전 세계가 지역 불안정으로 얼룩진 다극화 시대에 돌입하면서 지정학적 리스크의 성격도 각기 달라지고 있다. 따라서 금융 시장이든 정책 당국이든 글로벌 위협을 판단할 때 미국 중심의 도구에만 의존하는 것은 오판을 부른다. 지난 13일 일어난 이란과 이스라엘 간 미사일 교전이 이로 인한 폐단을 말해 준다.

인도 드론 제조업체가 사상 최대 규모의 방위 스타트업 투자를 유치하며 글로벌 드론 산업의 주목을 받고 있다. 파키스탄과의 무력 충돌에서 드론이 실전에 대거 투입된 이후 인도의 방산 기술에 대한 투자 열기가 뜨겁게 달아오른 가운데, 미국과 유럽의 벤처자금이 인도 방산 스타트업에 본격적으로 몰리고 있다. 동시에 러시아-우크라이나 전쟁, 이란-이스라엘 충돌 등 세계 곳곳에서 드론이 전략 자산으로 부상하면서, 글로벌 방위산업의 주도권을 둘러싼 기술 협력과 경쟁도 가속화되고 있다.

도널드 트럼프 미국 행정부의 관세 충격에 시장 불확실성이 짙어진 가운데, 제롬 파월 연방준비제도(Fed·연준) 의장이 “관세발 인플레이션은 예측이 어렵다”며 금리 인하에 신중한 그간의 입장을 되풀이했다. 다만 그 이면에서는 대형은행 규제 완화 등 실질적인 유동성 공급 조치를 병행하는 등 시장 부양 의지를 드러내기도 했다. 경기 둔화 조짐이 뚜렷한 상황에서 연준은 ‘금리는 그대로, 유동성은 완화’라는 이중 전략을 구사하며 통화정책의 유연성을 강조하는 모습이다.

배달 플랫폼의 수수료 상한을 대통령령으로 규제하는 방안이 추진된다. 더불어민주당이 플랫폼법 추진을 위해 이 같은 내용을 담은 새 제정안을 마련, 정부와 논의에 착수한 것으로 확인됐다. 이는 가맹점주 단체들의 강력한 총수수료 상한제 도입 요구에 따른 움직임으로 풀이된다.

리스크 프리미엄(risk premiums, 위험 감수에 따른 추가 보장 수익률)은 장세 변동에 따라 단계적으로 줄어들지 않고 갑자기 사라진다. 즉 주식 리스크 프리미엄(equity risk premium, ERP)은 상승장과 하락장에 따라 큰 차이를 보이므로 단일한 평균에만 의존하면 판단을 그르칠 가능성이 높다. 특히 하락장에서는 투자자들이 기대할 수 있는 프리미엄이 거의 없다고 보면 된다.

중국산 철강의 저가 수출 공세가 수년간 이어지며 국내 철강업계가 도산 위기에 몰린 가운데, 정부가 뒤늦게 반덤핑 대응에 나섰다. 중국으로부터 들어오는 스테인리스 후판에 5년간 21.62%의 관세를 부과하는 게 골자다. 그간 중국산 저가 철강재에 대해 우리 정부가 무방비 상태에 가까웠던 만큼 이번 조치는 '응급조치'에 가깝단 게 업계의 평가다.

미국 법원이 메타를 상대로 제기된 인공지능(AI) 저작권 침해 소송에서 피고 측의 손을 들어줬다. 법원은 원고 측이 피해 사실을 구체적으로 입증하지 못했다고 판결의 이유를 밝히면서도 메타의 행위가 합법이라는 의미는 아니라고 선을 그었다. 이번 사안 외에도 AI 학습을 위한 데이터 수집이 공정사용에 해당하지 않는다는 별도의 판례가 존재하는 만큼 향후 유사 소송의 향방에도 적잖은 영향을 미칠 전망이다.

미국 정부가 외국인 투자자 과세를 대폭 강화하는 내용의 '복수세(revenge tax)' 구상을 철회한다. 다국적 기업에 부과하는 '글로벌 최저한세(Global Minimum Tax)'를 미국기업에 적용하지 않기로 G7(주요 7개국) 간 합의가 이뤄진 만큼, 그에 상응해 추진하던 미국의 복수세도 더는 필요하지 않다는 입장이다.

미국과의 갈등 심화 속 중국이 수출 전략의 축을 유럽으로 옮기는 모습이다. 지난달 중국의 대미 수출이 급감한 반면 유럽·동남아 수출은 증가세를 보였고, 특히 유럽연합(EU) 국가에 대한 하이테크 수출은 가파르게 치솟으며 공급망 재편의 신호탄이 되고 있다. 중국은 유럽 기업에 희토류 수출 허가를 신속히 부여하는 등 전략적 유화 조치에 나섰지만, 유럽 내부의 복잡한 대중 견제 기류와 미국에 대한 안보 의존 관계가 변수로 작용하는 양상이다.

중국의 침공 위협을 받고 있는 대만이 수백만 대 규모의 드론 군단 창설을 추진한다. 이를 위해 대만의 드론 개발을 주관하는 국책 연구기관이 우크라이나 전쟁에서 드론 플랫폼을 제공했던 미국의 소프트웨어 업체와 운영체계 개발을 위한 협약을 체결했다. 지난해에는 미국으로부터 1,000여 대의 군사용 드론을 들여오는 계약을 체결하기도 했다. 이와 함께 민간과의 협력을 강화해 대만의 드론 생산능력을 연간 18만 대 수준으로 끌어올린다는 전략이다.

지난해까지 고대역폭메모리(HBM) 시장 점유율 5%로 ‘꼴찌’에 머물렀던 세계 3위 메모리 반도체기업 마이크론이 시장 판도를 뒤흔들고 있다. 마이크론은 이번 실적 발표에서 AI 칩 큰손 엔비디아와 AMD를 포함해 4곳의 주요 고객사에 AI 칩 핵심 부품 HBM을 대량 공급하고 있다고 밝히며, 올 하반기 HBM 시장 점유율을 전체 D램 시장 점유율과 비슷한 25% 수준까지 끌어올릴 것이라고 단언했다. SK하이닉스와 삼성전자 뒤를 따르던 마이크론이 양강 체제에 균열을 내고 HBM 시장의 핵심 공급사로 자리매김하겠다는 의지를 명확히 한 것이다.

SK이노베이션의 5조원 규모 액화천연가스(LNG) 유동화 딜을 따내려는 기관들의 경쟁이 치열하다. 증권사 중에서는 메리츠증권이 협상에 가장 적극적으로 ​임하고 있으며, 글로벌 사모펀드(PEF) 운용사 콜버그크래비스로버츠(KKR)와 브룩필드도 조건을 놓고 SK 측과 줄다리기를 계속하고 있다. 메리츠권의 경우 알려진 바와 달리 총수익스와프(TRS) 방식을 제안하지 않았다. 시장에서는 메리츠가 그 대신 상환전환우선주(RCPS)나 주가수익스와프(PRS) 방식을 제시했을 것으로 보고 있다.

인공지능(AI) 개발의 동맹이었던 마이크로소프트(MS)와 오픈AI 간 관계가 흔들리고 있다. AI가 인간 수준을 초월하는 ‘인공 일반 지능(AGI)’ 실현 시점에 따라 MS의 기술 접근권을 박탈할 수 있도록 한 계약 조항이 도화선이 됐다. MS는 이 조항의 삭제를 요구했으나, 오픈AI 측은 이를 거부하고 있다.

트럼프(Trump) 행정부의 징벌적 관세는 당초 중국을 미국 시장에서 분리하려는 조치였지만 의도치 않게 멕시코 경제를 진작시키는 효과를 가져왔다. 표면적으로는 미국이 성공한 것처럼 보인다. 하지만 좀 더 들여다보면 중국의 생산 시설 이전과 글로벌 공급망 변화, 지정학적 위험 회피와 같은 복잡한 요소들이 숨어 있다.

생성형 AI 확산으로 데이터센터 전력 소비와 탄소 배출이 급증하면서, 기술 효율과 사회적 자원 배분에 대한 재설계가 요구되고 있다.

원격근무의 확산이 도심 부동산 가치를 약화시키고, 세대별 자산 격차와 부의 분포를 구조적으로 재편하고 있다.

미국의 갑작스러운 10% 일괄 관세는 당연히 글로벌 시장을 흔들었다. 동시에 그것은 미국이 글로벌 리더의 자리에서 내려오겠다는 선언이기도 했다. 과거와 같이 전쟁이나 경제 문제로 자리를 내준 게 아니라, 미국이 지켜온 가치를 스스로 포기했기 때문이다. 따라서 ‘해방의 날’이라고 부른 당일 발표는 미국 주도의 세계 질서가 중국을 중심으로 한 다극 체제(multipolar system)로 이동할 것임을 예고한 것과 다름없다.

중국이 달러 의존도를 낮추고 금 보유량을 늘리며 통화·자원 주권 강화에 속도를 내고 있다. 글로벌 중앙은행들이 금과 위안화 비중을 확대하는 가운데, 중국은 위안화-금 태환 구상을 하나둘 구체화하는 모습이다. 금 시세가 연일 최고치를 기록하면서 중국 금광기업들의 실적은 크게 개선됐고, 자국 내 2,000톤 규모 매장지를 추가로 확보하는 등 생산 역량 확대에도 한창이다. 이에 금을 활용한 중국의 통화 질서 개편과 대외 전략 또한 동시 추진되는 양상이다.

SK그룹의 배터리 자회사 SK온과 윤활유 자회사 SK엔무브의 합병설에 힘이 실리고 있다. SK이노베이션이 SK엔무브의 재무적 투자자(FI)인 IMM크레딧앤솔루션의 지분을 되사면서 양 사의 합병을 원활하게 추진할 수 있는 환경이 조성된 결과다.

영국에 본사를 둔 글로벌 에너지 기업 쉘이 경쟁사 브리티시페트롤리엄(BP)를 인수하기 위한 초기 협상을 벌이고 있는 것으로 전해졌다. 최근까지 각종 사건과 실적 저하를 겪고 있는 BP가 경쟁사로부터 인수 제안서를 받아든 상황까지 직면한 것이다. 시장은 이번 거래가 성사될 경우 1998년 미국의 석유 메이저 기업 엑손과 모빌의 합병 이후 가장 큰 에너지 기업 합병이 될 것으로 보고 있다.