미국 빅테크 기업들의 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 줄줄이 뛰고 있다. 데이터센터·반도체·전력 인프라 등 인공지능(AI) 시장 선점을 위한 투자가 급격히 확대되는 가운데, 신용시장이 빅테크의 성장성보다 투자금 회수 불확실성에 주목하기 시작한 것이다. 여기에 생성형 AI 시장을 선도해 온 오픈AI의 기업공개(IPO) 지연 흐름 역시 시장의 경계심을 강화하는 요소로 작용하고 있다.

중국이 미국의 ‘강제노동 관세’에 대한 보복을 예고했다. 미국이 강제노동 생산품의 수입 차단을 이유로 중국을 비롯한 60개 경제권에 10~12.5%의 추가 관세를 부과하자, 기존 대미 대응 조치의 효력을 재확인하며 추가 반격 가능성까지 열어둔 것이다. 연방대법원의 상호관세 무효 판결 이후 대규모 관세 환급과 재정적자 악화에 직면한 도널드 트럼프 행정부는 무역법 301조를 앞세워 관세 부과 체계를 재구축하고 있다. 표면적으로는 강제노동 문제를 내세웠지만, 실장은 법원 판단으로 제동이 걸린 상호관세 체계를 되살리고 관세 수입을 확보하기 위한 통상 전략으로 평가된다.

중국 반도체 제조업체들의 수익성이 대폭 제고됐다. 정부가 장기간 주도해 온 반도체 자립 전략이 실제 생산 현장에서 유의미한 성과를 창출하기 시작한 것이다. 이러한 중국 반도체의 성장세는 최근 창신메모리테크놀로지(CXMT)의 기업공개(IPO) 흥행을 통해 글로벌 시장에서도 입증됐으며, 한국·대만 등 기존 패권국은 고대역폭메모리(HBM) 등 첨단·고부가가치 제품을 중심으로 협력 구도를 공고히 하며 중국의 부상에 대응하고 있다.

크레디트스위스 구제는 금융시장 불안을 진정시키는 데 성공했지만 손실 부담 원칙과 시장 규율에는 적지 않은 변화를 남겼다. 스위스식 구제는 막대한 재정 여력과 금융 신뢰를 바탕으로 한 예외적 사례로, 다른 국가가 그대로 적용하기 어려운 위기 대응 모델이다.

중국 자동차 산업이 가격 전쟁의 후유증을 정면으로 맞고 있다. 차량 한 대당 순이익이 대폭 쪼그라든 가운데, 중국 정부는 구매 지원을 축소하고 원가 이하 판매와 납품대금 지연을 겨냥한 규율을 강화하고 나섰다. 내수에서 소화하지 못한 물량은 해외로 향하고, 중국 업체들은 배터리·충전·로봇·도심항공교통 등으로 사업을 넓히고 있지만, 글로벌 완성차 업계의 구조조정과 중국 내 중소 업체의 생존 위기가 동시에 커지면서 산업 전반의 재편 압력도 거세지는 양상이다.

프랑스와 스페인이 대규모 산불 피해에 직면했다. 유럽 서남부를 강타한 기록적인 폭염이 역내 각국의 사회 기반 체계 전반을 뒤흔드는 것을 넘어, 대규모 재난 사태의 도화선으로 작용하는 양상이다. 이처럼 유럽이 이상기후 속 특히 막대한 혼란을 겪는 원인으로는 인프라 노후화로 인한 대응 역량 저하, 에어컨 보급 확대를 둘러싼 정치적 갈등 등이 꼽힌다.

미국 정치권에서 반도체지원법(CHIPS Act) 재검토가 메모리 공급난과 전자제품 가격 상승을 촉발했다는 비판이 제기됐다. 도널드 트럼프 행정부가 보조금 집행의 예측 가능성을 훼손해 미국 내 생산시설 건설을 지연시켰다는 주장이다. 다만 현재의 공급난은 인공지능(AI) 데이터센터 수요 폭증과 2023년 메모리 업계의 대규모 감산·투자 축소, 완제품 업체들의 장기간 단가 압박이 중첩된 결과다. 특히 애플은 막강한 구매력을 앞세워 공급업체의 수익성과 투자 여력을 압박해 온 데 이어, 가격 급등에 대응해 중국산 메모리를 조달 카드로 꺼내면서 공급난 책임론과 미국의 대중국 반도체 전략을 둘러싼 논쟁의 중심에 섰다.

프랑스의 세계적인 명품 그룹 루이비통모에헤네시(LVMH)의 대표 브랜드 루이비통이 중국의 신흥 음료 체인 ‘몰리 티'를 상대로 제기한 상표권 침해 소송에서 승소 판결을 받아냈다. 과거 해외 브랜드에 불리하게 작용하던 중국의 상표권 보호 기조가 △외국 기업의 반발 △통상 압력 △지식재산권 보호 필요성 확대 등에 따라 변화하는 양상이다. 이러한 흐름에 발맞춰 여타 해외 기업들도 중국 기업의 유사 상표 출원과 모방 행위에 잇따라 소송을 내며 적극적으로 권리 보호에 나서고 있다.

중국이 부동산에 묶여 있던 가계 자금을 증시로 유도하며 성장동력 재편에 속도를 내고 있다. 부동산 침체로 지방정부의 토지재정과 가계의 자산 증식 기반이 동시에 약화하자, 국유자금과 정책금융을 투입해 주식시장을 새로운 자금 순환의 중심으로 키우는 모습이다. 이 과정에서 중국 메모리 반도체 선도 기업 창신메모리(CXMT)는 기록적인 기업공개(IPO) 흥행에 성공했지만, 실물경기 부진이 이어지는 가운데 기술 경쟁력을 크게 웃도는 몸값이 형성되면서 정책 주도 증시 부양의 한계도 노출되고 있다. 상당수 중국 기업이 미국의 규제 압박을 감수하며 월가 상장을 추진하는 현실도 본토 자본시장의 신뢰와 가격발견 기능이 아직 정착하지 못했음을 시사한다.

미국이 2주 가까이 지속하던 대(對)이란 공습을 중단했다. 장기화하는 전쟁 속 방공 자원 소모가 극심해지자, 미국 내부에서 대규모 공습에 대한 반대 의견이 쏟아져 나오기 시작한 것이다. 군사 충돌을 잠시 멈춘 양국은 현재 핵 프로그램과 호르무즈 해협 통행 문제를 둘러싸고 상반된 입장을 고수한 채 공방을 벌이는 중이며, 미국 정치권 내부에서도 군사 압박론과 조기 종전론이 팽팽히 맞부딪히고 있는 것으로 전해진다.

금 보유 확대만으로는 금융위기 대응력을 높이기 어렵다. 따라서 외환보유 정책은 달러 유동성 확보와 국제 지원체계, 디지털 금융환경 변화까지 반영하는 방향으로 전환해야 한다.

도널드 트럼프 미국 행정부가 무역법 301조를 근거로 60개국에 강제노동 관세를 부과했다. 지난해 4월 '해방의 날' 선언과 함께 본격화했던 강력한 관세 정책을 유지하며, 관세를 통상 압박과 재정 수입 확대를 동시에 달성할 핵심 정책 수단으로 활용하는 모습이다. 다만 시장에서는 관세 비용이 미국 기업과 소비자에게 전가돼 물가와 국채금리를 끌어올릴 경우, 늘어난 관세 수입보다 정부의 이자 부담과 경기 둔화에 따른 세수 감소가 더 커지며 재정 리스크가 오히려 가중될 수 있다는 우려가 나온다.

중국 문샷AI가 개발한 ‘키미 K3’의 사이버 공격 수행 능력이 미국 최상위 인공지능(AI) 모델들에 크게 미치지 못한다는 영국과 미국 정부 공동 연구 결과가 나왔다. 최근 보안 취약점 탐지 분야에서 폐쇄형 모델에 근접한 성능을 보이며 중국 오픈소스 AI의 기술 추격을 상징하는 모델로 부상한 키미 K3가 복합적인 판단과 실행이 필요한 공격 영역에서는 뚜렷한 약점을 드러낸 것이다. 시장에서는 이러한 격차가 미국 선도 모델의 출력을 대량 학습하는 '증류' 기법의 한계에서 기인했다고 평가한다. 증류 학습은 개발 기간 및 비용을 줄여 표면적인 성능 격차를 좁히는 데는 효과적이지만, 학습 데이터에 담기지 않은 고난도 문제를 해결하는 독자적 역량 확보를 보장하기는 어렵다는 지적이다.

일본 완성차 업체 혼다와 닛산자동차가 소프트웨어 중심 자동차(SDV) 분야에서 협력을 강화한다. SDV의 두뇌 역할을 하는 차량용 운영체제(OS)와 전자제어장치(ECU)를 공동 개발해 투자 부담을 낮추고, 미국·중국 업체들이 주도하는 글로벌 기술 경쟁에서 입지를 다지겠다는 구상이다. 이에 더해 일본 자동차 업계는 범용 부품의 규격 통일 및 공동 조달까지 추진하며, 개별 기업 간 경쟁을 넘어 소프트웨어와 부품 생태계를 하나로 묶는 협력 전선을 확대해 나가는 추세다.

탄소부채는 역사적 배출 책임과 현재의 감축 의무를 함께 고려해야 하는 새로운 기후 기준으로 떠오르고 있다. 유럽은 중국 중심으로 재편된 친환경 산업과 글로벌 공급망을 고려해 CBAM을 국제 협력과 탈탄소 투자를 확대하는 수단으로 활용해야 한다.

초고속 인터넷 확산은 생활 편의를 높였지만 영유아 발달에는 새로운 과제를 던졌다. 앞으로의 디지털 정책은 기술 보급뿐 아니라 가족의 양육 환경과 아동 발달까지 함께 고려해야 한다.

RRF는 남유럽의 투자와 고용, 생산성 회복을 뒷받침하며 팬데믹 이후 경기 반등에 중요한 역할을 했다. 공동 재정 지원 종료 이후에도 구조개혁과 생산성 향상을 이어갈 수 있는지가 유럽 경제 수렴의 성패를 좌우할 전망이다.

RRF는 공동 차입을 통해 코로나19 이후 경기 회복과 구조개혁을 뒷받침하며 EU 공동 재정의 가능성을 입증했다. 반면 집행 지연과 행정 부담, 절차 중심의 성과 관리 한계를 드러내면서 향후 공동 재정체계의 개선 과제도 함께 제시했다.

유로존은 부채위기와 코로나19 팬데믹을 거치며 공동 재정의 필요성을 확인했고, 구제금융 중심의 위기 대응에서 공동 차입을 통한 투자와 개혁 지원 체계로 재정통합을 발전시켰다. 앞으로는 공동 재정의 책임성과 재정 규율을 함께 확보하면서 유럽 공공재와 대규모 위기에 대응할 지속 가능한 공동 재정체계를 구축하는 것이 핵심 과제로 떠오르고 있다.

AI 확산만으로는 생산성과 경쟁력을 높이기 어렵다. 검증된 활용 경험을 축적·공유하고 성과 중심 지원체계를 마련해야 유럽의 AI 정책도 실질적인 혁신으로 이어질 수 있다.