"논란 또 논란" 백종원 더본코리아 대표 이미지 실추
미스터피자·호식이두마리치킨 등도 오너 리스크에 '신음'
마녀사냥식 '여론몰이'로 무너지는 시장

백종원 대표가 이끄는 더본코리아가 '오너 리스크'로 신음하고 있다. 최근 백 대표를 중심으로 각종 논란이 불거지며 브랜드 이미지 자체가 크게 훼손된 것이다. 더본코리아를 비롯한 수많은 프랜차이즈 기업이 오너 리스크로 인해 휘청이는 가운데, 관련 업계에서는 지나친 '여론몰이'로 인해 피해 규모가 확대되고 있다는 지적이 나온다.

위기의 더본코리아

18일 외식업계와 법조계에 따르면 농산물품질관리원 서울사무소 특별사법경찰은 최근 백 대표에 대한 수사를 개시했다. 현재 백 대표는 더본코리아에서 생산하는 ‘백종원의 백석된장’과 ‘한신포차 낙지볶음’의 원산지표기법 위반 의혹을 받고 있다. 백석된장은 중국산 개량 메주 된장과 미국·캐나다·호주산 대두를 포함해 미국·호주산 밀가루로 만들어졌으나, 더본코리아는 해당 제품이 ‘국산’ 원재료로 만들어졌다고 홍보했다. 한신포차 낙지볶음 역시 국내산 대파, 양파, 마늘을 사용한다고 표기돼 있지만 실제로는 중국산 마늘이 사용된 것으로 드러났다.

백 대표를 둘러싼 논란은 지난해 연돈볼카츠 가맹점주 반발 사태를 시작으로 꾸준히 누적되고 있다. △한돈 빽햄 돼지고기 함량 논란 △연돈볼카츠 '감귤오름'의 감귤 함량 논란 △프랜차이즈 관리 부실 △예산시장 소상공인 사과당 저격 등이 대표적이다. 이 과정에서 더본코리아 오너이자 최대주주인 백 대표의 이미지는 크게 훼손됐고, 그의 이미지에 의존해 성장해 왔던 더본코리아 프랜차이즈 매장들도 줄줄이 경쟁력을 잃기 시작했다.

주가 역시 뚜렷한 하락세를 보이고 있다. 17일 유가증권시장에서 더본코리아는 전장 대비 2.28% 내린 2만7,900원으로 장을 마감했다. 상장 첫날이었던 지난해 11월 6일 종가 기준 더본코리아 주가는 5만1,400원 수준이었다. 상장 후 수개월 만에 주가가 절반가량 빠진 셈이다.

오너 구설수에 무너지는 브랜드들

더본코리아와 같이 프랜차이즈 브랜드가 오너 리스크로 인해 타격을 입은 사례는 수도 없이 많다. 일례로 과거 피자 프랜차이즈업계 선두 업체였던 미스터피자의 경우 정우현 전 회장이 60대 경비원을 상대로 폭행·욕설을 하고, 친족 운영 회사를 통해 치즈를 비싼 가격에 공급했다는 사실이 드러나며 여론의 뭇매를 맞은 바 있다. 이후 미스터피자는 실적 악화와 가맹점주 감소로 입지가 빠르게 하락했고, 여러 차례 상장폐지 위기에 몰렸다.

치킨 프랜차이즈 호식이두마리치킨의 최호식 전 회장은 지난 2017년 여직원을 성추행한 혐의로 징역 1년에 집행유예 2년을 선고받았다. 최 전 회장의 범죄 행각에 분노한 소비자들은 불매 운동에 나섰고, 호식이두마리치킨 가맹점 매출은 40%까지 급감했다. 이 사건은 가맹본부 임원의 실추 행위로 가맹점주에게 손해가 발생했을 경우 본사가 배상토록 하는 '가맹사업 거래의 공정화에 관한 법률 개정안'이 마련되는 계기가 됐다.

지난해 11월에는 김용만 김가네 창업주가 여직원에게 성폭행을 시도한 혐의(준강간치상 및 성폭력처벌법 위반)로 검찰에 송치됐으며, 이후 그가 피해 여직원과 합의하는 과정에서 회삿돈을 빼돌렸다는 의혹까지 불거졌다. 이에 온라인 커뮤니티를 중심으로 김가네 불매운동이 벌어졌다. 매출 피해를 우려한 일부 점주는 가맹계약을 해지하거나, 다른 브랜드로 간판을 바꿔 달기도 했다.

'여론'이 낳은 추가 피해

다수의 프랜차이즈 브랜드에서 잡음이 발생하며 업계 전반에 대한 인식이 악화하는 가운데, 시장에서는 일부 대형 프랜차이즈에서 불거진 문제를 마치 전체 산업의 문제인 것처럼 해석하는 것은 경계해야 한다는 지적이 나온다. 한 시장 관계자는 "일부 기업의 문제를 업계 전반이 떠안고 있는 문제로 확장하면 수많은 창업자의 꿈이 꺾이게 된다”며 “신분 상승의 사다리가 점점 사라지고 있는 시대인 만큼, 프랜차이즈 업계가 시장에서 수행할 수 있는 역할을 다시 생각해 볼 필요가 있다”고 말했다.

‘마녀사냥식’ 여론몰이가 지나치다는 지적도 있다. 한 업계 관계자는 “미스터피자 정 전 회장의 갑질 논란이 수면 위로 드러났을 당시, 검찰이 나서서 정 전 회장에게 출국금지 명령을 내렸었다"며 "정부가 앞장서 프랜차이즈 기업 경영인들에게 막대한 압박을 가하니, 소비자들 사이에서도 너무 쉽게 업계에 대한 부정적 여론이 형성되는 것 같다”고 지적했다.

이어 그는 "마녀사냥식 여론몰이는 프랜차이즈 업계에 대한 불신을 키우는 것은 물론, 가맹점의 2차 피해까지 양산한다"며 "을의 눈물을 닦아주기는커녕, 을이 더 눈물을 흘리게 하는 꼴"이라고 덧붙였다. 부적절한 여론몰이로 인해 프랜차이즈 업계가 유독 오너 리스크에 크게 휘둘리는 취약한 시장으로 전락했다는 것이다.

韓 경제 올해 1.5%, 내년 2.2% 성장
3개월 만에 2.1%서 0.6%P 하향
주요국 중 하락 폭 가장 가장 커

경제협력개발기구(OECD)가 올해 한국의 경제성장률 전망치를 대폭 낮췄다. 종전 전망치보다 0.6%p(포인트)나 하향 조정한 것으로, 내수침체 장기화와 트럼프발(發) 관세전쟁 영향을 반영한 것으로 분석된다.

OECD, 韓 성장률 1.5%로 낮춰

18일 기획재정부에 따르면 OECD는 전날 ‘중간 경제전망’에서 올해 한국 경제가 1.5% 성장할 것으로 내다봤다. OECD는 매년 2회(5~6월, 11~12월) 경제 전망을 하고, 3월과 9월에는 중간 경제전망을 통해 전망치를 수정한다.

이번에 발표된 수치는 지난해 12월 경제전망보다 0.6%포인트 낮아졌다. 이는 국제통화기금(IMF·2.0%), 정부(1.8%), 한국개발연구원(KDI·1.6%) 등보다도 낮은 수준이다. 기재부는 이 같은 결과에 대해 “최근 무역장벽 확대와 지정학·정책적 불확실성 증가 등으로 주요국 성장률 전망치가 전반적으로 하락한 가운데 우리나라의 전망치도 함께 낮아졌다”며 “한국의 성장세는 유지되나 기존 예상보다는 완만해질 것으로 전망했다”고 설명했다.

OECD는 세계 성장률 전망치도 3.3%에서 3.1%로 하향 조정했다. 국가·지역별로 보면, 미국의 경우 관세율 인상 발효 등으로 성장이 둔화해 올해 2.2%, 내년 1.6% 성장을 전망했고 유로존의 경우 지정학·정책적 불확실성이 성장을 막아 올해 1.0%, 내년 1.2%의 성장을 전망했다. 캐나다와 멕시코는 무역 개방도가 높은 점, 미국의 관세율 인상 등으로 부정적 영향이 심각할 것으로 예상돼 캐나다는 올해 0.7%, 내년 0.7%의 성장, 멕시코는 각각 마이너스(-) 1.3%, -0.6% 성장할 것으로 봤다. 다만 중국은 관세의 부정적 영향이 정책 지원 강화로 상당 부분 상쇄되면서 올해 4.8%, 내년 4.4%의 성장을 전망했다.

한은 "관세전쟁 최악이면 韓 올해·내년 성장률 1.4%까지 하락"

OECD가 발표한 올해 한국 경제성장률 전망치는 한국은행이 지난달 말 수정한 경제성장률 전망치(1.5%)와 같다. 1.5%의 새 전망치는 지난해 11월 제시한 1.9%보다 0.4%포인트 낮은 것이자, 비상계엄 여파 등을 감안해 지난 1월 약식으로 재전망한 1.6~1.7%보다도 낮았다. 한은은 비상계엄 사태 이후 정치 불확실성을 주요 변수로 판단하고 있다. 이런 불확실성이 소비 심리 위축과 환율 불안의 원인이라고 본 것이다.

한은은 또 도널드 트럼프 미국 대통령이 보호무역주의 기조 아래 추진 중인 주요 교역국 상대 관세 인상의 영향도 주시하고 있다. 이를 반영해 최근 한은은 향후 관세정책 시나리오를 새로 설정하고 그 영향도 다시 평가했다. 한은이 13일 공개한 통화신용정책 보고서에 따르면 '기본 시나리오'는 미국이 중국에 현 수준의 관세를 유지하고 다른 주요 무역 적자국에는 그보다 낮은 관세를 올해 중 부과하지만, 협상 진전에 따라 2026년부터 점진적으로 관세가 인하되는 경우를 가정했다.

하지만 관세전쟁이 더 심해지는 '비관적 시나리오'에서는 한국 경제 성장률도 올해 0.1%p, 내년 0.4%p 더 낮아질 것으로 추정됐다. 기본 시나리오상 1.5%, 1.8%였던 성장률이 모두 1.4%까지 낮아질 수 있다는 뜻이다. 비관적 시나리오는 미국이 올해 말까지 중국을 포함한 주요 무역 적자국에 관세를 높여 부과한 뒤 2026년까지 유지하고, 다른 나라들이 미국에 고강도 보복관세로 대응하는 상황이다. 한은은 "대미 수출 감소, 교역 둔화에 따른 여타국 수출 감소, 통상환경 불확실성 증대에 따른 투자심리 위축 등으로 국내 성장과 물가에 하방 압력이 커질 것"이라고 예상했다.

반대로 미국이 중국에 현 수준의 관세를 부과하고, 다른 주요 무역 적자국에 중국보다 상당 폭 낮은 관세를 매겼다가 2026년 모든 국가에 점진적으로 관세를 낮추는 '낙관적 시나리오'에서는 올해와 내년 한국 성장률이 기본 시나리오보다 0.1%p, 0.3%p씩 높아질 것으로 기대됐다. 다른 변수들의 상황은 같은데 미국발 관세 충격이 생각보다 약하면 2025년 1.6%, 2026년 2.1% 성장이 가능한 셈이다.

주가·금리, 관세정책 미리 반영해 크게 떨어진 상태

한은은 미국의 관세정책이 우리나라 금융시장에 미칠 영향도 점검했다. 트럼프 1기(2018∼2019년)의 경우 한국 증시 주가는 2017년에 국내 경기회복 기대 등으로 22%나 올랐다가 2018년 7월 이후 미국·중국 무역 갈등이 심해지면서 2019년 8월까지 14% 가까이 떨어졌다. 2018년 초까지 국내외 경기 개선과 글로벌 통화 긴축 기대 등으로 오르던 장기금리도 2018년 3월 이후 경기 둔화 우려가 부각되면서 하락세를 이어갔다.

그러나 트럼프 2기에서 미국 관세정책이 국내 주가와 장기금리에 미칠 추가적 영향은 제한적으로 분석됐다. 이미 작년 하반기부터 미국 관세정책이 국내 기업에 미칠 부정적 영향과 이에 따른 금리인하 기대가 미리 반영돼 주가나 금리 모두 상당폭 떨어진 상태라는 게 한은의 설명이다. 한은은 "주가의 경우 보호무역 강화, 주력산업 경쟁력 약화 우려, 정치 불확실성 확대 등으로 크게 하락해 밸류에이션이 장기 평균을 상당폭 밑돌고 있다"며 "조선·방위산업 등 미국 신정부 정책 수혜 업종의 실적 개선 기대가 큰 점도 주가의 추가 하락을 제한할 것"이라고 밝혔다.

장기금리와 관련해서도 "장기 시장금리가 기준금리 인하 기대를 상당 부분 선반영하고 있고, 올해 상반기 중 국고채 공급물량 확대가 예상되는 등 수급 요인도 금리 하락 압력을 일부 상쇄할 것"이라고 진단했다. 다만 한은은 "미국 관세정책의 불확실성이 여전히 매우 크고 이에 대한 시장 참가자들의 경계심도 큰 만큼 향후 미국의 관세정책 추진 과정에서 시장 변동성이 확대될 가능성에는 유의해야 한다"고 조언했다.

한은, 비트코인 '보유 외환'으로 인정 않는다
ECB, 체코의 비트코인 준비금 편입 제지하고 나서
비트코인 비축자산으로 지정한 美에서는 '잡음'

한국은행이 비트코인의 외환보유액 편입 가능성을 전면 부정했다. 비트코인은 여타 자산 대비 불확실성이 크고, 글로벌 외환보유액 산정 기준에도 맞지 않아 실익이 없다는 판단에서다.

비트코인 경계하는 한은

17일 국회 기획재정위원회 차규근 조국혁신당 의원실에 따르면, 한은은 차 의원의 서면 질의에 “비트코인의 외환보유액 편입에 신중히 접근할 필요가 있다”며 “현재까지 비트코인의 외환보유액 편입에 관해 논의하거나 검토한 바 없다”고 밝혔다. 최근 야권에서 관련 아이디어가 제시된 이후 첫 공식 입장 표명이다.

한은은 “가상자산 시장이 불안정해질 경우 비트코인을 현금화하는 과정에서 거래 비용이 급격히 확대될 우려가 있다”고 지적했다. 비트코인은 가격 변동성이 높은 만큼, 보유 외환으로는 적절하지 않다는 것이다. 비트코인 가격은 지난 1월 1억6,000만원대까지 치솟았다가 최근 5,000만원 가까이 빠지는 등 급등락을 이어가고 있다.

비트코인은 글로벌 외환보유액 산정 기준에도 부합하지 않는다. 외환보유액을 산정하는 핵심 기준으로는 △유동성·시장성의 유무 △태환성(교환성) △적격 투자 이상 신용등급 등이 꼽힌다. 비트코인이 이 같은 기준을 충족하지 못하는 이상, 한국은행이 비트코인을 외환보유액으로 편입하더라도 해외에서 이를 대외 안전판으로 인정하지 않을 가능성이 크다.

ECB도 부정적 입장 표명

유럽중앙은행(ECB)도 한은과 유사한 견해를 드러냈다. 지난 1월 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 "ECB의 일반이사회와 정책이사회에 참여하는 국가들은 같은 시각을 공유하고 있다"면서 "지급준비금은 유동적·안정적이고 안전해야 하며, 돈세탁 의혹이나 기타 범죄 행각에 오염돼서는 안 된다"고 지적했다. 이어 "비트코인이 ECB 일반이사회에 참가하는 국가의 중앙은행 준비금에 들어가지 않을 것이라고 확신한다"고 강조했다.

라가르드 총재의 이 같은 발언은 알레시 미흘 체코 중앙은행 총재가 자국 중앙은행 준비금의 약 5%로 비트코인을 매입하는 방안을 제안한 가운데 나왔다. 체코는 유로화를 쓰지 않지만 유럽연합(EU) 소속이기에 ECB 총재의 재무 조언을 받으며, 라가르드가 주재하는 ECB 일반이사회에 참석한다. 라가르드 총재는 "(미흘 총재와) 좋은 대화를 나눴다"면서 "중앙은행 준비금은 안전해야 한다는 데 공감대를 이뤘다"고 말했다. 사실상 ECB가 직접 나서 체코 중앙은행의 비트코인 매입을 제지한 셈이다.

'친비트코인' 노선 펼치는 美, 시장 의심 확대

각국 중앙은행이 비트코인에 대한 보수적 태도를 견지하는 것과 달리 미국 도널드 트럼프 행정부는 이달 비트코인을 미국의 전략 비축자산으로 지정했다. 이에 따라 미국 재무부는 민·형사상 자산 몰수로 획득한 비트코인을 전략 자산으로 관리하기로 했다. 현재 미국 정부가 보유한 비트코인은 약 20만 개로 알려졌다. 트럼프 대통령은 비트코인 외에도 리플, 이더리움, 솔라나, 카르다노 등을 전략 자산으로 비축할 가능성을 시사했으나, 이번 지정에서는 제외됐다.

문제는 시장이 이 같은 미국 정부의 행보에 의구심을 품고 있다는 점이다. 우선 일부 비트코인 투자자들은 백악관이 리플과 솔라나, 카르다노 비축을 검토하는 데에 행정부의 인공지능(AI)·가상화폐 정책 총괄자 데이비드 색스가 영향을 미쳤다고 주장하고 있다. 트럼프 대통령이 발표한 가상화폐 투자 목록이 색스가 행정부 합류 전에 투자했던 가상화폐 펀드 구성과 매우 유사하다는 것이다. 색스는 가상화폐 자산을 모두 처분해 이해 충돌이 없다는 입장을 밝혔지만, 시장의 의심은 좀처럼 가라앉지 않고 있다.

트럼프 대통령과 가족들이 가상화폐 업계와 밀접한 관련이 있다는 사실도 문제로 지목된다. 현재 트럼프 대통령의 장남과 차남인 트럼프 주니어와 에릭은 암호화폐 플랫폼 업체 '월드 리버티 파이낸셜'에 적을 두고 있다. 이에 더해 트럼프 대통령이 설립한 소셜미디어(SNS) '트루스소셜' 운영 업체 역시 최대 2억5,000만 달러(약 3,645억원)를 가상화폐를 포함한 자산에 투자하겠다고 밝힌 상태다. 미국 정부가 가상화폐 시장을 부양하면 자연히 트럼프 대통령 일가의 자산도 늘어나게 된다는 의미다.

자동 적기시정조치 가능성 대두
“새 회계제도 연착륙에 시간 필요”
취약한 수익 구조 대비 높은 몸값

손해보험업계 7위 롯데손해보험의 재무 건전성에 대한 금융당국의 우려가 커지는 모습이다. 지난달부터 진행된 수시검사 이후 금융감독원은 롯데손보에 상반기 내 자본 확충을 마무리할 것을 주문했다. 롯데손보는 새 회계제도(IFRS17) 도입에 따른 충격을 줄이기 위해서라도 시간이 필요하다는 입장이지만, 금융당국이 강경한 자세를 유지하면서 매각 장기화에 대한 우려 또한 짙어지는 양상이다.

기본자본 K-ICS 비율 최하위 수준

17일 보험업계에 따르면 금융당국은 지난달 5일부터 이달 5일까지 롯데손보의 건전성을 살펴보기 위해 수시검사를 진행했다. 롯데손보의 건전성이 부실 직전 수준까지 악화해 자본 확충이 시급하다는 게 금감원의 판단이다. 지난해 3분기 기준 롯데손보의 경과조치 후 기본자본 지급여력(K-ICS, 킥스)비율은 11.1%로 18개 손보사 중 MG손보(9.3%)에 이어 두 번째로 낮은 수준을 나타냈다.

계약자가 보험금을 청구했을 때, 회사가 이 금액을 지급할 수 있는 능력을 수치화한 킥스 비율은 보험사의 자본 건전성 지표로 활용된다. 롯데손보의 경우 킥스 비율이 추가 하락할 가능성이 높다는 점이 문제로 지적된다. 금감원 관계자는 지난달 롯데손보 수시검사와 관련해 “킥스 비율이 불안정한 보험사가 결산 시 추정치를 낙관적으로 조정하는 경우가 있어 롯데손보가 이에 해당하는지 면밀히 점검할 계획”이라고 밝힌 바 있다.

이달 13일에는 이세훈 금감원 수석부원장과 이은호 롯데손보 대표를 비롯한 금감원·롯데손보 주요 임직원이 비공개 면담을 진행했다. 이 자리에서 금감원은 롯데손보 측에 상반기 내 자본 확충을 마무리할 것을 주문한 것으로 전해졌다. 당장 1분기 결산 때 기본자본 킥스 비율이 일정 수준을 밑돌면, 자동으로 적기시정조치 대상이 될 수 있다는 지적이다. 적기시정조치는 부실 금융회사에 금융당국이 내리는 강제 경영개선 조치다.

롯데손보 측은 최근 2년 사이 예상치 못한 IFRS17 도입 등으로 건전성이 나빠진 만큼 연착륙을 위한 시간이 필요하다는 입장이다. 롯데손보 관계자는 “회사 펀더멘털과 경영상 문제가 없는데 제도 변경에 따른 영향으로 적기시정조치를 내리는 것은 과도하지 않나 싶다”며 “예측하지 못한 변화를 고려해 경과조치 등 충격을 분산 흡수할 수 있도록 해달라는 것”이라고 말했다.

교보생명 인수 가능성에 시장 예의주시

업계에서는 이와 같은 건전성 악화가 롯데손보의 경영권 매각 장기화로 이어질 가능성이 크다는 데 전망이 일치했다. 롯데손보는 지난해 우리금융 매각이 최종 무산된 이후로 상시 매각 체제 상태다. 현재 유력한 인수 후보로는 7년 가까이 이어져 온 최근 풋옵션(특정 가격에 주식을 팔 권리) 리스크를 해결하고 금융지주사 전환에 속도를 내고 있는 교보생명이 꼽힌다.

교보생명은 이달 초 사모펀드 어피니티에쿼티파트너스와 싱가포르투자청(GIC)이 각각 보유한 자사 지분 9.05%, 4.5%를 SBI그룹, 신한투자증권 등에 매각(주당 23만4,000만원)하기로 합의했다. GIC의 지분을 인수한 신한투자증권·한국투자증권 특수목적법인(SPC)의 실질적 인수 주체가 신창재 교보생명 회장인 만큼 이번 거래를 통해 교보생명은 안정적인 경영 체계를 구축했다는 게 업계 전반의 평가다.

그간 신 회장은 숙원사업으로 금융지주 설립을 추진해 왔던 신 회장은 지주사 전환을 통해 기업가치를 끌어올리고, 기업공개(IPO)와 M&A(인수합병) 등에 적극적으로 나서겠다는 청사진을 밝힌 바 있다. 생명보험업만으로는 저출산, 고령화 등 인구 구조 변화에 대응하기 어렵다는 판단에서다. 조대규 교보생명 대표 또한 지난해 5월 금감원 간담회에 참석해 “손보사 인수는 지속적으로 검토 중인 사안”이라고 밝혔다.

현재 M&A 시장에 나온 손보사 매물로는 롯데손보와 MG손보가 있다. 다만 MG손보는 노조의 극심한 반발에 우선협상대상자로 선정된 메리츠화재도 손을 뗀 만큼 교보생명이 당장 인수를 타진할 가능성은 희박한 상황이다. 교보생명의 관심이 자연스럽게 롯데손보로 집중될 수밖에 없다는 진단이 나오는 배경이다.

최대 주주 JKL파트너스는 2조원대 몸값 고수

양측의 이해관계가 맞아떨어진 가운데, 주된 걸림돌로는 높은 몸값이 꼽힌다. 롯데손보의 최대 주주인 JKL파트너스의 희망 매각가는 2조원 수준으로 알려졌다. 하지만 롯데손보의 취약한 수익 구조를 고려하면 2조원에 달하는 몸값은 과도하다는 게 시장의 평가다. 금감원 금융통계정보시스템에 의하면 지난해 상반기 롯데손보는 663억원의 당기순이익을 냈다. 이는 직전 반기 대비 18.4% 감소한 수치다.

이 같은 이익감소의 배경에는 투자이익 감소가 자리하고 있다. 지난해 상반기 롯데손보의 운용자산순이익률은 0.37%로 전체 손보사 평균(2.18%)을 크게 밑돌았다. 이와 관련해 롯데손보 관계자는 “운용자산 중 유가증권 비중이 81%에 달하고, 그중에서도 특히 수익증권의 비중이 높아 이익 변동성이 높게 나타난다”고 설명했다.

사업 구조가 과거 롯데그룹 계열사들로부터 위탁받은 퇴직연금보험 및 일반보험에 치우쳐 있다는 점도 우려의 대상이다. 2023년 말 기준 롯데손보의 일반보험 총 계약 물량의 약 30%가 롯데 계열사 계약 물량인 것으로 파악됐다. 총자산의 49%에 달하는 퇴직연금 적립금 가운데도 계열사 물량이 상당한 것으로 알려진다. 이들 물량이 단기간 내 빠져나갈 경우, 수익성 악화를 피할 수 없다는 분석이다.

악화한 자산건전성 역시 원매자들의 인수전 참여를 망설이게 하는 요소다. 지난해 6월 말 기준 롯데손보의 가중부실자산 비율(가중부실자산/총자산)은 0.82%로 업계 평균(0.29%)을 크게 웃돌았다. 보험사의 중요 지표인 유동성 비율에서도 520.85%를 기록하며 업계 평균치(805.49%)를 밑돌았다. 절대 수치가 낮은 건 아니지만, 여타 보험사에 비해 일시적 자금부족 위험에 상대적으로 많이 노출돼 있다는 의미다.

한 투자은행 관계자는 “롯데손보 인수의 경우, 장점보다는 단점이 많은 편”이라고 짚으며 “매각가를 1조5,000억원 안팎으로만 잡아도 여러 금융지주가 달려들겠지만, JKL파트너스가 2조원대 이상을 고수하면서 원매자들이 선뜻 나서지 않고 있다”고 분석했다. 앞서 JKL파트너스는 2019년 3,734억원을 투자해 롯데그룹으로부터 롯데손보 주식 7,182만 주를 사들였고, 유상증자에 참여해 지분율을 77.01%까지 늘렸다. 총 투입금액은 약 7,300억원이다.

加 신임 총리 첫 해외 일정 유럽 방문
G7 외무장관 회의 캐나다 연대 뚜렷
동맹국에 적대적 美, 경기 침체 가속하나

도널드 트럼프 미국 대통령의 무역 관세 위협이 갈수록 그 수위를 높이면서 캐나다와 유럽을 중심으로 ‘반(反) 트럼프 연대’가 구축될 조짐이 포착됐다. 국제적 긴장 속에서 새로 취임하는 마크 카니 캐나다 신임 총리는 첫 해외 순방으로 프랑스, 영국을 찾으면서 새로운 무역 관계 구축을 서두르는 모습이다.

캐나다-EU 포괄적 경제무역협정 강화

16일(이하 현지시각) 캐나다 총리실 성명에 따르면 카니 신임 총리는 이날부터 오는 18일까지 프랑스 파리와 영국 런던을 방문할 예정이다. 먼저 파리에서는 에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령과 회동한다. 이번 회담에서 두 정상은 캐나다와 유럽연합(EU)의 포괄적 경제무역협정을 토대로 경제, 무역, 국방 관계를 강화하기 위한 공동의 조약에 초점을 맞출 방침이다. 이후 카니 총리는 런던으로 넘어가 키어 스타머 영국 총리와 만난다. 이들은 대서양에 걸친 안보 강화와 양국 간 강력한 무역 협력을 논의할 것으로 전해졌다.

카니 총리의 영국, 프랑스 방문은 취임 후 첫 해외 순방으로, 최근 미국과 관세 전쟁을 치르고 있는 캐나다가 유럽과의 연대를 본격화하는 이정표가 될 전망이다. 카니 총리는 “캐나다는 원주민과 프랑스인, 영국인의 연합 위에 세워졌다”며 “이번 유럽 방문을 통해 가장 강력하고 신뢰할 수 있는 두 파트너와의 무역, 상업 및 방위 관계를 강화할 것”이라고 힘줘 말했다.

캐나다의 이번 움직임은 최근 미국과의 무역 갈등이 최고조에 달한 가운데 추진됐다. 앞서 트럼프 대통령은 지난 13일 백악관 기자회견에서 “우리는 그들(캐나다)이 가진 어떤 것도 필요하지 않다”며 “솔직히 말하자면, 캐나다는 주(州)로서만 일한다”고 말했다. 저스틴 트뤼도 전임 캐나다 총리에게 “관세를 내기 싫다면, 미국의 51번째 주가 되면 된다”고 압박한 것과 일맥상통하는 발언이다. 이튿날인 14일에도 트럼프 대통령은 “우리는 캐나다산 자동차, 목재 등이 필요하지 않다”며 관세를 앞세워 캐나다를 압박했다.

트럼프 대통령의 발언은 같은 시기 캐나다 퀘벡주 라말베에서 열린 주요 7개국(G7) 외교장관회의에서 주요 화두로 떠올랐다. 독일의 아날레나 베어보크 외무장관과 유럽연합(EU)의 카야 칼라스 외무장관은 14일 회의에 각각 흰색 옷과 빨간색 옷을 입고 참석해 캐나다와의 연대를 시사했다. 안토니오 타자니 이탈리아 외무장관 또한 “트럼프 대통령의 발언에 대한 우리의 대답은 매우 명확하다”며 “캐나다는 미래의 캐나다가 될 것”이라고 힘줘 말했다.

국제사회 공감대와 동떨어진 트럼프의 독주

과거 트럼프 대통령은 집권 1기 시절 G7을 한국, 러시아, 인도 등을 포함한 G11으로 확대 개편하는 구상을 추진했지만 무산된 바 있다. 2020년 5월 트럼프 대통령은 G7 회의를 앞두고 “7개 국가가 세계에서 일어나는 일들을 적절히 대표한다고 느끼지 않는다”며 “이는 아주 낡은 국가 모임”이라고 말했다. 이와 관련해 백악관은 “중국에 대한 대응책을 논의하기 위해 전통적 동맹들을 함께 모으는 데 목적이 있다”고 배경을 밝혔다.

영국과 캐나다는 러시아를 포함한 G7 확대에 즉각 반대의 뜻을 밝혔다. 러시아는 1997년부터 G7에 가입해 G8 체제에서 활동하다가 2014년 크림반도 합병에 대한 국제제재로 이 모임에서 배제됐다. 영국과 캐나다는 크림반도 합병 등 다수의 문제가 해결되지 않은 만큼 러시아를 초청할 이유가 없다고 반발했다.

심지어 러시아마저 미국 주도의 반중 연대 구축에서 발을 뺐다. 마리야 자하로바 당시 러시아 외무부 대변인은 “G7이 낡은 체제라는 트럼프 대통령의 인식에는 공감한다”면서도 “다만 러시아의 참여는 없을 것”이라고 선을 그었다. 중국의 참여 없이는 세계적 중요성을 가진 진지한 일들을 완수하는 게 사실상 불가능하다는 설명이었다.

앙겔라 메르켈 당시 독일 총리도 G7 회의 불참을 선언하며 G11 확대에 반대 의견을 피력했다. 당시 메르켈 전 총리 측은 코로나19 위기로 참여할 수 없다는 명분을 내세웠지만, 트럼프 대통령이 이끄는 G7에 대한 불신감과 유용성에 대한 회의 때문이라는 해석이 지배적이었다. 트럼프 대통령의 독주로 파행을 겪어 온 G7이 일찌감치 연합체의 기능을 상실했다는 진단이 나오는 배경이다.

효율 최적 상태 놓인 중국, 반사이익 기대

트럼프 대통령의 거침없는 행보가 자국의 경기 침체를 가속하는 수준을 넘어 경쟁국인 중국의 성장을 부추기는 결과로 이어질 수 있다는 관측이 제기되는 이유도 여기에 있다. 월가 대형 투자자문사 에버코어 ISI의 크리슈나 구하 글로벌 정책 및 중앙은행 전략 책임자는 이달 초 발간한 보고서에서 “트럼프 대통령이 미국의 전통적 동맹국들에 점점 더 적대적인 태도를 보이는 것은 결국 중국에 이익이 될 것”이라며 “이는 트럼프 2기 행정부의 임기 동안 최우선 과제로 삼았던 것들을 약화할 전망”이라고 내다봤다.

그러면서 “중국은 미국 덕에 스위트 스폿(Sweet spot)에 놓이게 됐다”고 진단했다. 스포츠에서 라켓이나 배트 등으로 공을 칠 때, 많은 힘을 들이지 않고 원하는 방향으로 멀리 빠르게 날아가게 만드는 최적 지점을 가리키는 스위트 스폿은 경제 분야로 넘어오면서 ‘효율성이 좋은 최적의 상태’를 의미하는 단어로 사용된다. 미국과 동맹국의 갈등 속에서 중국이 막대한 반사이익을 거둘 것이란 의미다.

중국에 대한 미국의 관세 부과가 이미 현실화했고 앞으로 더 많은 관세가 부과될 계획이지만, 미국과 EU가 본격적인 무역전쟁을 시작하면서 미국과 EU 양측이 상당한 피해를 보게 될 것으로 구하 책임자는 내다봤다. 그는 “미국은 여전히 EU의 가장 강력한 파트너이지만, EU 역시 큰 시장이고 미국에 타격을 줄 수 있는 능력이 있다는 점을 과소평가해서는 안 된다”며 “모두를 위한다면 그런 상황을 피해야 한다”고 조언했다.