금통위, 지난달에 이어 두 달 연속 0.25%p 인하 결정
환율 리스크에도 '내수 진작' 목소리에 반응한 것 해석
향후 한은 정책 기조도 금융 안정보다 성장 지원으로 바뀔 것 전망도

한국은행 금융통화위원회가 금융 시장의 예상을 깨고 전격적으로 기준금리 0.25%p 인하를 단행했다.

지난달 1년 7개월 만에 처음으로 기준금리 0.25%p 인하를 결정한 데 이어 두 달 연속 기준 금리를 인하하면서 기준금리는 3.0%까지 떨어졌다. 당초 시장에서는 도널드 트럼프 미국 대통령 당선인의 백악관 복귀로 강달러 현상이 심화될 가능성이 높아 수출입 물가 관리 목적에서라도 기준금리 인하 결정을 내리기 쉽지 않을 것으로 전망했으나, 물가 상승률이 1%대 초반으로까지 떨어진 데다 내수 진작의 필요성에 대한 목소리가 높자 예상을 깨고 금리 인하에 나섰다는 분석이다.

성장 하방 압력 해소 위해 금리 인하 결정

28일 금통위는 통화정책방향 의결문에서 “환율 변동성이 확대됐지만, 물가상승률의 안정세와 가계부채의 둔화 흐름이 이어지는 가운데 성장의 하방압력이 증대됐다”면서 “이에 따라 기준금리를 추가 인하해 경기의 하방리스크를 완화하는 것이 적절하다고 판단했다”고 밝혔다. 앞서 시장에서는 트럼프가 백악관으로 복귀하는 1월 말 이후 환율 리스크가 진정되고 나야 금리 인하에 나설 것으로 예상했었다. 그러나 그간 금리 인하의 발목을 잡았던 주요 요인들이 대부분 안정세로 접어들고 있는 만큼, 가시화되지 않은 환율 리스크로 경기 부양을 미룰 수는 없다고 판단했다는 설명이다.

이달 초 발표된 지난달 소비자물가지수(CPI) 상승률은 1.3%를 기록하면서 9월의 1.6%에 이어 2개월 연속 1%대를 기록했다. 중앙은행들이 목표로 삼는 2%보다 아래로 떨어진 것이다. 같은 상황은 식료품, 에너지 항목을 제외한 근원물가지수 상승률이 1.8%에 불과한 것에서도 확인할 수 있다. 이 때문에 지난달부터 고금리를 유지할 명분이 사라졌다는 정부 측의 압력이 강화되기도 했다.

지난달까지 금리 인하가 늦춰진 또 다른 요인인 가계부채 증가세도 큰 폭으로 둔화된 모습이다. 지난 8개월간 금융권 가계대출이 9조8,000억원이나 증가했었던 것이 9월 5조3,000억원, 10월 6조6,000억원 수준으로 크게 감소했다. 지난 9월부터 도입된 2단계 스트레스 총부채원리금상환비율(DSR)과 더불어 금융당국이 관치라는 비난을 들으면서까지 대출 규제를 강화한 영향이다. 부동산 시장 관계자들은 대출 규제에 따라 신규 아파트 분양 및 입주가 늦춰지고 있는 만큼, 내년 1분기까지 단계적으로 가계대출 확대 규모가 더 줄어들 수도 있다고 내다본다.

잠재성장률 2%에 못 미치는 성장 전망이 금리 인하의 주원인

시장에서는 환율 리스크에도 불구하고 금리 인하를 전격 단행한 것은 내년 이후 경제 성장 전망이 매우 비관적으로 나왔기 때문으로 해석한다. 한은은 이날 발표한 수정경제전망에서 올해와 내년 성장률을 각각 2.2%, 1.9%로 예상했다. 이번에 새로 낸 2026년 성장률은 1.8%로 제시했다. 지난 8월 낸 수정경제전망(올해 2.4%, 내년 2.1%)과 비교하면 대폭 하향조정된 수치이자 잠재성장률 2%도 밑도는 수준이다.

불황으로 내수 의존도가 높은 기업들의 경영난이 가시화되는 가운데 내년, 내후년에도 잠재성장률을 달성하지 못할 가능성이 높다는 점에서 통화정책 기조를 물가 안정에서 성장 지원으로 바꿔야 된다는 목소리가 한은 내부에서도 강화됐을 것으로 예상된다.

이어 트럼프의 백악관 복귀에 따른 관세 정책도 한국 경제 회복의 부담으로 작용할 것이라는 우려도 커진 상태다. 지난 27일(현지시간) 트럼프는 취임 후 첫 행정명령으로 멕시코와 캐나다에 25%, 중국에 10%의 관세를 부과할 것이라고 밝힌 바 있다. 이미 선거 유세 기간 내내 중국에 최대 60% 관세를 부과할 것이라는 발언을 여러 차례 했던 것을 감안하면, 미국과의 대외 무역에서 흑자를 기록하고 있는 주요 국가들에 추가 관세가 배정될 가능성이 높다는 예측이다.

미국의 관세정책이 구체화되면 중국에 중간재를 수출하는 우리나라도 타격을 입을 가능성이 높다. 대외경제정책연구원은 트럼프의 공약인 관세정책이 시행되면 우리나라 수출액이 53억~448억 달러(7조4,000억~62조5,000억원) 감소할 것으로 분석했다.

금융 시장 안정보다 성장 지원으로 방향 선회했다는 해석도

다소 기습적인 기준금리 인하 결정에 대해 금융 시장 일각에서는 그간의 물가 안정에서 벗어나 내수 진작 및 수출 지원으로 방향을 선회했다고 봐야 한다는 해석도 나온다. 그간 금리 인하를 어렵게 만들었던 주요 변수들이 대부분 해소된 데다, 환율 리스크마저도 강달러가 수출 기업에 대한 지원책이 될 수 있기 때문이다. 환율 상승 압력을 최대한 막기 위해 금리 인하를 늦춰봐야 무역수지 개선에 큰 도움이 되지 않을 것이라는 전망이 꾸준히 제기되기도 했고, 강달러는 국내의 금리보다 트럼프의 정책에 좌우될 것이라는 해석도 여러 차례 나온 바 있다.

이어 한국 경제가 장기 침체에 접어들고 있는 것도 내년 이후 한은의 금리 정책에 큰 영향을 미칠 것이라는 관측도 제기된다. 내수 부진에 따라 주요 기업들이 대부분 해외에 생산설비를 옮기고 있는 것도 경제 전문가들의 지적 사항이다. 환율 리스크를 이유로 금리 인하를 계속 늦출 경우 한국 기업들의 시장 이탈이 더더욱 가시화 될 가능성이 높기 때문이다.

미국 연방준비제도(Fed·연준)가 오는 12월에 추가로 0.25%p 금리 인하를 단행할 것으로 예상되는 것도 영향을 미친 것으로 분석된다. 일각에선 고용 시장이 안정된 만큼 금리 인하가 지연될 가능성이 높다는 반론도 나오고 있지만, 시장 안정성을 저해하지 않는 수준인 중립 금리에 대한 합의가 쉽지 않은 상황일 뿐, 중립 금리로 판단되는 2~3%대 수준까지 떨어지기 전에는 금리 인하가 단계적으로 진행될 가능성이 높다. 앞서 발표된 연준의 11월 의사록에는 "점진적 금리인하로 (중립 금리를) 찾아야 한다"는 발언이 나오기도 했다.

롯데글로벌로지스 내년 상반기 상장, LLH 엑시트 예정
롯데지주·호텔롯데, 손실 피하려면 2조 몸값 인정받아야
비교기업 주가 약세, 높은 구주매출 비중 등 부담 커

롯데글로벌로지스의 기업공개(IPO)가 유동성 위기를 헤쳐나가고 있는 롯데그룹의 거대한 '변수'로 떠올랐다. 이번 IPO를 통해 재무적 투자자(FI)의 엑시트(투자금 회수)가 진행되는 가운데, 롯데글로벌로지스가 일정 기업가치를 인정받지 못할 경우 대주주인 롯데지주와 호텔롯데가 그 손실을 메꿔야 하기 때문이다. 시장에서는 시장 악재, 높은 구주매출 비중 등을 고려하면 롯데글로벌로지스가 목표한 기업가치를 인정받기는 사실상 어려울 것이라는 비관적 전망이 나온다.

롯데글로벌로지스 IPO 본격화

28일 한국거래소에 따르면 롯데글로벌로지스는 지난달 24일 유가증권시장(코스피) 상장예비심사를 청구하고 상장을 위한 절차를 밟고 있다. 통상 청구서 제출 후 상장까지 6개월가량 소요된다는 점을 고려하면 롯데글로벌로지스의 상장 시기는 내년 4월 전후가 될 것으로 보인다. 상장(예정) 주식 수는 4,164만4,166주며, 이 중 공모(예정) 주식 수는 1,494만4,322주다. 상장 대표 주관사는 한국투자증권과 삼성증권, 공동 주관사는 KB증권이다.

롯데글로벌로지스의 IPO는 롯데그룹 차원에서 신경을 곤두세우고 있는 이슈다. 이번 IPO가 2017년부터 FI로 참여하고 있는 엘엘에이치(LLH)의 엑시트 기회이기 때문이다. 올해 6월 말 기준 LLH가 소유한 롯데글로벌로지스 주식 수는 747만2,161주(지분율 21.9%)에 달한다. 이는 지난 2017년 총 2,789억원을 들여 취득한 물량이다.

LLH는 풋옵션(주식매수청구권)을 통해 최소한의 수익을 담보하기 위한 안전장치를 마련해 둔 상태다. 풋옵션 행사 단가는 주당 평균취득단가(3만7,337원)에 연복리 3%를 얹어 계산한다. 2017년으로부터 8년이 지난 시점인 내년 상반기 기준 1주당 풋옵션 단가는 4만7,298원 수준으로 추산된다. 이를 LLH 소유 주식(747만 주)에 다시 적용하면 전체 풋옵션 행사가는 3,534억원에 달할 전망이다.

'1조 몸값' 인정받을 수 있을까

LLH의 엑시트가 걸려 있는 만큼 롯데글로벌로지스 IPO는 목표 밸류(기업가치)가 명확한 딜로 평가된다. 예심청구서에 기재된 상장 예정 주식 수(4,164만4,166주) 기준 LLH의 투자 밸류는 1조5,548억원이다. LLH 입장에서는 공모 밸류가 이보다 높아야 수익이 난다는 의미다. 풋옵션 행사가(4만7,298원)와 상장 예정 주식 수를 고려한 밸류는 1조9,697억원 수준으로, 공모 밸류가 이보다 낮을 경우 롯데지주와 호텔롯데 등이 LLH의 손실을 메꿔야 한다. 사실상 1조9,697억원 밸류가 손실 회피를 위한 마지노선인 셈이다.

문제는 롯데글로벌로지스의 기업가치 제고 움직임에 제동이 걸리고 있다는 점이다. 롯데글로벌로지스의 피어그룹(비교그룹)에 속하는 CJ대한통운과 한진이 나란히 약세를 보이고 있기 때문이다. 이들 피어그룹의 최근 한 달간 PER은 CJ대한통운이 8.1배, 한진이 10.3배 수준이다. 두 기업 PER의 평균치(9.2배)를 롯데글로벌로지스의 올해 연간 예상 순이익 504억원(상반기 순이익 252억원의 연간 환산액)에 곱하면 예상 기업가치는 4,637억원 안팎에 머물게 된다. 이를 상장(예정) 주식수로 나눈 공모가는 1만1,135원으로 풋옵션 행사 가격을 크게 밑돈다.

일각에서는 G마켓 '스마일배송' 물량 이탈이 롯데글로벌로지스 기업가치에 악재로 작용할 수 있다는 분석도 나온다. 앞서 지난 6월 신세계와 CJ대한통운은 G마켓 스마일배송 물량을 CJ대한통운이 단독으로 담당하는 내용의 협업 양해각서(MOU)를 체결했다. G마켓 스마일배송 물량은 월 200만~250만 건, 연간 2,400만~3,000만 건에 달하는 것으로 알려져 있다. 건당 매출액을 2,000원으로 단순 계산하면 기존에 스마일배송을 담당했던 롯데글로벌로지스는 분기당 120억~150억원가량의 매출 타격을 입게 되는 셈이다.

구주매출 비중이 절반?

롯데글로벌로지스 공모 물량의 절반이 구주매출이라는 점도 시장의 우려를 사고 있다. 구주매출이란 기업이 상장할 때 기존 주주가 보유하고 있던 주식을 공모주 투자자들에게 파는 것으로, 새로 주식을 발행해 공모주 투자자들에게 파는 ‘신주 발행’과는 다른 개념이다. 일반적으로 전체 공모주 중 구주매출의 비중이 높으면 투자 매력이 반감되는 경향이 있다.

구주매출 비중이 높으면 기존 투자자들이 상장 후 보유 지분을 대량 매각할 가능성이 커진다. 이 경우 상장 후 잠재적 매도 물량(오버행) 이슈가 부각됨은 물론, 투자자들이 해당 기업의 미래 성장성이 낮다고 해석할 위험도 커지게 된다. 구주매출 공모 자금이 회사로 유입되지 않고 기존 주주들에게 돌아간다는 점 역시 투자 매력을 떨어뜨리는 요인이다. IPO 이후 회사가 활용할 수 있는 자금이 공모 금액보다 크게 줄어들기 때문이다.

시장에서는 지나치게 높은 구주매출 비중 탓에 IPO에 실패한 사례를 쉽게 찾아볼 수 있다. 일례로 SM상선은 신주발행 50%, 구주매출 50%의 공모 구조로 IPO에 도전했으나, 기관투자자 수요예측에서 기대보다 저조한 성적을 내면서 2021년 11월 IPO 계획을 철회했다. 현대엔지니어링도 신주발행 25%, 구주매출 75%로 IPO를 추진했지만 기관투자자 수요예측에 실패하면서 2022년 1월 상장을 자진 철회했다.

주력 유통·화학 동시 부진
'심장' 롯데월드타워 담보로
구심점도 타개책도 안 보여

유동성 위기설에 휩싸인 롯데그룹이 기관투자자 대상 기업설명회(IR)를 연기했다. 그룹의 자금난에 대한 우려가 잇따르면서 기관투자자들이 롯데에 더 구체적인 자금조달 방안을 요구한 것으로 알려졌다.

롯데, 투자자 설명회 연기

28일 업계에 따르면 롯데는 당초 26일 예정됐던 기업설명회를 28일 오후로 연기했다. 기관투자자들이 그룹 전반의 유동성 우려에 대한 시장 불안감을 잠재우려면 자금조달 방안 등을 더욱 구체적으로 마련해야 한다는 요구에 세부안을 가다듬고 있는 것으로 전해진다.

롯데그룹은 기업설명회 연기일인 28일에 그룹 임원 인사도 단행할 예정이다. 신동빈 회장이 이번 인사에 대대적인 변화를 줄 수 있을지 주목받고 있다. 이와 관련해 롯데지주 관계자는 "기관투자자 의견을 충실히 반영하기 위한 차원에서 일정을 미룬 것"이라며 "그룹 임원 인사 일정과 기업설명회는 별개의 사항"이라고 설명했다.

곳간 비고 눈덩이 이자 부담

롯데그룹은 6조원 가치의 롯데월드타워까지 담보로 제공하며 유동성 위기설을 진화하기 위해 총력을 다하고 있지만, 투자자들의 불안감은 갈수록 증폭하는 모습이다. 이는 롯데그룹이 실제로 유동성 위기에 빠질 것인가의 차원을 넘어 △그룹이 위기설이 대두한 원인을 얼마나 제대로 파악하고 있는가 △최악의 상황에서 그룹이 '당장' 현금화할 자산이 얼마나 있는가 △그리고 위기 관리의 주도권을 쥐고 이를 타개할 구심점이 있느냐의 문제로 귀결된다.

롯데의 유동성 위기설은 최근 계열사 부진에 이어 롯데케미칼의 기한이익상실 문제까지 겹치면서 확대일로다. 사채관리계약에 따라 롯데케미칼은 원리금 상환 전까지 3개년 누적 이자보상비율(EBITDA/Interest Expense)을 5배 이상 유지해야 하는 의무가 있었지만, 지난 9월 말 기준 이 수치는 4.3배로 하락했다.

한때 롯데케미칼은 연간 1조원 넘는 영업이익을 내던 효자 회사였으나 2020년 이후 상황이 급변했다. 2020년부터 2023년까지 중국이 석유화학 공장을 대규모로 증설하자 시장은 공급 과잉 상태로 변질됐고, 주요 석유화학 제품 가격은 하루가 멀다 하고 추락했다. 이런 가운데 러시아·우크라이나 전쟁, 중동 전쟁 등 지정학적 문제까지 덮쳐 원재료 원유 가격이 급등했다. 설상가상 고물가·고금리 여파로 수요마저 위축됐다. 석유화학업계 수익성 지표 에틸렌 스프레드가 손익분기점인 t당 300달러를 한참 밑도는 구조가 고착화했다.

시장 변화 적기 대응에 실패한 것이 결정적인 패착으로 작용했다. 롯데케미칼은 경쟁사 대비 기초석유화학 비중이 더 높다. 지난해 연결 기준 전체 매출의 60%에 달할 정도다. 이 때문에 이미 수년 전부터 중국발 공급 과잉 우려로 고부가 스페셜티 제품으로 전환에 속도를 내야 한다는 시각이 확산했지만, 결과적으로 실기했다. 롯데케미칼은 2022년 7,626억원 영업 적자를 냈고 2023년 3,477억원의 손실을 봤다. 올해 실적 전망도 어둡다. 시장에서 전망하는 2024년 롯데케미칼 영업손실 규모는 4,730억원에 육박한다.

현금 곳간은 비어가지만 이자 부담은 눈덩이처럼 커졌다. 특히 롯데에너지머티리얼즈(옛 일진머티리얼) 인수, 롯데건설 자금 지원으로 차입금이 급속도로 늘었다. 지난해 말 롯데케미칼 순차입금은 6조원 수준까지 급증했는데, 이 같은 부채 증가는 이자 부담으로 돌아왔다. 롯데케미칼은 2023년 연간 이자비용으로 3,788억원을 냈고 올 상반기에만 2,094억원을 썼다. 단기간 반전을 기대하기 힘든 상황이라는 전망이 나오는 이유다.

주력 '유통'도 지속 부진

그룹의 또 다른 축인 유통 역시 사정은 크게 다르지 않다. 백화점 사업이 선전 중인 듯하지만 속을 들여다보면 편치 않다. 롯데백화점은 신세계 출신 정준호 사장이 이끌고 있다. 2019년 롯데그룹 계열사 롯데GFR로 자리를 옮긴 뒤 2021년 11월 롯데쇼핑 백화점사업부장(롯데백화점 대표)에 올랐다.

다만 정 사장이 만 3년간 일군 성과에 관해서는 시각이 나뉜다. 내수 침체 속 선방했다는 평가가 있는 한편 거시변수를 걷어내더라도 눈에 띄는 성과가 없다는 목소리도 있다. 경쟁사(신세계 13개·현대 16개) 대비 두 배 많은 32개 점포를 가졌음에도 매출과 영업이익에서 유의미한 성장을 일구지는 못했단 평가다.

편의점(코리아세븐), 이커머스(롯데온) 등 다른 유통 채널 성적표는 더 심각하다. 세븐일레븐을 운영하는 코리아세븐은 미니스톱 인수 이후 적자의 늪에 허덕이고 있고, 이커머스 시장 제패를 노리고 야심 차게 출범한 롯데온은 천덕꾸러기 신세다. 호텔롯데는 올 상반기 또다시 영업 적자를 냈다. 지난 2분기 호텔롯데는 영업손실 526억원을 기록했는데, 1분기(-272억원)보다 적자 규모가 커졌다. 매출 약 70%를 차지하는 면세점 부진이 뼈아프다. 롯데면세점은 4분기 연속 영업손실을 기록 중이다.

정관변경, 출석 의결권 3분의 2 찬성 필요
의결권 자문기관은 형제 측 손 들어줘
플래그십 스토어 두고 비난전 계속

국민연금이 오는 28일 열리는 한미사이언스 임시 주주총회에서 중립 입장을 지키기로 했다. 그간 경영권 확보를 놓고 우군 확보에 열을 올리던 창업주 일가의 갈등은 이제 서로를 향한 비난으로 얼룩지는 양상이다.

여타 주주 찬반 비율 맞춰 의결권 행사

27일 국민연금에 따르면 전날 국민연금기금 수탁자책임 전문위원회는 한미사이언스 임시 주총에서 ‘중립’을 행사하기로 결정했다. 이에 따라 국민연금이 보유한 의결권은 나머지 주주들의 찬반 비율에 맞춰 나눠 행사된다. 예컨대 여타 주주들이 주총 안건에 대해 찬성 60%, 반대 40%로 나뉘면 국민연금도 의결권 중 60%를 찬성에, 40%를 반대에 투표하는 식이다.

앞서 송영숙 한미약품그룹 회장, 임주현 한미그룹 부회장, 신동국 한양정밀 회장 등 ‘3자 연합’은 한미사이언스 이사회 정원을 기존 10명에서 11명으로 확대하는 정관 변경안을 제안한 바 있다. 현재 3자 연합 측 4인과 형제(임종윤 사내이사·임종훈 대표) 측 5인으로 구성된 이사회 구성을 6대 5로 재편하겠다는 계획이다. 일반적 이사 선임안의 경우 주총 출석 의결권의 과반 찬성으로 의결되지만, 정관변경 안은 주총 특별결의 대상으로 출석 의결권 3분의 2 이상이 찬성해야 한다.

한미사이언스 지분 5.89%를 보유해 ‘캐스팅 보트’로 꼽혀 온 국민연금이 중립을 선언함에 따라 개인 최대 주주 신 회장을 비롯한 3자 연합과 형제 측 셈법도 복잡해질 전망이다. 지난달 22일 주주명부 폐쇄 기준으로는 3자 연합이 우호 지분 33.78%로 이사회 개편에 반대하는 형제 측(25.62%)을 앞서고 있다. 여기에 지난 3월 정기주총에서 3자 연합의 손을 들어준 가현문화재단(5.02%)과 임성기재단(3.07%)이 노선을 바꾸지 않는다면 3자 연합의 우호 지분은 41.87%에 이른다.

“특정 주주 위한 이사회 규모 변경은 반대 사유”

전문가들은 이사회 의석을 늘리자는 3자 연합의 제안이 정당성이 부족하다는 데 의견이 일치했다. 기업의 중장기적 성장 또는 주주들의 이익과는 관련이 없다는 지적이다. 국내 의결권 자문기관 서스틴베스트(서스틴)는 이달 25일 발간한 보고서를 통해 “당사 지침에 따르면 전체 주주가 아닌 특정 주주를 위한 이사회 규모 변경은 반대 사유에 해당한다”며 “한미사이언스의 정관변경 안건은 전체 주주 관점에서 주주가치 증대를 위한 것이 아닌, 특정 주주를 위한 것으로 판단되므로 반대를 권고한다”고 밝혔다.

서스틴 외에도 ISS, 글래스루이스 등 지금까지 보고서를 공개한 모든 국내외 의결권 자문기관이 이번 정관변경 안에 반대를 권고했다. 이와 관련해 한미사이언스 관계자는 “국내 최대 기업인 삼성전자의 이사회 정원도 10명이다”고 짚으며 “신 회장 등의 정관변경 의도는 이사회를 통한 경영권 장악이 분명한데, 이같은 시도가 모든 주주를 위한 게 아니라는 걸 확인해 준 사례”라고 평가했다.

고소·고발 난무, ‘역대급’ 집안싸움

이런 가운데 한미그룹 창업주 일가의 갈등은 한층 심화하는 모습이다. 이번엔 유통 계열사 온라인팜과 가로수길 예화랑 건물 임대차 계약이 문제가 됐다. 해당 계약은 지난해 수립된 한미그룹의 중장기 계획에 담긴 컨슈머헬스(건강기능식품·화장품 판매 등) 관련 플래그십 스토어 운영에 대한 계약으로, 임대차 보증금은 48억원, 월세는 4억원에 달한다. 임대차 기간은 20년이며, 보증금 48억원을 선입금한다는 내용도 계약서에 포함됐다.

한미사이언스는 임 부회장과 박재현 한미약품 대표, 박명희 한미약품 사내이사, 우기석 온라인팜 대표, 김남규 라데팡스파트너스 대표 등 5인이 법률 자문을 맡은 법무법인 태평양의 권고 사항을 하나도 받아들이지 않은 점을 문제 삼았다. 태평양이 임대차 보증금의 약 10%(4억8,000만원)를 먼저 지급하고 나머지 잔금은 입주 공사 개시 직전 지급할 것과 중도해지 및 임대료·관리비 인상률 조정을 권고했지만, 전혀 반영되지 않았다는 주장이다.

이에 한미사이언스는 지난 18일 이들 5인을 배임·횡령 및 자본시장법 위반 등 혐의로 서울경찰청에 고발했다. 형제 측은 해당 사업 추진과 관련해 제대로 된 보고가 없었다는 점 또한 지적했다. 임종윤 이사 측근은 “플래그십 스토어에서 어떤 제품을 판매할 것인지에 대한 논의가 전혀 없었다”고 주장했다.

한미약품 측은 올해 5월 플래그십 스토어 운영 계획을 구체적으로 보고했다는 입장이다. 해당 보고 안에는 형제 측이 의혹을 제기한 예화랑 관련 임대차 계약 내용을 비롯해 한미약품 홍보관 및 제품별 스토어 디자인 등 구체적인 내용이 모두 포함됐다는 설명이다. 한미약품 관계자는 “예화랑 임대와 관련한 내용을 비롯해 플래그십 스토어 활용 방안 등이 구체화된 보고서를 지난 5월 제출했다”며 “사업 내용을 보고받지 못했다는 주장은 믿기 어렵다”고 말했다. 결국 한미약품은 지난 26일 임종훈 한미사이언스 대표를 업무방해 등 혐의로 고소하고 업무방해금지 가처분을 신청했다고 밝혔다.