 매각하면서 이미 자금을 회수한 상태다. 문제는 시리즈 B 라운드에 투자한 VC(벤처캐피탈)들이다. 이들 중 대다수는 아직 투자금을 회수하지 못했다. 이노그리드 증권신고서에 따르면 오픈워터인베스트먼트 4.77%, 한국투자증권 2.07%, 우신벤처투자가 2.27%의 지분을 각각 보유하고 있다.

업계는 투자사들이 IPO로 투자금을 회수하기는 쉽지 않을 것으로 보고 있다. 거래소가 상장예비심사 효력 불인정 결정을 내리면서 향후 1년간은 이노그리드가 상장예비심사를 신청할 수 없게 됐기 때문이다. 또 한국거래소는 재발 방지를 위해 예비심사신청서에 허위 기재 혹은 중요 사항을 누락할 경우 예비심사 신청 제한 기간을 기존 1년에서 3~5년으로 늘리는 방안 등을 논의하는 것으로 알려졌다. 이노그리드 투자사 입장에선 악재에 악재가 겹친 셈이다.

클라우드 전문기업 이노그리드, 정부 기술 개발 과제 참여하기도

이노그리드는 2006년 설립된 클라우드 컴퓨팅 및 디지털 전환(DT) 전문기업이다. 이노그리드는 설립 이후 콘텐츠 전송 네트워크(CDN), 고성능컴퓨팅(HPC) 분야에 주력해 왔으나, 이후 2009년 오픈소스를 활용해 클라우드 솔루션을 개발하기 시작했다. 2015년엔 김명진 대표가 CTO로 이노그리드에 합류하면서 솔루션 개발에 속도를 내기 시작했다. 2019년 김 CTO가 대표이사로 선임된 이후로는 클라우드 비즈니스에 여력을 쏟으면서 클라우드 전문기업으로서의 가치 제고에 집중하기 시작했다.

이노그리드의 클라우드 솔루션은 모두 오픈소스를 기반으로 개발됐다. 서비스형 인프라(IaaS) 솔루션엔 오픈스택, 서비스형 플랫폼(PaaS) 솔루션엔 쿠버네티스, 클라우드 관리 플랫폼(CMP)엔 모니터링 오픈소스를 각각 적용했다. 현재 이노그리드의 주력 클라우드 솔루션은 △클라우드잇(Cloudit) △오픈스택잇(Openstackit) △탭클라우드잇(Tabcloudit) △SE클라우드잇(SEcloudit) △퍼블릭클라우드잇(PublicCloudit) 등 총 5가지다. 이노그리드의 비즈니스 전략은 이들 가상자원 관리 솔루션을 통해 공공기관이나 기업의 자체 클라우드 센터 구축을 지원함으로써 사업을 확장시켜 나가는 것이다.

비즈니스적으로 일정한 성과를 도출하는 데 성공하기도 했다. 지난 5월 과학기술정보통신부와 정보통신기획평가원(IITP)이 추진하는 '일상생활 공간에서 자율행동체의 복합작업 성공률 향상을 위한 자율행동체 엣지 AI SW 기술 개발' 과제에 참여한다고 발표한 것이 대표적이다. 해당 과제는 자율행동체가 복합 작업을 성공적으로 수행할 수 있도록 근접한 위치에서 실시간 정보 처리가 가능한 엣지 컴퓨팅 기반의 AI 소프트웨어를 개발하는 게 핵심이다. 자율행동체란 고도화된 AI 기술이 적용된 작업수행 물체를 말한다. 이노그리드는 엣지 컴퓨팅 기술 기반의 과제와 사업을 진행한 경험을 바탕으로 자율행동체 시뮬레이션 개발을 성공적으로 완수할 계획이었다.

상장예비심사 승인 취소에 시장 신뢰도↓, 주가도 폭락 수순

그러나 상장예비심사 승인이 취소되면서 이노그리드의 시장 신뢰도는 추락을 거듭했다. 시장에 따르면 상장예비심사가 취소된 건 이노그리드가 상장심사 신청서에 경영권 분쟁 가능성을 기재하지 않았기 때문이다. 이노그리드는 과거 최대 주주였던 법인과 현재 최대 주주 사이의 주식 양수도 및 금융회사의 압류 결정에 관한 분쟁에 놓인 상황이다. 

당초 상장 준비 과정부터 불안했단 지적도 나온다. 이노그리드는 지난해 2월 예비심사 신청서를 제출한 뒤 올해 1월 심사를 통과했다. 원칙적으로 45거래일이 걸리는 거래소 심사를 무려 1년여 만에 통과한 것이다. 증권신고서 제출 이후 과정도 순탄치 않았다. 심사 통과 후 이노그리드는 올해 3월 코스닥 상장을 목표로 증권신고서를 제출했으나 실적 추정치의 현실성 등 문제로 금융감독원이 정정을 요구한 것이다. 결국 이노그리드는 지난달 17일 7번째 정정 증권신고서를 제출했다. '파두 사태' 이후 상장 심사가 깐깐해지긴 했으나, 올해 들어 일곱 차례나 증권신고서를 수정한 기업은 이노그리드 한 곳뿐이다. 통상 증권신고서 정정은 투자심리를 위축시킬 수 있어 악재로 여겨진다.

이노그리드 측은 코스닥 상장예비심사 승인 취소와 관련해 "소송에 휘말린 적이 없으며, 의도적으로 경영권 분쟁 이슈를 숨긴 적도 없다"고 목소리를 높였다. 이노그리드는 이어 "신청서엔 과거 경영권 분쟁 내역 및 진행 중인 분쟁 내역을 기재하게 돼 있다"며 "당사는 분쟁이 아니고 사실과 다른 내용을 가지고 악의적 목적을 가진 일회성 내용증명이라는 객관적 판단에 따라 기재하지 않은 것"이라고 설명했다. 지난해 2월 신청서 제출 당시엔 진행 중인 소송이 없었기에 관련 내용을 기재하지 않을 것뿐이란 주장이다.

이노그리드는 승인 효력 불인정에 대한 재심사 청구 등 후속 조치 등을 검토할 계획이다. 다만 이 기간 동안 재무적투자자(FI)들의 엑시트 시점은 지연될 수밖에 없다. IPO가 늦춰진 데다 이번 사태로 이노그리드의 기업가치가 폭락을 시작했기 때문이다. 비상장 주식 거래 플랫폼 증권플러스 비상장에 따르면 지난 5월 1주당 3만원을 웃돌던 이노그리드 주식은 1일 기준 4,880원까지 하락했다. 시리즈 B 당시 받았던 기업가치와 비교하면 60~70% 감소한 수준이다. 예비심사 승인 취소에 대해 이노그리드 측이 마땅한 책임을 져야 한단 목소리가 커지는 이유다.

이런 가운데 시장 일각에선 상장 주관사인 한국투자증권에 대한 책임론이 쏟아지기도 한다. 지난해 파두의 공동주관 이후 '뻥튀기 상장' 논란에 집단소송까지 발생한 상황에서 부실 IPO 논란이 재차 나오자 한국투자증권에 대한 신뢰도가 하락한 것이다. 더군다나 한국투자증권은 이노그리드의 상장을 주관하면서 직접투자도 단행해 왔다. 한국투자증권은 지난 2022년 두 차례에 걸쳐 8만1,191주(공모 후 2.07%)를 취득한 바 있다. 한국투자증권 입장에선 이노그리드 사태로 인해 '이중고'를 맞게 된 셈이다.

삼성전자, 매달 첫 월요일 'DS 보안의 날' 운영
엔비디아 퀄테스트 이어 파운드리 수율까지
도 넘은 정체불명 카더라 유포에 대한 대응 성격

삼성전자가 최근 내부 정보 유출과 지라시(루머) 유포 등으로 골머리를 앓으면서 임직원을 대상으로 '입단속'에 나섰다. 특히 반도체 사업을 담당하는 디바이스솔루션(DS) 부문은 아예 'DS 보안의 날'도 정했다.

삼성전자, 내부 정보 유출 단속 돌입

1일 재계에 따르면 삼성전자 DS 부문은 최근 사내 게시판에 "7월부터 'DS 보안의 날'을 운영한다"고 공지했다. 'DS 보안의 날'은 매월 첫째 주 월요일(공휴일인 경우는 그다음 날)로, 부문별 정보보호 관련 전문팀이 있을 정도로 평소에도 보안 관리에 철저하지만, 특별히 매달 하루를 지정해 부서장 주관으로 교육하고 PC 화면보호기 등으로 보안 가이드를 안내해 내부의 보안관리 수준을 높이겠다는 취지다. 해당 일자에는 임직원이 자체적으로 보안 점검을 하고, 부서장이 주관하에 보안 교육도 진행한다. 또 PC 화면보호기 등을 통해 정보 보안을 당부하고 보안 가이드를 안내하는 메시지를 전달한다.

삼성전자는 지난달 초 “내부 정보 유출로 회사의 시장 경쟁력이 훼손되는 일이 없도록 주의해 달라”는 취지의 공지를 게시하기도 했다. 삼성전자 관계자는 이와 관련해 “반도체는 국가 기간산업이기 때문에 보안이 항상 중요한 가치”라며 “보안 강조는 일상화된 일이라 (보안의 날 지정에) 크게 의미를 부여할 건 아니다”라고 말했다.

여의도발 '파운드리 웨이퍼 결함·폐기' 루머

그러나 업계에선 삼성의 이런 움직임이 최근의 루머 소동과도 무관치 않다고 해석한다. 지난주 여의도 증권가에서는 삼성전자 파운드리(반도체 위탁생산) 웨이퍼 제조 공장에서 3나노 2세대 공정 중 2,500랏(lot) 규모의 결함(defect)이 발생해 1조원 손실이 발생했고, 이 웨이퍼들을 전량 폐기해야 한다는 소문이 돌았다. 2,500랏은 12인치 웨이퍼 기준 월 6만5,000장가량의 생산 규모다. 일각에서는 “파운드리 내 사고 발생으로 웨이퍼 20만 장 재처리 불가”라는 루머도 있었다.

이에 대해 삼성 측이 “근거 없는 괴담”이라고 진화에 나선 데 이어 ‘삼성 DS 공정의 상황을 고려하면 현재 20만 장을 생산했다는 것 자체가 어불성설이라 믿기 어려운 소문’이라는 분석이 나오며 잠잠해졌다. 그러나 26일 주식 시장 개장 전 지라시의 내용이 일부 매체를 통해 온라인에 기사화되며 삼성전자 주가는 한때 출렁였다. 이에 앞서서는 지난 5월 전영현 신임부문장 취임 이후 ‘YH(전 부회장 영문 약자) 회의 내용’이라며 사실 확인이 안 된 장문의 지라시가 퍼지기도 했다.

이처럼 삼성의 반도체 사업을 두고 업계와 투자시장에선 온갖 소문이 난무한 지 오래다. 삼성 반도체가 글로벌 1위를 하는 핵심 제품이기도 하고 투자 시장을 이끄는 주력 종목이라는 점에서 사업 현황에 대한 관심은 지속적으로 높았지만 최근 삼성을 둘러싼 소문과 이른바 '카더라'는 도를 넘어섰다는 지적이 나올 정도로 시끄럽다.

엔비디아 퀄테스트 통과 루머에도 몸살

지난 5월 말에는 로이터통신이 ‘단독 보도’라며 소식통을 이용해 삼성의 고대역폭메모리(HBM)가 미국 엔비디아 테스트를 통과하지 못했다고 전해 몸살을 앓기도 했다. 이로 인해 6만 전자, 7만 전자로 불리며 지지부진을 면치 못했던 삼성전자 주식을 보유한 주주들이 이 같은 삼성 반도체 사업 관련 루머 확산에 크게 동요하면서 삼성 관련 모든 관심이 엔비디아 퀄테스트 통과 여부로 쏠렸다.

일부 언론과 유튜브 등 다양한 SNS 채널도 삼성 반도체 사업을 둘러싼 루머가 확산되는 데 힘을 실었다. 주식 정보를 전달하는 주요 SNS 채널을 통해 삼성 반도체 루머가 빠르게 확산되고 이를 유튜브 방송 등을 통해 분석하는 방식으로 재확산되면서 삼성 반도체 사업의 위기가 기정사실화됐다는 지적도 나온다.

삼성전자 측이 현재 테스트가 진행 중이라며 적극 반박했음에도 사그라들지 않았던 루머는 지난 6월 초 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)가 기자간담회에서 로이터 보도에 대해 부인한 이후에야 잠잠해졌다. 삼성 DS부문 내부에서는 “젠슨 황이 해명해야 혼선이 잡히는 상황이 황당하다”는 탄식이 나오기도 했다.

이처럼 근거 없는 소문이 만들어지고 확산하는 배경에는 최근 삼성전자 안팎서 흘러나오는 위기론이 반영돼 있다는 분석도 있다. 삼성전자는 AI(인공지능) 필수재인 HBM 주도권을 경쟁사에 내준 상태다. 파운드리 사업에서도 올해 1분기 시장 점유율 11%를 기록해 TSMC(점유율 61.7%)와 50.7% 포인트 차이가 나면서 이전 분기(49.9% 포인트)보다 격차가 더 벌어져 녹록지 않은 상황이다. 이에 지난 26일 삼성전자 DS부문은 전영현 부회장이 처음 주재한 글로벌 전략회의에 예년(120여 명)보다 줄어든 최소의 핵심 인원만 참석한 가운데, 핵심 현안을 토론 형식으로 논의하며 사업 전반을 점검하고 하반기 전략을 세운 것으로 알려졌다.

엔씨소프트 노사 갈등 확대 조짐, 노측 "적극적인 소통에 나서달라"
리니지 IP 영향력 약화에 기업 실적↓, 결국 권고사직 통보하기도
노조 활동에 게임·IT업계 이목 집중, '노조 무풍지대' 해소 계기되나

엔씨소프트와 노사 간 갈등이 확대될 조짐을 보이고 있다. 사측이 소통에 소극적인 모습을 보이자 노측이 가까운 시일 내 단체행동에 나설 것임을 예고하면서다. 업계에선 엔씨소프트 노조의 단체행동으로 게임업계 노조 무풍지대가 본격적으로 해소될 수 있으리란 전망이 나오지만, 일각에선 불안의 목소리도 적지 않다. 노조의 행보가 심화할 경우 실적 개선을 위한 회사의 전략이 흔들릴 수 있단 것이다.

엔씨소프트 노조 '단체행동' 예고

27일 엔씨소프트 노조 관계자는 "현재 준비 중인 단체행동으로 참여 조합원 규모, 일정 등을 공개하기는 어렵지만 조만간 상세히 설명할 수 있는 시점이 올 것"이라며 "노조에선 성명문 발표를 시작으로 현수막 설치까지 그 수위를 높여가고 있고 최종적으로 파업까지 고려하고 있다"고 언급했다. 본격적인 '행동'에 나설 것임을 공식적으로 시사한 것이다.

단체행동의 명분은 소통이다. 이는 노조가 이달 초 발표한 조직개편 반대 성명문에도 나타난다. 노조는 해당 성명문에서 "지난달 리더 설명회를 진행한다면서 실장과 CC장만 모아놓고 질문을 받더니 노조의 공문에는 회신이 없었다"며 "일방적인 분사와 인원 감축 계획을 중단하고 직원들과 소통하라"고 일갈한 바 있다. 노조의 근본적인 요구는 "분사 이후 근로환경 등에 대한 회사의 의견을 조합원들이 납득할 수 있도록 소통해달라"는 것이다. 엔씨소프트가 경영 효율화를 이유로 분사를 진행하면서 근로환경 및 고용이 불안정해졌단 점을 지적한 것으로 풀이된다.

앞서 엔씨소프트는 이사회를 통해 QA(품질 보증) 서비스 사업, 응용 소프트웨어 개발 공급 사업 등 2개 사업 부문의 물적 분할을 결정한 바 있다. 각 사업 부문별 신속한 의사결정이 가능하도록 경영 체제를 확립하고 전문화된 영역에 역량을 집중해 사업 고도화를 실현하겠단 취지에서다. 해당 기업 분할은 각 신설 회사 발행주식의 100%를 분할존속회사인 엔씨소프트가 배정받는 단순 ·물적분할 방식이다. 분할 후 엔씨소프는 상장법인으로 존속하며 두 신설회사는 비상장법인이 된다.

문제는 기업 분할 과정에서 직원들이 피해를 입을 가능성이 높단 점이다. 신설 법인으로 전환 배치될 경우 근로계약이 변경돼 처우가 나빠질 수 있기 때문이다. 노조의 승계가 불투명해 향후 정리해고가 이어질 수 있단 우려도 적지 않다. 이에 엔씨 노조 '우주정복'은 성명을 통해 "고용불안 위기감 조장을 중단하고 일방적인 분사 계획을 철회하라"며 엔씨소프트를 압박했다. 그러면서 "사측은 직원을 단순 소모품으로 취급하고 있다"며 "효율화, 투명화 그리고 책임감을 높인다면서 기존에 있던 업무를 없애고 알아서 업무를 찾아내라는 지시 사항은 해고 목적으로 하는 분사가 아닌지 의심된다"고 일갈했다.

권고사직 통보에 노사관계 악화

이에 앞선 권고사직 통보도 노사관계 악화의 계기가 됐다. 노조에 따르면 지난 5월 엔씨소프트는 비개발·지원 부서에 소속된 직원을 중심으로 권고사직을 통보했다. 엔씨소프트 사업보고서를 보면 지난해 12월 말 기준 엔씨소프트의 총직원 수는 5,023명이며, 직군별로는 게임 개발 관련 연구개발직이 3,591명, 사업·경영관리직이 1,107명, IT·플랫폼 직군이 325명이다. 사측에서 인원 감축 규모에 대한 공식적인 입장을 낸 바는 없지만, 업계는 전체 인력의 약 5% 이상이 감축될 것으로 추정하고 있다.

엔씨소프트가 권고사직을 단행하면서 노사 갈등의 불씨는 점차 커졌다. 노조 측은 지난 4월 25일 전사 메일로 김택진·박병무 공동대표를 향해 “지금 당장 권고사직을 멈춰달라”고 요청했다. 그러면서 "경영진은 한결같이 시장 변화로 힘들고 업계 전반이 어렵다고만 하지, 자아 성찰의 모습은 그 어디서도 찾을 수 없다”며 “회사는 직원들을 수술대 위로 올리고 있지만, 우리는 어떤 설명도 들은 바 없다”고 역설했다.

노조 측은 또 "동종 업계 동일 규모 대비 몇 배나 많은 임원, 직원과의 연봉 격차 1위로 자주 기사가 나오는 김택진 대표, 그리고 김 대표의 보상을 지금까지 결정한 박병무 대표는 성과만큼 보상받고 있는 게 맞느냐”고 역설하기도 했다. 경영진의 태도를 질타하는 의견을 내놓은 셈이지만, 엔씨소프트 측은 별다른 대응 없이 침묵으로 일관했다. 노조 측의 반발에 대책을 강구하겠단 언급조차 하지 않은 것이다. 노조 측이 거듭 엔씨소프트의 소통을 지적하는 이유다.

엔씨소프트 노사 갈등, 게임업계 노조 향방에 분수령 되나

이런 가운데 업계에선 이번 엔씨소프트 노사 갈등의 향방이 향후 게임업계 전반의 분위기에 영향을 줄 수 있단 목소리가 나온다. 그간 게임업계, IT업계는 '노조 무풍지대'란 인식이 강했다. 노조 설립이 제대로 이뤄진 바가 거의 없었기 때문이다. 그러나 최근엔 상황이 바뀌었다. 넥슨에 노조가 설립된 이후로 스마일게이트·엑스엘게임즈·웹젠·엔씨소프트·NHN·넷마블 등 게임업계와 판교, 서울 구로에까지 노조가 설립되기 시작한 것이다.

아직 노조 활동이 초창기인 만큼 큰 움직임이 일어난 바는 거의 없으나, 이번에 엔씨소프트 사태에서 노조가 일정한 성과를 내는 데 성공하면 여타 노조들도 보다 적극적인 활동에 나설 가능성이 있다. 지난 2022년 게임 이용자를 중심으로 트럭 시위 파동이 일어난 것처럼, 이번엔 기업 노조를 중심으로 업계 전반에 단체활동 파동이 일어날 수 있단 것이다.

다만 일각에선 엔씨소프트 노조가 힘을 발휘하기 어려울 거란 회의적인 전망도 나온다. 사측에서 경영 효율화에 대한 소통을 이미 충분히 했단 시선에서다. 업계 관계자는 "박병무 엔씨소프트 공동대표는 연초 미디어 간담회를 시작으로 지난달 전 직원 대상 온·오프라인 설명회와 실적 발표 컨퍼런스콜까지 잇단 공식 석상에서 인력 감축에 나서는 배경과 방향성에 대해 설명해 왔다"고 강조했다.

실제 박 공동대표는 가장 최근 있었던 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 "지속적인 매출과 이익 증가를 위해 회사는 매출, 비용, 자원분배, 주가관리 등 크게 4가지 방향에서 가야 할 방향을 모색하고 있다"며 "비용 부문에서 5월 중 권고사직을 단행하고 연내 분사 등으로 4,000명 중반으로 인원을 줄여 나갈 것"이라고 밝힌 바 있다. "모든 인력을 동결하고 많은 부분을 아웃소싱으로 기능을 확충할 것"이라며 "경영 효율화와 비용 효율화는 지속적으로 진행할 것"이라고 경영 방향성을 직접 설명하기도 했다.

위기 상황에 놓인 엔씨소프트 입장에선 권고사직 등을 발 빠르게 단행하는 거야말로 기업으로서 책임을 다하는 것 아니냔 의견도 있다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 엔씨소프트의 올 1분기 매출과 영업이익은 각각 3,979억원, 257억원이다. 매출은 전년 동기 대비 17%, 영업이익은 68% 줄어든 수준이다. 당기순이익 역시 전년 동기 대비 50% 줄어 571억원에 그쳤다. 그간 엔씨소프트의 실적을 견인해 온 '리니지' IP 게임의 매출이 감소한 데다 신작 '쓰론 앤 리버티(TL)'마저 흥행이 저조했던 탓이다. 이에 따라 엔씨소프트의 신용등급도 하락했다. 한국신용평가는 지난 5월 엔씨소프트의 신용등급을 'AA'로 유지하되 신용등급 전망은 '안정적'에서 '부정적'으로 하향 조정했다. 영업 변동성이 커졌단 이유에서다.

이와 관련해 한 게임업계 관계자는 "회사와 척을 지고 있는 노조가 목소리를 내는 것은 충분히 이해하지만, 엔씨소프트가 긍정적인 방향으로 나아가고 있다는 점을 이해해야 한다"고 말했다. 그러면서 "모든 조직은 좀처럼 바뀌려고 하지 않고 설령 바뀌어 나간다고 해도 이를 공개하지 않는데 엔씨소프트는 공식 석상에서 여러 차례 그 방향성을 공유해 왔다"고 강조했다. 사측에서도 생존을 위해 어쩔 수 없는 선택을 했을 뿐임을 감안해야 한단 지적이다.

세 명의 관찰자, 각자 다른 방식으로 큐비트 측정
관찰자 간 상관관계 분석, 기존 물리학 가정과의 불일치 여부 확인
불일치 발생 시, 객관적 현실에 대한 새로운 해석 필요할 수 있어

[해외 DS] 양자 컴퓨터 속 AI 관찰자, 객관적 현실의 비밀 밝힐까? ②에서 이어집니다.

위그너의 AI 친구 실험에서 사용되는 큐비트는 양자 정보의 기본 단위로, +1과 -1의 값을 동시에 가질 수 있는 중첩 상태에 존재한다. 큐비트의 흥미로운 특징은 측정 방식(방향)에 따라 +1 또는 -1이 나타날 확률이 달라진다는 점이다. 예를 들어 수직 방향으로 큐비트를 측정하면 +1과 -1이 나올 확률이 동일하지만, 다른 각도로 측정하면 둘 중 하나가 더 높은 확률로 나올 수 있다.

앨리스의 동전 던지기로 밝히는 관찰의 역설

실험은 앨리스, 밥, 찰리 세 명의 관찰자에게 각각 큐비트를 전송하는 것으로 시작된다. 각 관찰자는 독립된 환경에서 큐비트를 관찰하는데, 밥은 무작위로 측정 방향을 선택하고 찰리는 항상 동일한 방향으로 큐비트를 측정하도록 설계됐다. 하지만 앨리스는 동전을 던져 앞면이 나오면 찰리에게 측정 결과를 요청하고, 뒷면이 나오면 찰리가 실험실에서 한 모든 행동을 되돌린 후, 찰리가 정한 방향과 다른 방향으로 큐비트를 관찰한다. 이는 찰리가 완전히 격리된 양자 시스템에 존재하는 AI(QUALL-E)이기 때문에 가능한 일이다.

실험을 반복하면 밥은 자신의 측정 결과만 얻지만, 앨리스는 자신의 측정 결과와 찰리의 측정 결과가 혼합된 결과를 얻게 된다. 즉 앨리스의 결과는 외부 관찰자의 측정과 양자 중첩 상태에 있는 내부 관찰자의 측정이 무작위로 혼합되어 집계된다. 실험이 끝나면 연구진은 앨리스와 밥의 결과를 비교해 두 결과 간의 상관관계를 계산한다. 만약 계산 결과가 특정 임계값을 넘으면, 연구진은 설정한 물리적 현실에 대한 가정 중 최소 하나 이상이 틀렸다는 결론을 내릴 수 있다.

다양한 양자 이론, AI 관찰자에 대한 각기 다른 해석 제시

지금까지 물리학자들은 '측정 설정의 자유(freedom)', '물리적 상호작용의 국소성(locality)'과, '관찰 결과의 절대성(absoluteness)'이라는 세 가지 가정을 근간으로 객관적 현실을 이해해 왔다. 하지만 많은 물리학자들이 예상하는 대로 실험 결과가 기존 이론과 상충할 경우, 물리학자들은 이 세 가지 가정 중 하나 이상을 포기해야 하는 어려운 선택에 직면하게 된다.

물론 가장 먼저 의심해 볼 수 있는 것은 인공지능이 사람처럼 생각할 수 있다는 '친근성(friendliness)' 가정이다. 이 가정은 위그너의 AI 친구 실험에서 핵심적인 전제 중 하나이지만, 일부 이론들은 양자 컴퓨터가 인간의 사고를 완벽하게 모방할 수 없다고 주장하며 이 가정에 의문을 제기했다.

예를 들어 '객관적 붕괴 모델(objective collapse models)'을 지지하는 사람들은 양자 컴퓨터에 충분한 큐비트가 주어지면 중첩 상태가 무한정 유지되어 붕괴가 일어나지 않으므로, 관찰할 대상이 없어진다는 논리를 펼친다. 이는 양자 컴퓨터가 인간과 동일한 방식으로 생각하거나 관찰할 수 없다는 것을 의미하며, 친근성 가정에 대한 의문을 제기하는 근거가 된다. '코펜하겐 해석(Copenhagen interpretation)'을 지지하는 사람들 역시 양자 시스템과 고전적 장치를 구분하는 '하이젠베르크 절단' 개념을 통해 친근성 가정에 의문을 던진다. 이들은 찰리가 양자 시스템으로 분류되기 때문에 고전적 관찰자인 앨리스와는 근본적으로 다르다고 강조한다.

위그너의 친구 실험, 관찰자의 특별한 지위 뒤흔들 수도

하지만 인공지능이 진정한 사고 능력을 갖추게 된다면, 물리학의 근본적인 가정들을 재검토해야 할 필요성이 대두될 수밖에 없다. 예를 들어 데이비드 봄의 '봄 역학(Bohmian mechanics)'은 숨겨진 비국소적 실체를 통해 공간적으로 멀리 떨어진 사건들이 즉각적으로 상호작용을 할 수 있다는 가능성을 제시하며, 전통적인 국소성 가정에 도전한다.

더 나아가 '다세계 해석(many-worlds interpretation)'은 관찰 결과의 절대성을 정면 반박하는데, 동일한 사건을 관찰한 결과가 관찰자에 따라 달라지며, 각 가능성은 다른 세계로 분리될 수 있다고 역설한다. 심지어 실제 세계가 하나뿐이라 할지라도 측정 결과는 관찰자에 따라 상대적일 수 있다는 관점도 존재한다.

만약 이러한 주장들이 위그너의 AI 실험을 통해 힘을 얻게 된다면, 실험적 관찰의 지위는 물리학의 다른 많은 분야처럼 특별한 위치에서 평범한 것으로 전락할 수도 있다. 코페르니쿠스 혁명이 지구 중심설을 무너뜨리고, 우주론이 우리은하의 특별한 위치를 부정했듯이, 관측된 사건 역시 객관적인 지위를 잃고 모든 것이 상대적인 것으로 밝혀질 수 있다.

마지막으로 실험 결과가 기존 가정들을 깨뜨리지 않는다면, 이는 단순히 가정 중 하나를 포기하는 것 이상의 훨씬 더 큰 파장을 불러일으킬 수 있다. 연구진은 이러한 결과가 나올 가능성은 희박하지만, 완전히 배제할 수는 없다고 조심스럽게 언급했다.

*편집진: 영어 원문의 출처는 사이언티픽 아메리칸(Scientific American)으로 본지의 편집 방향과 일치하지 않을 수도 있습니다.

과기부 ‘국가 연구개발사업 예산 배분·조정안’ 발표
우주, 양자 등 예산 늘고 감염병, 수소, 미세먼지 줄어
“물가 상승률 감안 땐 실질 예산 오히려 삭감” 지적

정부가 내년 주요 연구개발(R&D)사업 예산안을 24조5,000억원으로 확정했다. 삭감됐던 예산이 2년 만에 복원되는 것이다. 올해보다 증가한 내년도 예산은 선도형 R&D로 포트폴리오를 재편해 혁신 도전형 R&D 등에 집중 투자된다. 특히 3대 게임체인저 기술개발에 대한 집중 투자와 함께 우주 분야 첫 1조원 투자가 예고됐다.

'R&D 예산' 1년 만에 복구, 3대 게임체인저 집중

과학기술정보통신부는 27일 열린 제9회 국가과학기술자문회의 심의회의에서 '2025년도 국가연구개발사업 예산 배분·조정안'이 확정됐다고 밝혔다. 박상욱 대통령실 과학기술수석은 이날 용산 대통령실에서 브리핑을 열고 내년도 주요 R&D 예산안과 관련해 "과학기술혁신본부 편성 시점 기준으로 역대 최대 규모"라며 "올해 21조9,000억원 대비 13.2% 늘어나는 것으로, 내년도 정부 총예산 증가율이 4% 선으로 예측되는 것을 감안하면 재정 여력이 없는데도 최선을 다해 큰 폭으로 증액한 것"이라고 강조했다.

내년도 주요 R&D 예산은 이달까지 검토된 예산인 24조5,000억원과 이후 진행될 예비타당성조사 통과 사업, 다부처 협업 예산 등 3,000억원 규모를 포함한 것이다. 과기부는 "반영이 예정된 3,000억원은 기획재정부와 이미 협의를 마쳐 사실상 확정된 금액"이라고 전했다.

내년도 R&D는 정부가 3대 게임체인저 기술로 꼽은 인공지능(AI)·반도체, 첨단바이오, 양자 분야 투자에 집중한다. AI·반도체 R&D에 1조2,000억원, 첨단바이오에 2조1,000억원, 양자 기술에 1,700억원을 투입한다. 차세대 AI와 AI 반도체 투자를 확대하는 한편, 첨단바이오는 디지털 바이오 육성 기반과 바이오 제조 핵심 기술에 대한 투자를 강화하고 양자 기술 분야는 국내 연구 생태계 내실 강화와 양자 핵심 기술 확보에 투자한다.

기초연구에는 올해보다 11.6% 늘어난 2조9,400억원을, 올해 새로 도입한 '혁신·도전형 R&D' 분야에는 약 1조원을 투입한다. 올해 대규모 예산 삭감 사태를 겪은 정부출연연구기관에는 2조1,000억원을 지원한다. 올해 대비 1조8,800억원(11.8%) 증액된 것이다. 2023년 2조400억원과 비교해 600억원 늘었다.

박 수석은 "일반 R&D 예산 등이 추가되면 2025년도 정부 R&D 총규모는 30조원에 육박할 것이 확실시된다"며 "우주항공청 개청과 함께 내년도에는 우주 분야 예산이 처음으로 1조원을 돌파하며 미래 원전산업을 선도하고 에너지 안보를 확보하기 위해 혁신형 소형모듈원자로(SMR), 4세대 원전 등 차세대 원자력 기술에 대해 2023년도 대비 2배 이상 늘려 편성했다"고 했다.

깎은 만큼 복구하고는 “역대 최대 증가” 비판

과학기술계에서는 R&D 예산이 복원되자 한숨 돌린 분위기다. 올해 갑작스런 예산 삭감에 연구 현장에서 반발이 있었지만, 내년 예산이 복구되면서 상처를 보듬을 기회가 생겼다는 평가다. 하지만 삭감 전 예산(2023년 24조7,000억원)을 약간 웃도는 수준이라, 줄어든 예산으로 중단 위기에 놓인 계속과제 복원 등이 이뤄질지는 미지수란 지적이 나온다.

또 눈에 띄는 부분은 올해 대규모 예산 삭감의 소나기를 피한 분야 대부분이 내년에도 예산 증액 대상이 됐다는 점이다. 일례로 정부가 공개한 ‘분야별 투자규모 상세 내역’ 일부(18조7,000억원 규모)를 보면, 이차전지는 2023년 1,100억원에서 2024년 1,400억원, 2025년 1,800억원으로 3년 연속 증액됐다. 반도체·디스플레이 분야도 6,400억원→6,600억원→8,100억원으로 늘었다.

반면 올해보다 소폭 증액(각각 8.9%, 7.7%)되는 수소(2,500억원)와 탄소중립(2조2,000억원) 분야의 경우 예산 삭감 전인 2023년(각각 2,700억원, 2조4,000억원) 수준을 회복하진 못했다. 올해 7.8% 삭감된 정부 출연 연구기관 예산은 2조1,000억원으로, 2023년 수준(2조400억원)을 소폭 웃도는 정도다. 올해 신설·증액된 예산을 감안하면 공개되지 않은 나머지 분야 예산은 올해 6조7,400억원에서 내년 6조1,000억원으로 줄게 되는데, 이들 분야의 2023년 예산은 이보다 2배 이상 많은 13조3,400억원이었다.

게다가 물가상승률 등을 고려하면 내년 예산은 삭감 전 수준에도 미치지 못하는 수준이다. 정부 출연연인 한국천문연구원 출신 황정아 더불어민주당 의원은 “2023년(3.6%)과 올해(2.6%), 내년(2.1%·예측치) 물가상승률을 고려하면 실질 예산은 (삭감 이전인) 2023년 24조7,000억원에 견줘 오히려 4.2%가 내린 23조7,000억원에 불과하다”며 “역대 최대 규모라고 자화자찬이 말이 되느냐”고 비판했다.

과학계 의견보다 대통령 한마디 우선되는 일 다신 없어야

당초 올해 R&D 예산 삭감을 단행했던 이유로 정부는 R&D 예산 증가폭만큼의 가시적 성과가 나타나지 않았고, 그 이면에서 소규모 나눠먹기식 지출이 행해졌다는 점을 들었다. 정부가 이 같은 입장을 정한 배경엔 윤석열 대통령의 '이권 카르텔 타파 천명'이 자리하고 있었다. 윤 대통령은 지난해 6월 28일 열린 재정전략회의에서 R&D 예산의 집행 효과에 대해 의문을 제기하면서 “나눠먹기, 갈라먹기식 R&D 예산은 완전히 제로 베이스에서 재검토해야 한다”고 강조한 바 있다.

대통령의 언급 이후 R&D 예산 삭감이 단행되자 과학계에서는 즉각 반발 기류가 형성됐다. 이런 기류를 상징적으로 보여준 장면이 올해 2월 카이스트 학위수여식에서 벌어진 ‘입틀막’ 사건이다. 윤 대통령이 현장에서 축사를 낭독하는 동안 졸업생 한 명이 과학기술 분야 R&D 예산 삭감에 항의하는 소동을 벌인 것이다. 해당 졸업생은 곧바로 경호원들에 의해 입이 틀어 막힌 채 강제로 행사장 밖으로 끌려 나갔다. 결국 무혐의 처분을 받긴 했으나 당시 경호처 행위와 경찰의 과민한 대응은 여론의 비판을 불러 일으켰고, 나아가 윤 정부의 R&D 예산 삭감에 대한 부정적 여론을 한 번 더 확산시키는 계기가 됐다.

이에 대통령실은 올해 총선을 앞두고 부정적 여론을 바꿀 요량으로 “내년도 R&D 예산을 역대 최대 규모로 편성하겠다”고 공언하기에 이르렀다. 이번에 정부가 각의를 통해 예산 관련 지침을 마련하면서 내년도 R&D 예산을 작년 수준으로 환원한다는 방침을 정한 것 역시 사실상 그 연장선상의 결정이었다.

결과적으로 정부는 내년도 R&D 예산 규모를 복원하면서 혁신·도전형 연구와 인공지능(AI), 첨단 바이오, 양자 등의 연구개발에 대한 지원을 확대하기로 했다. 여전히 아쉬움은 남지만 R&D 예산을 이전 수준으로도 복원시키기로 했다는 점은 여러 면에서 긍정적으로 평가할 만하다. 일단 최악은 면하게 됐다는 점에서다. 하지만 그럼에도 불구하고 정부의 이번 결정은 씁쓸한 뒷맛을 안긴다는 비판의 목소리가 높다. 대통령 한마디 말에 우왕좌왕하는 행태가 정부의 과학기술 R&D 지원 의지에 대한 신뢰를 의심케 하고 있다는 것이다. 특히 향후 예산 집행 과정에서 또다시 과학계의 의견보다 대통령의 돌출 발언이 더 큰 영향력을 행사하는 일이 벌어지지는 않을지 걱정이라는 지적이다.

현대기아차·포드 등 맹추격에 쫓기는 테슬라, 미국 입지 휘청
중국 업체와의 경쟁서 밀린 지 오래, 글로벌 순위도 中에 내줘
제한적인 제품 라인업 및 전기차 시장 의존이 실적 부진 원인

전기차 업계에서 혁신의 아이콘으로 꼽히던 테슬라의 아성이 무너지고 있다. 테슬라는 지난달 중국에 이어 유럽에서도 저조한 판매량을 기록하는 등 글로벌 전기차 시장에서 좀처럼 기를 펴지 못하고 있는 가운데, 안방인 미국에서조차 점유율 하락세가 가파른 모양새다. 테슬라의 신제품 출시 주기가 늦어지면서 두 가지 모델에만 의존하고 있는 사이 최첨단 기술을 무기로 내세운 경쟁 업체들의 맹추격이 거세지고 있기 때문이다.

예전 같지 않은 홈그라운드, 과반 점유율 깨질 수도

27일(현지시간) 자동차 판매 데이터 제공업체 마크라인스에 따르면 지난해 6월부터 올해 5월까지 12개월 동안 테슬라의 미국 시장 판매량은 61만8,000대로 집계됐다. 같은 기간 경쟁사의 전기차 판매량 총합은 59만7,000대를 기록했다. 테슬라는 지난 6년간 미국 전기차 판매량의 과반을 차지해 왔으나 그 격차가 급격히 좁혀진 모습이다. 지난 2022년 6월만 해도 테슬라의 판매량(47만 대)은 타 제조업체 판매량 합계(17만2,000대)의 2.7배에 달했다.

이런 가운데 다음 주 6월 판매량이 나오면 지금의 격차마저 역전될 가능성이 있다. 6월 집계에는 경쟁 업체들의 인기 신모델이 포함되기 때문이다. 업계에 따르면 글로벌 10대 주요 전기차 제조업체 중 6개사는 판매량이 두 자릿수 증가율을 보인 것으로 알려졌다. 특히 현대기아차와 포드의 판매량이 각각 56%, 86% 급증하며 두각을 나타냈다. 반면 테슬라의 올해 1분기 매출은 전년 동기 대비 9% 감소했고, 판매량은 13% 급감하는 등 최악의 성적표를 받아들었다.

"현대도 꽤 잘하고 있다" 여유만만하던 테슬라

테슬라가 미국 전기차 시장에서 처음 왕좌를 차지한 건 9년 전이다. 테슬라는 2015년 모델S를 내놓으며 단숨에 미국 시장 1위에 올라섰다. 2018년 모델3가 출시된 이후에는 나머지 업체들의 출고량을 다 합친 것보다 더 많은 전기차를 판매했다. 2년 전까지도 테슬라의 점유율은 그야말로 압도적이었다.

실제로 지난 2022년 테슬라의 미국 전기차 시장 점유율은 75.8%로 1위를 굳건히 지켰고, 그 아래를 현대차(9%)와 폭스바겐(4.6%), 포드(4.5%)가 힘겹게 뒤쫓는 모양새였다. 이를 두고 당시 일론 머스크 테슬라 CEO(최고경영자)는 2위를 차지한 현대차를 격려라도 하듯 "현대차도 꽤 잘하고 있다(Hyundai is doing pretty well)"는 트윗을 남기며 여유 가득한 모습을 보였다. 하지만 2년 새 상황이 급변하면서 타 업체들과의 격차가 꾸준히 좁혀지는 양상이다.

이 같은 실적 부진은 테슬라 주가에도 전반적인 부담으로 작용하고 있다. 뉴욕증권거래소에 따르면 테슬라 주가는 올해 들어 26%가량 내려앉은 상태다. 시가총액도 올해 3분의 1로 급락하며 5,500억 달러(약 757조원) 미만으로 떨어졌다. 이는 2021년 시총(1조2,000억 달러)의 절반에도 미치지 못하는 수치다. 이로 인해 머스크 CEO 역시 세계 최대 부자 타이틀을 내려놓고, 세계 부자 3위로 만족할 수밖에 없게 됐다.

2분기 실적 전망도 어둡다. 시장조사기관 팩트셋(FactSet)이 집계한 월가 컨센서스(전망치)에서 테슬라의 2분기 인도량은 약 44만 대로 추정됐다. 이는 전년 동기의 46만6,000대보다 2만6,000대 감소한 수준이다. 그러나 이마저도 개별 전문가들이 업데이트한 가장 최근 추정치에 비해 너무 높게 나왔다는 지적이 나온다. 투자은행 RBC 캐피털마켓의 톰 나라얀 애널리스트는 25일(현지시간) 테슬라의 2분기 인도량 예상치를 기존 43만3,000대에서 41만 대로 하향 조정했다. 나라얀은 최신 데이터를 살펴본 후 전망치를 내려잡았다고 밝혔다. 이 외에도 다수의 애널리스트들이 테슬라의 실적 전망치를 낮췄다.

중국 전기차 시장 점유율도 7.5%로 주저앉아

중국 전기차 시장에서의 입지도 별반 다르지 않다. 비야디(BYD) 등 중국 내 전기차 업체들과의 가격 경쟁에서 밀린 탓에 중국 시장에서의 점유율 역시 줄어든 지 오래다. 블룸버그 집계에 따르면 테슬라의 중국 시장 점유율은 작년 1분기 10.5%에서 올해 1분기 7.5%로 감소했다.

이에 테슬라는 모델Y(SUV) 가격을 출시 이후 최저 수준으로 내리고 모델3(세단) 구매자에게는 무이자 할부 혜택을 제공하는 등 현지 수요 확보를 위해 안간힘을 쓰고 있지만 그럼에도 판매는 좀처럼 살아날 기미를 보이지 않고 있다. 중국승용차협회(CPCA)에 따르면 중국 신에너지차(NEV) 시장에서 테슬라의 6월 첫째 주 판매량은 1만2,000대로, 전주인 5월 다섯째 주(1만5,200대)와 비교하면 21% 하락한 수치다.

설상가상으로 수출에도 경고등이 켜졌다. 테슬라는 중국 상하이 기가팩토리에서 생산한 전기차를 중국 시장과 유럽연합(EU) 국가 등 해외로 수출하고 있는데, 최근 유럽에서도 힘을 잃고 있다. 유럽자동차제조협회(EAMA)에 의하면 테슬라는 지난 4월 EU 비회원국인 영국을 포함해 유럽 전역에서 신차 1만3,951대를 판매했다. 이는 전년 동기 대비 2.3% 감소한 것으로 작년 1월 이후 15개월 만에 유럽 내에서 기록한 가장 낮은 판매 실적이다.

지난달 유럽 전체 전기차 판매량이 15% 증가한 것을 감안하면 테슬라의 실적 부진은 더욱 두드러진다. 특히 유럽 경제 대국이자 최대 자동차 시장인 독일의 경우 전체 전기차 판매량이 0.2% 감소 정도의 보합세를 보인 데 반해 테슬라 실적은 무려 32%나 급감한 것으로 나타났다. 여기에 EU가 최근 중국산 전기차에 최대 48%의 관세 부과를 예고하면서 위기감이 더욱 높아진 상태다.

경쟁사들 새 라인업 발표할 때 테슬라는 구형 모델 고수

테슬라의 입지가 좁아진 주원인으로는 소수 제품군에 집중된 사업모델이 지목된다. 당초 머스크는 모델 라인을 간소하게 구축하는 전략을 통해 비용 절감과 공급망 안정 등으로 생산의 효율성을 증대시켰지만, 시간이 흐르면서 수요의 한계에 부딪히는 양상을 보이고 있다. 테슬라가 출시한 차종은 승용차 5종에 전기트럭 1종을 포함한 6종으로, 이 중 전체 판매량의 97%를 모델Y와 모델3에 의존하고 있는데, 두 모델이 각각 3년, 6년 전에 출시됐다는 점에서 앞으로 시장 수요를 계속 끌어낼 수 있을지 의문이라는 지적이 끊이지 않는다. 현재 하이랜드와 주니퍼라는 코드명으로 새로운 버전을 개발하고 있지만, 이조차 언제 출시될지 불투명하다.

테슬라가 신제품 출시에 주춤한 사이 현대기아차, 포드, 도요타 등 글로벌 제조 업체를 비롯해 BYD와 리샹(리오토), 샤오펑(엑스펑), 샤오미 등 중국 업체들은 첨단 기술로 무장한 새로운 전기차 라인업을 발표했다. 특히 중국 시장에서 테슬라의 가장 강력한 경쟁사로 꼽히는 BYD는 해치백 스타일과 고급 SUV, 하이브리드 등 다양한 모델을 1만 달러(약 1,370만원) 미만의 가격에 판매하면서 중국 시장 1위는 물론 전 세계 전기차 시장에서도 3위를 차지하며 테슬라(4위)를 앞질렀다.

부진의 또 다른 요인으로는 전기차에만 편중된 테슬라식 사업구조가 꼽힌다. 전기차 시장에만 의존하고 있는 탓에 업황이 악화될 경우 피해를 완화할 방안이 타사에 비해 떨어진다는 분석이다. 실제로 현대기아차를 비롯한 글로벌 자동차 제조사의 경우 내연기관차, 하이브리드, 수소차 등 다양한 제품 라인업을 통해 시장 둔화에 대응하고 있으나 테슬라는 전기차 라인밖에 없어 최근과 같은 캐즘(일시적 수요정체) 현상 앞에선 속수무책일 수밖에 없다.

20달러 이하의 중국산 초저가 상품 판매 섹션 신설
아마존 첫 화면에 위치, 직배송으로 배송기간 단축
알테쉬, 저가 공세로 급성장하며 글로벌 시장 공략 

세계 최대 전자상거래 업체 아마존이 20달러(약 2만7,700원) 이하의 초저가 상품을 판매하는 섹션을 신설하기로 했다. 아마존은 해당 섹션에서 판매되는 초저가 상품을 중국 물류창고에서 미국으로 직접 배송할 예정이다. 최근 미국 시장을 빠르게 잠식하고 있는 중국의 이커머스 플랫폼 테무와 쉬인을 겨냥한 조치로 분석된다.

아마존 '초저가 섹션' 오픈, 시장 주도권 지키기 위한 조치

27일(현지시각) CNBC 방송에 따르면 아마존은 최근 중국 입점업체를 대상으로 한 비공개 콘퍼런스를 열어 초저가 섹션 신설 계획을 공개했다. 새로 개설되는 초저가 섹션에서는 브랜드가 없는 중국산 패션 제품과 생활용품을 판매하며 대부분 20달러 이하의 초저가 상품으로 구성된다. 해당 섹션은 아마존 웹 사이트 첫 화면에 노출될 예정이다.

초저가 섹션의 상품은 중국에서 미국 소비자에게 직배송하는 방식을 도입해 주문부터 배송까지 9∼11일로 단축할 계획이다. 지금까지 중국 입점업체가 미국 소비자를 대상으로 판매하는 제품은 통상 미국 내 물류창고에서 배송됐다. 새로운 서비스의 출시 시기는 구체적으로 알려지지 않았지만, 올가을부터 상품 등록을 시작할 예정인 것으로 전해졌다.

이와 관련해 월스트리트저널(WSJ)은 "아마존의 이런 시도는 중국 테무와 쉬인의 저가 공세에 대응해 미국 시장에서의 주도권을 지키기 위한 가장 적극적인 조치"라고 설명했다. 아마존은 직접적인 언급은 피하면서 "항상 입점업체 등 파트너들과 협력해 더 많은 선택, 더 낮은 가격, 더 큰 편리함으로 고객을 기쁘게 할 수 있는 방법을 모색하고 있다"고 말했다.

거대 자본 앞세워 현지 원스톱 생태계 조성하는 C커머스

중국 대표 C커머스로 꼽히는 테무와 쉬인은 최근 의류, 전자제품, 가정용품 등 초저가 상품을 판매하며 미국 내 입지를 넓혀가고 있다. 영국 마케팅회사 옴니센드가 미국 소비자 1,000명을 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 테무에서 월 1회 이상 구입한다는 응답은 34%에 달했다. 데이터 제공업체 센서타워가 집계한 미국에서 가장 많이 다운로드 된 무료 애플리케이션 순위에서도 테무와 쉬인이 각각 1위와 7위에 올랐다.

이른바 '알테쉬(알리익스프레스·테무·쉬인)로 불리는 C커머스들은 중국 내수 시장 둔화를 틈타 한국, 유럽, 러시아, 브라질, 미국, 일본 등 글로벌 시장을 공략하며 위협적인 존재로 급부상했다. C커머스들은 고객 빅데이터와 점유율 확보를 위해 가격 유인 정책으로 사용자를 늘린 후 거대 자본을 앞세워 현지 물류시스템을 구축해 금융부터 배송까지 아우르는 '원스톱 생태계'를 구축하는 전략을 펼치고 있다.

이 때문에 아마존, 이베이 등 기존 강자들의 입지가 흔들리고 있다. 매출 타격을 피하지 못한 아마존은 지난해에 이어 올해도 수백 명 규모의 정리해고를 단행할 예정이다. 이베이도 정규직 9%를 감원한다. 미국 최대 백화점인 메이시스, 웨이페어, 엣시 등도 2,000명 이상 인력 감축에 나섰다. 이뿐만이 아니다. C커머스의 등장 이후 미국판 다이소로 불리는 달러제너럴, 달러트리 등의 매출 감소와 매장 폐쇄가 이어졌고 유통채널과 관련한 도매업체들의 파산도 잇달았다.

쿠팡, 알리·테무·쉬인 공습에 영업익 61%↓ '어닝쇼크'

한국의 상황도 크게 다르지 않다. 한국 이커머스 시장의 독보적 1위 쿠팡은 지난 1분기 실적이 시장 기대치에 못 미치는 어닝쇼크를 기록했다. 지난달 쿠팡이 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 실적 보고서에 따르면 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 61% 급감한 4,000만 달러(약 531억원)를 기록했다. 당기 순이익은 318억원 적자로 2022년 2분기 이후 7분기 만에 적자로 전환했다.

쿠팡은 실적 악화의 원인으로 C커머스의 공세에 따른 마케팅 비용의 확대를 꼽았다. 최근 쿠팡은 유료 멤버십 와우 회원의 혜택을 확대하기 위해 대규모 자금을 투입했다. 올해 3월 와우 회원에게 지급하는 '쿠팡이츠 10% 할인 쿠폰'을 무료 배송으로 전환한 데 이어 와우 회원만 볼 수 있는 OTT 쿠팡플레이의 콘텐츠 강화를 위해 수백억원을 들여 메이저리그(MLB) 개막전 중계권을 따내기도 했다.

쿠팡은 핵심 경쟁력으로 꼽혀온 로켓배송을 확대하는 동시에 상품 차별화를 통해 C커머스에 맞선다는 방침이다. 이를 위해 22조원을 들여 한국 제조사와 중소기업의 상품 구매를 확대하기로 했다. 알테쉬의 저가 제품에 맞서 한국산 프리미엄 상품으로 대응하겠다는 구상이다. 이와 함께 와우클럽 멤버십 혜택을 강화하기 위해 무료배송, 무료반품, 전용할인 등에만 올해 5조5,000억원을 투입할 계획이다.

상장 앞둔 리디, 대내외 악재에 휩쓸려 1분기 역성장
동종업계 기업 네이버웹툰, 미국 증시 성공적으로 입성
밀리의서재는 고의적으로 몸값 낮춰 흥행 성공 

종합 콘텐츠 플랫폼 리디의 기업가치(밸류에이션)가 급락했다. 웹툰·웹소설 시장 수요가 전반적으로 위축되고, 사업 다각화 움직임에 제동이 걸리며 실적 전반이 휘청인 결과다. 올해 중 상장을 계획하고 있는 리디의 성장세가 눈에 띄게 둔화한 가운데, 시장은 네이버웹툰, 밀리의서재 등 동종업계 기업의 상장 사례를 되짚으며 리디의 명운을 점치고 있다.

역성장 기록하며 미끄러진 리디

27일 비상장 주식 거래 플랫폼 38커뮤니케이션에 따르면, 최근 리디 주식은 1주당 31만원 선에서 거래되고 있다. 장외 거래 기준 리디의 시가총액은 4,890억원 규모다. 앞서 지난 2022년 리디는 싱가포르 국부펀드인 싱가포르투자청, 산업은행, 엔베스터, 에이티넘인베스트먼트 등으로부터 1,200억원 규모 투자를 유치하며 1조6,000억원의 기업가치를 인정받은 바 있다. 투자 유치 당시 주당가액이 100만원에 수준이었다는 점을 감안하면 2년 사이 기업가치가 70%가량 급락한 셈이다.

전자책 플랫폼 기업인 리디는 최근 웹소설·웹툰 수요 감소로 인해 성장 한계에 봉착한 상태다. 실적 돌파구를 마련하기 위한 사업 다각화 노력 역시 대부분 수포로 돌아가고 있는 실정이다. 실제 리디는 공격적인 인수합병(M&A)을 통해 뉴스 매체, 애니메이션 스트리밍, 게임 유통 등에 도전했지만, 이렇다 할 성과를 내지 못한 채 줄줄이 재매각을 택했다. 최근에는 인공지능(AI)을 통한 콘텐츠 생산 등을 시도하고 있지만 이 역시 유의미한 성과는 나오지 않고 있는 것으로 전해진다.

대내외적 악재가 누적됨에 따라 리디는 지난해 창사 이래 최초로 역성장을 기록했다. 지난해 리디의 매출은 2,196억원으로 전년 대비(2,211억원) 0.7% 감소했다. 같은 기간 영업손실은 361억원에서 295억원으로 소폭 감소했지만, 흑자 전환의 조짐은 여전히 보이지 않는 상황이다. 이에 시장에서는 올해 상장을 앞둔 리디가 직전 투자 라운드 수준의 기업가치를 되찾기는 사실상 어려울 것이라는 비관적 전망에 힘이 실린다.

네이버웹툰의 성공적 선례

다만 증권가에서는 동종업계 기업인 네이버웹툰의 성공적인 북미 상장 사례가 리디에 있어 호재가 될 수 있다는 분석도 제기된다. 네이버웹툰의 본사이자 미국 법인인 웹툰엔터테인먼트는 지난 26일(현지시간) 희망 범위 최상단인 주당 21달러에 공모가격을 확정하며 현지 기관 투자자들의 열띤 관심을 입증한 바 있다. 당초 회사가 제시한 공모가는 18~21달러 수준이었다.

이후 웹툰엔터테인먼트는 나스닥 상장 첫날인 27일(현지 시각) 공모가 대비 9.5% 높은 23.0달러에 거래를 마감, 성황리에 증시에 입성했다. 웹툰엔터테인먼트는 이번 기업공개(IPO)를 통해 보통주 1,500만 주를 발행, 공모가 적용 시 3억1,500만 달러(약 4,400억원)를 조달할 것으로 전망된다. 첫 거래일 종가인 주당 23달러를 적용한 상장 후 기업가치는 약 29억 달러(약 4조원) 수준이다.

네이버웹툰의 상장 소식이 전해진 이후 국내 웹툰 관련 종목들의 주가도 줄줄이 강세를 보이기 시작했다. 한국거래소에 따르면 28일 오전 11시 18분 기준 미스터블루는 전 거래일 대비 210원(8.79%) 오른 2,600원에 거래되고 있다. 핑거스토리와 대원미디어 역시 각각 1.83%, 2.21% 상승 중이다. 익명을 요구한 한 증권업계 관계자는 "네이버웹툰의 상장 흥행은 국내 콘텐츠 업계 전반에 대한 시장의 기대를 키울 가능성이 있다"며 "동종업계 기업인 리디 역시 영향권에 들 수 있는 상황"이라고 분석했다.

몸값 낮춰 흥행한 밀리의서재

동종업계 기업인 밀리의서재(이하 밀리)가 몸값을 낮춘 이후 오히려 흥행에 성공한 선례 역시 주목할 만하다. 앞서 밀리는 2022년 11월 한 차례 공모가 결정을 위한 기관투자자 대상 수요예측을 진행한 바 있다. 하지만 당시 시장에서는 △기업가치 산정을 위한 비교 그룹 선정 오류 △일회성 수익을 반영한 몸값 부풀리기 등으로 인한 고평가 논란이 불거졌고, 결국 밀리는 빗발치는 비판 속에서 상장을 철회했다.

이후 지난해 9월 밀리는 시장 친화적인 전략을 필두로 IPO 시장에 재도전장을 내밀었다. 밀리는 2022년 IPO 실패 이후 흑자 전환에 성공한 바 있다. 지난해 상반기 기준 영업이익 규모는 50억원으로 전년 동기(10억원) 대비 무려 5배가 늘었다. 그럼에도 불구하고 밀리는 오히려 2022년보다 낮은 몸값을 내걸고 IPO를 진행했다. 목표 시가총액 역시 전년 목표치(2,059억원) 대비 약 10%가량 낮춰 잡았다.

저렴한 가격은 투자자 수요를 끌어모으는 '열쇠' 역할을 수행했다. 상장 첫날인 지난해 9월 27일, 코스닥 시장에서 밀리의서재는 공모가(2만3,000원) 대비 80.87% 오른 4만1,600원에 거래를 마쳤다. 이와 관련해 한 투자은행(IB)업계 관계자는 "현 시장 상황을 고려하면 리디가 올해 내로 1조원대 몸값을 되찾기는 사실상 어려울 것으로 보인다"며 "밀리의서재와 유사하게 낮은 몸값으로 상장하며 투자자 친화적 전략을 펼치는 것도 하나의 방법이 될 수 있을 것"이라고 짚었다.

AI 열풍에 서버 수요 확대, 삼성 "메모리 반도체 가격 15~20% 인상할 것"
PC용 D램 범용제품 고정거래가격 상승, 반도체 '가격 정상화' 속도 붙나
AI 칩 자체 수급 사실상 실패한 중국, 삼성·SK 등에 눈 돌릴까

메모리 반도체 가격이 본격적으로 상승가도를 달리기 시작하면서 삼성전자 반도체(DS) 사업과 SK하이닉스 실적에 대한 눈높이가 높아졌다. 이에 삼성전자는 주요 메모리 반도체 서버용 D램과 기업용 낸드플래시 가격을 올리겠다고 밝혔다. 상승세에 발맞춰 가격을 정상화함으로써 실적을 끌어올리겠단 취지다.

삼성전자 D램·낸드 가격 15% 이상 인상

삼성전자 DS 부문은 지난 26일 경기도 화성 사업장에서 글로벌 전략회의를 열고 "주요 메모리 반도체인 서버용 D램과 기업용 낸드플래시 가격을 오는 3분기에 15~20% 올리겠다"고 전했다. 지난 2분기 기업용 낸드플래시 가격을 20% 이상 인상한 데 이어 연달아 가격 인상을 공식화한 것이다.

AI 열풍이 서버 수요 확대로 이어지면서 시장 성장이 두드러지게 나타나자 실적 개선을 위해 가격 인상을 감행한 것으로 풀이된다. 실제 시장조사기관 D램익스체인지에 따르면 올 1분기 전 세계 기업용 낸드플래시 매출은 37억5,800만 달러(약 5조1,800억원)로 전 분기보다 62.9% 증가했다. 수요 확대로 일부 제품의 품귀 현상까지 벌어지자 고객사들의 물량 확보 의지가 더욱 높아지는 모습이다.

재고 비축 수요 확대에 본격적인 '가격 정상화' 나서는 듯

이에 대해 시장에선 예상하던 바라는 입장이다. 지정학적 리스크와 메모리 가격 상승 분위기가 확산하면서 재고를 비축하려는 수요가 꾸준히 늘고 있기 때문이다. 지난해 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 글로벌 D램 3사의 고강도 감산의 영향도 컸다. 업계에 따르면 최근 모바일, PC, 서버 등 주요 D램 사용처에서 수급 불일치가 발생하고 있고, 일부에선 이미 공급 부족 조짐까지 나타났다.

지난해 초부터 D램 가격 하락을 이끌었던 DDR4 D램 과잉 재고 문제도 지난해 4분기부터 완만한 회복세에 접어들었다. D램익스체인지에 따르면 지난해 12월 PC용 D램 범용제품(DDR4 8Gb)의 평균 고정거래가격은 1.65달러를 기록했다. 전월보다 6.45% 상승한 수준이다. 고정거래가격은 제조업체와 수요 업체 간 협상을 통해 결정하는 대량 납품 가격을 뜻한다. 고정거래가격이 상승했단 건 수요 업체들이 제품 가격 인상에 합의했단 의미다. 즉 지난해 고객사의 '가격 후려치기'에 끌려다니던 D램 제조업체들의 협상력이 회복됐단 것이다. 결과적으로 적정한 여건이 마련된 만큼 반도체 제조사 입장에선 가격 인상 및 정상화를 고려치 않을 이유가 없단 게 시장의 대체적인 시선이다.

중국 내 국산 반도체 수요 회복 가능성↑

중국 수요가 회복되는 중이란 점도 긍정적이다. 그간 중국은 AI 칩 자체 생산을 위해 부단히 노력해 왔다. 미국의 대중 제재가 강화하면서 반도체 자력 수급이 국가적 과제로 떠오른 탓이다. 어느 정도 성과도 보였다. 화웨이의 2세대 AI 칩인 '어센드 910B'는 중국 시장을 90% 이상 장악했던 엔비디아 AI 칩의 대체제로 떠오르며 현지 기업들의 러브콜을 받은 것으로 알려졌다.

그러나 중국의 AI 칩 도전기는 한계에 봉착했다. 낮은 수율과 잦은 장비 고장, 미국의 대중 제재에 따른 장비·기술 수급 난항 등이 겹치면서다. 업계에 따르면 화웨이의 어센드 910B는 생산 수율이 여전히 20%대 수준에 그친다. 중국 최대 파운드리(반도체 위탁생산) SMIC에서 양산에 돌입한 지 6개월이 넘었음에도 5개 칩 중 4개에 결함이 발생하고 있단 의미다. 더군다나 장비 고장이 잇따르면서 당초 생산 계획마저 망가질 위기에 처했다.

중국 AI 칩의 수율이 지나치게 낮은 건, 강력한 수출 제재에 노후화한 장비를 써왔기 때문이다. 업계에 따르면 SMIC는 미 제재로 신규 장비 도입이 불가능해지자 첨단 극자외선(EUV) 노광장비 대신 성능이 낮은 심자외선(DUV) 장비를 개조해 AI 칩 7㎚(나노미터) 회로를 그려왔다. 노광장비를 공급하는 네덜란드 ASML에 따르면, EUV 장비를 사용하면 7㎚ 공정에서 9단계를 거치지만 DUV 장비에선 34단계를 거쳐야 한다. 통상 단계가 추가될수록 생산 비용이 높아지고 불량 빛 및 부품 고장도 더 빈번하게 발생한다. 근본적인 기술력 부족과 장비 부족이 중국의 반도체 자립을 가로막고 있는 셈이다.

이렇다 보니 시장에선 한국 반도체에 대한 중국의 의존도가 차후 더 높아질 수 있단 전망이 나온다. 자력 수급만으로 내부 수요를 모두 처리하지 못하면 물리적인 거리가 가깝고 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 대기업이 소재한 한국에 매력을 느낄 수밖에 없단 시선에서다. 한 업계 관계자는 "중국은 전 세계 메모리 소비량의 약 30~35%를 차지하고 있다"며 "중국 내 AI 생태계가 성장함에 따라 한국 메모리 반도체에 더 많이 의존하는 그림이 그려질 것"이라고 설명했다. 결과적으로 반도체에 대한 중국 수요가 점진적인 회복을 이룰 가능성이 높단 것이다.

호주 그리피스대·NASA 연구진, AI와 양자 컴퓨터로 확장한 '위그너의 AI 친구' 실험 제안
AI 관찰자를 통해 물리학의 기본 가정이 성립하는지 검증할 계획
연구 결과, 이론적으로 시스템 내 모순을 발견해 일부 물리학적 가정이 틀렸을 가능성 제기돼
하지만 실제 AI 관찰자인 'QUALL-E'를 개발하는 데에는 큰 기술적 도전이 남아있어

[해외 DS] 양자 컴퓨터 속 AI 관찰자, 객관적 현실의 비밀 밝힐까? ①에서 이어집니다.

1961년 노벨 물리학상 수상자 유진 위그너가 제시한 '위그너의 친구' 사고 실험은 관측 행위와 의식의 관계에 대한 근본적이고 철학적인 질문을 던졌다. 그리고 2024년 호주 그리피스대학과 미 항공우주국(이하 NASA) 연구진은 이 실험을 한 단계 발전시켜 인공지능과 양자 컴퓨터를 활용한 '위그너의 AI 친구' 실험을 제안했다.

이 실험에서 AI는 실험실 내부의 양자 시스템을 관측하고 그 결과를 외부의 인간 관찰자에게 보고하는 역할을 수행한다. 사람을 양자 중첩 상태에 둘 수 없기 때문에, AI가 탑재된 양자 컴퓨터가 위그너의 친구 역할을 대신하게 됐다. 연구진은 인간 수준의 지능을 가진 AI의 생각이 인간의 생각만큼 실제적이라는 가정도 추가해 위그너의 사고 실험을 더욱 현실적으로 재현하고자 했다.

또한 연구진은 단순히 위그너의 사고 실험을 재현하는 것을 넘어, 측정 설정의 자유, 물리적 상호작용의 국소성, 관측 사건의 절대성과 같은 물리학의 기본 가정들을 검증하는 것을 목표 삼았다.

수학적 모순으로 드러난 현실의 오류

연구팀은 수학적 분석을 통해 위그너의 AI 사고 실험에 모순이 존재함을 밝혀냈다. 이는 우리가 당연하게 생각했던 현실에 대한 물리학적 가정 중 최소 하나 이상이 틀렸을 가능성을 시사하는 놀라운 결과다. 하지만 이 연구는 아직 이론적인 단계에 머물러 있으며, 실제 실험을 위해서는 양자 컴퓨터 내에서 중첩 상태로 존재하면서도 인간 수준의 지능을 가진 고도의 AI, QUALL-E(OpenAI의 DALL-E와 픽사의 WALL-E에서 영감을 얻은 이름) 개발이라는 큰 과제가 남아 있다.

QUALL-E 개발은 현재 기술 수준을 훨씬 뛰어넘는 도전적인 과제이지만, 연구팀은 QUALL-E의 실현 가능성에 더 주목하고 있다. 특히 NASA 에임스 연구센턴의 양자 인공지능연구소를 이끌고 있는 엘리너 리펠 소장은 미래형 고전 AI 알고리즘을 양자 컴퓨터 환경에서 작동할 수 있도록 변환하는 구체적인 방법론을 제시해 QUALL-E 개발에 대한 기대감을 높였다.

양자 컴퓨터에서 실행되는 알고리즘은 반드시 가역적이어야 한다. 가역적 계산은 입력 비트가 출력 비트를 생성하고, 이 출력 비트를 역으로 입력하면 원래의 입력 비트가 재현되는 방식이다. 양자 컴퓨팅의 기반이 되는 양자 역학은 본질적으로 가역적인 과정만을 지원하기 때문에 고전 AI 알고리즘을 양자 컴퓨터 환경에 맞춰 가역적으로 변환하는 것이 QUALL-E 개발의 중요한 첫 단계다.

QUALL-E 개발, 낙관적 전망 속 기술적 난관 봉착

하지만 복잡한 고전 알고리즘을 가역적으로 만드는 과정에서 상당한 컴퓨팅 오버헤드 문제가 발생할 수 있다. 컴퓨팅 오버헤드는 추가적으로 필요한 컴퓨팅 자원을 의미하는데, QUALL-E 구현에 필요한 전체 컴퓨팅 성능과 논리 큐비트 수를 추정하는 데 중요한 요소이므로, 이를 최소화하는 것이 핵심이다.

양자 오류 수정 또한 컴퓨팅 오버헤드를 증가시키는 주요 원인이다. 큐비트는 외부 환경에 취약해 중첩 상태가 쉽게 붕괴해 계산 오류를 유발할 수 있다. 이러한 오류를 추적하고 수정하기 위해서는 추가적인 논리 큐비트가 요구되는데, 일반적으로 하나의 논리 큐비트를 안정적으로 운영하기 위해서는 약 1,000개의 물리적 큐비트가 필요한 것으로 분석된다.

게다가 현재의 내결함성(fault-tolerant) 양자 게이트 기술 수준을 고려하면, 인간이 1초 만에 처리하는 정보를 QUALL-E가 처리하는 데 무려 500년 이상이 소요되는 것으로 나타났다. 이는 QUALL-E 실현까지 극복해야 할 기술적 난관이 얼마나 큰지를 여실히 보여주는 결과다. 그러나 연구팀은 미래에 대한 낙관적인 전망을 유지하고 있다. 연구진은 기존 컴퓨터의 급격한 발전 속도를 예시로 들며, 양자 컴퓨터 기술 역시 비슷한 발전 궤도를 따른다면 QUALL-E 실현이 불가능하지 않을 것이라고 주장했다. 다만 "예상보다 훨씬 어려운 과제"임을 인정하며 상당한 시간과 기술 혁신이 필요함을 강조했다.

아울러 리펠 소장은 인간 수준의 지능을 갖추지 않은 축소된 QUALL-E 모델을 먼저 개발하는 방안도 함께 제시하며, 선충류와 같은 단순한 생명체 모델링을 통해 기술적 가능성을 시험해 볼 수 있다고 설명했다. 또한 "단일 광자 실험부터 인간 수준의 AI 실험까지 다양하고 흥미로운 가능성이 열려 있다"고 덧붙이며 미래 연구에 대한 기대감을 드러냈다.

한편 취리히 연방 공과대학의 양자정보이론 연구그룹 책임자이자 위그너의 친구 역설 연구에도 참여했던 레나토 레너 교수도 QUALL-E 개발에 대해 "실제 인간을 중첩 상태에 두는 것보다는 기술적으로 실현 가능성이 더 높다"며 긍정적인 견해를 밝혔다.

[해외 DS] 양자 컴퓨터 속 AI 관찰자, 객관적 현실의 비밀 밝힐까? ③으로 이어집니다.

*편집진: 영어 원문의 출처는 사이언티픽 아메리칸(Scientific American)으로 본지의 편집 방향과 일치하지 않을 수도 있습니다.