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삼성E&A, 노르웨이 수소기업 '넬' 지분투자, "그린수소 시장 선제적 기술 확보"

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삼성 E&A, 넬社 주식 9.1% 인수
전략적 협업 위한 파트너십 체결
수소 생산 통합 기술 솔루션 개발
남궁 홍(왼쪽) 삼성E&A 사장과 호콘 볼달 넬 사장이 11일(현지시간) 미국 휴스턴 매리어트 마르퀴스 호텔에서 파트너십 계약 체결 직후 기념촬영을 하고 있다/사진=삼성E&A

삼성E&A가 노르웨이 수소 전문기업 넬(Nel)의 수소 플랜트 EPC(설계·조달·시공) 파트너로 선정됐다. 삼성E&A는 이번 파트너십을 통해 수소 생산 플랜트 통합 기술 솔루션을 개발하고 전해조 설치·운영 사업을 확장해, 글로벌 친환경 에너지 시장에서 선도적인 입지를 확보한다는 계획이다. 

노르웨이 전해조 기술 접목해 글로벌 그린수소 시장 공략

12일 삼성E&A는 넬의 지분 9.1%를 약 476억원에 인수하고, 전략적 협업을 위한 파트너십 계약을 체결했다고 밝혔다. 넬은 1927년 세계 최초로 수전해 기술을 상업화한 글로벌 수소기업으로, 재생 에너지 기반의 수소 생산을 위한 다양한 수전해 솔루션을 제공하고 있다. 넬은 알카라인 수전해(AEC) 시장에서 두각을 드러내며 전세계 각지에서 풍부한 프로젝트 경험을 보유하고 있으며, 차세대 기술인 고분자 전해질막 수전해(PEM) 기술도 동시에 보유한 유일한 기업이다.

삼성E&A는 이번 협력을 통해 양사의 차별화한 기술과 역량을 결집해 수소 생산 플랜트의 통합 기술 솔루션을 개발할 계획이다. 이를 기반으로 그린 수소 플랜트 시장을 선도하는 한편, 전해조를 설치·운영하는 사업 등으로 업역을 확장해 나갈 예정이다. 특히 전해조를 활용한 그린수소 생산기술은 그린암모니아, 그린메탄올, 재생합성연료(e-Fuel)를 합성하기 위한 길목 기술로, 궁극적인 에너지 전환을 위해서는 반드시 필요한 기술이다.

세계적인 탈탄소 흐름과 주요 국가들의 환경규제에 따라 지속가능항공유(SAF), 차세대 선박연료로 주목받는 암모니아와 메탄올 등 글로벌 친환경 에너지 시장은 빠르게 확대되고 있다. 삼성E&A는 넬과의 장기적인 파트너십을 구축해 그린 수소 시장의 선제적 기술 입지를 확보한다는 전략이다.

아울러 삼성E&A는 에너지 전환 시대에 따라 중장기 핵심 전략 중 하나로 ‘기술로 사회적 난제를 해결하는 기업’이 되겠다고 선언하고, ▷E&Able Low(이네이블 로우, 저탄소) ▷E&Able Zero(이네이블 제로, 무탄소) ▷E&Able Circle(이네이블 서클, 환경) 등 3가지 이네이블 전략을 중심으로 에너지 전환과 친환경 분야 신사업 추진에 나서고 있다. 회사 관계자는 “앞으로도 기술투자와 협업을 통해 수소 및 탄소중립 등 에너지 전환 분야 기술을 선제적으로 확보해 나갈 것”이라고 말했다.

한수원도 넬과 '원전 기술 활용' 청정 수소 생산 MOU

삼성E&A에 앞서 지난달 한국수력원자력도 넬과 청정수소 생산 기술 개발을 추진하기 위한 업무협약(MOU)을 체결했다. 한수원은 넬의 수소 기술과 원전 전문 지식을 결합해 시너지를 낼 것으로 기대하고 있다. 한수원은 원전을 연계한 수소 생산 기술을 연구하고 글로벌 청정 수소 시장 진출을 꾀할 방침이다.

한수원은 지난 2022년부터 2년간 원전 청정수소 기반 연구를 수행해 왔다. 이를 토대로 12개 기관과 협력해 국가연구개발사업인 '원전 전력 연계 저온 수전해 수소 생산 및 운영 실증' 사업을 추진하고 있다. 작년 6월에는 삼성물산, 두산에너빌리티, 현대건설, 한국전력기술, 한국가스안전공사, 한국가스기술공사, 전력거래소 등 8개 기업·기관과 '원자력 청정수소 생산·활용 사업화를 위한 MOU'도 체결했다.

한수원은 울산시 울주군 서생면 신암리 일원에 2028년 3월까지 829억원(국비 290억원)을 들여 원전을 연계한 10㎿(메가와트)급 저온 수전해 청정수소 생산 설비를 구축한다는 계획이다. 이를 통해 하루 4톤(t) 이상 청정수소를 생산, 온산공단 기업 등에 공급한다는 목표다.

넬 ASA 생산 설비/사진=넬 ASA

삼성물산, 넬 자회사에 알칼리 전해조 설비 추가 발주

삼성물산도 일찌감치 넬과 맞손을 잡았다. 지난해 12월 삼성물산은 핑크수소 생산의 상업적 모델 검증을 위한 첫 파일럿 프로젝트에 사용할 설비를 넬에 발주했다. 이에 따라 넬 ASA의 자회사인 '넬 수소 전기분해설비 AS'는 삼성물산 건설부문에 10㎿급 알칼라인 전해조 설비를 약 500만 유로(약 79억원)에 공급하게 됐다.

해당 협력은 지난해 1월 양사가 맺은 태양광 기반의 오프그리드 발전 프로젝트 이전 계약에 이은 두 번째 협업으로, 이 프로젝트의 전극은 세계 최초의 완전 자동화 전해조 생산 라인인 넬의 헤뢰아(Herøya)반도의 시설에서 제작된다. 이번 시범 프로젝트는 원자력 연결 수소 생산의 경제성에 대한 데이터를 제공해 핑크수소 생산의 확장성과 잠재적 수익성을 평가하는 데 도움이 되며, 운영 중에 직접적인 온실가스 배출이 없이 수소를 생산할 수 있는 잠재력을 보여줌으로써 핑크수소 생산의 기술적, 경제적, 환경적 타당성에 대한 중요한 통찰을 제공할 것으로 기대되고 있다.

핑크수소는 원전에서 발생하는 전기와 고온의 증기를 활용, 물을 전기분해해 생산하는데 이산화탄소를 배출하지 않아 환경 친화적이다. 특히 원자력 인프라가 우수한 우리나라에선 1kg당 생산단가가 약 1.7달러로 그린수소(7.9달러)에 비해 훨씬 저렴한 핑크수소가 다양한 산업 분야에서 화석 연료를 대체할 수 있는 유력한 대안으로 주목받고 있다. 수소업계에 따르면 1GW(기가와트)급 대형원전 1기에서 연간 약 20만 톤의 핑크수소가 생산된다.

현재 우리나라는 동해안 원전을 활용한 '수소경제 산업벨트 조성'을 계획하고 있으며 특히 경북 울진 지역에서는 원전을 활용한 '청정수소 생산기지 구축 사업'을 추진 중이다. 다만 핑크수소가 국제 사회에서 청정에너지로 인정받지 못하는 문제 및 그린수소 산업과의 불균형 등은 업계가 풀어야 할 숙제다.

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트럼프·시진핑 6월 정상회담 논의 시작, 시기와 장소 두고 신경전

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트럼프 취임 후 첫 美·中 정상회담 논의 
홍콩 SCMP·美 WSJ 등 상반기 개최 전망
관세 전쟁 격화 속 회담 성사 여부 관심

도널드 트럼프 미국 대통령 취임 후 첫 미·중 정상회담 논의가 본격화한 가운데, 회담 시기와 장소를 둘러싸고 양국 간 신경전이 이어지고 있다. 외신들은 트럼프 대통령의 취임 100일 이전인 4월에 중국에서 개최될 가능성과, 두 정상의 생일이 있는 6월에 미국에서 열릴 가능성 등 엇갈린 전망을 내놓고 있다. 이런 가운데 국제사회에서는 최근 격화된 미·중 간 관세 전쟁 속에 외교적 이해관계와 경제적 상황 등이 회담 성사의 핵심 변수로 작용할 것이란 관측이 나온다.

WSJ "두 정상 생일인 6월 성사 가능성"

10일(현지시각) 월스트리트저널(WSJ)은 복수의 소식통을 인용해 "오는 6월 미국에서 트럼프 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간 첫 정상회담을 개최하는 방안을 두고 양국 간 논의가 시작됐다"며 "다만 이 논의는 아직 초기 단계에 있다"고 보도했다. 그러면서 "트럼프 대통령과 시 주석 모두 6월이 생일인 점을 고려해 '생일 정상회담'이 될 가능성도 있다"며 "회담 장소와 관련해 중국 측은 베이징 개최를 선호하고 있다"고 WSJ은 전했다. 시 주석이 미국을 방문하기보다는 트럼프 대통령이 중국을 찾는 방식으로 회담이 성사되기를 원한다는 것이다.

여기에는 트럼프 대통령이 중국에 대한 공세를 강화하는 상황에서 시 주석이 워싱턴DC를 찾을 경우 외양적으로 시 주석이 미국에 경제적 압박을 완화해줄 것을 요청하는 것처럼 비칠 수 있다는 중국 측 우려가 깔린 것으로 전해졌다. 트럼프 대통령은 지난달에 이어 이번 달 초에 대(對)중국 추가 관세를 부과했다. 이에 따라 현재 중국산 제품에 대해서는 이른바 '10+10%', 총 20%의 추가 관세가 붙고 있다. 중국은 미국의 추가 관세에 맞대응해 이날부터 미국 농축산물 등에 대해 10∼15%의 관세를 부과하는 등 보복 조치를 강화했다.

2023년 11월 15일 미국 샌프란시스코에서 열린 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에서 조 바이든 전 미국 대통령과 시진핑 중국 국가 주석이 만나 인사하고 있다/사진=주미 중국대사관

SCMP "트럼프 대통령 中 방문이 먼저"

WSJ과 달리 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)는 4월 회담 가능성에 무게를 실었다. 같은 날 SCMP는 단독 보도로 양국 간 무역전쟁이 격화하고 있음에도 불구하고 두 정상이 이르면 다음 달 중국에서 만날 가능성이 있다고 복수의 외교 소식통을 인용해 보도했다. 트럼프 대통령은 집권 1기인 2017년 4월 시 주석이 플로리다주 마러라고에 소재한 트럼프 대통령의 자택을 방문한 것처럼 이번에도 마러라고를 방문하기를 희망했지만, 중국은 베이징이나 워싱턴처럼 더 공식적인 장소를 선호하는 것으로 알려졌다.

반면 중국 측은 지난 2023년 11월 시 주석이 미국 샌프란시스코에서 열린 아시아태평양경제협력체(APEC) 정상회의에 참석해 조 바이든 대통령과 회담을 가진 점을 들어, 이번에는 미국 측이 중국을 방문하는 것이 관례에 맞다는 논리를 내세우고 있다. 앞서 트럼프 대통령이 취임 후 100일 안에 중국을 방문하고 싶다고 밝힌 만큼, 그가 11일 폐막한 양회(중국인민대표대회와 전국인민정치협상회의) 이후 중국을 방문할 경우 양국 관계에서 주도권을 확보하는 외교적 성과로 인식될 가능성이 있기 때문이다.

이에 대해 SCMP는 "트럼프 대통령은 베이징과의 협상을 타결하는 데 집중하고 있다"며 "두 나라 정상 모두 상대국을 방문해 외교적 승리를 보여주기를 원하지만, 집권 2기 첫 회동은 트럼프 대통령이 먼저 중국을 방문하는 방향으로 논의가 진행 중"이라고 보도했다. 미국 측은 트럼프 대통령이 중국을 방문한 후 시 주석이 다시 미국을 찾을 때는 2017년과 마찬가지로 마러라고에서 회담이 열리기를 희망하는 것으로 전해졌다. 다만 잠재적 방문 계획에 대한 논의가 얼마나 진행됐는지는 아직 불분명하다고 SCMP는 전했다.

美·中, 관세 전쟁에도 대화 가능성 시사

정상회담의 시기와 장소를 두고 전망이 엇갈리고 있지만, 외신들은 두 정상이 격화된 관세 전쟁 속에서도 대화 가능성을 열어둔 만큼 올해 상반기에는 정상회담이 성사될 것으로 보고 있다. 앞서 트럼프 대통령은 지난 1월 다보스포럼에 참석해 "취임 3일을 앞둔 올해 1월 17일 시 주석과 통화했다"고 밝혔다. 이어 지난달 폭스뉴스와의 인터뷰에서는 취임 이후 시 주석과 통화한 사실을 공개했다. 당시 트럼프 대통령은 "취임 이후 시 주석과 통화했고 그의 측근들과도 얘기를 나눴다"며 "나는 그와 얘기하는 것을 좋아한다"고 말했다.

시 주석도 미국과의 대화 가능성에 대해 언급했다. 중국 관영 신화통신과 로이터·AP통신 등은 "트럼프 대통령의 취임 3일 전에 이뤄진 시 주석과의 통화에서 이견보다는 대화와 소통, 협력에 무게 중심을 뒀다"고 전했다. 보도에 따르면 당시 시 주석은 "중·미 관계가 트럼프 대통령의 집권 2기에서 좋은 출발을 하기를 희망하며 새로운 출발점에서 더 큰 진전을 얻도록 추동할 용의가 있다"며 "양국 간 경제·무역 관계의 본질은 호혜와 상생으로 대결과 충돌이 우리의 선택이어서는 안 된다"고 말했다.

다만 이후 트럼프 대통령은 중국에 대한 강경한 무역 정책을 유지하며 조율을 서두르지 않겠다는 입장을 보였다. 대중국 추가 관세가 발효되기 전날인 지난달 3일 그는 "24시간 이내에 시 주석과 통화할 것"이라고 했지만, 이튿날 "시 주석과의 통화는 적절한 때에 이뤄질 것이며 서두르지 않겠다"고 밝혔다. 그러면서 "바이든 전 대통령은 중국이 막 나가도록 내버려뒀고, 우리는 중국에 연간 1조 달러(약 1,450조원) 이상의 적자를 보고 있다"며 "중국이 지금처럼 많은 돈을 빼내도록 놔주지 않을 것"이라고 강조했다.

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외국인 근로자에 밀리는 韓 청년들, 숙련 기술 갖춘 중장년층은 한국인이 많아

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숙련도·기술 수준 같으면 저렴한 외국인 선호
현장 관리 등 숙련된 기술직은 중년층 비중 커
근로자 고령화 개선하려면 청년층 이탈 막아야 

최근 노동시장에서 고령화가 빠르게 진행되면서 중장년층 근로자의 비중은 확대되는 반면 청년층은 외국인 근로자의 고용 증가와 맞물려 비중이 줄어드는 것으로 나타났다. 특히 건설업계에서 이러한 현상이 두드러지는데, 숙련도와 기술을 갖춘 중장년층과 달리 청년층에서는 한국인과 외국인 근로자의 역량 차이가 크지 않아 상대적으로 급여가 낮은 외국인 근로자의 고용이 확대되는 대체효과가 확인됐다. 나아가 외국인 근로자의 고용 증가는 생산비용 절감으로 이어져 관리자급인 중장년층 한국인의 일자리가 늘어나는 효과도 관측된다.

건설 근로자 평균 51세, 40대 이상은 84.3%

11일 산업계에 따르면 건설업계는 20년 사이 급속도로 고령화하며 근로자 평균 연령이 50세를 넘어섰다. 지난해 한국건설산업연구원(건산연)이 발표한 '건설산업의 청년 인재 확보 전략'을 살펴보면 건설 근로자의 평균 연령은 2004년 38.1세에서 지난해 상반기 51.2세로 약 13세 증가했다. 또한 50~60대 건설 근로자의 비중은 같은 기간 11%에서 57%로 5배 이상 급증하며 전체 건설 근로자의 과반을 차지했다. 이에 대해 건산연은 "건설업 특성상 실무 경험과 숙련을 중시하고, 아날로그 방식의 업무 처리가 주를 이루면서 장년층의 비중이 높아졌다"고 설명했다.

건설업계의 고령화 속도는 산업계 평균을 훨씬 웃도는 수준이다. 실제로 전체 근로자의 평균 연령은 2010년 30.9세에서 2023년 43.8세로 4.8세 증가한 데 비해 건설업은 같은 기간 6.2세 증가했다. 업종별로는 보건·사회복지서비스업(9.6세), 사업시설관리·임대서비스업(6.4세)에 이어 3번째로 큰 증폭을 기록했다. 이 기간 청년층은 크게 감소했다. 전체 건설 근로자 중 20∼30대 비중은 2004년 64.0%에서 2024년 15.7%로 감소했다. 이에 반해 지난해 40대 이상 근로자는 84.3%로 주력 세대가 중장년층으로 이동한 것으로 나타났다.

외국인 근로자 비중도 증가했다. 건설근로자공제회가 발표한 '2024년 건설근로자 종합생활 실태조사'에 따르면 하루 평균 기능 인력 중 한국인의 비중은 66.3%에 불과했지만, '조선족'과 '그 외 외국인'은 각각 16.5%, 17.2%로 외국 국적자의 비중은 총 33.7%로 집계됐다. '현장에 외국인 비중이 증가한 것을 체감한다'는 근로자 응답도 83%에 달했다. 또 공제회가 실시한 심층 인터뷰 결과, 숙련된 인력을 필요로 하는 전기 부문은 한국인이 많으나, 상대적으로 단순 노무 비중이 큰 목수나 철근 부문은 외국인 근로자의 비중이 높은 것으로 나타났다.

청년층 노동자는 다수가 외국인, 중장년층 대부분은 한국인

최근 건설업계 상황을 비춰볼 때 숙련 기술자가 많은 중장년층은 한국인 비중이 크지만, 청년층의 경우 경험과 기술을 갖추지 못해 외국인 근로자로 대체되는 경향이 있다. 지난해 12월 국제지역연구에 실린 '한국 노동시장에서 외국인 노동자 유입이 연령별 고용에 미치는 영향' 연구는 이를 실증적으로 입증했다. 해당 연구에서 노동자를 15~29세(청년층), 30~49세(중년층), 50세 이상(노년층)으로 구분해 2016년부터 2022년까지 16개 시도의 패널 자료를 분석한 결과, 연령층에 따라 외국인 근로자의 비중이 달라지는 것으로 나타났다.

연구 결과를 구체적으로 살펴보면 청년층 외국인 근로자의 유입은 청년층 한국인 노동자의 고용률에 부정적인 영향을 미쳤다. 청년층 외국인 근로자 비중이 1% 증가하면 청년층 한국인 근로자의 고용률은 0.73% 떨어지는 식이다. 최영준 경희대 무역학과 교수 등 연구진은 "청년층 한국인 근로자는 같은 나이의 외국인 근로자와 숙련도, 기술력 등에 큰 차이가 없다"며 "기업 입장에서는 업무 역량이 비슷한 수준일 경우 인건비가 저렴한 외국인 근로자를 선택하는 경향이 있어 청년층에서 두 집단은 대체 관계에 있다"고 설명했다.

반면 청년층 외국인 근로자 비중이 1% 증가하면 30~49세 중년층 한국인 근로자의 고용률은 0.475% 증가하는 것으로 나타났다. 또 30~49세 장년층 외국인 근로자의 유입은 50세 이상 한국인 노동자의 고용률을 인상하는 효과가 있는 것으로 조사됐다. 외국인 노동자 비중이 1% 증가할 때 50대 이상 한국인 노동자의 고용률은 0.81%가 늘어나는 '보완관계'로 나타난 것이다. 이에 대해 연구진은 "저렴한 청년층 외국인 근로자로 기업 차원에서 생산 비용을 절감하고 자본을 효율적으로 활용할 수 있게 되면서 더 많은 일자리를 창출하는 효과가 있다"고 분석했다.

연구 결과와 관련해 연구진은 "중년층 일자리는 숙련도와 함께 의사소통 능력이 요구되는 관리직인 경우가 많아 외국인 근로자가 업무를 수행하는 데 한계가 있다"며 "반면 외국인 근로자로 대체될 가능성이 높은 청년층의 경우 한국 노동시장에서 약자로 확인됐다"고 설명했다. 그러면서 "청년층을 대상으로 한 역량 강화 프로그램이나 한국 청년 우선 채용 기업에 대한 인센티브 제공 등을 고려해야 한다"며 "외국인 근로자 도입 시 노동력의 산업 분포와 직업군을 종합적으로 고려해 외국인과 한국인 근로자의 분포를 분산시킬 필요가 있다"고 조언했다.

외국인 적응 지원, 청년 기술인 유치 노력 병행

현재 건설업계는 언어 등 외국인 근로자의 현장 적응을 지원하는 동시에 청년층 건설기술인·건설기능인의 현장 이탈 가속화에 대응해 채용 변화를 시도하고 있다. 외국인 근로자의 증가는 현장의 소통 장애와 전문성 감소로 이어질 가능성이 있다. 국내 건설 현장에서 일용직으로 일하기 위해서는 4시간가량 '건설업 기초 안전보건 교육'을 들어야 하지만, 교육이 한국어로만 진행되는 데다 별도의 시험도 없어 현장에 투입되는 외국인 대부분 숙련도가 떨어지고 의사소통도 어려워 안전사고 위험이 크고 부실시공의 원인이 된다는 게 업계의 지적이다.

이에 건설사들은 외국인 근로자와 원활한 소통을 돕는 번역 프로그램을 개발하고 있다. GS건설은 건설 현장에 특화된 AI 번역 프로그램을 개발해 일부 현장에 도입했고 현대건설도 중국어, 베트남어, 태국어 등 주요국 언어로 번역을 제공하는 외국어 전용 앱을 개발·배포했다. 외국인 근로자를 위한 맞춤형 교육 프로그램 도입 사례도 잇따르고 있다. DL이앤씨는 한글을 몰라도 건설 현장의 위험 요소를 쉽게 이해할 수 있는 안전교육 애니메이션을 제작해 교육에 활용하고 있으며 HDC현대산업개발, 대우건설 등도 다국어 안전보건교육 전문 프로그램을 도입했다.

한편에서는 청년층 건설기술인 인력 수급을 위해 채용 방식에 변화를 주고 있다. 과거 경직된 면접에서 벗어나 MZ세대 눈높이에 맞춘 채용 방식을 도입하고 있는 것이다. 건설업계에 따르면 GS건설은 창의적이고 유연한 사고를 갖춘 인재를 뽑기 위해 면접 복장 자율화, 캠퍼스 리크루팅 등 채용 전형을 대폭 개편했다. 기업 문화 개선 노력도 기울이고 있다. HDC현대산업개발과 대우건설은 MZ세대의 의견을 적극 수렴하기 위해 '주니어보드' 제도를 만들어 새로운 사업 개발, 비효율적 업무 관행 개선, 조직문화 혁신 등에 대한 아이디어를 제시하도록 하고 있다.

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글로벌 FLNG 수요 흡수하는 삼성중공업, 8조원 '잭팟'

글로벌 FLNG 수요 흡수하는 삼성중공업, 8조원 '잭팟'
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삼성重, 中 위슨조선소 수주 흡수
FLNG 시장 전망 '초록불'
글로벌 LNG 수요도 대폭 확대 전망

삼성중공업이 2조원 규모 ‘액화천연가스 생산·저장·하역설비(FLNG)’ 4기(基) 수주를 눈앞에 뒀다. 미국 정부의 위슨조선소 거래 금지 조치 여파로 글로벌 에너지 기업의 주문이 쏟아진 결과다. 시장에서는 향후 LNG 수요와 FLNG 수요가 나란히 증가할 것으로 전망되는 만큼, 삼성중공업의 '수주 러시'에도 한층 속도가 붙을 것이라는 전망이 나온다.

삼성중공업, FLNG 시장 장악

12일 조선업계에 따르면 삼성중공업은 이탈리아 ENI, 미국 델핀, 캐나다 웨스턴LNG, 노르웨이 골라LNG 등 4개사에 FLNG를 납품하기 위해 세부 조건을 협의 중이다. ENI가 발주한 모잠비크 FLNG는 철강재 절단 등 건조 작업에 착수했으며, 사실상 계약서 사인만 남은 상태다. 나머지 3개 기업도 내년까지 차례대로 계약을 맺을 전망이다. 삼성중공업이 건조한 FLNG는 2030년을 전후해 이들 회사에 인도될 것으로 보인다.

FLNG는 바다 밑에 있는 천연가스를 뽑아내 액화한 뒤 그 자리에서 액화천연가스(LNG) 운반선에 옮겨 담는 설비를 갖춘 복합 시설이다. 기술 난도가 높은 것은 물론, 제조할 수 있는 기업이 전 세계에 두 곳(삼성중공업, 중국 위슨조선소)뿐이라 마진이 일반 컨테이너선보다 두 배 이상 높은 것으로 알려졌다.

글로벌 기업의 FLNG 수요가 삼성중공업에 집중되는 것은 지난 1월 미국 정부가 위슨조선소를 거래금지 기업으로 지정했기 때문이다. FLNG 4기를 건조하기로 한 미국 델핀은 위슨조선소에 수주하려 했던 2기를 삼성중공업으로 돌리는 방안을 추진하고 있으며, 이름이 알려지지 않은 다른 해외 기업도 삼성중공업에 아르헨티나와 수리남 해상에 정박할 신규 FLNG 건조를 문의한 것으로 알려졌다.

급성장하는 FLNG 시장

삼성중공업의 수주 러시는 한동안 이어질 것으로 전망된다. FLNG 시장이 향후 빠르게 성장할 가능성이 높기 때문이다. 지난 2023년 한국조선해양협회가 골라 LNG의 칼 프레드릭 스타우보 대표의 발언을 인용해 발표한 바에 따르면, 그는 2028년까지 글로벌 FLNG가 15척까지 늘어날 것으로 내다봤다. 당시 글로벌 에너지 기업들이 운영하는 FLNG는 총 8기였다.

글로벌 컨설팅사인 우드 맥킨지 역시 보고서를 통해 지난 2022년 한 해 850만 톤(t)의 FLNG 용량이 활성화됐다고 집계한 바 있다. 한동안 가라앉았던 FLNG 투자가 2022년을 기점으로 다시 늘어나기 시작했다는 것이다. 글로벌 경기 침체 및 저유가로 얼어붙었던 FLNG 수요가 고유가 흐름, LNG의 선박 추진 연료 활용 등 호재를 만나 되살아난 것으로 풀이된다.

우드 맥킨지의 가스 부문 수석 연구 분석가인 프레이저 카슨은 “2026년까지 12.5mtpa의 FLNG가 건조돼 총 25mtpa의 설비가 활성화될 것"이라며 "아울러 국제 석유 회사, 원유 생산 기업, 원유 운송·저장 기업 등 업계 전반에서 2030년까지 FLNG 용량을 더욱 확장할 수 있는 프로젝트를 추진 중”이라고 설명했다.

LNG 수요, 2060년까지 60% 성장

전 세계적으로 LNG 수요가 증가하고 있다는 점도 삼성중공업에 있어 호재다. 글로벌 에너지기업 쉘이 지난달 발표한 ‘LNG 전망 보고서'를 보면 글로벌 LNG 수요는 △아시아 지역 경제 성장 △중공업 및 운송 부문 탈탄소화 움직임 △인공지능(AI) 영향 등에 힘입어 2040년까지 약 60% 성장할 것으로 전망된다. 이는 지난해 예측보다 상향 조정된 수치다.

톰 서머스 쉘 LNG 마케팅 및 트레이딩 부문 수석 부사장은 “업그레이드된 예측에 따르면 세계는 개발과 탈탄소화 목표를 달성하기 위해 발전, 냉난방, 산업 및 운송 부문에서 더 많은 가스를 필요로 할 것”이라며 “LNG는 증가하는 글로벌 에너지 수요를 안정적이고 유연하며 적응 가능한 방식으로 충족시킬 수 있기 때문에 계속해서 선호되는 연료가 될 것”이라고 진단했다.

실제 세계 각국은 LNG 확보를 위해 적극적으로 움직이고 있다. 중국은 LNG 수입 용량을 꾸준히 확대하는 중이며, 2030년까지 인구 1억5,000만 명을 위해 가스 파이프라인을 연결할 예정이다. 인도 역시 천연가스 인프라 확충에 박차를 가해 향후 5년 동안 3,000만 명의 인구를 위한 가스 배관을 연결하겠다는 방침이다. 유럽도 재생에너지 간헐성 보완 및 에너지 안보 확보 목적으로 LNG를 적극 활용할 가능성이 크다.

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디플레이션에 빠진 중국 경제, 내수 소비 활성화 시급

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"물가 하락이 나쁜가?" 경제 위축 신호 무시
만성병 된 중국 디플레이션
'日 잃어버린 30년' 위험한 전철 답습 가능성

중국이 올해도 약 5%의 경제성장 목표를 설정한 가운데, 그동안 목표 달성의 원동력이었던 수출 주도 성장이 한계에 부딪히면서 내수 활성화가 시급한 과제로 떠올랐다. 지난 2년간 어려운 경제 환경 속에서도 성장 목표를 달성해 온 중국은 올해도 같은 목표를 제시했지만, 미국을 비롯한 주요국의 관세 장벽이 높아지는 상황에서 수출에 의존한 성장 전략은 더 이상 지속 가능하지 않다는 분석이다.

中, 수출 주도 성장 한계 봉착

11일(현지시간) 홍콩 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 지난해 중국의 GDP(국내총생산) 성장에서 수출이 차지한 비중이 두드러지게 나타났다. 순수출은 GDP 성장의 30.3%에 기여했는데, 이는 2023년 -11.4%에서 크게 반등한 수치다. 반면 소비가 GDP 성장에 기여한 비율은 2023년 82.5%에서 44.5%로 대폭 감소했고, 투자인 자본 형성의 기여도 역시 28.9%에서 25.2%로 하락했다.

문제는 중국의 수출 호조세가 지속되기 어려운 환경이 조성되고 있다는 점이다. 미국은 이미 부과된 약 20%의 관세에 더해 중국산 수입품에 추가로 20%의 관세를 부과했으며, 전기차와 태양열 제품 등 일부 품목에는 100%에 달하는 고율 관세가 적용되고 있다. 다른 국가들도 자국 산업 보호와 무역 불균형 해소를 위해 중국 제품에 대한 관세를 높이는 추세다.

이런 상황에서 중국 경제의 성장 동력을 내수, 특히 소비로 전환해야 할 필요성이 커지고 있다. 중국의 개인 소비는 GDP의 40% 미만에 불과해 미국의 68%에 비해 현저히 낮은 수준이다. 현재 중국 정부는 지난해부터 소비 진작을 위해 다양한 정책을 펼치고 있지만 부동산 침체가 지속되는 상황에서 소비자들의 수요는 나아질 기미를 보이지 않고 있다.

이런 가운데 중국은 양회(전국인민정치협상회의+전국인민대표대회)가 열리고 있던 지난 5일 전인대 개막식에서 올해 물가 목표를 약 2%로 설정했다. 디플레이션 우려에도 2023년과 지난해에는 목표를 3%로 제시했으나 올해 이를 1%포인트 정도 낮춘 것이다. 중국이 물가 목표치를 2%대로 설정한 것은 약 20년 만으로, 그만큼 지금의 수요 부진 상황을 인정하고 2%의 물가 목표에 맞는 정책을 설정하려는 것으로 보인다.

시진핑, 디플레 위기 간과

최근 중국의 상황을 두고 전문가들 사이에서는 중국 정부가 점점 더 심각해지는 디플레이션 위험에 적절히 대응하지 못하고 있다는 지적이 나온다. 실제 시진핑 중국 국가주석이 보좌관들에게 "디플레이션이 뭐가 그리 나쁜가요? 사람들은 물건이 더 싸면 좋아하지 않나요?"라고 물었다는 월스트리트저널(WSJ)의 보도는 중국 최고 지도부가 현재 경제가 직면한 위험의 본질을 제대로 인식하지 못하고 있음을 여실히 드러낸다.

디플레이션은 표면적으로는 소비자에게 유리해 보이지만, 경제 전반에 악영향을 미치는 위험한 현상이다. 지속적인 물가 하락은 소비자들로 하여금 '더 싸질 것'이라는 기대 속에 구매를 미루게 만들고, 이는 기업 수익 감소로 이어져 자본 투자와 임금을 삭감하게 된다. 결국 수요가 더욱 약화되고 물가는 더 하락하는 악순환이 반복된다.

일본은 1990년대 부동산 거품 붕괴 이후 바로 이 같은 디플레이션의 함정에 빠져 '잃어버린 30년'이라는 장기 침체를 겪었다. 일본의 물가와 임금은 주요 선진국 중 가장 낮은 수준으로 떨어졌고, 경제 회복을 위해 막대한 사회적 비용을 치러야 했다. 중국 경제학자들은 일본의 사례를 심도 있게 연구해 왔으나, 최고 지도자가 디플레이션의 위험성을 인식하지 못한다면 효과적인 정책 수립이 어려워진다. 실제로 중국의 근원 소비자물가지수는 2024년에 0.5% 상승에 그쳐 15년 만에 가장 느린 상승률을 기록했으며, 일부 경제 지표는 이미 디플레이션이 진행 중임을 보여주고 있다.

시진핑 주석이 디플레이션보다 인플레이션을 더 큰 위협으로 인식하는 배경에는 중국 공산당의 역사적 경험이 자리하고 있다. 1945년 제2차 세계대전 종전 후 벌어진 국공내전에서 국민당은 심각한 인플레이션을 통제하지 못해 결국 패배했다. 또한 1989년 천안문 사태로 이어진 학생 시위는 20%에 달하는 급격한 물가 상승이 한 원인이었다. 이러한 역사적 경험으로 인해 중국 공산당은 인플레이션을 정권 존립을 위협하는 요소로 인식해 왔고, 이에 재정 규율을 강조해 왔다. 반면 디플레이션과는 싸워본 경험이 거의 없어 그 위험성을 과소평가하는 경향이 있다.

소비 여력 없는데 공급 과잉

현재 중국 경제는 부동산 시장 침체, 소비 부진, 청년 실업률 상승 등 구조적 문제에 직면해 있다. 그런데 이런 위기는 단순 경기 사이클이라기보다는 체제와 관련된 시스템의 문제라는 게 전문가 중론이다. 중국 경제는 아직도 코로나19에서 벗어나지 못하는 모습이다. 이는 국가통계국이 발표하는 소비자신뢰지수에 드러난다. 코로나 위기 속에서도 120포인트 안팎을 오르내리던 지수는 2022년 4월 급락한 뒤 현시점 90포인트 아래에서 머물고 있다. ‘제로 코로나 정책’이 원인이었다. 주요 도시의 봉쇄로 비롯된 불안감이 여전히 소비 심리를 짓누르고 있고, 여기에 부동산 충격이 겹치면서 소비는 축 늘어져 있다. 전형적인 정책 실패다.

물론 중국 정부가 보고만 있었던 건 아니다. 작년 하반기 이후 부동산 시장에 가했던 각종 규제를 풀기 시작했다. 심지어 지방 정부가 나서 남아도는 아파트를 사들이도록 했다. 그런데도 소비 심리는 깨어날 줄 모른다. 소비 기반이 취약하기 때문이다. 소비 여력이 낮으니, 시장은 언제나 공급 과잉이다.

이는 사회 배분 구조에서 비롯된 문제다. 기업의 이익은 3개 경제 주체가 나눈다. 정부는 세금으로 걷어가고, 주주는 배당으로 챙기고, 종업원(소비자)은 급여로 받는다. 통상 이들은 서로 많이 가져가겠다고 싸운다. 노동자 파업은 이를 보여주는 현상이다. 그러나 중국에서 종업원들은 게임에 적극적으로 뛰어들지 못한다. 자기 목소리를 낼 수 없으니 종업원들은 회사 이익 배분에서 밀릴 수밖에 없다. 임금이 적으니 가계 소득이 낮고 소비가 위축된다.

이처럼 시스템에서 비롯된 위기는 중진국 함정 탈출을 어렵게도 한다. 선진 경제 진입은 중산층이 대거 소비에 나서고, 경제 구조가 제조업에서 소비 중심으로 바뀌어야 가능한데, 중국은 그게 안 된다. 공산당 권위주의가 경제의 탄력성을 억누르면서 소비 중심의 구조 전환은 쉽지 않은 과제가 됐다. 중국은 ‘신질생산력(新質生産力)’ 육성으로 성장 엔진을 하이테크 중심으로 바꾸겠다는 계획이지만, 이는 제한된 파티일 뿐이다. 해당 산업의 혁신을 가져올 수는 있어도 소비 시장 규모를 키우는 데는 한계가 있어 결국 과잉 생산 문제를 가중할 뿐이다. 중국이 세계 각국으로부터 ‘지독한 디플레이션 수출국’이라고 비난받는 이유기도 하다.

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反머스크 움직임 속 테슬라 홍보나선 트럼프, “위대한 머스크 신뢰·지지”

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트럼프 대통령, 테슬라 '띄우기' 나서
테슬라 직접 시승·구매 퍼포먼스
트럼프 "애국자란 이유로 불이익 안 돼"
도널드 트럼프 대통령이 일론 머스크 테슬라 CEO와 11일(현지 시각) 워싱턴 백악관 남쪽 잔디밭에서 사비로 구매한 빨간색 테슬라 모델S 차량을 시승하고 있다/사진=백악관 공식 X(옛 트위터)

도널드 트럼프 미국 대통령이 백악관에서 직접 테슬라 차량을 구매하고 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)와 함께 시승하는 모습을 공개했다. 전날 테슬라 주가가 15% 넘게 떨어진 데다 테슬라 매장이 공격받는 등 '반(反) 머스크' 정서가 심화하자, 머스크와 정부효율부(DOGE)에 힘을 실어주려는 것으로 풀이된다.

트럼프, 백악관에서 테슬라 차 전시회

11일(이하 현지시간) 트럼프 대통령은 백악관 잔디밭에서 개인 비용으로 새로 구매한 빨간색 테슬라 ‘모델 S’ 운전석에 앉으며 “와우, 정말 아름답다”고 말했다. 트럼프 대통령은 이날 백악관 취재진들에게 모델 S를 선보인 뒤 “8만 달러(약 1억1,600만원)에 판매되는 이 차량을 수표로 구매했다”며 “백악관에 두고 직원들이 사용할 수 있도록 할 것”이라고 했다. 그러면서 “내 구매가 판매 부진과 주가 하락에 시달리는 테슬라를 부양하는 데 도움이 되길 바란다”고 했다.

이날 머스크는 트럼프 대통령이 모델 S에 시승할 때 조수석에 같이 올라탄 뒤, 모델 S가 정지 상태에서 시속 60마일(시속 약 100km)까지 몇초 만에 도달할 수 있는지 등 차량 정보를 트럼프 대통령에게 설명했다. 트럼프 대통령은 취재진에게 “내가 (테슬라 차를) 구매하는 이유는 첫째로 이 제품이 정말 훌륭하기 때문이고, 둘째로 이 사람(머스크)이 이 일에 자신의 에너지와 인생을 바쳤기 때문”이라며 “아주 작은 그룹의 사람들이 그를 매우 부당하게 대했는데, 나는 사람들이 애국자라는 이유로 불이익을 받을 수는 없다는 것을 알아주길 바란다”고 했다.

그러면서 “그는 수십억 달러에 달하는 사기와 낭비, 모든 종류의 문제를 찾아낼 수 있기 때문에 곧 우리나라는 매우 강해질 것”이라며 “세상에 이런 사람이 없다. 그가 벌(불이익)을 받아서는 안 된다. 그 반대여야 한다. 사람들은 열광해야 하고, (테슬라) 제품을 사랑해야 한다”고 했다. 트럼프 대통령은 이날 자신이 구매한 모델 S 외에도 사이버트럭 등 테슬라 차량 5대를 백악관 경내 잔디밭에 전시했다. 이를 두고 폴리티코는 “트럼프가 백악관을 테슬라 임시 전시장으로 만들었다”고 보도했다.

11일 도널드 트럼프 미국 대통령이 일론 머스크 테슬라 CEO와 함께 테슬라 차량들 앞에서 기자들에게 이야기하고 있다/사진=백악관 공식 X(옛 트위터)

테슬라 주가, 15% 역대급 급락

트럼프 대통령의 이번 행보는 난관에 빠진 머스크를 돕기 위한 것으로 분석된다. 최근 미 전역에서는 트럼프 2기 DOGE 수장을 맡아 연방 공무원 대량 해고를 급진적으로 밀어 붙이고 있는 머스크에 대한 반감이 확산되고 있다. 이 같은 반머스크 정서로 최근 테슬라 주가는 그간 상승분을 모두 반납했다. 10일 뉴욕증시에서 테슬라 주가는 전장보다 15.43% 내린 222.15달러에 마감했는데, 이는 하루 만에 주가가 21.06% 떨어졌던 2020년 9월 8일 이후 약 4년 만의 '역대급' 폭락이다.

종가 기준 시가총액도 7,146억 달러(약 1,042조원)로, 전장의 약 8,449억 달러(약 1,232조원) 대비 1,303억 달러(약 190조원)가량 증발했다. 이로 인해 머스크의 자산도 전날 3,300억 달러(약 480조원)에서 3,010억 달러(약 438조원)로 하루 만에 290억 달러(약 42조원)가 날아갔다.

테슬라 주가 하락의 첫 번째 원인으론 트럼프발 관세 폭탄이 꼽힌다. 테슬라는 이번 관세 전쟁의 가장 직접적인 영향을 받는 미국 기업 중 하나다. 전기차 전문 매체 일렉트릭에 따르면 트럼프 대통령이 20%의 추가 관세를 부과한 중국은 미국 다음으로 테슬라의 두 번째로 큰 시장이다. 또 미 상무부 통계에 의하면 이번에 각각 25%의 관세 폭탄을 맞은 멕시코와 캐나다는 테슬라가 전체 자동차 부품 중 각각 27%와 12%를 조달받는 국가다.

판매량 급감도 주가 하락 원인으로 지목됐다. 블룸버그통신에 따르면 이날 월가의 로버트 W. 베어드 앤드 컴퍼니 등이 테슬라의 1분기 판매 실적 예상치를 하향 조정한 것이 역대급 주가 폭락에 영향을 미쳤다. 블룸버그는 "유럽 최대 시장인 독일에서 지난 1∼2월 테슬라 신차 등록 대수가 전년 대비 약 70% 급감했고 지난달 중국 상하이 공장의 테슬라 출하량도 49%나 감소했다"며 "2022년 7월 이후 가장 낮은 월간 실적을 기록한 상황이 월가 분석에 반영됐다"고 설명했다.

머스크 혐오 확산, "그가 미치기 전에 산 차" 스티커까지

테슬라의 위기는 이 뿐만이 아니다. 테슬라 차량과 충전소 등에 대한 총격·방화 사태가 이어지는 등 증오 범죄도 확대되는 양상이다. 9일 밤 워싱턴주 시애틀의 한 차량 보관소에서 테슬라 사이버 트럭 4대가 방화로 의심되는 화재로 불타는 사건이 벌어졌다. 지난 7일엔 오리건주 포틀랜드 외곽의 한 테슬라 매장을 겨냥한 총격이 발생했고, 3일 보스턴 외곽에선 테슬라 충전소 방화 사건이 일어났다. 워싱턴포스트는 “최근 테슬라 관련 시설에 대한 최소 12건의 폭력 사태가 있었다”고 전했다.

미 곳곳의 테슬라 매장 앞에선 안티-머스크 시위대가 테슬라 불매운동을 벌이고 있다. 캘리포니아주 버뱅크의 테슬라 매장 앞에선 지난 9일 ‘일론 추방’, ‘테슬라를 보이콧(불매)하라’ 같은 팻말을 든 시위대가 머스크를 비난하는 집회를 했고, 앞서 3일엔 조지아주 디칸투어의 테슬라 매장 앞에서도 100여 명의 시위대가 몰려가 머스크의 독선적 ‘톱질’ 행태를 비난했다. BBC는 "머스크의 정치적 행보 탓에 미 전역의 테슬라 매장과 (전기차 충전) 시설이 시위 및 기물 파손 위험에 직면했다"며 "일부 테슬라 소유자는 머스크에게 분노해 자신의 차량까지 훼손하고 있다"고 전했다.

또한 민주당 지지자들이 많이 구매한 테슬라엔 ‘일론이 미쳐버리기 전에 산 겁니다(I bought this before Elon went crazy)’란 범퍼 스티커를 붙이는 일이 유행처럼 번지는 상황이다. 일부 구매자들은 ‘테슬라 타도(#TeslaTakedown)’란 해시태그를 내건 온라인 시위도 조직 중이다. 이를 두고 머스크는 차량 방화 사건이 민주당 관련 단체의 소행이라고 주장하는 게시물을 X에 공유하고 “이건 미친 짓”이라고 썼다.

트럼프 행정부의 정책 결정에 깊이 관여하면서 ‘혁신 기업가’라는 머스크의 기존 이미지는 ‘MAGA(미국을 다시 위대하게) 정치인’으로 빠르게 변해가고 있다. 실제 트럼프 대통령 골수 지지자를 제외하면 실물 전동톱을 휘두르며 “정부의 비효율을 다 잘라버리겠다”는 머스크의 행태에 거북함을 느끼는 경우가 많다. 상장한 기업의 CEO가 과도한 정치 행보를 보이는 데 대해선 ‘오너 리스크’의 표본이라는 반응도 나온다.

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'금융지주사 전환' 발판 다진 교보생명, 손해보험사 인수 나설까

'금융지주사 전환' 발판 다진 교보생명, 손해보험사 인수 나설까
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교보생명 금융지주사 설립 '장애물' 사라졌다
손해보험 등 금융업 포트폴리오 확장 필요해
매물로 나온 롯데손해보험, 매각가 따라 거래 향방 바뀐다

신창재 교보생명 회장과 재무적 투자자(FI) 어피니티 컨소시엄의 ‘풋옵션(주식을 특정 가격에 팔 권리) 분쟁’이 7년 만에 일단락됐다. 교보생명의 금융지주사 전환을 위한 발판이 마련된 것이다. 이에 시장에서는 교보생명이 손해보험을 중심으로 금융업 포트폴리오 확장에 속도를 낼 것이라는 전망에 힘이 실린다.

막 내린 교보생명-어피니티 풋옵션 분쟁

12일 보험업계 등에 따르면 교보생명은 앞서 지난 2023년 2월 정기 이사회에 금융지주사 설립 안건을 보고하고 금융지주사 전환을 선언했다. 금융지주사를 설립하려면 이사회 결의와 주주총회 결의, 금융위원회 인가 승인 등을 차례로 거쳐야 한다.

지금까지 교보생명의 금융지주사 설립 움직임이 진전을 보이지 못했던 이유는 주주총회 결의 때문이었다. 교보생명은 보유한 자회사 주식·현금 등을 분할해 신설된 금융지주사의 자회사로 편입하는 인적분할을 추진하려 했다. 이를 위해서는 이사회 결의 이후 진행되는 주주총회에서 주주 3분의 2 이상의 동의가 필요하다. 그런데 교보생명 지분 24%를 보유한 2대 주주 어피니티 컨소시엄이 신 회장과 풋옵션 분쟁을 겪게 되며 주주총회 결의에 차질이 생겼다.

하지만 지난 7일 어피니티 컨소시엄을 구성하는 어피니티에쿼티파트너스와 싱가포르투자청이 보유한 교보생명 지분 9.05%와 4.5%를 일본 SBI그룹과 신한투자증권이 만든 특수목적법인(SPC)에 각각 매각하면서 상황이 달라졌다. 교보생명은 나머지 2개 펀드인 IMM 프라이빗에쿼티와 EQT파트너스도 각각 보유한 지분 5.23%를 매각할 것으로 기대하고 있다. 해당 계약까지 성사되면 컨소시엄이 공식 해체되며, 교보생명의 인적분할에 반대할 만한 주주가 없어진다.

교보생명의 손해보험사 인수 노력

풋옵션 분쟁의 종결로 교보생명의 금융지주사 전환은 한층 가속화될 것으로 보인다. 한 시장 관계자는 "금융지주사 전환에 성공하면 자본 조달 등이 수월해지는 것은 물론, IPO(기업공개)를 위한 기업가치 상승효과도 톡톡히 볼 수 있다"며 "현재 교보증권, 교보악사자산운용, 교보자산시탁 등의 자회사를 보유하고 있는 교보생명으로서는 손해보험을 비롯한 금융업 포트폴리오 확장이 시급하다는 게 중론"이라고 설명했다.

실제 교보생명은 수년 전부터 꾸준히 손해보험사 인수 의지를 드러내 왔다. 지난 2022년 MG손해보험이 매물로 나왔을 당시 사모펀드(PEF) 더시드파트너스의 핵심 출자자로 참여한 것이 대표적이다. 하지만 교보생명은 이후 수차례 진행된 입찰에 단 한 번도 참가하지 않았고, 거래는 무산됐다. 자금 부담, MG손해보험 최대주주인 JC파트너스의 소송 리스크 등이 발목을 잡은 것으로 추정된다.

지난 2023년에는 카카오페이손해보험 지분 51%를 인수하고, 카카오페이손해보험을 통해 악사(AXA)손해보험을 인수하는 방안을 타진하기도 했다. 그러나 카카오손해보험 내부 투자위원회가 교보생명 지분 인수 건을 부결하며 해당 안 역시 수포로 돌아갔다. 이와 관련해 한 보험업계 관계자는 “카카오페이손해보험 입장에서는 교보생명과 함께 새로운 시너지를 발굴해야 하는데 이 부분이 불투명했다”며 “또 악사손해보험 경영권이 없는 점도 영향을 미쳤을 가능성이 높다”고 말했다.

시장 매물 상황은?

현재 인수합병(M&A) 시장에 매물로 나와 있는 손해보험사는 MG손해보험과 롯데손해보험이다. 우선 MG손해보험은 노조의 반발에도 불구, 일단 메리츠화재가 우선협상대상자로 선정됐기에 당장은 인수를 타진할 수 없다. 만약 메리츠화재의 인수가 무산되더라도 교보생명이 MG손해보험을 선택할 확률은 낮을 것으로 보인다. 경영 정상화를 위해 투입해야 하는 비용이 1조원에 달하는 데다 자동차, 장기보험 손해율이 높아 수익성도 적기 때문이다.

자연스럽게 시선은 롯데손해보험으로 향한다. 롯데손해보험은 지난해 우리금융으로의 매각이 최종 무산된 이후로 상시 매각 체제를 유지하고 있다. 공식적인 발표는 없었지만, 우리금융과의 협상 당시 거론된 몸값은 대략 1~2조원으로 추산된다. 다만 금융당국 회계 가이드라인 변경으로 인해 지난해 순이익이 91% 급감한 만큼, 매각가에 변동이 있을 가능성도 있다.

금융권에서는 롯데손해보험의 매각가 변동 여부가 거래 향방을 좌우할 것이라는 전망이 나온다. 금융권 관계자는 "앞서 교보생명이 롯데손해보험 인수를 내부적으로 검토했으나, 가격대가 맞지 않는다는 판단하에 실행에는 옮기지 않은 것으로 알고 있다"며 "실적 악화 상황이 매각가에 영향을 미쳤는지 여부가 선택의 관건이 될 것"이라고 설명했다.

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[딥폴리시] 교사만큼 중요한 ‘교장’의 역할

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교사 자질 못지않게 ‘학교 경영’도 중요
학생들 상급 학교 진학에까지 영향
교장 리더십 향상도 교육 정책 ‘우선순위’

더 이코노미(The Economy) 및 산하 전문지들의 [Deep] 섹션은 해외 유수의 금융/기술/정책 전문지들에서 전하는 업계 전문가들의 의견을 담았습니다. 본사인 글로벌AI협회(GIAI)에서 번역본에 대해 콘텐츠 제휴가 진행 중입니다.

보통 교사의 질이 학생들의 성취에 가장 중요하다고 알려졌지만 학교 경영도 못지않게 중요한 것으로 나타났다. 이탈리아에서 2011~2015년 기간 실시된 연구는 수준 높은 학교 경영진이 학업 성적은 물론 학생들의 상급학교 진학 목표까지 북돋는다고 지적한다. 따라서 교장에 대한 경영 훈련과 함께 엄격한 선발 절차를 도입하는 것은 학생들의 성취도를 높이는 비용 효율적인 방법이 된다.

사진=CEPR

학생들 성적 향상에 교사들만큼 “교장도 중요해”

한 국가의 교육이 경제 성장에 미치는 파급효과는 잘 알려져 있기 때문에 학생들의 성취도 향상은 전 세계 정부의 우선순위에 꼽힌다. 그리고 이를 위해 정책 당국이 집중한 요소는 교사들의 수준과 교과과정 설계, 자원 배분 등이었다. 하지만 새롭게 관심이 필요한 분야가 있는데 바로 학교 경영이다.

사업 성과에 대한 리더십의 역할은 잘 알려져 있지만 교육에 미치는 영향은 이제 이해를 시작한 단계라고 할 수 있다. 학교는 리더십의 결과가 다방면으로 나타나는 복잡한 조직이기 때문이다. 효과적인 교장들은 우수한 교사를 선발하고 유지하며 직원들에게 책임감을 심어주고 체계적인 교육 환경을 조성한다. 따라서 교장의 리더십은 교수법의 개선과 전문성 개발, 학생들의 규율에까지 폭넓게 반영되어 학교의 성공에 총체적으로 기여한다.

2011~2015년 기간 이탈리아 고등학교들에 대한 연구 결과는 경영이라는 요소가 학생들의 성취를 어떻게 바꾸는가에 대한 시사점을 제공한다. 해당 기간은 이탈리아에서 교장들의 교체가 자주 일어난 시기로 연구자들은 각기 다른 교장들의 경영 스타일이 학교에 미치는 영향을 비교할 수 있었다. 세계 경영 설문조사(World Management Survey, 사업장의 경영 관행 품질을 측정) 방법론이 학교 경영 연구에 차용됐다.

학교 경영진 수준과 학업 성적 간 ‘직접적 연관 관계’

기업 경영자와 달리 이탈리아 학교의 교장들은 교과과정 및 교수법에 관여하지 않는다. 그 덕에 연구자들은 리더십이라는 요소를 다른 변수에서 독립시켜 연구할 수 있었다. 교장이 교체된 학교들은 경영 관행에서도 상당한 변화를 겪었기 때문에 이들이 학생들에게 어떤 변화를 야기했는지도 관찰할 수 있었다.

연구 결과는 경영진 수준의 향상이 학업 성취도에 직접적 영향을 준다고 단언한다. 경영진 수준 지표(managerial practices index)가 한 단위 상승(상위 10%에서 80%에 해당)하면 수학 성적이 평균 7.2% 오르고 어학 성적은 3.6% 향상됐다. 수학 성적 향상은 대부분 학생에게 고르게 분포됐고 어학 성적 향상은 성취도가 낮은 학생들에게 집중됐다. 양질의 학교 경영이 교육 격차 해소에도 도움을 줄 수 있다는 얘기다.

효과는 단기적인 학업 성적에 그치지 않고 학생들의 장기적 목표에까지 영향을 줘 대학 진학을 원하는 학생 수도 늘어났다. 경영 수준이 1표준편차만큼 상승하면 상급 학교 진학을 원하는 학생 수도 1/3표준편차 증가한 것이다. 우수한 학교 리더십이 학력 수준의 대물림을 끊고 사회적 이동까지 촉진한다는 점을 시사한다.

교장들에 대한 리더십 훈련과 선발 과정 강화 ‘중요’

우수한 교장들의 성과는 경험에서만 나오는 것이 아니다. 강력한 리더십은 명확한 목표 설정과 체계화된 조직, 강력한 교사 지원을 통합해 더욱 효과적인 학습 환경을 만들어 낸다.

흥미롭게도 체계적인 교수법과 진로 교육을 강조한 교장들은 학생 성취도에 미미한 개선만을 가져와 특정 정책 하나가 성공의 결정 요인이 아님을 말해 준다. 오히려 다수의 요소가 결합된 총체적 접근 방식이 성공 요인으로 밝혀져 효과적인 경영은 조율과 일관성에 있다는 기존 이론을 뒷받침한다.

결국 연구 결과는 교사들만큼 학교 교장들의 역할도 중요하다는 사실을 강조한다. 효과적인 경영은 단순한 관리에서 한 걸음 나아가 목표를 명확하게 설정하고 진척 사항을 분석해 학생과 교사가 함께 성장할 수 있는 환경을 만들어 내는 일인 것이다.

경영 기법이 학습될 수 있다는 점을 감안할 때 교장들에 대한 리더십 훈련은 교육 정책에서 더욱 중요하게 다뤄질 필요가 있다. 다수를 차지하는 교사에 비해 비교적 소수인 교장들에 대한 교육은 실행이 쉽고 비용도 크게 들지 않는다. 여기에 엄격한 선발 과정이 함께 맞물린다면 학생들의 성취도 향상에 의미 있는 개선을 이룰 수 있다.

원문의 저자는 아드리아나 디 리베르토(Adriana Di Liberto) 칼리아리 대학교(University Of Cagliari) 교수 외 4명입니다. 영어 원문 기사는 Leading schools, raising scores: The role of management in education | CEPR에 게재돼 있습니다.

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트럼프 관세발 경기 하강 공포 확산, 경기침체 뚜렷해지면 연준 금리인하 서두를 수도

트럼프 관세발 경기 하강 공포 확산, 경기침체 뚜렷해지면 연준 금리인하 서두를 수도
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관세 전쟁 탓 美 경기침체 우려 높아져
고용·소비 등 경제지표 악화
시장 "연내 최소 3회 인하 전망"

도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 첫 번째 임기와 달리 금융시장의 변동성을 크게 개의치 않은 모습을 보이면서 미국 경기침체에 대한 우려도 커지고 있다. 이에 시장에서는 장기간 이어진 고금리가 경제를 더욱 옥죈다는 평가와 함께 연방준비제도(Fed·연준)가 예상보다 빨리 기준금리를 인하할 수도 있다는 진단이 나온다.

로이터 "연준 조기에 금리 내릴 것"

11일(이하 현지시각) 로이터통신은 미국 경제가 트럼프 대통령의 관세 정책 등으로 인해 침체 조짐을 보이면 연준이 조기에 금리를 내릴 것이라고 보도했다. 연준이 오는 18~19일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 내리지는 않을 것이나, 관세 전쟁으로 인한 경기 하강 공포가 확산하면 오는 6월에 금리를 내릴 것이란 설명이다. 로이터는 “트럼프 대통령의 관세, 재정, 이민, 규제 완화 정책으로 인해 경제 진로의 불확실성이 커지고 있다”고 강조했다.

앞서 트럼프 대통령은 9일 폭스뉴스와 한 인터뷰에서 미국 경제가 ‘과도기’에 있고, 경기침체 가능성을 배제하지 않는다고 말했다. 트럼프의 관세 정책은 투자자가 가장 우려하는 사안이지만, 미국 경제에 대한 전망도 시장 불안의 원인으로 작용하고 있다. 실제 트럼프 대통령의 이런 발언과 미국 경제 진로에 대한 불안감 등으로 인해 이날 뉴욕증시의 주요 주가지수는 일제히 급락했다.

뉴욕증권거래소(NYSE)에 따르면 9일 다우지수는 전 거래일 대비 890.01포인트(2.08%) 하락한 4만1,912.35에 거래를 마감했다. 같은 날 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 2.69% 급락한 5,614.56, 나스닥지수는 4% 폭락한 1만7,468.33에 거래를 마쳤다. 특히 나스닥은 장중 5% 넘게 떨어지며 2022년 9월 이후 최악의 하루를 기록했고, 고점 대비 14% 이상 하락하며 조정장에 진입했다. 일반적으로 고점 대비 하락 폭이 10% 이상이면 조정장, 20%를 넘으면 약세장으로 평가된다.

'트럼프 풋'의 실종

트럼프의 이런 행보는 그의 지난 첫 번째 임기와는 크게 다르다. 첫 임기 동안 투자자들은 트럼프 대통령의 예측 불가능한 보호주의적 성향도 결국 정부가 세금 감면과 규제 완화로 압도된다는 것을 목격했다. 또한 시장은 트럼프 대통령이 시장 움직임에 민감하고 증시 약세 흐름을 피하고 싶어 한다는 것을 관찰했다. 심지어 중국과 무역 갈등으로 종종 증시 매도세가 촉발되더라도 트럼프 대통령은 시장 분위기를 바꾸기 위해 필요한 조치를 취함으로써 분위기가 반전된 바도 있다. 이런 조합은 '트럼프 풋'으로 불렸다.

그러나 이번에는 달라졌다. 트럼프 대통령은 시장을 보지 않고 장기적인 미국 경제에 집중한다는 메시지를 내놓고 있다. 트럼프 행정부의 경제 수장 스콧 베센트 재무장관도 정부의 초점은 월가가 아니라 실물 경제에 맞춰져 있다고 강조하기도 했다. 이에 대해 이코노미스트지는 "당초 많은 시장 참가자가 트럼프 대통령의 관세 정책을 단순히 협상 전략으로 믿었지만, 이번에는 트럼프 대통령이 정말로 그것을 실행한다는 것을 점차 확신하고 있다"고 설명했다. 그러면서 "미국의 주식 매도는 기술주에 가장 큰 타격을 입혔다"며 "세계 최고 반도체 제조업체인 브로드컴과 엔비디아가 올해 들어 20% 이상 급락했다"고 진단했다. 동시에 "가장 큰 패배자는 트럼프 대통령의 절친한 친구인 일론 머스크가 소유한 테슬라로, 올해 40% 하락했다"고 꼬집었다.

트럼프 경제 정책 불안감 확산

뉴욕증시가 급락하자 시장에서도 연준이 오는 5월이나 6월에 금리 인하에 나설 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다. 금리 선물시장은 연준이 오는 6월, 7월, 10월 등 3회에 걸쳐 기준금리를 0.25%씩 인하할 것으로 예상하기도 했다. 시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 연방기금금리(FFR) 선물시장에서 연내 금리 인하가 3회 이상 반영되고 있다. 10일 기준 5월 25bp 인하 확률은 47.2%로 전일 대비 11%포인트 상승했으며, 한 달 전보다 20.9%포인트 증가했다. 6월 50bp 인하 확률도 41.6%를 기록하며 한 달 전(10.5%) 대비 31.1%포인트 상승했다. 25bp 인하 확률은 50.5%로 절반을 넘어섰다.

트럼프 행정부의 관세 정책과 더불어 미국 경제에 대한 암울한 전망도 증시의 발목을 잡고 있다. 최근 월가의 대형 은행들은 미국이 경기침체에 빠질 확률을 높여 잡고, 경제 성장 전망치를 낮추고 있다. JP모건체이스는 올해 미 경제가 경기침체에 빠질 확률을 종전 30%에서 40%로 상향 조정했고, 골드만삭스는 2025년 미국의 성장률 전망치를 종전 2.4%에서 1.7%로 대폭 내렸다. 골드만삭스는 또 12개월 내 경기침체 확률을 종전 15%에서 20%로 올렸다.

연준 인사들도 경기침체를 우려하는 발언을 내놓고 있다. 패트릭 하커 필라델피아 연방준비은행 총재는 "소비와 기업 양쪽에서 모두 자신감이 약해지기 시작했다"며 "부유하지 않은 사람들이 스트레스를 받고 있다"고 평했다. 그는 인플레이션에 대해선 "물가 상승 압력이 계속 후퇴할 것"이라고 내다봤다. 파월 의장도 "트럼프 대통령의 정책으로 인한 불확실성이 여전히 크다"면서도 "서두를 필요는 없고 더 큰 명확성이 확인될 때까지 기다릴 것"이라고 신중한 입장을 표했다.

증권가는 이번 주 발표될 물가지표와 소비자심리지수 등 주요 경제지표 결과에 따라 금리 방향성이 결정될 가능성이 크다고 보고 있다. 김지원 KB증권 연구원은 "미국의 스태그플레이션(경기 둔화와 인플레이션 동시 발생) 우려가 심화된 만큼 이번 주 소비자물가지수(CPI), 생산자물가지수(PPI), 소비자심리지수 등 경제지표 결과의 중요성이 더욱 커졌다"고 강조했다. 서상영 미래에셋증권 연구원도 "과거 사례를 보면 이렇게 급격한 위축 국면에서는 반등이 강하게 유입되는 경향이 있다"며 "하원의 임시 예산안 통과 여부·정부 폐쇄 여부, JOLTs(구인·이직 보고서) 발표, CPI 발표 등이 당장 주요 변수로 작용할 가능성이 크다"고 밝혔다.

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[딥테크] 유럽 ‘전력 거래 표준화’는 “공무원적 발상”

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EU, ‘전력 시장 안정’ 위해 ‘표준화 계약’ 권장
장기 계약 통한 ‘설비 투자 촉진’ 목적도
‘시장 왜곡’와 ‘자원 비효율’ 불러

더 이코노미(The Economy) 및 산하 전문지들의 [Deep] 섹션은 해외 유수의 금융/기술/정책 전문지들에서 전하는 업계 전문가들의 의견을 담았습니다. 본사인 글로벌AI협회(GIAI)에서 번역본에 대해 콘텐츠 제휴가 진행 중입니다.

유럽은 지구 온난화 방지 노력의 일환으로 탈(脫)탄소 전기 생산을 위한 대규모 투자 유치를 위해 노력 중이다. 유럽연합(EU)도 ‘규정(Regulation) 2024/1747’(전력 시장 안정성, 소비자 보호 및 재생 에너지 통합을 목표로 한 EU 전력 시장 개선 계획) 도입으로 전력 생산 관련 장기 계약을 유도해 투자를 촉진하고, 에너지 생산을 효율화하며, 시장 가격을 안정화하려 한다. 하지만 지나치게 경직된 계약 구조가 오히려 시장을 왜곡할 수 있다는 우려도 제기된다.

사진=CEPR

유럽, 전력 시장 안정 위해 ‘표준화 장기 계약’ 유도

장기 계약은 가격 불확실성을 최소화하기 위해 사용된다. 전력 구매 계약(power purchase agreement, PPA)도 구매자와 판매자가 미리 정해진 가격과 물량에 합의하도록 해 소비자들에게 안정적 전력 공급을 보장하는 한편 생산자들은 이를 통해 신규 투자를 위한 자금 조달이 가능하다. 또한 특정 기업의 시장 지배력을 제한해 공급 부족 사태 시 지배적 사업자의 가격 조종 행위를 방지하는 효과도 있다.

이와 관련해 EU 규정은 투명성 보장을 위해 표준화된 계약서 양식 사용을 권장하고 있는데 이는 참여자들의 시장 진입을 원활하게 하는 효과는 있지만 에너지 기업들과 생산자들이 본인들의 필요에 맞춰 계약을 수정할 수 있는 융통성을 떨어뜨리기도 한다.

EU 권장 ‘전력 거래 메커니즘’, 시장 왜곡 초래

EU 규정에 포함된 ‘차액 계약’(contract for difference, CfD)도 생산자와 소비자에게 안정성을 제공하기 위한 금융 메커니즘이다. 표준화된 차액 계약하에서 생산자와 소비자는 시장 가격을 기반으로 사업을 운영한 후 계약 종료 이후 시장 가격과 계약 가격 간 차액을 수령하거나 지급하게 된다. 시장 원리에 기반한 전력 생산 방식을 지키면서 투자 인센티브도 유지하기 위한 방편이라고 할 수 있다.

하지만 EU가 도입한 ‘조건부 차액 계약’(conditional CfD)은 실제로 전력을 생산하는 업체에만 재무적 보상을 제공한다는 점에서 표준 차액 계약과 완전히 다르다. 해당 계약하에서는 정부가 구매자의 역할을 맡아 시장 가격이 계약서상 행사 가격(strike price, 실제 가격 변동에 따른 보상 기준) 이하로 떨어지면 생산자에게 차액을 보상하고 이상으로 올라가면 차액을 지급받는다. 하지만 생산자에게 재무 안정성을 보장하려는 해당 정책은 전력 생산의 비효율을 초래하고 시장 왜곡을 가져온다.

‘경직된 계약 구조’ 강요로 자원 배분 비효율 발생

생산자들이 온전히 시장 가격에 맞춰 의사결정을 하도록 하는 표준 차액 계약과 달리 조건부 계약은 생산 비용이 시장 가격을 초과하는 상황에서도 생산을 지속하도록 하는 경우가 발생한다. 실제로 전력을 생산해야 재무적 보상이 주어지는 메커니즘 때문이다. 반대로 전력 수요가 늘어난 상황에서도 생산비용이 행사 가격보다 높은 업체가 전력 생산에 나서지 않는 경우도 발생할 수 있다.

해당 방식은 재생 에너지 생산에 적용되는 기준가격 보장제도(guaranteed feed in tariff, FIT, 재생에너지 생산 가격과 거래 가격 간 차액을 정부가 보전)와 유사한데 이 역시 과잉 생산으로 가격이 마이너스까지 떨어지는 사태를 종종 발생시킨다.

결국 조건부 차액 계약의 근본적인 문제는 생산자들의 의사 결정을 시장 가격과 무관하게 만들어 ‘메리트 오더 시스템’(merit order system, 가장 저렴한 비용의 전력을 우선 생산)의 장점을 무력화한다는 것이다. 결과적으로 수요가 낮은 시기에도 불필요한 전력 생산이 이뤄져 자원 배분의 비효율을 발생시킨다.

장기 계약이 전력 분야의 투자 촉진과 시장 안정에 필수적이라는 사실은 분명하다. 하지만 안정성을 보장하는 것만큼 시장 가격이 왜곡되지 않는 것도 중요한 문제다. 나아가 EU는 경쟁 시장의 장점을 떨어뜨리고 효율적 자원 배분을 막는 경직된 계약 구조를 재고해야 한다. 시장 원리를 침해하지 않으면서 지속 가능 에너지로의 이행을 촉진할 수 있는 융통성 있고 신중히 설계된 금융 상품 도입을 위해 더 많이 고민해야 한다.

원문의 저자는 스테판 암벡(Stefan Ambec) 툴루즈 경제대학(Toulouse School of Economics) 연구 교수 외 2명입니다. 영어 원문 기사는 Contracts in the reform of the EU electricity market | CEPR에 게재돼 있습니다.

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