전기차 캐즘에 발목 잡힌 이차전지
지난해 영업손실 5,100억, 부채비율 250%
기존 발행한 CB 소각하고 새로운 CB로 교체

시가총액 3조원이 넘는 이차전지 섹터 코스피 상장사 엘앤에프가 자기주식을 대상으로 발행했던 교환사채(EB) 일부를 큰 폭으로 할인해 매입한 것으로 확인됐다. 업계에서는 엘앤에프의 원금 상환능력에 의심이 커진 투자자들이 급하게 원금을 손절까지 해가며 일부 자금이라도 회수한 게 아니냐는 해석이 나온다.

엘앤에프, EB 할인 매입

4일 투자금융업계에 따르면 엘앤에프는 지난해 말 6,628억5,000만원 규모 EB 중 1,720억원어치를 만기 전 취득했다고 공시했다. 해당 EB는 싱가포르거래소에 상장돼 있었는데 엘앤에프가 공개매수 형태로 이를 재매입한 것이다. 67% 할인율이 적용됐고 엘앤에프는 1,719억8,000만원 EB를 1,157억9,000만원에 사들였다. 엘앤에프 입장에선 발행가보다 약 33% 싸게 EB를 매입한 셈이다.

해당 EB는 2023년 4월 26일 발행된 것으로, 만기는 2030년 4월 26일까지다. 교환 대상은 엘앤에프 주식이며 교환가액은 43만8,100원으로 설정됐고, 교환청구기간은 2023년 6월부터다. 공시에서 EB 투자자들의 면면이 공개되지는 않았지만 해외 기관투자자들이 매도한 것으로 추측된다.

회사에 대한 투자자 우려 반영

이 공시가 눈길을 끄는 이유는 앞선 EB 투자자들이 투자원금의 상당 수준 손실을 감수하고 원금 일부를 급하게 회수했기 때문이다. 실제 만기까지는 5년이 남은 시점이었고 조기상환청구 시점(발행 5년 후)까지는 아직 시간이 남아있는 상황이었다. 게다가 추후 엘앤에프의 주가가 다시 회복될 경우 투자자들은 EB를 엘앤에프 주식으로 교환, 자본차익을 기대할 수도 있었다. 다만 주가가 지난달 23일 종가 기준 8만원 중반대라 당장 교환청구를 기대하긴 힘들었다.

그런데 교환청구를 택하지 않더라도 EB 투자자가 굳이 손실을 볼 이유는 없었다. 만기까지 기다리기만 하더라도 투자원금을 챙길 수 있기 때문이다. 약정된 이자율(2.5%)까지 받아 원금과 소액의 수익을 챙긴다면 만족스럽진 않더라도 적어도 손해를 보는 장사는 아니었다. 하지만 이들은 안전장치를 뒤로 하고 일부 손절을 선택했다.

이를 두고 다수의 투자업계 관계자들은 회사에 대한 투자자들의 우려가 반영된 결과라고 입을 모은다. 더군다나 채권 손절은 투자자 입장에선 발행사의 원금 상환능력이 떨어진다고 판단할 때 택하는 중대 의사결정 중 하나다. 물론 6,600억원 EB 전체를 매도한 건 아니지만, 투자자들 사이에서는 원금 상환 능력에 의문이 생긴 결과로 풀이된다.

2,500억 영구채 발행 무산, CB 매입 소각

최근 이차전지 섹터는 극심한 업황 불황기를 겪고 있어 업계 안팎에서 경고음이 울리고 있다. 엘앤에프 역시 불황에서 자유롭지 못하다. 엘앤에프는 최근 발표한 잠정실적에서도 부진을 거듭했다. 공시에 따르면 지난해 매출은 1조9,075억원, 영업손실 5,102억원을 기록했다.

엘앤에프는 2022년만 해도 글로벌 전기차 시장 확장에 힘입어 연간 2,663억원의 이익을 기록하며 소위 대박을 쳤다. 전년도 이익규모가 443억원이었던 점을 고려하면 1년 만에 이익 규모가 약 6배 늘어난 것이다. 그러나 캐즘 시작과 동시에 수익성이 급격히 악화하며 2023년에는 2,223억원, 2024년에는 5,100억원의 대규모 적자를 연속으로 냈다. 이에 130% 수준이었던 부채비율은 250%를 넘어섰고, 기업이 단기부채를 얼마나 쉽게 상환할 수 있는지를 나타내는 지표인 유동비율은 1년 만에 135%에서 81%로 낮아졌다.

상황이 이렇자 엘앤에프는 자금 확보와 재무구조 개선이라는 두 마리 토끼 잡기에 나섰으나 결국 무위에 그쳤다. 엘앤에프는 지난해 2,500억원 규모의 영구채 발행을 시도했지만 협의 과정에서 이자율 등 이견이 발생하며 계획을 접었다. 영구채는 분명 부채지만 재무제표상 자본으로 인정돼 자금을 조달하면서도 재무건전성을 개선하는 장점이 있다. 하지만 보통 스텝업(금리인상) 조항 등이 붙어 시간이 지날수록 금리 압박이 커지는 경우가 많다.

이에 엘앤에프는 영구채 발행 대신 기존 발행한 전환사채(CB)를 매입해 소각하는 쪽으로 선회했다. 지난해 12월 1,700억원 규모의 해외 CB를 만기 전 취득해 소각한 데 이어 1,000억원 규모의 CB를 추가 매입하고 소각했다. 다만 1,000억원의 CB를 재발행하기로 하면서 보통주 전환가액을 기존 대비 40% 넘게 낮췄다. 엘앤에프 주가가 지지부진하면서 주식전환권이 사실상 무용지물이 됐기 때문이다. 엘앤에프가 경쟁업체에 비해 적자 규모가 큰 이유로는 열위한 협상력이 꼽힌다. 포스코퓨처엠, LG화학 등 대기업집단을 등에 업은 업체들과 비교해 매출처와의 영업 줄다리기가 쉽지 않다는 것이다. 한 업계 관계자는 “업황이 악화했을 때 매출처에 제품을 밀어 넣기가 쉽지 않을 것”이라고 말했다.

울릉분지, 최대 51억7,000만 배럴 가스·석유 매장 가능성
'마귀상어' 유망구조에 최대 12억9,000만 배럴 매장 추정
매장량 등 구체적인 정보 확인하에 6개월 이상 소요 예정

동해 심해 가스전 개발사업(대왕고래 프로젝트)이 진행 중인 울릉분지에 최대 51억7,000만 배럴의 가스·석유가 추가 매장돼 있다는 내용의 용역 보고서가 나왔다. 이에 정부는 국내외 전문가로 구성된 자문단을 통해 탐사 결과에 대한 검증 작업에 착수했다. 검증 절차가 마무리되면 탐사 데이터를 기반으로 추정한 동해 심해저의 석유·가스 매장량은 최대 190억 배럴로 확대될 전망이다. 한편 최대 140억 배럴이 매장돼 있을 것으로 추정된 대왕고래 유망구조에서는 지난해 12월부터 진행된 1차 시추가 마무리된 상태로, 이르면 올해 상반기 안에 결과가 나올 것으로 예상된다.

액트지오, 울릉분지 추가 유망 평가 보고서 제출

4일 에너지업계에 따르면 미국의 심해 기술평가 전문기업 액트지오(ACT-GEO)는 지난해 12월 '울릉분지 추가 유망성 평가' 용역 보고서를 산업통상자원부와 한국석유공사에 제출했다. 보고서에 따르면 울릉분지 일대에서 가스·석유가 매장됐을 가능성이 큰 14개의 새로운 유망구조가 발견됐다. 이번 용역을 수행한 액트지오는 지난해 6월 정부가 동해 최대 140억 배럴 매장 가능성을 발표할 때도 물리 탐사 자료를 제공한 업체로 이번 분석은 2023년 대왕고래 프로젝트 이후 추가 유망성을 평가하는 후속 작업의 일환으로 진행됐다.

보고서에 따르면 새롭게 발견된 14개 유망구조의 예상 매장량은 최소 6억8,000만 배럴에서 최대 51억7,000만 배럴로 추정된다. 이는 시추 없이 물리탐사와 지질 분석을 통해 측정한 탐사 자원량으로 가스는 최소 7,000만 톤(t)에서 최대 4억7,000만 톤, 원유는 최소 1억4,000만 배럴에서 최대 13억3,000만 배럴이 매장됐을 가능성이 있다. 가장 많은 자원이 있을 것으로 예상되는 유망구조는 '마귀상어(Goblin shark)'로 최대 12억9,000만 배럴의 가스·석유가 매장됐을 것으로 추정한다. 탐사 성공률은 대왕고래 프로젝트와 비슷한 20% 수준으로 전망한다.

산업부와 석유공사는 이번 탐사 결과를 국내외 전문가와 함께 신중하게 검증할 계획이다. 검증 절차는 앞서 대왕고래 프로젝트와 유사한 방식이다. 대왕고래 프로젝트의 경우 2023년 12월 탐사 결과 제출 후, 석유공사의 자체 평가와 국내외 자문단의 교차 검증에 약 6개월이 소요됐다. 2023년 5월에는 글로벌 석유회사 1곳과 비밀준수 계약을 체결해 탐사 데이터 일부를 제공하며 추가 검증을 진행했고, 같은 해 7월부터는 해외의 지질·지구물리 전문가 그룹으로 자문단을 구성해 대면회의와 서면 의견서를 통해 분석 자료를 검토했다.

전문가 검증을 마친 대왕고래 프로젝트는 지난해 12월 20일 탐사시추 단계에 돌입했다. 포항 영일만으로부터 38~100km 떨어진 해역으로 동해 8광구와 6-1광구 북부에 걸쳐 동에서 서로 길게 형성됐다. 시추 작업은 4일 마무리돼 석유공사는 시추 과정에서 확보한 데이터를 분석한 후 올해 상반기 중 1차공 시추 결과를 공식 발표할 계획이다. 정부는 1차 시추가 실패하더라도 향후 수년에 걸쳐 최소 5차례의 추가 시추를 계획하고 있으나 지난해 12월 이후 정국이 불안하고 예산 상황이 좋지 않아 1차 시추 결과가 운명을 가를 것으로 보인다.

누적된 탐사 데이터로 동해 자원 존재 가능성 확인

그동안 일각에서는 대왕고래 프로젝트와 관련해 사업 선정 절차부터 타당성, 경제성 등을 놓고 의구심을 제기하는 의견이 끊이지 않았다. 특히 20%의 낮은 탐사 성공률을 두고 사업성이 부족하다는 비판의 목소리가 높았다. 하지만 전문가들은 "20%는 새로운 지역을 대상으로 탐사 시추를 진행할 때 유망한 후보지로 평가할 수 있는 전형적인 수치"라고 설명한다. 실제로 신규 유전을 개발하는 과정에서 시추 성공률을 해석하는 데 활용하는 '오티스-슈나이더만 척도'를 기준으로 보면 12.5%~25%는 '보통의 리스크'에 해당한다.

설사 시추에 성공하지 않더라도, 그 과정에서 확보한 데이터와 분석 결과는 향후 탐사 전략을 더욱 정교하게 만들고, 추가 탐사의 성공 가능성을 높이는 중요한 자산이 될 수 있다. 그간의 탐사 기록을 살펴보면 동해 지역에 대한 탐사는 1970년대부터 본격적으로 시작됐다. 1976년 박정희 대통령이 영일만에서 석유가 발견됐다고 발표했지만 1년 만에 경제성을 이유로 개발이 중단됐다. 1998년 발견한 가스전의 매장량은 4,500만 배럴에 그쳤고, 2004년부터 가동한 가스전은 2021년 가동을 멈췄다.

이번 대왕고래 프로젝트도 이러한 오랜 탐사 노력의 연장선에 있다. 석유공사는 그동안 동해의 대륙붕과 천해 지역을 집중 조사해 왔다. 20년간 27개 시추공을 시도했고, 심해 탐사 비용도 3억7,000만 달러(약 5,100억원)에 달한다. 비록 시추 결과는 좋지 않았지만, 데이터는 계속 쌓였다. 2023년 2월 석유공사는 액트지오에 축적된 탐사 자료에 대한 분석을 의뢰했고 같은 해 12월 액트지오는 지진파 분석, 해저 지형 2D·3D 분석 등을 거쳐 동해 심해저에 대규모 가스·석유전이 존재할 가능성이 높다는 결과를 석유공사 측에 전달한 것이다.

국내 정유업계, 안정적 원유 공급원 확보 가능성

2023년과 2024년 액트지오가 분석한 두 번의 탐사는 오랜 기간 쌓아온 탐사와 시추 데이터를 종합한 결과로 산업부 등에 따르면 동해에는 총 190억 배럴 이상의 자원이 매장돼 있을 가능성이 있다. 다만 이는 탐사 데이터만을 기반으로 한 예측으로 실제 시추 없이 분석된 자료로 추가 검증 및 시추 과정을 거치면서 매장량 추정치는 달라질 수 있다. 심해 탐사 시추의 높은 난도를 극복하고 성공률 20%의 벽을 넘어 석유나 가스가 발견되더라도 기술적인 평가와 경제성에 대한 검토가 종합적으로 이뤄져야 한다.

이러한 과정을 거쳐 만약 상업 생산에 성공한다면 해외 원유 도입 비용 절감, 무역수지 개선, 유류세 인하 여력 추가 확보 등을 통해 국내 기름값 안정화에 도움이 될 수 있을 것으로 보인다. SK에너지, GS칼텍스, 에쓰오일, HD현대오일뱅크 등 국내 정유 4사는 연 10억 배럴의 원유를 100% 수입하는데 이 중 일정량을 국산 원유로 대체할 수 있다. 중동에서 원유를 들여오면 3~4주가 걸리지만, 동해에서는 3일 내 운송할 수 있어 그만큼 해상 운송비와 보험료를 아낄 수 있고 원유 수입 관세(약 3%)도 면제된다.

가스공사와 도시가스 사업자, LNG를 활용하는 발전 사업자(SK E&S, 포스코인터내셔널, GS에너지 등)도 원료 수급이 안정될 것이라는 점을 긍정적으로 보고 있다. 이들 기업은 일부 발전용을 제외하고 모든 원료를 가스공사로부터 구매하고 있다. 모두 해외에서 액화천연가스(LNG) 운반선을 통해 해상으로 들여오는 구조다. 동해 가스전은 국내 터미널과 가까워 해저 파이프로 연결하는 파이프라인천연가스(PNG) 사업으로 진행될 가능성이 크다. LNG 운반선으로 들여오는 것보다 비용이 절감돼 전력 및 도시가스 생산원가가 낮아질 것으로 관측된다. 

다만 전문가들은 탐사 시추 단계는 그야말로 시작에 불과한 만큼 업계에 미치는 영향을 가늠하기 위해서는 추후 절차를 통해 구체적 정보가 확인될 필요가 있다며 신중한 입장을 내비치고 있다. 더군다나 탐사 및 시추 이후 실제 대규모 상업 생산이 개시된다 하더라도 최소 10년 이상 기간이 소요되기 때문에 당장은 국내 정유사들에 미치는 영향이 제한적일 전망이다. 또한 최근에는 탄소중립 이슈에 따라 석유 수요가 줄어들고 있어 현 상황에서 정유업계 영향을 거론하기에는 시장의 변화를 좀 더 지켜봐야 할 것으로 보인다.

오픈AI, 방한 계기로 카카오와 AI 협력 본격화 전망
'대형 호재'에 치솟는 카카오 주가, 증권가 반응도 낙관적
'AI 주권' 중시하는 네이버와 상반된 전략, 승기는 누구 손에

카카오가 챗GPT 개발사인 오픈AI와 인공지능(AI) 분야 협력에 나선다. AI 시장 후발 주자로 꼽히는 카카오가 외부 협력을 등에 업고 경쟁력 확보에 속도를 내기 시작한 것이다. 양사 협력 소식을 접한 시장은 ‘소버린(sovereign, 주권이 있는) AI’를 앞세우는 네이버와 정반대 전략을 채택한 카카오가 국내 AI 시장 주도권을 거머쥘 수 있을지 이목을 집중하고 있다.

카카오, 오픈AI와 MOU 체결 예정

4일 테크업계에 따르면 오픈AI는 이날 서울 플라자호텔에서 국내 기업 및 스타트업 개발자 100명을 대상으로 비공개 워크숍 '빌더 랩'을 개최한다. 한국에서 처음으로 열리는 이 행사에는 샘 올트먼 오픈AI CEO를 비롯해 회사 고위 관계자들이 대거 참석하는 것으로 전해졌다. 올트먼 CEO는 행사 자리에서 정신아 카카오 대표와 양사 협력에 관한 업무협약(MOU)을 맺을 예정이며, 카카오는 별도 장소에서 오픈AI와의 AI 사업 전략을 공개한다.

이번 제휴는 AI 분야 경쟁력 확보를 위한 카카오의 승부수로 풀이된다. 카카오는 지난해 자체 AI 서비스인 '카나나'를 최초 공개하고 올해 본격 출시를 준비 중이다. 이와 관련해 한 AI 업계 관계자는 “시장 후발 주자인 카카오에는 AI 기술력을 보완하고 카나나의 이름을 알릴 수 있는 결정타가 필요했을 것"이라며 "챗GPT 개발사인 오픈AI와의 협력은 부족한 기술 역량을 보충하고, 카카오의 AI 사업에 대한 주목도를 단기간 내에 높일 수 있는 매력적인 방안”이라고 진단했다.

시장 반응은 '긍정적'

오픈AI와의 협력 소식은 카카오 주가에 강력한 호재로 작용했다. 한국거래소에 따르면 3일 카카오 주가는 3,450원(9%) 오른 4만1,800원에 마감했다. 카카오가 4만원대에 거래를 마친 것은 지난해 12월 20일 이후 약 6주 만이다. 같은 날 카카오 주식 거래량은 1,472만792주로, 설 연휴 전인 지난달 24일(107만6,274주) 대비 10배 이상 불어났다.

증권가에서도 속속 카카오에 대한 낙관적 전망이 제기되고 있다. 이승훈 IBK투자증권 리서치센터장은 "네이버에 비해 카카오는 독자적인 대규모언어모델(LLM)이 없어 기술에 대한 시장의 우려가 있었다"며 "오픈AI와 밀접한 협력 관계를 유지하면 이런 우려가 해소될 것으로 전망된다"고 평가했다. 이어 "카카오톡에 챗GPT의 기능을 일부 탑재하는 등 카카오는 기존 AI 모델을 최적화해 기업·소비자 간 거래(B2C) 서비스를 강화할 것으로 예상한다"고 짚었다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 "AI 산업에서 후발주자인 카카오에 대한 시장의 기대가 커지고 있다"며 "대규모 그래픽처리장치(GPU) 투자와 데이터 학습을 위해 거대 자본이 필수적이었던 AI 개발 패러다임이 라마(Llama)와 딥시크 등 오픈소스 진영의 부상으로 비용 효율적으로 변화하고 있다"고 설명했다. 이어 "산업적으로도 경량화된 고성능 모델 개발이 더욱 용이해지면서 AI의 상용화 시기가 앞당겨질 수 있다"며 카카오의 목표주가를 기존 대비 8.9% 상향한 4만9,000원으로 조정한다고 밝혔다.

네이버와 '정반대 노선' 택한 카카오

한편 시장은 카카오의 AI 사업 육성 전략이 토종 플랫폼 경쟁사인 네이버와 상반된다는 점에 주목하고 있다. 네이버는 일명 ‘소버린 AI’를 앞세워 자사 LLM ‘하이퍼클로바X’ 등을 고도화하고 있다. 국가대표 AI가 없으면 미·중 AI 빅테크에 국내 시장을 잠식당할 수 있다는 판단에서다. 소버린 AI는 특정 국가나 기업이 빅테크 기술에 의존하지 않고 자체적인 인프라와 데이터를 활용해 AI 역량을 구축하는 것을 말한다. 어디에도 종속되지 않은 자국만의 '독립적 AI'인 셈이다.

업계는 카카오가 네이버보다 현실적인 전략을 채택했다고 분석한다. 한 정보기술(IT) 업계 관계자는 “국내 기업들은 자체 기술력만으로는 미국, 중국 기업과 경쟁하기 버거운 경우가 대다수”라며 "KT, SK텔레콤 등도 한국형 특화 AI 모델을 개발하면서 마이크로소프트(MS), 구글·아마존 등과 기술 협의를 논의하고 있다"고 설명했다. 이어 "글로벌 기업과의 기술 협력이 보편화하는 국내 AI 시장 흐름을 고려하면, 단기적으로는 카카오가 경쟁에서 우위에 설 가능성이 높다고 본다"고 덧붙였다.

다만 일각에서는 네이버와 달리 외부 기술 의존도를 높인 카카오의 판단이 '악재'가 될 수 있다는 지적도 나온다. 한 시장 관계자는 "외부 협력이 필요하다는 것은 달리 말하면 카카오에는 AI 사업을 견인할 자체적 역량이 부족하다는 것"이라며 "당장은 시장 경쟁력을 확보하는 묘수가 될 수도 있지만, 장기적으로 보면 글로벌 시장에 한국의 AI 역량 부진 문제를 알리는 '신호탄'이 될 수도 있다"고 말했다.

구마모토 등 日 지방 공항
항공유 부족 직격탄, 국제선 증편 차질
슈퍼엔저→해외관광객 급증→항공유 수요 폭발

일본 공항들이 제트유 부족 사태로 심각한 어려움을 겪고 있다. '슈퍼 엔저'에 해외 관광객이 몰리면서 항공유 수요가 급증하고 있지만 자국내 공급은 한계상황이다. 지난해 여름부터 불거진 연료난은 기존 유통구조와 안전검사 관행으로 인해 올해도 지속될 전망이다.

日 일부 공항, 연료 확보 난항

4일 복수의 업계 관계자에 따르면 신치토세공항과 구마모토공항 등 일본 일부 공항은 향후 항공편 증가에 대응할 충분한 연료 확보가 어려울 것으로 내다보고 있다. 일본 공항에 착륙해도 다시 돌아갈 항공유가 없으니 증편이나 신규 취항은 아예 엄두도 못낸다. 실제 연료 부족으로 지난해 7월에는 주당 140편의 신규 항공편 취항이 무산된 바 있다.

구마모토공항의 경우 27년 만에 취항한 대한항공 국제선이 현지 급유가 어려워 왕복 연료를 가득 채우고 운항해야 하는 실정이다. 한 공항 관계자는 "왕복 연료 탑재는 경제성과 효율성을 크게 저하시킨다"며 답답함을 토로했다.

상황이 심각해지자 일본은 한국 정유사에 SOS를 쳤지만 이마저도 쉽지 않다. 나리타국제공항은 연료 직수입을 통한 문제 해결을 시도했으나, 기존 유통업계의 반발에 부딪힌 상태다. 다무라 아키히코 나리타 공항 운영위원장은 한국 GS칼텍스로부터 직수입을 추진했으나, 도매업체들이 '안전 우선'을 이유로 반대했다"고 말했다.

쟁점은 연료 안전검사 절차다. 국제 표준인 JIG(Joint Inspection Group) 기준은 수출 시 전체 검사가 이뤄진 경우 수입 지점의 간소화된 검사를 허용하지만, 일본 도매업체들은 더 엄격한 자체 검사를 고수하고 있다. 결국 나리타공항은 한국산 연료 직수입에는 성공했으나, 여전히 엄격한 검사 절차는 유지되고 있다.

日, 지난해 외국 관광객·지출액 모두 사상 최고

일본 공항들이 항공유 수급에 난항을 겪는 배경에는 해외 관광객 급증이 자리한다. 일본 관광청에 따르면 지난해 일본을 방문한 외국인 방문객은 약 3,687만 명으로 2023년보다 47.1% 증가하며 새로운 최고 기록을 세웠다. 이들이 일본에서 지출한 돈 역시 2023년(5조3,100억 엔) 대비 53.4% 급증한 8조1,400억 엔(약 76조4,300억원)으로 역시 사상 최대를 기록했다.

일본을 찾는 한국인 관광객 수도 폭발적으로 늘었다. 국토교통부 항공 통계에 따르면 지난해 1~9월 일본 출발·도착 여객 수는 1,832만 557명으로 나타났다. 기존 최고치였던 2019년(1,560만 6,187명)보다 17.4%가량 늘어난 수치다. 9월 국제선 여객이 가장 많이 찾았던 ‘톱3’ 여행지도 모두 일본으로 나리타(39만4,600명), 간사이(33만8,640명), 후쿠오카(26만4,600명) 순이다. 항공 업계 관계자는 “최근 항공사들이 좋은 성적표를 받을 수 있었던 ‘황금알’이 일본이라고 해도 과언이 아니다”라고 말했다.

일본 여행의 열기가 폭발적으로 번지는 데는 지난해부터 이어진 엔저 현상이 주효했다. 일본 여행이 상대적으로 값싼 가격에 가능해지면서 코로나19 이후 폭발적으로 늘고 있던 여행 수요를 끌어모았다는 설명이다. 여기에 우리나라 항공사들도 일본행 항공을 증편하는 등 수요 대응에 빠르게 나서면서 선순환 구조를 만든 것으로 풀이된다.

항공유 시장 잡아라, 韓 정유 4社 통합공장 건립

항공연료 부족 현상의 또 다른 원인은 일본 정유사의 정유소 통폐합이다. 이 때문에 공항까지의 수송거리가 늘어난 데다 일본 내에서 운항하는 수송용 유조선도 턱없이 부족한 상황이다. 문제 해결을 더욱 어렵게 하는 것은 인력난이다. 일본은 국내 연료 운송 선박의 승무원을 자국민으로 제한하고 있어 인력 부족이 심각하다. 공항으로의 연료 운송 트럭 기사와 급유 인력도 부족한 실정이다.

이는 한국 정유업계가 항공유 시장에서 주력 국가로 부상할 수 있는 기회로 꼽힌다. 한국은 세계에서 항공유를 가장 많이 수출하는 나라다. 2023년 한 해에만 97억6,000만 달러(약 12조7,000억원)어치를 수출했다. 초대형 정제시설을 갖춘 한국 정유사들이 원유를 대량으로 들여와 저렴한 가격에 항공유를 만들어내기 때문이다.

하지만 정유업계의 미래 먹거리인 지속가능항공유(SAF)로 따지면 한국은 형편없다. 전용 생산시설 하나 없는 데다 SAF의 원재료인 폐식용유 등을 구하기 어려워서다. 미국(107개)과 캐나다(27개), 프랑스(19개), 영국(15개) 등이 SAF 전용 시설을 앞다퉈 세울 때도 지켜만 본 이유가 여기에 있다. 다만 업계에선 SAF 시장이 이제 막 열린 만큼 합작공장을 시작으로 국내 정유 4사가 SAF 전용 공장 건립을 본격화하면 ‘미래 항공유’ 시장에서도 충분히 경쟁력을 갖출 것으로 내다보고 있다.

“소비자 체감 혜택 늘려 재주문율 높인다”
배민 이용자 제자리, 쿠팡이츠는 72%↑
독점적 지위 ‘위태’, 재구매율은 이미 역전

음식 배달 애플리케이션(앱) 구독 전쟁이 전국으로 확대되는 모습이다. 오랜 시간 시장 점유율 1위를 지켜 온 배달의민족은 일부 지역에만 제공하던 구독 서비스를 전국으로 확대하고 나섰으며, 2위 쿠팡이츠는 무료 배달 등 구독 모델의 혜택을 늘려 점유율을 추가 확대한다는 방침이다. 가장 먼저 구독 서비스를 선보인 요기요도 2위 탈환을 위해 고삐를 조이고 있다.

‘수도권·5대 광역시→전국’ 서비스 확대

3일 배민 운영사인 우아한형제들에 따르면 배민은 오는 4일부터 유료 구독 서비스 ‘배민클럽’ 적용 지역을 전국으로 확대한다. 지난해 6월 출시 배민클럽은 그동안 서울·수도권과 5대 광역시에서만 시행됐는데, 앞으로는 제주를 포함한 전국으로 그 범위가 넓어진다. 배민클럽 구독에 따른 혜택은 △알뜰배달(다건 배달) 배달비 무료 △한집배달 배달비 할인 △추가 거리에 따른 배달비 무료 등이다.

배민은 구독 서비스 지역 확대로 소비자와 입점업체가 누리는 혜택이 늘어날 것으로 기대하고 있다. 우아한형제들 관계자는 “배민클럽 적용 지역을 확대하면서 배달팁 무료 등 소비자들이 체감하는 혜택이 늘고, 그에 따라 입점업체들은 재주문율을 높일 수 있다”고 설명했다. 앞서 김범석 우아한형제들 최고경영자(CEO)는 “소비자가 편리하고 직관적으로 가게와 음식을 선택할 수 있도록 서비스를 개선해 나갈 것”이라고 개편 의지를 밝히기도 했다.

업계 1위 자리를 노리는 쿠팡이츠는 지난해 5월부터 전국 구독 서비스 가입자를 대상으로 무제한 무료 배달을 시행 중이다. 쿠팡의 멤버십 서비스 ‘로켓와우’를 배달앱에도 적용해 해당 서비스 회원이라면 쿠팡이츠의 무제한 무료 배달 서비스를 사용할 수 있도록 한 것이다. 주문 횟수나 금액, 장거리 배달 등 일체의 제한이 없고, 별도의 쿠폰 할인도 지급된다.

배달앱 가운데 가장 먼저 구독 서비스를 선보인 곳은 요기요다. 요기요는 2023년 5월 월 구독료 9,900원에 ‘요기패스X’를 출시했다. 이후 가맹점 매출 증대를 위해 구독료를 단계적으로 인하했고, 현재 구독료는 월 2,900원으로 낮아졌다. 네이버플러스멤버십, 토스(토스페이) 등 다양한 회사와 제휴해 구독료 면제 혜택을 제공한다는 점도 특징이다. 배민(월 3,990원), 쿠팡이츠(월 7,890원)보다 저렴한 가격을 앞세운 덕에 요기패스X 구독자 수는 지난해 11월 100만 명을 돌파했다.

부랴부랴 1위 지키기 나선 배민

업계는 배민이 무료배달 혜택 적용 지역을 전국으로 확대하는 배경에 2위 쿠팡이츠의 약진이 자리하고 있다고 풀이한다. 시장조사기관 아이지에이웍스 모바일인덱스에 의하면 지난해 1월과 12월 배민의 월간 사용자는 각각 2,240만 명대로 큰 변화가 없었다. 반면 2위인 쿠팡이츠 이용자는 72% 급증하며 960만 명을 넘겼다. 제자리걸음 중인 배민으로서는 전속력으로 달리는 쿠팡이츠의 추격이 위협적일 수밖에 없는 셈이다.

이와 같은 성장세에도 쿠팡이츠는 안심할 수 없다는 입장이다. 배민이 최근 2간 유례없는 호실적을 거둔 만큼 본격적인 서비스 경쟁에 투입할 자금력이 충분하다는 판단에서다. 실제로 지난해 배민은 영업이익이 전년 대비 65% 성장한 7,000억원을 달성하면서 역대 최대 실적을 거뒀다. 이와 관련해 한 업계 관계자는 “배민은 코로나19 엔데믹 이후로도 꾸준히 성장세를 그리면서 영업이익을 크게 늘렸다”며 “경쟁 장기화에도 투자할 여력이 충분할 것”이라고 진단했다. 이어 “쿠팡이츠로서는 긴장할 수밖에 없는 부분”이라고 전했다.

재구매율로 배민 앞선 쿠팡이츠

시장에서는 재구매율과 객단가 측면에서 더 유리한 성적표를 받은 쿠팡이츠가 조만간 배민의 독점적 지위를 흔들 것이라는 데 의견이 일치했다. 지난해 12월 쿠팡이츠의 재구매율이 5.1건에 달했던 반면, 배민은 4.33건에 그친 탓이다. 월별 카드 결제액에서도 쿠팡이츠는 지난해 1월 2,700억원에서 12월 5,878억원으로 무려 118% 급증했다.

쿠팡이츠의 상승세는 이커머스 플랫폼 쿠팡과의 연계성이 주효했던 것으로 분석된다. 쿠팡은 지난해 대규모 미정산 사태를 불러일으킨 티몬·위메프의 퇴장을 기점으로 이커머스 시장의 절대 강자로 올라섰다. 기존 쿠팡 멤버십 회원의 경우 추가 요금 지불이나 별도의 앱을 설치하지 않아도 이용이 가능한 만큼 쿠팡이츠의 약진도 자연스러운 수순이라는 게 업계 전반의 평가다.

한때 쿠팡이츠와 업계 2위를 놓고 경쟁하던 요기요의 부진도 쿠팡이츠에는 기회로 작용했다. 요기요는 지난해 누적 적자가 1,000억원에 달하는 등 경영난이 지속되면서 창사 이래 첫 희망퇴직을 실시했다. 마케팅과 퀵커머스, 고객 응대 조직 등이 축소됐고, 이 때문에 적지 않은 소비자가 이탈했다. 기존 쿠팡의 멤버십을 이용하던 소비자들이 대거 쿠팡이츠로 이동했음은 물론이다.

시장 점유율을 둘러싼 1·2위 업체의 경쟁은 한층 더 심화할 것으로 전망된다. 배달앱 시장이 꾸준한 성장세를 그리고 있어서다. 한국소비자원의 보고서에 의하면 전 세계 음식 배달 시장 규모는 2021년 2,940억 달러(약 421조원)에서 2026년 4,660억 달러(약 668조)에 달할 전망이다. 국내 온라인 음식서비스 거래액 역시 지난 2017년 2조7,326억원 규모에서 2021년 25조6,783억원으로 9배 이상 급성장했다.