후발 주자 ‘치지직’ 경쟁력 강화, 200만 사용자 확보 
 게임 대신 버추얼·스포츠 등으로 서비스 확대 
선정적 콘텐츠 차단 및 시청 경험 개선은 숙제

네이버 스트리밍 플랫폼 ‘치지직(CHZZK)’이 MAU(월간활성이용자수) 기준 200만 명대의 사용자를 확보하면서 시장에 성공적으로 안착했다. 이로써 국내 1위 스트리밍 플랫폼 SOOP(옛 아프리카TV)와 양강 구도를 형성했지만, 벗방(벗는 방송) 차단 등 기존 스트리밍 플랫폼과의 차별화는 과제로 남았다.

MAU 230만 명으로 아프리카TV 코밑 추격

16일 앱 통계 분석 플랫폼 모바일인덱스에 따르면 지난달 치지직의 MAU는 230만 명으로, 올해 5월 정식 출시 이후 매월 200만 명 이상의 이용자가 접속하고 있다. 같은 기간 아프리카TV의 MAU는 236만 명으로 근소한 차이다.

치지직은 글로벌 게임 스트리밍 플랫폼 트위치가 망사용료 문제로 한국 시장에서 철수한 뒤 스트리머를 대거 흡수하면서 빠르게 성장했다. 트위치 공백을 적극적으로 노린 전략이 적중하면서 사실상 인터넷 방송 플랫폼 시장에 무혈입성한 셈이다. 이후 네이버는 광고 기반 수익과 함께 후원 시스템을 도입해 스트리머와 시청자 간의 상호작용을 극대화했다. 네이버 멤버십과의 연계를 통해 사용자들에게 구독 기반 혜택을 제공한 점도 치지직의 성장을 견인한 요인 중 하나로 꼽힌다.

버추얼 스트리밍 관련 콘텐츠 확장 기대

현재 치지직은 스트리밍 콘텐츠를 다변화하는 데 집중하고 있다. 초기에는 게임 스트리밍 중심이었지만, 게임 외의 다양한 장르의 콘텐츠로 확장해 더 많은 이용자를 유입시킨다는 목표다. 치지직은 특히 버추얼 스트리밍 관련 콘텐츠로 본격적인 사업 확장을 기대하고 있다. 버추얼 스트리밍은 가상의 캐릭터를 진행자로 내세워 동영상을 송출하는 것을 의미한다. 비주류에서 새로운 스트리밍 장르로 인정을 받으면서 내년에는 관련 시장 규모도 14조원까지 성장할 것이라는 전망도 나온다.

치지직이 노선 변경을 결정한 건 출시 초기 예상과 달리 아프리카TV가 앞서 나가고 있기 때문이다.앞서 아프리카TV는 스트리머 영입과 2024 파리올림픽 중계권 확보로 인해 시청자 유입 효과를 받았고 리뉴얼과 글로벌 진출을 통해 점유율 1위 사업자 위치를 공고히 하겠다는 계획을 밝힌 바 있다.

이런 가운데 네이버 관계자는 “서비스 초기 단계임에도 이용자들의 호응을 얻어 매달 사용자가 조금씩 늘고 있다”며 "향후에는 게임 외 다른 카테고리로도 스트리밍 주제가 확대될 수 있도록 창작자를 지원하는 것을 준비하고 있다"고 전했다. 이어 "버추얼 스트리밍을 하는 이들을 지원하기 위한 스튜디오도 제작해 대여할 수 있도록 준비도 하고 있다"고 말했다.

네이버 AI 필터링 ‘한계’ 드러나

다만 업계에서는 치지직의 향후 성장성에 대해 의문을 품는 시각이 적지 않다. 치지직에서 일부 스트리머가 성인 인증이 필요 없는 게임 방송을 표면에 내걸고 그 뒤에서 선정적인 행위가 이뤄지고 있지만, 이러한 콘텐츠가 제대로 차단되지 않고 있다는 지적이다. 이에 대해 국회 과학기술정보방송통신위원회 소속 이정헌 의원도 최근 국정감사 기간 치지직이 로그인, 성인 인증 등 아무런 제재 없이 유해 콘텐츠에 접근할 수 있다고 비판한 바 있다.

실제로 치지직 플랫폼에서는 벗방 콘텐츠 대부분 별도의 로그인이나 성인 인증 없이 시청할 수 있다. 하지만 실시간으로 유해 콘텐츠를 송출한 뒤 스트리머가 영상을 보관하지 않고 삭제할 경우 운영진이 모니터링을 통해 제지하거나 이용자가 치지직에 신고하기 어려운 것으로 파악됐다. 이에 네이버는 인공지능(AI) 기반 필터링 시스템과 모니터링을 강화하고 있다고 강조했지만, 정작 AI를 통해 걸러낸 콘텐츠 건수는 집계조차 되지 않은 것으로 나타났다.

뿐만 아니라 AI 기술이 콘텐츠를 정교하게 걸러내는 데 한계가 있음에도 모니터링 인력은 부족하고 규정을 위반한 사용자에 대한 제재도 무겁지 않다. 치지직이 정식 출범한 이후 네이버 음란물 신고 창구를 통해 신고받은 영상을 게재한 채널 중 ‘이용 제한’ 조치를 받은 채널은 단 한 건도 없었다. 심지어 아프리카TV 등 경쟁 스트리밍 플랫폼이 24시간 내내 실시간으로 모니터링하는 부서를 별도로 운영하는 데 반해 네이버는 치지직 전담이 아닌 네이버 전체 서비스에서 검토가 필요한 콘텐츠를 모니터링하고 있는 것으로 알려졌다. 결국 이 같은 문제는 기존 스트리밍과 다른 건전한 플랫폼을 내건 치지직의 신뢰성에 타격을 줄 수 있는 만큼 성장에도 걸림돌로 작용할 공산이 크다.

큐텐그룹 국내 핵심 계열사 큐텐 테크놀로지
9월부터 시작된 임금체불 끝에 2025년 3월까지 휴업 결정
싱가포르 본사도 8월 90명 해고 후 휴업에 들어간 상태
티메프 영업 중단 후 사실상 공중분해 상태라는 지적도

티몬·위메프(이하 티메프) 대규모 미정산·미환불 사태가 장기화되는 가운데 큐텐그룹의 국내 핵심 계열사인 큐텐 테크놀로지가 임금체불을 이기지 못하고 내년 3월까지 휴업에 들어간다.

9월부터 이어진 임금체불, 내년 3월까지 휴업 결정

15일 큐텐 테크놀로지 경영지원본부는 이날 전(全) 사원에 보낸 이메일을 통해 “회사는 현재 지속적인 그룹사의 경영 악화로 서비스(인건비) 비용을 지급하지 못해 임직원의 임금체불이 계속되고 있다. 불가피하게 오늘부터 휴업을 신청하게 됐음을 알려드린다”고 밝혔다. 이어 “회사는 폐업이 아닌 존속을 목표로 최선을 다하고 있다”며 “이번 조치도 경영 정상화를 위한 노력의 일환으로 이해해 달라”고 했다. 앞서 큐텐 테크놀로지는 지난 8월에도 일부 직원들에게 급여를 지급하지 못했고 9월에는 임직원 전체의 임금을 체불했다.

해당 공지에 따르면 큐텐 테크놀로지는 이날부터 내년 3월 31일까지 휴업한다. 내년 4월 1일 영업 재개가 어려울 시에는 추가 안내를 할 예정이다. 이와 관련해 본부 측은 “현재 회사는 노동위원회에 무급휴업 승인 신청을 작성하고 있다”며 “해당 신청이 승인될 경우 무급으로 휴업이 진행된다”고 설명했다. 특히 큐텐 테크놀로지는 해당 휴업 기간 중에 퇴직하게 되면 피보험 가입과 평균 임금 산정 기간에서 제외된다고 공지했다. 다만 해당 기간에도 큐텐 테크놀로지 임직원들의 고용관계는 유지되고, 근속 기간을 인정받아 퇴직금 산정 기간에도 포함된다.

큐텐 테크놀로지 관계자에 따르면 9월부터 이어진 임금체불이 장기화되는 데다, 티메프 등의 주요 국내 계열사가 사실상 영업 중단 사태를 맞은 탓에 그간 국내 운영 중단을 꾸준히 고민해 왔던 것으로 알려졌다. 큐텐 테크놀로지가 티메프의 자금 운용을 맡아왔던 사실상의 국내 모회사였던 만큼, 자회사들의 운영이 중단된 시점에 임금체불이 장기화되면서 누적되는 문제를 감당하지 못해 휴업을 결정한 것이다.

이에 티메프 피해자들은 국내 모 회사로 알려진 큐텐 테크놀로지마저 휴업에 들어가면서 사실상 폐업이나 다름없는 상황이 됐다고 반발하고 있다. 구영배 큐텐그룹 대표를 비롯한 큐텐 주요 관계자들이 채무 변제를 피하기 위한 법적 절차에 불과하다는 것이다.

이미 싱가포르 본사도 휴업 중, 사실상 폐업 상태 지적

업계에서는 앞서 9월에도 이미 급여 지급이 어렵다는 공지가 나간 데다 직원들 대부분이 출근을 하고 있지 않은 상태인 만큼, 예견된 일이라는 평이 지배적이다. 지난 9월 공지에서는 ▲고객사(그룹사)로부터 서비스 이용 요금을 받지 못해 매출이 발생하지 않은 점 ▲채권자들의 당사 자산(계좌) 가압류가 설정돼 계좌를 통한 거래가 어려운 점 등을 언급한 바 있다. 9월 공지가 나오기 전까지는 내부 임직원들이 임금 체불된 채 일만 하는 게 아니냐는 분위기가 형성돼도 업무를 진행했지만, 급여일인 25일부터 이달 초까지 다수 직원들이 사실상 폐업 상태라는 점을 인지하고 있었던 것으로 알려졌다.

특히 싱가포르 본사도 이미 8월 이후부터 휴업 상태에 들어간 사실이 뒤늦게 알려지면서 국내 직원들의 이탈도 가속화됐다는 설명이다. 실제 큐텐 싱가포르 본사는 지난 8월 중순 경영진 9명을 제외한 본사 직원 약 90명을 해고하면서 사무실에 출근하는 직원이 없었던 것이 알려졌다. 임원급 경영진 9명은 재택근무 중인 데다, 지난달 23일에는 싱가포르통화청(MAS, Monetary Authority of Singapore)이 큐텐에 결제 서비스 중단을 명령하면서 직원이 출근할 이유가 사라진 것도 영향을 끼쳤을 것이라는 해석도 있다.

티메프는 파산 신청 후 대지급금 지급, 큐텐 테크놀로지는 휴업이라 대지급금 나오기 어려울 듯

임금체불과 관련해서는 이미 노동부 강남지청에 다수 민원이 들어와 있는 상태로 큐텐 계열사의 임금체불 신고가 마무리되면 회사 측에 진위 여부를 확인한 뒤 대표 소환, 자료 정리 등 절차를 거쳐 검찰에 송치할 것으로 알려졌다. 노동부 관계자는 “회사 측에서도 임금체불에 대해 인정하는 상황”이라며 “현재 상황을 보면 12월 말에는 송치할 수 있을 것"으로 예상했다.

앞서 고용부는 티몬·위메프 등 큐텐그룹 계열사 임금체불에 대해 서울강남지청과 서울남부지청에 별도 전담팀을 만들었다. 고용부는 임금체불 피해자를 위한 대지급금 지급과 생계비 융자를 추진하면서 이번 사태의 여파로 발생한 대규모 실직자에 실업급여를 지원할 계획이다.

이런 가운데 관계자들은 티메프는 파산 신청에 들어갔지만 큐텐 테크놀로지는 휴업이 결정됐다는 점에서 임금체불 사항에 대한 대지급금 정산 작업이 달라질 수 있다고 설명한다. 대지급금이란 근로자의 미지급 임금 일부를 국가가 대신 지급하는 제도로, 회사가 회생절차 돌입하거나 파산선고 결정이 되는 등 특정 상황에 해당할 때 대지급금을 받을 수 있다. 지난 9월 노동부가 개최한 임금체불 관련 설명회에 참여했던 큐텐 계열사 전·현직 임직원 100여 명은 회사 파산 여부가 대지급금 지급 여부와 관련 있다는 설명을 듣고 파산 절차에 얼마나 오랜 시간이 걸리는지 질문을 내놓기도 했다.

AI 전력난에 SMR 등 원자력 에너지 대안으로 부상
구글 "청정에너지로의 전환을 위한 획기적인 사건"
넷제로 달성 위해 MS·아마존·오픈AI도 원전 투자

탄소 중립을 선언했던 빅테크 기업들이 최근 인공지능(AI) 데이터센터 가동에 필요한 막대한 전력을 확보하기 위해 원자력 에너지에 주목하고 있다. 안정적인 전력 공급이 가능하면서 탄소를 배출하지 않는 원자력 에너지가 부상하면서 아마존, 마이크로소프트(MS) 등에 이어 구글도 AI 데이터센터 가동에 필요한 전기를 확보하기 위해 소형모듈원전(SMR) 기업과 전력 구매 계약을 맺었다. 앞서 구글은 자사의 환경보고서를 통해 당초 제시했던 '2030년 넷제로' 목표의 달성이 사실상 불가능하다며 SMR 등 대체 전력의 구매를 시사한 바 있다.

구글, 카이로스 파워 SMR 통해 500MW 전력 확보 계획

14일(현지 시각) 구글은 미국의 SMR 스타트업 카이로스 파워와 전력 구매 계약을 체결했다고 밝혔다. 카이로스 파워는 오는 2035년까지 6∼7개의 원자로를 가동해 총 500메가와트(㎿)의 전력을 구글에 공급할 예정이다. 500㎿는 수십만 가구가 쓸 수 있는 양으로 AI 데이터센터 단지 한 곳에 전력을 공급할 수 있는 규모다. 카이로스 파워는 이미 테네시주(州)에 2027년부터 가동할 수 있는 시범용 원자로를 건설할 수 있는 승인을 받은 상태로 구글의 전력 공급과 관련해서는 2030년 첫 번째 SMR을 가동하고 2035년까지 추가로 원자로를 설치할 계획이다.

마이크 테렐(Michael Terrell) 구글 에너지·기후 담당 수석 이사는 이번 계약에 대해 "15년 간의 청정에너지 여정에서 획기적인 사건"이라며 "향후 10년간 데이터센터 운영에 필요한 무탄소 전력을 공급하기 위한 노력의 일환"이라고 설명했다. 이어 "구글의 최종 목표는 '24시간 가동되는 탄소 없는 에너지'로 목표를 달성하려면 풍력, 태양광, 리튬 이온 저장 장치를 보완하는 원자력 기술이 필요하다"며 "특히 SMR은 대형 원전에 비해 단순하고 안전하며 빠른 건설과 유연한 설치가 가능해 청정에너지와 AI의 발전을 돕는 데 중요한 역할을 할 것"이라고 강조했다.

앞서 구글은 2030년까지 넷제로를 달성하겠다는 목표를 세웠지만 AI 발전과 함께 데이터센터의 급격한 증가로 탄소 배출량이 늘어나며 목표 달성에 어려움을 겪고 있다. 올해 7월 구글은 '2024년 환경보고서'를 통해 "AI 시스템을 뒷받침하는 데이터센터의 확장으로 지난 5년간 온실가스 배출량이 48% 급증했다"며 "2030년 넷제로 목표를 달성하기 어려울 것"이라고 밝혔다. 그러면서 "청정에너지에 대한 계약 체결을 포함해 배출량을 줄이기 위해 모든 노력을 할 것"이라고 덧붙였다.

아마존·MS·오픈AI 등도 원자력 발전소 전력 다량 구매

구글뿐 아니라 넷제로를 선언한 미국의 빅테크들도 원자력 발전소의 전기를 무더기로 사들이고 있다. AI 데이터센터를 24시간 가동하기 위해서는 저렴하면서도 안정적인 전력 공급이 필요한데 원자력은 이를 가능하게 하면서도 탄소를 배출하지 않는 유일한 에너지원이기 때문이다. 가장 먼저 행동에 나선 기업은 아마존이다. 아마존 산하의 클라우드 기업 아마존웹서비스(AWS)는 올해 3월 미국의 송전·발전기업 탈렌 에너지로부터 100% 원자력으로 가동되는 큐물러스 데이터센터 단지를 6억5,000만 달러(약 8,800억원)에 매입했다.

아마존은 또 데이터센터 단지 인수와 함께 서스쿼해나 원전으로부터 10년간 전력을 직접 공급받는 전력 구매 계약(PPA)도 체결했다. 해당 계약에 대해 아마존은 "2025년 100% 재생에너지와 2040년 탄소중립 목표를 달성하기 위한 노력의 일환"이라고 설명했다. 재생에너지 확장에 따른 간헐성을 보완하기 위한 기저 발전으로 탈탄소 에너지인 원자력 발전에 투자했다는 것이다. 이어 아마존은 향후 10년간 12개 이상의 신규 데이터센터를 설립하겠다는 계획도 공개했다.

오픈AI 역시 전력 문제를 해결하기 위해 원자력에 주목하고 있다. 지난 7월 오픈AI는 "SMR을 통해 2027년부터 AI 데이터센터에 전력을 공급받을 계획"이라며 "이를 위해 핵에너지 업체 오클로에 투자했으며, 2027년 가동을 목표로 개발을 진행 중"이라고 밝혔다. 이에 대해 오클로는 "현재 개발 중인 SMR은 기존 원자로보다 훨씬 작은 규모로, 지속 가능하고 신뢰성 있는 전력 공급을 목표로 하고 있다"며 "핵연료에 포함된 에너지 함량의 약 5%만 사용하고 있으며, 자사의 SMR은 나머지 95%의 에너지를 활용할 수 있도록 효율을 끌어올리는 것이 목표라고 설명했다.

MS는 지난달 미국 최대 원자력발전 기업 콘스텔레이션 에너지와 데이터센터에 20년간 전력을 공급하는 계약을 체결했다. 콘스텔레이션 에너지는 구글에 전기를 대기 위해 1979년 미국 역사상 최악의 원전 사고가 발생한 펜실베이니아주 스리마일섬 원전의 가동을 재개할 예정이다. 해당 원전은 지난 2022년 폐쇄됐으나 현재 재가동 절차가 진행되고 있으며, 2028년 상업 가동을 시작해 2054년까지 운영하는 것을 목표로 한다. MS는 이 밖에도 버지니아·오하이오주 등에서 데이터센터 확장에 원전을 활용할 계획이다.

소형화·모듈화·경제성 강점인 SMR, 핵확산 우려 제기

빅테크 기업들은 전력 공급 계약을 넘어 핵융합 발전에 대한 투자도 확대하고 있다. 지난 2021년 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)는 핵융합 발전 스타트업 헬리온 에너지에 3억7,500만 달러(약 5,140억원)를 투자했다. 최근에는 오클로의 상장도 추진하고 있는 것으로 알려졌다. MS의 창업자인 빌 게이츠는 2008년 SMR 업체 테라파워를 설립하고 현재 원자로 개발을 추진하고 있다. 이 외에도 아마존 창업자인 제프 베이조스는 캐나다의 핵융합 발전 스타트업 제너럴 퓨전에 투자했고, 페이팔 공동 창업자인 피터 틸도 헬리온에 투자했다.

빅테크들이 원자력 발전 중에서도 SMR에 주목하는 이유로는 소형화, 모듈화, 경제성 등이 꼽힌다. SMR은 전통적인 원자력 발전소보다 건설 비용과 시간이 절감되며, 부지 면적이 작고 환경적 위험이 적다는 장점이 있어 데이터센터와 같은 고전력 소비 시설과 쉽게 연계될 수 있다.

다만 일각에서는 원자력 발전이 부상하는 상황에 대해 우려하는 의견도 적지 않다. 올해 7월 미국 핵과학자회(Bulletin of the Atomic Scientists, BAS)는 오클로와 같은 신생 기업이 추진하는 SMR 등 새로운 원자력 기술이 핵물질 확산의 위험을 높일 수 있다는 우려를 제기했다. BAS는 "오클로의 원자로가 높은 농도의 우라늄-235를 사용하며, 이는 전통적인 원자력 발전소에서 사용하는 연료보다 무기급 우라늄에 더 가까운 농도를 가진다"며 "이는 악의적인 행위자가 비교적 적은 양의 물질로도 핵무기를 제작할 가능성을 높일 수 있다는 것을 의미한다"고 지적했다. 또한 오클로의 원자로는 플루토늄-239 생성에 매우 적합한 나트륨 냉각 고속 중성자 방식으로 운영되기 때문에 플루토늄이 재처리돼 핵무기 제작에 사용될 위험을 내포하고 있다고 주장했다. 즉 AI와 같은 첨단 산업의 발전이 핵확산 문제를 불러일으킬 수 있다는 것이다.

삼성·SK하이닉스 메모리의 실존 위협으로 부상한 중국
중국 1위 반도체기업 CXMT 생산량 점유율, 마이크론 맞먹어
D램·낸드 이어 HBM까지 추격, 한국 반도체 위기감 고조

글로벌 반도체 시장에 중국산 '레드 메모리' 공습경보가 울리고 있다. 중국 반도체 기업들이 레거시 메모리를 중심으로 물량 공세에 나서며 시장 점유율을 끌어올리고 있어서다. 스마트폰, 디스플레이보다 높은 난도의 기술을 요구한다는 점에서 중국의 반도체 굴기는 실로 위협적이다. 안정적인 실적을 올리는 하방 시장을 중국에 내줄 경우 선단 칩 개발 경쟁력까지 무너질 수 있다는 우려가 나온다.

D램 '4강 체제' 재편 목전

15일 대만 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 D램 시장에서 중국 메모리 업체의 점유율은 올 3분기 6.0% 수준에 그쳤으나 1년 뒤인 내년 3분기에는 10.1%를 기록해 10%를 돌파할 것으로 예상된다. 모건스탠리의 경우 중국의 D램 생산량이 올해 전 세계 생산량의 10%를 넘길 것으로 분석했다. 트렌드포스의 전망치보다 점유율 확대 속도가 더 빠를 것이라고 본 것이다. 난야(3.2%), 파워칩(2.2%) 등 5~6위에 위치한 대만 기업들이 해마다 2~3%대에 머물고 있는 것과는 확연히 다른 행보다. 1위 삼성전자(36.4%), 2위 SK하이닉스(24.1%)와는 여전히 차이가 크지만, 내년부터는 엄연한 4강 체제로 바뀌는 원년이 유력한 셈이다.

이 같은 레드 메모리의 약진은 중국 1위 메모리 기업인 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 이끌고 있다. 치킨게임 이후 2012년부터 굳어진 D램 3강 과점에 균열을 내고 있는 CXMT의 영향력은 이미 시장에서도 나타나고 있다. 현재 CXMT는 범용 제품인 LPDDR4X(저전력 더블데이터레이트 4X)와 DDR(더블데이터레이트)4를 통해 모바일과 PC 시장을 공략하고 있는데, 지난달 DDR4 8Gb(기가비트)의 평균 고정거래가격이 전월 대비 17% 하락한 데다 올해 4분기에는 LPDDR4X의 계약 가격만 유독 5~10% 하락할 것이라는 예측이 팽배하다. 올해 3분기 삼성전자의 잠정 실적이 시장 기대치를 밑돈 배경에도 중국 D램 공습으로 인한 가격 하락이 있었다. 중국발 공급 과잉이 현실화하고 있는 셈이다. 실제 CXMT가 들어가지 않은 서버용 D램 시장은 가격이 계속 오를 것으로 전망되고 있다.

전문가들은 중국 메모리가 초거대 내수 시장과 막대한 정부 보조금을 내세워 시장의 법칙을 파괴하고 있다고 본다. 통상 레거시 칩은 이익률이 낮기 때문에 한번 선단 칩 경쟁에서 밀리면 살아남지 못하는 경우가 많았다. 이는 삼성전자가 D램 시장에서 초격차를 유지하며 30년 넘게 1위를 유지한 비결이기도 하다. 하지만 기존 메모리 법칙이 깨지면서 공급이 늘어나자 레거시 칩 가격이 급락했고 이 때문에 삼성전자·SK하이닉스의 관련 시장 점유율도 빠르게 줄고 있다. 최근 고대역폭메모리(HBM), DDR5 등 최신 기술력이 집약된 메모리 칩이 주목받고 있으나, 여전히 전체 메모리 시장에서 절반 이상의 비중을 차지하는 것은 구형 칩이다.

16나노까지 쫓아온 중국, 삼성 맹추격

이런 가운데 CXMT는 세계 메모리 1위 삼성전자를 꺾겠다는 목표를 실현하기 위해 공격적인 투자와 인재 영입을 진행하며 생산 능력을 더욱 끌어올리고 있다. 트렌드포스에 따르면 2022년 월 5만 장에 불과했던 CXMT의 웨이퍼 생산능력은 올해 중국 베이징의 두 번째 공장이 가동되면서 4분기에 월 21만 장으로 급격히 늘어날 예정이다. 내년에는 약 40% 증가한 30만 장까지 증가할 것으로 예측된다. 이는 D램 3위 마이크론테크놀로지의 생산능력인 월 33만,5000장과 맞먹는 수준으로, 3강 과점 구조가 깨질 수 있는 규모다.

기술 또한 빠르게 고도화하는 추세다. 올해 CXMT의 주력 생산 D램은 17㎚(나노미터·10억 분의 1m) 메모리로 전체 생산 제품의 53%를 차지하고 있는데, 지난해 주력 제품이 19나노 D램(생산량 87% 차지)이었던 점을 고려하면 고작 1년 만에 빠른 공정 전환으로 기술 업그레이드에 성공한 것이다.

내년에도 가파른 기술 변화가 예고돼 있다. 올해 3분기부터 또 한번 기술을 개선해 만든 ‘16나노 D램’을 초도 양산한 CXMT는 내년 이 제품의 생산 비율을 33%까지 끌어올릴 전망이다. 메모리 반도체를 표기할 때 쓰는 나노는 D램 안에 들어 있는 트랜지스터의 선폭을 뜻하는 말로, 선폭을 줄일수록 더 많은 양의 기억 소자를 한 개 칩 안에 탑재할 수 있다. 삼성전자의 경우 올해 안에 10나노급 6세대(1c) D램 양산을 목표로 하고 있는 만큼 아직 한국과 중국 메모리 기업 간 3세대 정도의 격차가 있는 셈이지만 절대 안심할 수 없다는 것이 업계 중론이다. 구형 D램도 PC와 모바일 시장에서 충분한 수요가 있기 때문이다. 실제로 중국 업체들도 이 수요를 노리고 있다. 이는 과거 액정표시장치(LCD) 제품부터 서서히 한국의 점유율을 뺏어간 중국 디스플레이 업계의 모습과 유사하다.

자체 기술로 HBM 양산에도 성공, 韓 기업 입지 흔들

더 큰 문제는 CXMT 등 중국 메모리의 추격이 레거시를 넘어 차세대 제품에서도 위협적이라는 점이다. CXMT의 주력 제품은 DDR4와 LPDDR4지만, 그다음 세대인 LPDDR5 역시 이미 개발을 완료한 상태로, 반도체 3강의 LPDDR5X, LPDDR5T를 턱밑까지 따라왔다. 낸드플래시는 더 위험하다. 한국과 중국의 D램 기술 격차는 5년인 반면 낸드는 2년으로 크게 좁혀져 있다. 중국 양쯔메모리(YMTC)의 경우 지난해 232단 낸드 양산에 성공한 것으로 알려지면서 글로벌 반도체업계를 놀라게 하기도 했다. 네덜란드 반도체 장비회사 ASML이 만드는 극자외선(EUV) 노광장비 없이 7나노 칩을 만들었기 때문이다. 삼성전자가 290단대 낸드를 양산했고 SK하이닉스는 321단 낸드 기술을 공개했으나, 230단대 낸드는 여전히 선단으로 꼽히는 품목이다.

이뿐만이 아니다. 중국 메모리 기업들은 최첨단 D램 제품군인 HBM 생산까지 도전하면서 삼성과 SK하이닉스를 바짝 추격하고 있다. 그간 중국은 미중 갈등으로 촉발된 서방의 강도 높은 반도체 압박으로 세계적 수준의 반도체 제조 장비를 현지로 들여올 수 없었던 탓에 구형 D램 제조에 집중해 왔지만, 중국 정부의 천문학적 규모의 투자가 HBM 설계 기술과 공정·장비 개발으로까지 이어지면서 양산에 도달했다. 중국이 HBM 자체 개발에 성공했다는 것은 HBM 설계의 가장 핵심이자 최대 난관인 ‘D램의 수직 적층’을 자체 기술만으로 해결했다는 의미다. 물론 아직 중국의 HBM 기술은 난이도가 낮지만 중국이 레거시 D램 시장에 빠르게 진입한 것과 같이 조만간 HBM에서도 영향력을 발휘할 것이라는 경고가 적지 않다.

더욱이 AI 효과로 반도체 중요성이 커지고 있는 점을 감안하면 중국의 추격을 마냥 두고만 볼 수도 없는 상황이다. AI 반도체 생산에 필수적인 HBM은 성능뿐 아니라 가격도 기존 D램보다 몇 배 이상 비싼 고부가가치 상품으로, 같은 양을 팔아도 HBM이 월등히 많은 수익을 낼 수 있는 만큼 중국의 약진은 한국 기업에 있어 치명타로 작용할 수 있다. 게다가 이미 중국은 LCD 시장을 삼킨 데 이어 올해 1분기 유기발광다이오드(OLED)까지 한국을 역전했다. 스마트폰도 화웨이 등 중국 업체들이 애국소비를 바탕으로 삼성전자를 밀어내고 있는 형국이다. 이런 가운데 한국 경제의 ‘최후의 보루’라고 할 수 있는 반도체까지 잠식당할 위기에 처해 있어 우려가 커진다.

블랙웰 12개월 치 공급량 매진, 주가 고점 갱신한 엔비디아
SK하이닉스 등 국내 반도체 기업 반사이익 누릴까
'AI 열풍' 속 HBM에 수요 편중, 양분된 글로벌 반도체 시장

인공지능(AI) 반도체 선두 주자 엔비디아 주가가 사상 최고치를 경신했다. 최신 AI 칩 제품인 '블랙웰'의 12개월분 물량이 매진됐다는 소식이 전해지며 주가가 뛰어오른 것으로 풀이된다. 업계는 블랙웰의 강력한 수요에 힘입어 SK하이닉스 등 국내 고대역폭메모리(HBM) 제조사가 반사이익을 볼 수 있다는 기대를 드러내고 있다.

엔비디아 신제품 블랙웰, 수요 폭발적

14일(현지시간) 뉴욕증시에서 엔비디아 주가는 전 거래일 대비 2.43% 오른 138.07달러에 거래를 마쳤다. 이는 지난 6월 18일 기록한 전 고점(135.58달러)을 뛰어넘는 수준이다. 3분기 어닝 시즌에 대한 시장의 기대감이 커지는 가운데, 엔비디아의 차세대 AI 반도체인 블랙웰 수요가 탄탄하다는 사실이 확인되며 주가가 상승한 것으로 풀이된다. 

앞서 지난 12일 미국 IT 전문매체 톰스하드웨어는 모건스탠리의 분석가들을 인용, 향후 12개월 동안의 엔비디아 블랙웰 공급이 매진됐다고 보도한 바 있다. 블랙웰을 주문하는 신규 고객들이 제품을 수령하기 위해서는 2025년 연말까지 기다려야 한다는 전언이다. 블랙웰은 H100과 H200의 뒤를 잇는 엔비디아의 최신 인공지능 칩으로, 오는 4분기 본격 양산을 앞두고 있다.

韓 반도체 기업 수혜는?

블랙웰 완판 소식이 전해진 뒤 국내 주요 반도체 기업들의 주가는 나란히 상승세를 보였다. 한국거래소에 따르면 14일 삼성전자는 전 거래일보다 2.53% 오른 6만800원으로 거래를 마감했다. 52주 신저가를 기록한 지난 10일(종가 5만8,900원) 이후 2거래일 연속 상승하며 6만원대를 회복한 것이다. 같은 날 SK하이닉스도 0.81% 오른 18만7,500원으로 장을 마쳤다. 장 초반에는 3.39%까지 상승 폭을 키우며 '19만닉스' 탈환을 시도하기도 했으나, 장 후반 들어 상승세가 꺾였다.

업계에서는 엔비디아의 '선전'이 HBM을 생산하는 국내 반도체 업체에 호재로 작용할 것이라는 분석이 지배적이다. 특히 엔비디아 AI 칩 공급망의 핵심으로 꼽히는 SK하이닉스가 반사이익을 누릴 것이란 기대가 크다. SK하이닉스는 2020년 7월 HBM2E(3세대), 2022년 6월 HBM3(4세대)을 먼저 양산하며 HBM 시장 주도권을 잡은 바 있다. 지난 3월에는 HBM3E(5세대) 8단 제품을 업계 최초로 엔비디아에 납품했으며, 지난달 말에는 12단 신제품을 세계 최초로 양산하기 시작했다.

다만 아직 HBM 시장에서 뚜렷한 경쟁력을 갖추지 못한 삼성전자는 혜택을 볼 가능성이 작을 것으로 점쳐진다. 한 업계 관계자는 "삼성전자는 부진한 HBM 경쟁력으로 글로벌 AI 반도체 밸류체인에서 소외될 수 있다는 우려를 사고 있다"며 "블랙웰의 수요가 아무리 폭발적이라고 해도, 엔비디아에 5세대 HBM을 납품하지조차 못한 삼성전자에 돌아오는 혜택은 제한적일 것"이라고 짚었다. 삼성전자 HBM3E 제품은 1년 넘게 엔비디아의 퀄테스트(품질 검증) 문턱을 넘지 못하고 있다.

HBM·범용 D램 시장 '양극화'

한편 일각에서는 반도체 시장 수요가 AI 칩·HBM에 지나치게 편중되고 있다는 우려가 커지고 있다. 범용 D램 수요 회복이 지연되는 가운데 HBM 수요가 과열되며 글로벌 반도체 시장에서 '양극화'가 발생할 수 있다는 시각이다. 실제 최근 범용 D램 시장과 HBM 시장은 명백히 다른 흐름을 보이고 있다. 시장조사업체 트렌드포스는 4분기 PC, 모바일 등 범용 메모리 수요가 감소하면서 범용 D램 가격이 전 분기 대비 0~5% 상승하는 데 그칠 것으로 예측했다. 반면 시장 수요가 몰리고 있는 HBM 가격은 같은 기간 8~13% 인상될 것으로 내다봤다. 전체 D램 시장에서 HBM이 차지하는 비중은 3분기 6%에서 4분기 7%까지 증가할 것으로 전망된다.

이에 대해 외국계 투자은행 모건스탠리는 반도체 업황 회복을 위해서는 메모리 반도체 감산이 필요하다는 분석을 내놨다. 최근 숀 킴 모건스탠리 연구원은 ‘메모리 반도체 투자 의견 하향 관련 질의응답(FAQ on Memory Downgrade)’이란 제목의 보고서를 내고 "HBM만으로 전체 D램 가격이 전년 동기보다 상승하도록 하지는 못한다”며 “주가가 더 상승할 여력(Upside)이 없다”고 강조했다. 당초 시장은 메모리 반도체 기업이 HBM 공급에 초점을 맞추면서 범용 D램 수급이 감소, 가격이 상승할 것이라고 전망해 왔다.

그는 “선제적으로 메모리 반도체 생산을 줄여야 업황에 대한 시각이 달라질 것”이라며 “감산이 반도체 과잉 공급 기간을 줄이고 고객사의 행동도 바꿀 수 있을 것”이라고 했다. 이어 “수요 측면에선 2025년 (HBM을 활용하는) 그래픽처리장치(GPU) 수요가 점점 더 커지면 (반도체 업황에 관한) 관점이 달라질 수 있지만, 지금보다 훨씬 더 높은 HBM 용량이 필요하다”고 분석했다.

LG에너지솔루션, 영업이익 대부분 AMPC 혜택에 의존
고객사 재고 조정·美 전기차 보조금 지원 감소 등 악재 쌓여
"혜택 줄어도 일시적일 것" 시장의 낙관적 전망

LG에너지솔루션이 수령할 AMPC(첨단제조세액공제) 규모가 기존보다 줄어들 것이라는 전망이 제기됐다. LG엔솔의 북미 지역 주요 고객사인 제너럴모터스(GM)의 배터리 재고 조정, 미국 정부의 전기차 보조금 축소 등이 LG엔솔의 AMPC 혜택에 영향을 미칠 수 있다는 분석이다. 다만 업계 일각에서는 LG엔솔의 AMPC 혜택 축소가 어디까지나 일시적인 현상에 불과할 것이라는 평도 나온다.

LG엔솔 실적, AMPC가 견인

15일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 LG엔솔의 올해 3분기 실적은 매출 6조8,778억원, 영업이익 4,483억원으로 잠정 집계됐다. 전년 동기 대비 매출은 16.4%, 영업이익은 38.7% 감소한 수치다. LG엔솔은 3분기 영업이익에 AMPC 4,660억원을 포함했다고 밝혔다. 이는 분기 기준 AMPC 수령 규모 중 최대치다.

AMPC는 특정 기업이 미국에서 첨단 제조 기술을 활용해 배터리나 태양광 에너지 등 친환경 제품을 생산할 경우, 해당 기업에 세액 공제 혜택을 제공하는 제도다. 미국 정부가 첨단 기술 기업들에 제공하는 일종의 보조금인 셈이다. 배터리를 생산하는 LG엔솔은 셀을 생산할 때 1킬로와트시(㎾h)당 35달러, 모듈을 생산할 때 1㎾h당 10달러 수준의 세액공제 혜택을 받을 수 있다.

시장에서는 LG엔솔의 AMPC 의존도가 지나치게 높다는 우려를 표명하고 있다. AMPC 혜택을 제외하면 올해 LG엔솔의 실적이 사실상 '마이너스'라는 이유에서다. 실제 AMPC 혜택을 제외하면 LG엔솔의 3분기 영업이익은 -177억으로 적자 전환하게 된다. 지난 2분기 영업이익 1,953억원 중 AMPC 규모는 4,478억원에 달한다. AMPC 혜택을 제외하면 2,525억원의 대규모 적자가 발생하는 셈이다. 1분기 영업이익(1,573억원) 역시 AMPC(1,889억원)을 제외하면 -316억원으로 미끄러지게 된다.

누적되는 악재, AMPC 혜택 축소 우려

문제는 LG엔솔의 실적을 떠받치는 AMPC 혜택이 차후 축소될 수 있다는 점이다. LG엔솔의 북미 주요 고객사인 GM이 배터리 재고 조정에 나서며 신규 셀 생산량이 줄어들 가능성이 있기 때문이다. GM은 최근 인베스터 데이(Investor Day)를 개최하고 올해 전기차 생산 및 도매 판매 목표치를 기존 최대 25만 대에서 20만 대로 하향 조정한 바 있다. 업계에서는 이에 따라 LG엔솔이 4분기 수령하는 AMPC 혜택이 4,000억원대 초반 수준까지 감소할 수 있다는 전망이 나온다.

올해 초 미국이 자국 산업 보호를 위해 전기차 보조금 지원을 줄였다는 점도 LG엔솔에 악재로 작용할 수 있다. 미국은 지난 1월 인플레이션감축법(IRA) 규정을 발표하며 보조금 지급 대상 차량 모델을 43개에서 19개로 눈에 띄게 축소했다. 보조금을 상한(7,500달러·약 1,000만원)까지 받는 전기차 모델은 25개에서 9개로, 절반(3,750달러)을 받는 모델은 10개에서 5개로 줄었다.

당시 지원 대상에서 제외된 완성차 브랜드는 아우디·베엠베·캐딜락·폴크스바겐·테슬라·닛산·포드·쉐보레 등이다. LG엔솔의 현지 고객사들이 줄줄이 보조금 경쟁력을 잃게 된 것이다. 이와 관련해 한 업계 관계자는 "보조금 혜택 부재로 인해 고객사의 차량 판매가 줄며 생산량이 감소할 경우, LG엔솔 배터리 수요가 위축되며 AMPC 혜택 역시 축소될 수 있다"면서도 "다수의 완성차 업체가 미국 정부의 보조금을 받기 위해 현지 배터리 생산 전략을 채택하기 시작한 만큼, 상황을 조금 더 지켜볼 필요가 있다"고 진단했다.

위기 장기화할 가능성 낮다?

실제 업계 일각에서는 LG엔솔의 AMPC 혜택 위축은 어디까지나 일시적일 것이란 전망이 제기된다. 포드 등 일부 완성차 업체가 IRA 세액공제 조항의 자격 조건을 충족하기 위해 미국 현지 배터리 생산을 늘리기 시작한 만큼, 차후 LG엔솔에 돌아오는 AMPC 혜택 역시 한층 확대될 것이라는 분석이다. 지난 8월 포드는 내년 중 LG엔솔과 함께 일부 배터리의 생산 기지를 폴란드 공장에서 미국 미시간주 홀랜드 공장으로 옮기겠다는 계획을 밝힌 바 있다.

LG엔솔의 자체적인 미국 내 생산 역량 확대 움직임 역시 AMPC 혜택에 영향을 미칠 수 있다. LG엔솔은 내년 중 미국 미시간주 얼티엄셀즈(GM과 LG엔솔의 미국 합작 법인) 3공장, 오하이오주 혼다 합작 공장, 조지아주 현대자동차 합작 공장 등 현지 생산 기지 3곳을 신규 가동할 예정이다. 다만 미시간주 얼티엄셀즈 3공장은 전기차 수요 부진으로 인해 지난 7월부터 공사가 일시 중단된 상태다.

미국 공화당 내부에서 IRA 폐지 반대 의견이 나오고 있다는 점도 장기적 관점에서 LG엔솔에 호재가 될 수 있다. 강경하게 IRA 폐지를 주장하던 도널드 트럼프 전 대통령의 행보에 제동이 걸릴 가능성이 커졌기 때문이다. 미국 정치매체 폴리티코에 따르면 지난 8월 앤드류 가바리노 의원을 비롯한 공화당 하원의원 18명은 마이크 존슨 하원의장에게 보낸 서한에서 IRA 세액공제 혜택을 폐지할 경우 에너지 부문 성장을 저해할 수 있다는 우려를 표명했다.