금융당국 가계대출 규제에 주담대 금리 인상한 은행권
기준금리 인하 속 수신금리 인하로 예대금리차는 확대
취약차주 중심 인터넷은행 예대 차는 시중은행 웃돌아

은행권의 예대금리차가 급증하면서 금융소비자의 부담이 가중되는 가운데 한때 '금리 맛집'으로 불렸던 인터넷전문은행의 예대금리차가 시중은행을 앞지르는 현상이 나타났다. 금융당국의 가계대출 규제와 한국은행의 기준금리 인하가 맞물려 예대금리차가 확대됐고 결국 금융소비자의 부담만 키웠다는 비판이 나온다.

인뱅 예대금리차 1.97%P, 시중은행보다 빠르게 늘어

23일 은행연합회 소비자포털에 따르면 지난해 11월 기준 인터넷전문은행 3사(카카오뱅크·케이뱅크·토스뱅크)의 예대금리차(정책서민금융 제외) 평균은 1.97%포인트(P)로 전년 동월(1.39%P) 대비 0.58%P 확대됐다. 이 기간 가계 예대금리차 추이를 은행별로 보면 △케이뱅크 0.58%P→1.40%P △카카오뱅크 0.67%P→2.04%P △토스뱅크 2.91%P→2.48%P로 각각 집계돼 케이뱅크를 제외한 2곳 모두 예대금리차가 2%대에 기록했다.

시중은행과 비교하면 인터넷은행의 예대금리차 상승세는 더욱 눈에 띈다. 5대 시중은행(KB국민·신한·우리·하나·NH농협)의 가계 예대금리차 평균은 지난해 1월 0.82%P에서 11월 1.15%P로 0.32%P 올랐다. 지난해 11월을 기준으로 보면 인터넷은행의 가계 예대금리차가 시중은행보다 0.82%P 높고, 연초 대비 상승폭은 거의 2배에 가깝다. 각사별로는 국민 1.27%P, 농협 1.27%P, 하나 1.19%P, 우리 1.02%P, 신한 0.98%P이며 인터넷은행과 달리 2%대인 곳은 없었다.

시중은행 대비 규모가 작아 두드러지지는 않았지만, 인터넷은행은 출범 이후 꾸준히 예대금리차를 늘려왔다. 특히 지난해 증가세가 뚜렷하게 나타났다. 시중은행의 예대금리차는 지난해 1월 1.31%P에서 같은 해 11월 1.40%P로 1년 새 6.8% 늘어났다. 같은 기간 인터넷은행의 평균 예대금리차는 1.51%P에서 2.06%P로 36.4% 확대됐다. 은행별로는 케이뱅크가 0.72%P에서 1.48%로, 카카오뱅크는 0.74%P에서 2.17%P로 2~3배 가까이 늘었다. 토스뱅크는 3.09%P에서 2.53%P로 소폭 감소했지만, 여전히 3사 중 가장 높은 예대금리차를 보였다.

인위적인 대출 관리로 은행만 수익, '정책 실패' 논란

일반적으로 인터넷은행의 핵심 고객층은 중·저신용자로 구성돼 있어 대출금리가 높게 책정될 수밖에 없다. 대신 주택담보대출 등에 대해서는 시중은행 대비 낮은 금리를 제시하며 공격적인 영업 전략을 전개한다. 실제로 지난해 1월 케이·카카오뱅크의 주담대 금리는 평균 3.7%로 5대 시중은행(4.1%)보다 0.4%P 낮았다. 다만 지난해 하반기부터 인터넷은행이 가계부채 관리 강화 정책을 강조해 온 금융당국의 사정권에 들어오면서 경쟁력 확보를 위해 낮춰놓은 가계대출 금리를 사실상 원복해 놓은 상태다. 

은행권 전체의 대출금리도 상승세를 유지하며 고공행진 중이다. 한국은행에 따르면 지난해 9월 가계대출 가중평균 금리(신규 취급액 기준)는 전월 대비 0.15%P 상승한 4.23%를 기록했다. 주담대(3.74%)와 전세자금대출(4.05%) 금리 한 달 새 0.23%P 상승했다. 특히 금융당국이 관리하는 주담대의 경우, 2022년 9월 이후 가장 큰 상승 폭을 보였다. 김민수 한은 금융통계팀장은 "5년 만기 은행채 금리가 보합세를 보였지만 은행들이 가산금리를 높이면서 대출금리가 높아진 것으로 보인다"고 설명했다.

문제는 대출금리 반등에도 정기예금 등 수신금리는 내림세를 보이고 있다는 점이다. 은행들이 지난해 10월과 11월 잇따라 이뤄진 한국은행의 기준금리 인하 결정을 발 빠르게 반영한 결과다. 한은은 지난달 11일 기준금리를 3년 2개월 만에 피벗(통화정책 전환)을 단행하며 연 3.50%에서 3.25%로 낮췄다. 이에 NH농협·우리은행과 BNK경남·부산은행 등은 지난달 일찌감치 수신 상품 금리를 인하했다. 아직 금리를 낮추지 않은 KB국민·신한은행 등도 조만간 비슷한 결정을 할 가능성이 높다.

금융소비자 원성에 주요 시중은행들 금리 인하 검토

다만 이 같은 금리 인하 국면에도 금융당국의 가계대출 관리로 대출금리가 인위적으로 높게 유지되면서 오히려 은행의 이익만 늘어나고 금융소비자의 부담은 커지고 있다는 비판이 거세다. 여기에 은행 가계대출이 8개월 만에 감소하고 있어 높은 대출금리를 유지할 명분이 없다는 지적도 나온다.

논란이 확산되자 주요 시중은행을 중심으로 가산금리 인하 움직임이 나타나고 있다. 금융권에 따르면 지난 13일 신한은행은 가계대출 상품의 가산금리를 0.05~0.3%P 인하했다. 주담대는 주택구입자금과 생활안정자금 대출(금융채 5년물 상품 한정)의 가산금리를 각각 0.10%P, 0.05%P 인하했다. 전세자금대출 가산금리는 보증기관에 따라 주택금융공사 0.20%P, 서울보증보험 0.30%P 낮췄다. 금융채 2년물을 준거금리로 하는 전세대출 상품이 대상이다. 이와 함께 경기 불황을 고려해 생활안정자금 목적의 주담대 한도 제한(2억원)을 없애고 대출 취급일 당일 기존 보유주택을 처분하는 조건의 전세대출도 허용하기로 했다.

투기과열지구에서 매매가 3억원을 초과하는 아파트를 보유한 1주택자 역시 해당 아파트를 처분하는 조건으로 대출 취급이 가능해졌다. 2주택자는 1주택 처분을 조건으로 전세대출을 받을 수 있다. 다만 △대출 기간 만기 30년 제한 △다주택자 구입자금 제한 △임대인 소유권 이전 조건부 전세대출 제한은 유지한다. 고정형 부동산담보대출 중도상환해약률은 가계대출 기준 1.4%에서 0.61%로, 기업대출 기준 1.4%에서 0.4%로 변경됐다. 신한은행을 시작으로 KB국민·하나·우리·NH농협은행 등도 가산금리 하락을 위한 시기를 조율 중인 것으로 전해졌다.

보험업계 신계약 과반, GA 채널에서 발생
핀테크들도 비대면 전략 수정하고 GA 출범
MZ세대 N잡러 설계사 겨냥한 플랫폼도 등장

보험 판매채널에서 몸집을 키운 법인보험대리점(GA, General Agency)이 보험업계의 핵심 판매 채널로 자리 잡았다. 생명보험과 손해보험의 신계약 과반이 GA에서 이뤄지고 있으며 그 비중도 지속적으로 확대되는 중이다. 이에 한때 비대면 영업을 강점으로 내세웠던 토스 등 핀테크 기업들도 기존 방식을 수정해 GA 자회사를 출범하고 대면 영업에 힘을 쏟고 있다. 일부 보험사는 N잡러 설계사가 활약할 수 있는 새로운 플랫폼을 출시하는 등 영업 성공의 핵심 요소로 부상한 우수 설계사 확보에도 공을 들이는 모습이다.

GA 대형화 추세, 보험업 핵심 판매 채널로 부상

23일 보험업계와 하나금융연구소 보고서에 따르면 여러 보험사의 다양한 보험 상품을 판매하는 GA는 수년간 대리점 수가 빠르게 늘리며 보험사의 핵심 판매 채널로 성장했다. 설계사 500인 이상 GA는 지난 2018년 56개에서 2022년 63개, 2023년 70개로 증가하며 연평균 4.6% 성장했고, 채널별 판매 비중 역시 GA가 보험사를 앞서기 시작했다. 생명보험사의 신계약에서 GA의 판매 비중은 2022년 말 기준 41.3%, 손해보험사는 53.6%로 전체 보험사를 기준으로는 절반을 넘어서며 영향력을 확대하고 있다.

GA로 옮겨가는 설계사가 늘면서 GA 조직도 대형화하는 추세다. 한화생명의 자회사인 한화생명금융서비스는 리노보험대리점과 피플라이프 인수 등을 통해 국내 GA 시장에서 가장 큰 설계사 조직을 보유한 GA가 됐고, 미래에셋생명의 자회사인 미래에셋금융서비스도 전속 설계사를 흡수해 대형 GA로 탈바꿈했다. 대형화 흐름 속에 보험업계가 GA를 통해 거둬들인 보험료만 2024년 3분기 누적 기준 7,680억원으로 전년 동기 대비 무려 21% 급증했다.

이들 대형 GA는 보험업 성장 둔화에 대한 우려가 무색하게 두 자릿수 고성장을 이어가고 있다. 업계 2위인 코스닥 상장사 인카금융서비스는 지난해 상반기 매출이 전년 동기 대비 61.8% 증가한 3,964억원, 영업이익은 98.9% 증가한 394억원을 기록했다. 한화생명금융서비스도 지난해 매출 1조5,605억원, 당기순이익 689억원을 달성하며 2년 만에 흑자 전환에 성공했다. 지에이코리아는 2023년 당기순이익이 92억 원으로 전년 대비 53.3% 급증했다.

테크 기업 토스인슈어런스, 대면 영업 확대 전략

대면 영업의 위력을 실감한 핀테크 기업들도 비대면 전략을 수정해 대면 영업을 확대하고 있다. 디지털 플랫폼사인 토스는 네이버, 카카오 등과 달리 비대면이 아닌 대면 영업 중심의 보험사 상품 중개에 집중하며 GA 시장에 진출했다. 토스의 운영사 비바리퍼블리카의 자회사로 출범한 토스인슈어런스는 대면 설계사를 빠르게 늘리며 GA 시장에서 영향력을 키우는 전략을 취했다.

그 결과 2022년 2월 설계사 단 2명으로 대면 영업을 시작한 토스는 2024년 9월 소속 설계사가 2,000명을 넘어섰다. 인수합병(M&A) 없이 불과 2년 반 만에 이룬 성과다. 토스인슈어런스는 최초 설계사 500명을 보유하기까지 1년 남짓 소요됐다. 이후 지난해 11월 설계사 수 1,000명을 돌파했고 2,000명을 넘기기까지는 1년도 채 걸리지 않았다. 설계사가 월평균 100명꼴로 증가한 셈이다.

이러한 성장세를 가능케 한 요인으로는 △무료 고객 매칭 △투명한 수수료 △IT 기술을 통한 영업 지원 △고객과 장기적 관계 유지가 가능한 환경 등을 꼽힌다. 특히 설계사가 만든 계약에 대해 보험사가 지급하는 원천 수수료를 공개하는 정책이 설계사들 사이에서 입소문을 타며 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다.

이 같은 변화에 힘입어 지난해 토스인슈어런스는 2018년 11월 설립 이래 처음으로 흑자 전환에 성공했다. 지난해 상반기 기준 당기순이익 3억5,000만원을 기록해 전년 동기 대비 88억원 증가한 것으로 나타났다. 매출은 2023년 상반기(160억원)보다 365억원 증가한 525억원으로 약 3.3배 성장했다. 매출이 크게 증가한 것은 양호한 보험 모집 실적 덕분으로 분석된다. 2023년과 2024년도 상반기를 각각 비교해보면 신계약 건수는 2만9,787건에서 6만1,737건으로 약 2배 늘었고, 신계약 금액은 19억2,000만원에서 49억4,000만원으로 약 2.6배 증가했다.

양적 확장뿐 아니라 질적 성장 역시 두드러진다. 토스인슈어런스의 설계사 1인당 생산성은 올 상반기 약 76만원으로 업계 최고 수준이다. 설계사 1인당 생산성은 월납초회보험료를 설계사 수로 나눈 수치다. 토스인슈어런스의 13회차 계약 유지율은 2023년 생명보험 88.0%, 손해보험 88.9%로서 GA 상위 3개사 평균(생명보험 87.9%, 손해보험 88.2%)을 상회했다. 법인보험대리점협회 공시에 따르면 2024년 상반기 토스인슈어런스의 13월차 설계사 정착률은 90%를 기록해 업계 평균 40%를 2배 이상 크게 웃돌았다.

플랫폼 중심의 N잡러 늘어, 설계사 문화도 변화

GA를 중심으로 설계사가 보험영업의 선봉장으로 부상한 가운데 이들의 활동 문화도 변화하고 있다. 보험사들이 우수 설계사 영입을 생존 전략으로 인식하면서 보험사 영업 문화가 직원 복지의 가늠자이자 최고의 리크루팅 요소로 자리 잡은 것이다. 예를 들어 메리츠화재의 비대면 영업 플랫폼 메리츠 파트너스는 자영업자와 대학생, 주부를 비롯해 휴일을 알차게 활용하기를 원하는 N잡러 직장인을 겨냥해 만들어졌다. 사무실에 나가서 근무하는 기존 설계사와 달리 원하는 시간과 장소를 선택해 자유롭게 활동할 수 있는 점이 특징이다.

이 플랫폼은 단순히 본인과 가족, 지인 등이 기존에 가입했던 보험 상품을 한번 점검해 보고 재설계하는 것만으로도 수수료 수입을 받을 수 있어 초기 수입 창출이 쉬운 편이라고 회사 측은 전했다. 이러한 장점 덕분에 플랫폼 출범 이후 위촉된 파트너의 수가 빠르게 증가했다. 메리츠화재에 따르면 지난 17일 기준 파트너 수는 4,500명을 넘어섰다. 서비스를 처음 선보인 지난해 3월 한 달 동안 위촉된 파트너가 36명이었던 것과 비교하면 조직이 빠르게 확장되고 있음을 확인할 수 있다.

위촉된 파트너 가운데 2024년 말 기준으로 활발히 활동한 설계사는 약 1,200명으로 전체 27%를 차지했다. 4명 중 1명은 파트너스를 통해 본업 외에 추가 수입을 올린 셈이다. 파트너로 활동 중인 이들은 한 달 평균 148만원(지난해 11월 기준)의 가외 수입을 챙겼고, 일부는 월 1,000만원 이상의 부수입을 올린 것으로 나타났다. 시간과 공간의 제약을 받지 않고 근무할 수 있는 데다, 초기 투자 시간 대비 고수익을 벌 수 있다는 장점이 입소문을 타면서 메리츠 파트너스의 문을 두드리는 이들도 늘어나고 있다.

전용 앱이나 웹 사이트를 통해 쉽게 접근할 수 있다는 것도 강점이다. 직접 영업점을 방문해 대면 면접과 교육을 받아야 하는 번거로움을 없애고 학습부터 계약체결까지 모든 것을 모바일로 손쉽게 해결할 수 있다. 지나친 경쟁을 지양한다는 점도 설계사 부담을 덜어줬다. 지난해 11월 메리츠화재가 997명의 파트너스를 대상으로 실시한 설문조사 결과 '다른 부업이 아닌 메리츠 파트너스를 선택한 이유'에 대해 응답자의 과반이 '시공간에 구애받지 않아서'라고 응답했다. 이어 '실적을 채워야 하는 부담이 없어서'(22%), '예상보다 소득이 괜찮아서'(8%) 등 순으로 나타났다.

인도, 산업 구조 개편으로 ‘괄목할’ 경제 성장
소득 및 교육 수준 향상에도 여성 고용률은 “떨어져”
‘이른 탈산업화’에 따른 일자리 감소가 주원인

더 이코노미(The Economy) 및 산하 전문지들의 [Deep] 섹션은 해외 유수의 금융/기술/정책 전문지들에서 전하는 업계 전문가들의 의견을 담았습니다. 본사인 글로벌AI협회(GIAI)에서 번역본에 대해 콘텐츠 제휴가 진행 중입니다.

지난 수십 년간 인도는 농업에서 서비스 산업으로의 산업 구조 개편 속에 괄목할 만한 경제 성장을 이뤄냈다. 하지만 그 과정에서 충분한 고용이 창출되지 않았고 여성에게는 더욱 그랬다. 전반적인 교육 및 의료 서비스 수준의 향상과 빈곤율 감소에도 여성의 노동시장 참여는 정체 또는 퇴보 수준을 면치 못하고 있는 것이다. 지금까지는 해당 현상의 원인을 가계 소득 증가와 여성들의 높아진 진학률 정도로 해석하는 시각이 지배적이었지만, 실제로는 ‘때 이른 탈산업화’에 따른 일자리 감소 때문으로 보인다.

인도, 경제 성장과 빈곤 완화에도 ‘여성 고용률’은 감소

1991년 이후 인도 경제는 국내총생산(GDP)의 지속 성장, 빈곤 완화, 교육 수준 향상, 보건 지표 개선 등의 성과를 이뤄냈다. 출산율과 임산부 사망률은 감소했고 출산 시 성비도 개선됐다. 그럼에도 여성 고용률만 급격히 줄어들었는데 특히 농촌 지역 여성 고용률이 2004~05년 50%에서 2017~18년 25%로 감소했다. 도시 지역은 20%를 상회하는 수준으로 정체 상태를 유지했다.

해당 현상의 원인으로 여성 노동력의 변화와 인도의 사회 규범이 지목돼 왔는데, 가계 소득 및 진학률의 증가, 직장 성폭행 및 사회적 낙인에 대한 우려 등이 포함된다. 하지만 이와 반대로 인도의 산업 구조 변화에 따른 일자리 감소를 주요인으로 꼽는 연구도 있다.

2004~05년과 2017~18년 사이 여성 고용률이 감소한 것은 교육이나 가계 소득을 포함한 인구통계학적 변화가 주된 원인이 아니라는 것이다. 물론 이러한 요소들이 2004~05년과 2011~12년 사이 여성 고용 감소 원인의 17.8%를 차지했지만 이후 4.5%까지 떨어져 주요인으로 보기에는 무리가 있다. 그렇다면 노동 수요 쪽을 살펴봐야 한다.

농업 대체한 서비스업이 ‘충분한 일자리 창출 실패’

인도 경제는 지난 30년간 광범위한 산업 구조 변화를 겪었다. 농업을 비롯해 임업, 어업이 GDP와 고용에서 차지하는 비중이 줄어들고 그 자리를 서비스 산업이 대신했다. 구체적으로 농업의 GDP 비중은 1998년 24.18%에서 2022년 16.61%로 감소했고, 고용 비중 역시 1991년 64%에서 2019년 41%로 떨어졌다. 반면 서비스 부문의 GDP 기여는 1998~2022년 40.13%에서 48.58%로, 고용 기여는 1991~2019년 22%에서 33%로 증가했다.

문제는 전체적인 고용 성장이 노동가능인구 증가를 따라잡지 못할 만큼 뒤처졌다는 것이다. ‘고용 없는 성장’이라고 부를 만하다. 또한 산업 구조 변화에 따른 일자리 감소에 여성들이 더 크게 영향을 받았다. 여성 고용 감소율이 전체 일자리 감소율보다 훨씬 더 컸다는 얘기다.

여성에게 ‘훨씬 더 큰’ 파급효과

실제 분석 결과를 봐도 지역 일자리가 1%P 줄어들면 여성 고용률이 1.45%P 감소했다. 반면 같은 조건에서도 남성 고용률은 영향을 받지 않았다. 연구 기간 여성 고용률의 감소 대부분이 일자리가 줄어든 영향이라는 추론이 가능하다. 수요가 줄지 않았다면 향상된 여성들의 자격 조건을 감안할 때 고용이 늘었어야 마땅하다. 또 국제노동기구(International Labour Organization, ILO)가 정의한 ‘노동 시장 침체’(labour market slack, 실업, 불완전 고용, 잠재적 실업을 모두 포함) 지표를 기준으로 봐도 많은 여성이 노동 의사가 있거나 일할 시간이 있음에도 일자리 감소로 취업 인구에 포함되지 못했음을 확인할 수 있다.

한편 여성 고용 감소는 인구 집단별로도 다르게 나타났다. 농촌 지역, 중하위 수준 학력 보유 여성들과 함께 지정 카스트(scheduled castes, 과거 ‘불가촉천민’의 공식 명칭), 지정 부족(scheduled tribes, 문화적, 지리적으로 고립된 집단) 등 소외 집단이 더 큰 영향을 받았다. 경제적 원인과 사회적 요소가 함께 작용했음을 알 수 있는 대목이다.

결론은 농업이 쇠퇴하고 자본 집약적 서비스 산업이 그 자리를 채우는 과정에서 일어난 일자리 감소가 인도 여성 고용률 축소의 주원인이라는 것이다. 문제 해결을 위해 인도 정부는 농촌 지역의 비농업 고용을 확대할 수 있는 정책을 시급히 고민할 필요가 있다. 반드시 현재의 부정적인 추세를 멈추고 경제 발전이 포괄적인 고용 기회의 확대로 이어지도록 해야 한다.

원문의 저자는 아시위니 데스판데(Ashwini Deshpande) 아쇼카 대학교(Ashoka University) 교수입니다. 영어 원문 기사는 The demand-side story: Structural change and the decline in female labour force participation in India | CEPR에 게재돼 있습니다.

올해 최대어 LG CNS, 우리사주 청약률 81.6%
공모주 청약 경쟁률 122.9대 1, 증거금 21조원
해외 기관 참여는 128곳에 불과

유가증권시장(코스피)에 상장하는 LG CNS 공모주 청약에 청약증거금으로 21조원이 모였지만 다소 아쉬운 성적을 거뒀다. 외국인 청약 비중은 6%대에 그쳤고, 우리사주 물량도 완판(완전판매)을 기록하지 못했다.

우리사주조합서 실권주 71만 주 나와

23일 금융투자업계에 따르면 21일 진행된 LG CNS 우리사주조합 대상 공모주 청약 결과 경쟁률 0.816대 1을 기록했다. 총 387만5,438주가 배정됐는데 그중 청약된 주식 수가 316만2,322주였다. 앞서 지난 9일 IPO를 위한 기자간담회에서 현신균 LG CNS 대표는 “우리사주조합 청약률이 92%”라고 밝힌 바 있다. 그러나 다수의 직원들이 청약을 포기하며 청약률이 81.6%를 기록한 것으로 파악된다.

우리사주조합에서 실권주가 나옴에 따라, 해당 물량은 일반 투자자들에게 배정된다. 일반 투자자들에게 배정된 주식 수는 기존 484만4,298주에서 555만7,414주로 대폭 늘어나게 됐다. 상장 첫날 유통 가능한 주식 수 역시 기존 2,760만544주(전체 주식 수의 28.49%)에서 2,831만3,660주(29.22%)로 늘게 됐다.

공모금 1,000억 이상 IPO기업 가운데 75%가 손실

우리사주 청약 물량이 완판되진 않았지만, 최근 위축된 기업공개(IPO) 시장 분위기를 고려할 때 선방했다는 평가가 나온다. IPO 시장에 불이 붙었던 작년 상반기, 코스피에 상장했던 에이피알과 HD현대마린솔루션의 우리사주 청약률은 93%에 달했다. 그러나 하반기 코스피에 상장한 산일전기(청약률 43%), 엠앤씨솔루션의(19.2%), 전진건설로봇(12.3%)은 부진한 성적을 거뒀다. 백종원 대표의 더본코리아(35%)도 우리사주조합 청약에서 대규모 실권주가 발생했다.

지난해 11월 30일 기준 LG CNS의 정규직 직원은 6,751명으로, 이들은 1인당 평균 468주(2,900만원)를 청약한 것으로 추정된다. 기간제 근로자를 포함한 1인당 평균 급여액은 연간 1억400만원으로 청약 여력은 부족하지 않았을 것으로 보인다. 또 당장 현금이 없어도 한국증권금융 등에서 대출을 받아 우리사주를 청약할 수 있었다.

하지만 우리사주조합을 통해 받은 공모주는 상장 직후 매도할 수 없다. 임직원 보호예수 조항에 따라 1년간 보호예수되기 때문이다. 그런데 주식을 1년 이상 장기 보유할 경우 수익보다는 손실을 볼 가능성이 커진다. 실제 해당 기업 대다수는 1년 이내에 최고가를 터치하고 주가가 하락했다. 이들 기업 중 상장 1년 이후에 최고가를 경신한 기업은 HD현대중공업이 유일했다. 공모규모 1,000억원 이상 기업 20곳의 공모가 대비 현재가로 봤을 때도 5개 기업 주가만 공모가 이상의 가격을 형성하고 있었다.

더구나 LG CNS의 IPO는 재무적투자자(FI)로 지분을 가지고 있는 맥쿼리PE의 투자금 회수 기회를 열어주기 위한 목적성이 강하다는 것이 업계의 시각이다. 이번 LG CNS의 공모 구조는 신주모집 50%, 구주매출 50%로 알려졌다. LG CNS 2대 주주 맥쿼리PE가 지분 일부를 구주매출로 시장에 내놓으며 수익을 회수할 전망이다. 맥쿼리PE는 LG CNS의 지분 35%를 인수할 당시 5년 이내 상장을 조건으로 내걸었는데, 이는 5년 이내 상장을 통한 수익 실현하겠다는 것을 말한다. 우리사주보다 먼저 매도가능한 주식이 상당수 풀린다는 것은 우리사주 조합원에게는 좋지 않은 소식이다.

공모주 청약 21조 모였지만, 분위기 반전은 못 이뤄

공모주 청약도 세 자릿수 경쟁률로 마감했지만, 다소 아쉽다는 평가다. 투자은행(IB)업계에 따르면 국내 증권사 6곳(KB증권·미래에셋증권·신한투자증권·대신증권·NH투자증권·하나증권)이 21일부터 22일까지 이틀 동안 일반 투자자 대상 LG CNS 공모주 청약을 마친 결과 총 청약 건수는 79만5,470건, 최종 경쟁률은 약 123대 1이었다. 주문액의 절반을 미리 납부하는 청약 증거금은 약 21조1,400억원을 기록했다.

다만 역대 대어급 공모주들의 증거금 추이를 보면 LG CNS는 10위권에 이름을 올리지 못했다. 국내 공모주 청약증거금 1위는 2022년 1월 상장한 LG에너지솔루션으로 당시 114조1,066억원이 납입됐다. 2위는 SK아이이테크놀로지(80조9,017억원), 3위는 SK바이오사이언스(63조6,198억원), 4위 카카오게임즈(58조5,543억원), 5위 하이브(58조4,237억원), 6위 카카오뱅크(58조3,020억원), 7위 현대중공업(56조562억원), 8위는 일진하이솔루스(36조6,830억원), 9위는 두산로보틱스(33조1,093억원), 10위는 SD바이오센서(31조9,121억원)다. 전부 국내 증시 활황기였던 2021~2022년 상장 절차를 밟았던 종목들이다.

지난해 코스피 대어로 꼽힌 HD현대마린솔루션은 청약증거금으로 25조900억원, 시프트업은 18조5,550억원, 산일전기는 16조8,815억원, 더본코리아는 11조8,238억원을 모았다. LG CNS의 경우 최근 상장 기업들보다 증거금 규모가 크지만 HD현대마린솔루션에 비하면 적어 최근 열기가 급격히 식은 공모주 시장 분위기를 여실히 보여준다. 특히 전체 기관투자자 중 외국인 비중도 6.2%(128곳)에 불과해 외국인 기관투자자 참여가 저조했다.