미국 디지털자산 시장구조 법안인 ‘클래리티법(Clarity Act)’이 미 상원에서 본격적인 심의로 넘어가기 위한 문턱을 넘지 못했다. 공화당이 민주당의 요구를 반영해 공직자 윤리 규정 등을 담은 수정안까지 내놨지만, 끝내 초당적 합의에 이르지 못하면서 법안의 연내 처리 가능성도 크게 낮아졌다. 표면적인 쟁점은 도널드 트럼프 대통령 일가의 가상자산 사업을 둘러싼 이해충돌 논란이다. 다만 발행 주체의 책임과 기초자산조차 불분명한 투기성 코인에 국가가 제도권 자산의 지위를 부여하는 발상부터 금융 질서의 원칙과 충돌한다는 지적도 나온다.

도쿄 증시에서 은행주 주가가 나란히 상향곡선을 그렸다. 일본은행(BOJ)이 디플레이션 해소 흐름 속 연속적인 금리 인상에 나서면서 은행의 예대마진·운용 수익 개선 기대가 커진 영향이다. 이러한 긴축발(發) 시장 변화는 증시 외에도 다방면에서 관찰된다. 일본 국채금리는 장기물을 중심으로 높은 수준을 유지 중이며, 가계의 대출 이자를 비롯한 일본 경제 전반의 금융 비용도 나날이 불어나고 있다.

인공지능(AI)의 급속한 발전이 인류 존립을 위협한다는 우려에도 미국과 중국 정상은 주도권에만 눈독을 들이고 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석은 잇따른 공개 발언에서 AI를 국가 패권을 좌우할 핵심 전략기술로 규정하며 개발 속도조절론에 선을 그었다. 현시점 미·중 AI 경쟁은 냉전 시대 미국과 소련의 핵 군비 경쟁에서 나타난 ‘안보 딜레마’와 유사하다. 양국 모두 AI의 위험성을 인식하면서도 한쪽이 개발 속도를 늦추는 순간 상대가 기술·군사적 우위를 선점할 수 있다는 불안 탓에 감속 카드를 꺼내기 어렵다. 게다가 미국과 중국에 뒤처진 유럽마저 기술 주권을 앞세워 대규모 AI 투자전에 뛰어들고 있어 속도조절론이 정책으로 이어질 가능성은 낮아 보인다.

중국이 16년 만에 국방동원법을 개정해 민간 인력과 산업·데이터·기반시설을 전시에 즉각 투입할 수 있는 법적 토대를 마련했다. 대만 유사시 상륙전과 장기전을 뒷받침할 후방 동원체계를 정비하는 동시에 민간 선박과 신형 상륙장비, 무인체계, 장거리 타격 전력 확충에도 속도를 내는 모습이다. 중국군의 현대화 목표 시점인 2027년이 대만전쟁 가능 시기로 거론돼 왔지만, 군사 전문가들은 수송·보급과 합동작전의 공백이 상당 부분 해소되는 2030년대에 위험이 더 커질 수 있다고 보고 있다. 대만과 일본도 훈련 확대와 주민 대피, 미사일 배치로 대응 수위를 높이고 있어 중국 지도부가 실제 군사행동을 결정하기까지 감수해야 할 비용도 커질 전망이다.

삼성전자와 SK하이닉스의 성장 전망이 엇갈리고 있다. 양 사 모두 인공지능(AI) 데이터센터발(發) 메모리 수요 확대에 힘입어 실적 개선이 예상되는 가운데, 특히 삼성전자가 6세대 고대역폭메모리(HBM4) 수율 개선 및 범용 D램 가격 상승효과를 누리며 입지를 대폭 키워 나가는 모습이다. 반면 SK하이닉스는 높은 장기공급계약(LTA) 비중과 HBM 매출 의존도 탓에 범용 D램 가격 급등의 수혜가 상대적으로 제한된 데다, 삼성전자와 중국 업체들의 추격까지 겹치면서 기존 경쟁 우위를 유지하기가 한층 어려워졌다.

국제유가가 재차 가파른 상승세를 기록했다. 호르무즈 해협 봉쇄로 중동 에너지 공급망이 흔들리는 가운데, 사우디아라비아의 핵심 우회 수출로인 동서 송유관까지 가동을 멈추면서 글로벌 원유 공급 차질 우려가 가중된 결과다. 시장에서는 이러한 에너지 충격이 장기화할 경우, 미국 내 물가 상승·통화 긴축 압력이 심화하며 중간선거를 앞둔 도널드 트럼프 행정부의 정치적 부담이 가중될 것이라는 전망에 힘이 실린다.

글로벌 채권시장에서 벤치마크 노릇을 하는 미국 10년물 국채 금리가 5%를 돌파하면서 시장이 다시 고금리 충격권에 들어섰다. 이란 전쟁 장기화로 유가와 물가가 들썩이는 데다 전쟁비용 확대와 누적된 연방부채가 맞물리자, 투자자들은 장기 국채를 보유하는 대가로 더 높은 금리를 요구하기 시작했다. 이에 미 재무부는 바이백(재매입) 규모를 늘려 금리 진정에 나섰지만, 정부가 금리 수준을 직접 관리하려 한다는 경계심을 키우며 정책 신뢰에 부담을 더했다. 여기에 미국의 중립금리마저 높아지는 추세여서 전쟁과 물가 충격이 완화되더라도 장기금리가 과거 수준으로 내려가기는 쉽지 않을 것으로 분석된다.

관광객 급증으로 도시와 관광지 유지 비용이 불어나자 각국 정부가 방문객을 새로운 세원으로 편입하고 있다. 영국은 런던을 포함한 잉글랜드 지방정부에 세율 상한이 없는 관광세 과세권을 부여하며 G7(주요 7개국) 중앙정부 가운데 가장 늦게 지방 과세의 문을 열었다. 일본은 출국세를 세 배로 높였고, 그리스는 산토리니와 미코노스 등 수요가 몰린 관광지에 계절별 차등 부담금을 부과한다. 기록적인 관광 수요가 추가 부담에도 쉽게 꺾이지 않을 것이라는 판단 아래, 세수를 늘리는 동시에 지역 인프라 비용을 방문객에게 분담시키는 정책이 잇따르는 양상이다.

미국산 첨단 인공지능(AI) 모델이 중국·러시아 등 각국 정부 연계 조직 및 범죄자들의 손에 악용됐다는 분석이 제기됐다. 이들 국가의 △미사일·자폭 드론 개발 △사이버 공격 △여론 조작 △생물학 무기로 활용될 수 있는 연구 등에 앤트로픽의 생성형 AI 모델 ‘클로드’가 쓰였다는 것이다. 이처럼 AI 모델의 성능이 빠르게 고도화하면서 군사·사이버 영역에서의 오용 위험도 함께 커지자, 미 업계 안팎에서는 개발 속도를 조절하고 안전·정렬 체계를 강화해야 한다는 목소리가 확산하고 있다. 미국 정부 역시 최근 중국 AI 기업들의 무단 증류와 우회 접근을 공개적으로 문제시하며 AI 안전과 기술 악용을 양국 간 핵심 의제로 끌어올리는 추세다.

중국 최대 D램 업체 창신메모리(CXMT)가 4세대 고대역폭메모리(HBM3) 시험 생산에 착수했지만, 초기 수율이 좀처럼 오르지 않고 있다. 일반 D램 생산 기반은 상당 수준에 이르렀지만, HBM용 대형 다이 선별과 실리콘관통전극(Through Silicon Via, TSV) 가공, 적층·본딩 과정에서 불량이 겹친 결과다. HBM3E(5세대)급 양산에는 발열·전력 제어와 통합 설계, 고객사 검증을 거쳐 축적한 공정 데이터까지 요구되는 만큼, 투자 규모만으로 기술 난관을 해소하기는 어려울 것으로 분석된다.

중국 인공지능(AI) 스타트업 딥시크가 재차 비용 경쟁력을 앞세워 승부수를 띄웠다. 기존 플래그십 모델보다 가격 부담이 덜한 신규 모델을 내놓고, 자체 추론용 반도체 개발에 박차를 가하는 등 서비스 운영비 절감에 힘을 쏟는 모습이다. 시장에서는 이러한 비용 구조 개선이 빠르게 불어나는 인프라 지출을 통제하고, 기업공개(IPO)를 원활히 준비하기 위한 딥시크의 밑 작업이라는 분석이 나온다.

미국과 이란의 보복전이 격화하면서 세계 원유 수송의 대동맥인 호르무즈 해협이 또 다시 마비 상태에 빠졌다. 사우디아라비아가 해협 봉쇄에 대비해 가동해 온 동서 송유관마저 드론 공격으로 멈춰 서면서 걸프 산유국의 우회 수출 전략에도 비상이 걸렸다. 이란은 해상과 육상 수송망을 함께 흔들어 미국의 봉쇄 효과를 떨어뜨리는 한편, 에너지 공급 차질을 견디기 어려운 국가들 사이에서 미국을 향한 타협 요구를 키우려는 셈법이다. 이에 맞서 미국 도널드 트럼프 대통령은 오는 11월 중간선거에서 공화당이 타격을 입을 가능성까지 감수하며 제재와 군사 압박을 거두지 않을 태세다.

글로벌 우라늄 공급망 불안이 커지고 있다. 세계 우라늄 농축·전환 시장에서 압도적 비중을 차지하는 러시아가 우라늄·핵연료 수출 제한 가능성을 거론한 가운데, 미국·유럽·한국·일본 등 주요국의 연쇄적인 공급 충격 우려가 가중되는 양상이다. 이러한 에너지 공급망 리스크는 최근 우크라이나로부터 방공 전력 지원을 요구받고 있는 한일 양국에 추가 부담으로 작용할 것으로 전망된다.

폭염이 농작물 생산과 교통·에너지 인프라에 잇따라 영향을 미치면서 기후변화가 식품 물가와 경제 전반의 공급 여건을 흔드는 요인으로 부상하고 있다. 이에 중앙은행은 기상 변수를 물가 전망에 반영하고 반복되는 기후 충격이 성장과 인플레이션에 미치는 영향을 체계적으로 분석하는 정책 대응 기반을 마련하고 있다.

외국인 관광객과 유학생의 일본 유입은 빠르게 늘고 있지만 일본인의 해외 이동은 부진하면서 ‘일방향 국제화’가 뚜렷해지고 있다. 장기간 이어진 임금·생산성 정체에 엔화 약세와 여행비 상승까지 겹친 만큼 여권 수수료 인하를 넘어 구매력 회복과 해외유학 지원 등 경제적·제도적 여건 개선이 필요하다.

투자자는 기대수익이 달라져도 포트폴리오를 조정하는 데 수년이 걸리는 것으로 나타나 단기 지표만으로 투자 반응이나 정책 효과를 판단하기에는 한계가 있는 것으로 분석됐다. 그러나 세제 변화처럼 예측 가능한 환경과 달리 시장이 급변할 때는 느린 대응이 손실을 키울 수 있어 변화의 성격에 맞춰 자산 배분 속도를 달리해야 한다.

청소년의 소셜미디어 이용을 제한하려는 움직임이 확산하고 있지만 다중 계정과 연령 확인 기술의 한계로 규제의 실효성을 확보하기 쉽지 않은 상황이다. 적정 이용시간과 연령을 뒷받침할 과학적 근거도 명확하지 않아 국가별 기준이 엇갈리는 가운데 규제 당국과 기업, 정치적 이해관계가 정책 결정에 영향을 미치고 있다.

DB형에서 DC형으로의 전환이 확산하면서 연기금의 자산 배분이 달라지고 장기채와 금리스와프 수요가 줄어들 가능성이 커지고 있다. 이러한 변화가 국채 금리와 시장 변동성에 미치는 영향은 아직 뚜렷하게 확인되지 않았지만 네덜란드의 대규모 연금제도 전환이 향후 영향을 가늠할 주요 사례로 주목된다.

2020년 이후 미국의 자연실질이자율(r*)이 약 1%포인트 상승했지만 재정적자 확대와 인공지능(AI), 연준 통화정책만으로는 원인을 충분히 설명하기 어려운 것으로 분석됐다. 이에 글로벌 저축·투자 구조 변화와 탈세계화, 인플레이션 위험 확대 등 다른 요인에 대한 추가 연구가 필요하다.

2008년 금융위기 이후 은행 규제가 강화되면서 사모대출은 기존 은행이 채우지 못한 기업 자금 수요를 흡수하며 빠르게 성장했고, 은행 의존도가 높은 유럽에서도 주요 자금조달 수단으로 부상했다. 은행과 사모자본의 거래가 복잡해지는 가운데 공식 통계에 잡히지 않는 위험과 레버리지에 대한 우려도 커지면서 이를 조기에 파악할 수 있는 감독체계 마련이 중요해지고 있다.