한국의 노동생산성이 주 52시간 근무제가 도입된 2018년 이후 7년째 경제협력개발기구(OECD) 회원국 중 30위권에 머무른 것으로 나타났다. 근무시간은 줄어들고 임금은 빠르게 오르는 가운데 연공서열 중심의 임금체계와 낮은 업무 몰입도, 조직 운영 비효율 등 구조적 문제가 맞물리며 노동생산성이 정체됐다는 지적이 나온다. 전문가들은 독일, 미국 등 선진국 사례를 벤치마킹해 노동시장 유연화 등 제도적 노력과 조직 혁신을 병행해야 한다고 제언한다.

스콧 베선트 미국 재무장관이 최근 한국 원화 가치 하락이 한국의 경제 기초여건과 부합하지 않는다며 공개적으로 우려를 표명했다. 한국 외환시장에 대한 미 재무장관의 이례적 발언은 한국 경제를 둘러싼 자본 흐름의 균열을 정조준한 신호로 해석된다. 최근의 원화 약세는 달러 강세의 반사효과라기보다, 해외 투자 확대와 국내 성장 둔화가 맞물린 결과다. 경상수지 흑자에도 불구하고, 해외 주식 투자 확대와 기업의 생산기지 이전이 달러 수요를 구조적으로 키우며 환율 상방 압력을 고착화시키는 모습이다.

중국의 2025년 12월 수출·수입 증가율이 시장 예상을 훌쩍 뛰어넘었다. 위안화 저평가 국면에서 교역 상대국을 다변화하며 미국의 관세 압박 속에서도 준수한 성적표를 받아든 것이다. 다만 한편에서는 대규모 보조금에 기반한 공급 과잉이 무역 흑자의 구조적 배경이라는 분석도 나온다. 각국이 쏟아져 나오는 중국산 저가 제품을 겨냥해 관세 장벽을 높이면서, 이 같은 수출 주도 모델의 지속 가능성에 대한 의문 역시 확대되는 추세다.

2023년 이후 IPO 시장이 급격히 경색되면서 기업과 사모펀드(PEF) 간 갈등 사례가 잇따르고 있다. 11번가, CJ CGV, LS전선, SK에코플랜트 등 대기업 계열사까지 투자 원금 회수와 보장 수익률, 풋옵션 등을 둘러싼 논란에 휘말린 가운데, 기업들의 투자 유치 난도는 갈수록 높아지고 있다. 이러한 흐름 속에 한때 ‘기업사냥꾼’으로 불리던 PEF는 이제 단순 지분 투자를 넘어 상환전환우선주(RCPS)와 드래그얼롱 권리 등 다양한 안전장치를 활용하며 대기업 투자에서 영향력을 확대, 재계의 주요 플레이어로 부상하고 있다.

정부가 실수요자를 대상으로 한 미분양 대책을 내놓았다. 소비자에게 추후 미분양 주택을 정해진 가격에 되팔 수 있는 일종의 권리를 제공, 부동산 시장의 매수 심리 회복을 유도하겠다는 구상이다. 전문가들은 이 같은 정부의 구상이 이명박 정부가 펼쳤던 지방 미분양 해소 정책과 닮아 있으나, 당시처럼 건설 경기를 부양하는 효과를 내기는 사실상 어려울 것이라는 분석을 내놓는다.

서울 송파구 일대가 대단지 신축 아파트 입주장에도 전세 가격이 하락하지 않는 현상을 보여 눈길을 끈다. 통상 입주 시기에 전세 물량이 늘며 가격이 조정되는 것과 달리 매물이 제한되면서 상승 흐름이 이어진 것이다. 실거주 의무와 전세대출 규제 등 제도 변화가 공급을 제약한 가운데, 임대차 시장은 월세 비중 확대와 임대 비용 상승으로 이어지는 모습이다. 이러한 변화는 세입자들의 주거 선택과 매매 시장의 움직임에도 영향을 미치고 있다.

월가 수장들이 도널드 트럼프 미국 대통령의 연방준비제도(Fed·연준) 압박을 정면으로 비판하며 연준 독립성 수호에 나섰다. 정치권의 개입이 오히려 인플레이션 기대를 자극하고 장기 금리를 끌어올릴 수 있다는 경고가 잇따르면서 트럼프 대통령과 경제계 간 정면충돌 양상이 뚜렷해지는 분위기다. 특히 연준 의장이 형사 수사의 대상이 된 상황은 미국 금융 질서의 제도적 기반을 흔드는 요인으로 작용하고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 자국 금융사에 신용카드 금리 인하를 요구했다. 신용카드 금리를 최대 10%까지 낮춰 국민들의 생활비 부담을 경감하겠다는 구상이다. 다만 미국 금융권은 신용카드 금리가 급작스럽게 하락하며 카드사 수익성이 악화할 경우, 신용카드 대출 문턱이 높아지고 저신용 차주들이 고금리 대체 금융으로 내몰릴 수 있다며 강력한 반발을 이어 가고 있다.

2024년 들어 금리가 안정됐지만 기업 대출은 늘지 않았고, 기업들은 차입 비용보다 지정학적 불확실성을 더 큰 위험으로 인식하며 투자를 미루고 있다. 관세와 규제, 통상 환경의 변화 가능성이 커지면서 차입은 지연되고 있으며, 기업 대출 회복의 핵심 조건은 저금리보다 정책과 교역 환경의 예측 가능성으로 옮겨가고 있다.

지난해 말 서울 오피스 시장의 거래 규모가 크게 위축되며 분위기 악화를 알렸다. 향후 수년간 대규모 신규 공급이 예정된 상황에서 기업의 매수 및 임차 판단은 한층 까다로워졌고, 이 때문에 모든 자산이 동일하게 선택받는 국면은 지나갔다는 분석이 나온다. 시장 참여자들의 시선이 프라임 오피스 등 고급 물건에 집중되면서 본격화한 양극화 흐름은 향후 부동산 시장을 가늠하는 데 중요한 단서로 작용할 전망이다. 

정부가 부동산 프로젝트파이낸싱(PF)의 대안으로 ‘프로젝트 리츠(REITs·부동산투자회사)’를 전면에 내세우고 있지만, 시장 움직임은 속도를 내지 못하고 있다. 제도는 도입됐으나 기존 PF 사업을 프로젝트 리츠로 전환하는 구체적인 경로와 기준이 정리되지 않으면서 현장에서는 실행 판단을 유보하는 분위기가 짙다. 특히 전환 과정에서 간주 취득세가 발생할 수 있다는 점이 제도 확산의 제약 요인으로 작용하고 있다.

금융시장은 정량 모델이 포착하기 전부터 위험을 가격에 반영한다. 현지 언어 뉴스는 글로벌 지수가 놓치는 초기 지정학적 신호를 제공하고, 이는 CDS와 자산 가격의 변동으로 이어진다. 대형 언어 모델은 이 신호를 구조화할 수 있지만, 투명한 거버넌스와 검증이 전제될 때 실질적 가치가 만들어진다.

쿠팡의 대규모 자산 유동화 시도가 '암초'에 부딪혔다. 국토교통부가 쿠팡 물류센터 매각 계획의 핵심인 리츠 영업인가를 보류한 가운데, 투자자들마저 딜 구조 등에 난색을 표하며 계획에 차질이 빚어지는 양상이다. 설상가상으로 공정거래위원회가 대규모 개인정보 유출 사고가 발생한 쿠팡에 영업정지 처분을 내릴 수 있다는 입장을 밝힌 만큼, 향후 시장의 투자 심리는 한층 빠르게 냉각될 것으로 전망된다.

홈플러스 대주주인 MBK파트너스에 대한 수사가 영장실질심사 국면으로 접어들며 사안의 성격이 한 단계 격상됐다. 검찰은 홈플러스 회생 신청 직전 이뤄진 회계 판단이 법원의 판단을 왜곡했다는 입장이며, MBK는 문제가 된 조치들이 회계기준과 절차에 따른 합법적 판단이었다는 입장을 고수 중이다. 이번 사안은 기업의 구조조정과 회생 국면에 참여해 온 사모펀드의 투자 판단이 향후 형사 책임 판단 대상으로까지 확장될 수 있는지를 가르는 분수령으로 평가된다. 

도널드 트럼프 미국 행정부가 제롬 파월 미국 연방준비제도(Fed·연준) 의장을 상대로 본격적인 수사에 착수한 가운데, 미국 주가지수 선물이 일제히 하락세를 나타내고 있다. 트럼프 대통령이 중앙은행에 대한 압박 수위를 높이자 연준의 독립성이 훼손될 수 있다는 우려가 자본시장 전반으로 확산되는 모습이다. 시장에서는 달러 자산을 회피하는 ‘셀 아메리카(Sell America)’ 트레이드가 본격화하고 있다는 경고까지 나온다.

BBB급 비우량채가 연초 공모 회사채 시장에서 존재감을 드러내지 못하고 있다. 고금리 비우량채에 대한 투자자들의 경계 자체가 심화한 가운데, 하이일드 펀드의 영향력까지 약화하면서 BBB급 채권 수요 자체가 흔들리는 양상이다. 특히 최근 들어서는 고금리 부담 속 채권 발행을 미루는 기업들이 증가하며 불확실성이 큰 비우량채가 시장에서 가장 먼저 외면받는 구조가 공고해지는 추세다.

파월 연준 의장 소환한 미 검찰
트럼프와의 충돌, ‘사법전’으로
금리 압박 속 정책 독립성 논란 재점화

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한국은행의 새해 첫 금융통화위원회를 앞두고 기준금리 향방에 시장의 관심이 집중됐다. 최근 원·달러 환율과 자산시장 부담은 완화적 결정을 제약하는 반면, 내수와 고용 지표는 긴축을 감당하기 어려운 신호를 보낸다. 여기에 인공지능(AI) 확산으로 노동 단가가 낮아지고 자본이 일부 자산과 산업으로 집중되면서 금리 조정이 소비와 고용으로 전달되던 기존 경로도 약해졌다. 통화정책을 둘러싼 환경이 급변하면서 이번 금통위 역시 향후 금리를 움직일 수 있는 여지가 얼마나 남아 있는지를 가늠하는 자리가 될 것이란 분석이 나온다. 

미국은 반도체 분야에서 관세와 재정 지원을 결합해 일정한 성과를 냈지만, 이 방식을 전 산업으로 확대하는 데에는 분명한 한계가 드러나고 있다. 관세 수입은 정책과 교역 구조에 따라 크게 흔들리며, 비용 상승과 투자 위축으로 이어진다. 중국과 EU의 통상 경험이 보여주듯, 지속 가능한 산업 정책의 핵심은 관세의 강도가 아닌 범위 관리와 예측 가능한 규칙에 있다.

중국의 산업 보조금은 장기 산업 전략의 핵심 수단으로 자리 잡았다. 저리 금융과 표적 지원은 가격과 생산 구조를 동시에 바꾸며 전략 산업의 시장 재편을 이끌었다. 이 변화는 한국·독일·일본 등 주요 제조국에 부담으로 작용하고 있다. 문제는 이러한 흐름을 관리할 통상 규칙이 충분히 정비되지 않았다는 점이다. EU는 보호 조치가 아닌 규칙의 투명성과 집행력 강화라는 선택지 앞에 서 있다.